安知予之乐

Kāpēc ETH nevar pieaugt? Vai tu tiešām to saproti?
Pēdējās divās bull market kārtās ETH ir bijusi zvaigzne, kas nav mazāk ievērojama par BTC. Bet šoreiz ETH acīmredzami atpaliek no BTC, kas notiek? Vai tā ir SOL un citu jauno blokķēžu uzplaukums? Patiesībā dziļāks iemesls ir tas, ka ETH pašlaik saskaras ar "vampīra" problēmu: L2 ekosistēma pakāpeniski izsūc ETH tirgus vērtību.

ETH "augstākā gaisma" ir pagātnē
Salīdzinot ar iepriekšējās bull market augstumiem, ETH sniegums nav tik labs, daži svarīgi rādītāji ir samazinājušies:
1. TVL (kopējais slēgto līdzekļu apjoms): no 100 miljardiem ir samazinājies līdz 64 miljardiem, samazinājums par 40%.
2. Protokola ieņēmumi: katru nedēļu tikai 30 miljoni dolāru, iepriekšējā augstākajā periodā bija 500 miljoni.
3. Aktīvo adresātu skaits: dienā tikai 500 tūkstoši, pat nav trešdaļas no iepriekšējās kārtas.
Tomēr ETH tirgus vērtība ir atguvusi 70% no augstākā līmeņa. No šiem datiem izskatās, ka ETH ir „viltus resns”, nav brīnums, ka daži cilvēki sāk apšaubīt, vai tā ir pārvērtēta.

L2: ETH "vampīrs"
L2 uzplaukums patiešām sniedz labāku tirdzniecības pieredzi, GĀZE ir lētāka un ātrāka. Bet tajā pašā laikā L2 ir nodarījusi letālu triecienu ETH:
1. TVL tiek novirzīts: L2 ir izsūcis 15% no slēgtajiem līdzekļiem.
2. Aktīvo adresātu aizbraukšana: vairāk nekā 80% ETH lietotāju pārgājuši uz L2.
3. Ienākumu straujš kritums: tā kā L2 samazinājusi ķēdes darījumu pieprasījumu, ETH protokola ieņēmumi ir samazinājušies par 90%.
Vēl sliktāk ir tas, ka L2 pati turpina attīstīties - tādi tokeni kā ARB, OP ir uzplaukuši, un to tirgus vērtība ir simtiem miljardu, kas pilnībā novirza uzmanību no ETH.

Nākotnes riski ir lielāki
Ja tu domā, ka ETH jau ir sasniedzis minimumu, tad varbūt esi pārāk optimistisks:
1. BASE var izlaist tokenus: ja Coinbase L2 tīkls BASE sāks izlaist tokenus, tas vēl vairāk novirzīs ETH līdzekļus.
2. UNICHAIN baumas: ja tādi lielie spēlētāji kā Uniswap pāriet uz L2 un veido savu ķēdi, ETH dedzināšanas mehānisms gandrīz vairs nebūs derīgs.
Turklāt ETH tirgus vērtības modelis sākotnēji bija balstīts uz GĀZES dedzināšanu, lai radītu deflāciju, bet L2 esamība padara to par tukšu runāšanu. Vai tu domā, ka L2 ir ETH labs palīgs? Nē, patiesībā, tas pakāpeniski iztukšo ETH vērtību.

Vai ETH var pieaugt?
Atbilde ir jā, tas var pieaugt, bet nesagaidi, ka tas atkal pieaugs kā iepriekš. L2 uzplaukums ir padarījis ETH no agrākā giganta par "spēcīgu ārēji, bet vāju iekšēji". Vai tu domā, ka tagadējais ETH vēl var atgriezties pie iepriekšējiem panākumiem?

Katrs bullis tirgus ir tāds, vai tad 20 gadu bullis tirgus nav bijis?

Pirmkārt, BTC pieaug, piesaistot daudz kapitāla, kad tas pieaug līdz vairāk nekā 30 tūkstošiem, tirgus daļa sasniedz apmēram 70%, šajā brīdī altkoini sāk trakot augt.

Sākumā visi katru dienu lamāja altkoinus: BTC pieaug, altkoini krīt, BTC stagnē, altkoini krīt, BTC krīt, altkoini turpina krist.

Ja tev tiešām ir spēja skatīties uz problēmām no globālās perspektīvas, tad, kad tirgus daļa ir zema, pārvērt visus kapitālus par BTC, un tad gaidi, kad BTC pieaugs līdz 80 tūkstošiem, 90 tūkstošiem, pirms atgriezies pie tiem altkoiniem, kas nav pieauguši.

Bet 95% cilvēku nav šādas spējas, es protams arī neesmu izņēmums.

Tāpēc, labāk nekā katru dienu tur lamāties un parādīt savu nespēju, labāk rūpīgi analizēt, censties nākamajā bullis tirgū iegūt labāku perspektīvu.

#BTC 的 4 小时图在 86,000–88,000 美元这个支撑区间，已经走出了一个双重看涨背离。RSI 和 OBV 都在抬高低点，但价格却还在创新低，典型的背离结构。

不过要注意，这个形态想真正成立，还是得重新站上 90,500 美元才算转多。在此之前只能算是下跌动能衰竭的信号，但从目前来看，短线的下行空间大概率已经在 86,000 美元附近被消耗得差不多了。

#ETH 看起来是想把 2960 美元这个位置重新拿回来，这里正好和多个趋势指标重合，属于很关键的交汇区。最近几根 K 线的成交量也在放大，同时 ETH/BTC 开始走强，说明相对强度在回升。短周期里，动能已经明显偏多了。

如果这波反弹能顺利走出来，接下来图表必须重新站上 3060 美元，只有拿下这里，才算真正回到原来的震荡区间高位。

#XMR 今天在 455 美元附近的回踩，更像是在给行情搭一个新的结构底。如果后面能有效突破 477.5 美元，那基本就等于开启新一轮周期了，短线能量化的目标先看 500 美元和 510 美元。

门罗币在我看来现在依然是被低估的，所以我刚刚选择了加仓，并计划主要在 500–510 美元这个区间分批止盈。

这个区间和预期的回调阻力位高度重合，200 日均线、200 周均线，还有一堆均线目前都堆在 502–513 美元一带，这里大概率会成为第一波上涨的重要分水岭。

如果走弱的话，下方首先关注 435 美元；一旦动能彻底反转，不排除会继续下探到 422 美元。目前我给的整体预期区间是 422–510 美元，接下来就等更多图表结构走出来，再完善下一步的交易思路。

在现在这个市场环境下，我今天不会因为这些币一拉 10% 就急着追进去，但会持续盯着。我更偏爱那种相对“常规”、结构清晰的币，比如 #PUMP 、#HYPE 这种。

目前还没给自己设定明确的入场位和目标价，更多还是观察阶段。我会把这附近的山寨币都仔细过一遍，看看有没有被忽略、但值得重点关注的机会。

#PENGU 我是真不太建议去做空！这个币成交量一直都很高，而且基本面依旧很能打（说实话，在加密圈里这已经算相当不错的基本面了）。

如果有耐心的话，可以在绿色区域里慢慢分批去拿。

确实，Penguin 之前热度太高，多少分流了一些资金，相关的梗图热度也被影响了一点，但我还是很看好它。一旦比特币走出更健康、更顺的行情，Pengu 的表现大概率不会差。我自己现在也是有持仓的。

#XMR Pēc 10 stundu 4 stundu tumšo sveču secīgas kustības, Monero nesen sāka veidot bāzi ap 455 dolāriem, RSI jau ir nopietni pārdots, un MACD ir parādījis ļoti skaidru pozitīvo novirzi.

No pašreizējā tirgus vērtības un struktūras skatpunkta, es vairāk tendēju uz to, ka šis atspēriens turpināsies, īstermiņā vismaz vispirms skatoties uz 4 stundu diagrammas 200 EMA un nedēļas vidējo līniju tuvumā, tas ir, 505–510 dolāru apvidū. Ja šeit var efektīvi pārkāpt, tad turpmākā aktivitāte, visticamāk, būs ievērojami pastiprinājusies.

Ja tas vājinās, 435 dolāri joprojām ir ļoti stingra atbalsta līnija (arī tas ir mūsu iepriekš aprēķinātais bāzes mērķis, faktiskā zemākā punkta vieta ir par aptuveni 10 dolāriem augstāka).

Ja šeit parādās samazināšanās dubultā apakšdaļa, vienlaikus RSI vēlreiz parādīs pozitīvo novirzi, tad tas būtībā norāda uz spēcīgu atspēriens, pat varētu sākt jaunu cenu kāpuma posmu.

#ZEC 昨天的低点算是稳稳守住了，同时也回踩确认了多头需求区和日线级别的关键支撑。200 日均线大概在 301 美元附近，正好和需求区下沿、以及 12 月低点叠在一起，直接形成了一个 301–330 美元的高胜率区间，接下来怎么走，基本就看这一段了。

另外，TOTAL 总市值目前仍稳在 2.87 万亿美元以上这个关键位置之上，今天的走势明显顺多了 → 市场整体偏多情绪在回升。

如果 TOTAL 能继续站稳并走强，那 ZEC 的上方空间就会被彻底打开，先去冲一波 366–390 美元的第一阻力带，后面再看趋势线 + 均线重合的 390–430 美元区域。

#DASH 现在正在走出一个很明显的看涨需求区，已经开始出现要反转的味道了。

几个偏多的信号都比较清楚：第一根 4 小时阳线出来之后，价格又回踩了一次低点，但被狠狠拒绝，这就是很典型的看涨拒绝。

随后价格还一度突破了这根阳线的高点，虽然中途有回落，但低点始终没破，而且在 4 小时级别上还稳稳踩在 200 日均线（EMA200）上。

RSI 也从 30 一线反弹，确认是超卖后的修复走势。

目前整体结构依然卡在强支撑区域。当然，底部附近不排除还会插针扫一次止损，把不坚定的筹码洗出去。但考虑到 XMR 和 ZEC 都已经很好地守住了关键低点，DASH 跟上只是时间问题。

#AXS 这两天是真的火，走势相当积极，量能也很猛（当然也希望不是做市商在刷量演戏🤨）。

价格一突破昨天的高点，这一轮节奏基本就算走完一个小周期了，目前比较关键的支撑就在 2.23–2.24 这一带。

从现货 CVD 来看，现货资金参与度明显不低，更像是真金白银在买，而不是那种纯投机或者控盘拉的假行情。

No taksonomijas viedokļa nesenā BSC meme daudzveidība var tikt saprasta šādi:

1) meme — pirmais BSC Baltā nama naratīva meme, kas spēj apvienot līdzekļus, piesaistīt ārzemniekus un SOL spēlētājus kopā iegādāties.

2) Dzīves K līnija — pirmais ķīniešu produkta meme, diezgan reti.

3) Es nāku — sākotnēji BSC ķīniešu meme līderis, zirgu gadam piemērots.

4) Hakimi — kopienas konsensam ļoti spēcīga dzīvnieku sērijas meme.

5) Sniega bumba — tirdzniecības maksu automātiskas atpirkšanas koncepta monēta, arī uzskatāma par unikālu.

Salīdzinājumā ar to, 1, melnais zirdziņš, vecais tēvs, raudātājs pozīcijā nav īpaši aizvietojami.

Tirgus vērtības prognoze (tikai atsaucei):

1) meme: Penguin tirgus vērtība 1.2–1.7 miljardi, pieder pie Baltā nama naratīva, meme saprātīga tirgus vērtība ir aptuveni trīs pieci miljoni, ir līdera 1/2–1/5; horizontālā salīdzinājumā ar Hakimi un Es nāku, trīs pieci miljoni arī uzskatāmi par saprātīgiem.

2) Es nāku: lai atvērtu telpu, vismaz jāatgriežas pie iepriekšējā augstuma, galu galā ir noslēgts līgums, naratīvs ir cits, tiek atzīts par šo kārtu ķīniešu jauno līderi, konservatīvi raugoties 5000–7000 miljonu (ja nav ieguvusi reālos aktīvus).

3) Hakimi: ja noslēdz līgumu, iespējams, varētu dubultot, ja nenoslēdz līgumu, joprojām trīspat tūkstoši miljoni svārstās.

4) Sniega bumba: grūti prognozēt.

5) Dzīves K līnija: šobrīd vismazāk noteikta, tirgus vērtība ir nedaudz pārāk zema...

#DASH 目前价格在 59.75 美元附近，刚刚测试完 4 小时级别的 200 日均线（EMA200，这是一条很强的支撑），现在正在尝试构建一个偏多的需求区。

RSI 刚刚重新站上 30，说明早期的多头动能已经开始出现。

就算这里只是一个阶段性底部，但结合大盘在昨天大跌后的反弹来看，DASH 接下来的走势还是有机会往相对有利的方向发展。

#AXS 在 4 小时级别上开始尝试走反转结构，RSI 已经打到 32，位置甚至低于我之前预期的 2.07 目标区间。接下来可能的震荡区间在 2.07–1.79，一旦继续往下，第二个也是最后一个震荡区间会在 1.79–1.45 之间（200 日均线在 1.53 附近）。

整体交易难度不低，波动又大，如果不熟悉这种高波动的小市值标的，建议直接避开。

反弹过程中需要关注的目标和阻力依次是：第一，4 小时 RSI 回到 50；第二，50 日均线，大概在 2.17–2.18；第三，周线级别均线，也是最关键的压力，在 2.30–2.32；另外还有几个水平阻力位，分别是 2.13、2.20 和 2.27。

这是我在等更低价格的时候遇到的第一个真正的 #SOL 买入机会。这波反弹也带动了其他币上涨。

SOL价格从 125 跌到 117 的加速下跌造成了巨大的供需失衡，至少需要回撤 50% 的阴线，现在价格已经回到位了。反弹可能会延续到 123-124 区域，这里目前是 1 月 20 日低点形成的阻力。

#XMR 12 dienas iepriekš tika sasniegts jauns vēstures augstums, tagad tas ir krities par 44.75%, mazāk nekā divu nedēļu laikā tirgus to ir smagi ietekmējis, un atgūšanās gandrīz nav redzama.

Altcoinus dažreiz sit tik neticami, tas ir diezgan negodīgi, tomēr Monero joprojām ir 8. valūta šajā ciklā, kas sasniedza jaunu vēstures augstumu, kas ir diezgan apbrīnojami.

Tagad 4 stundu grafiks mēģina atgriezties, jau ir parādījies pirmais zaļais svečturis, ja šis K svečturis spēs noslēgties virs 447 dolāru atbalsta, atgūšanās joprojām ir iespējama.

447 dolāri ir pēdējais atbalsts, pirms mana mērķa 435 dolāri šajā ciklā, šodien zemākā cena sasniedza 445.5 dolārus, tas jau ir ļoti tuvu. Potenciālā atgūšanās vispirms jāpaskatās uz 480 dolāriem (iepriekšējais zemākais punkts, tagad kļuvis par pretestību), tad jāskatās ap 200 dienu vidējo rādītāju, aptuveni atgriežoties pie 510 dolāriem.

4 stundu RSI jau ir pārdots, ja tas var atgriezties virs 30, tas, iespējams, radīs nedaudz kāpuma spēka.

#AXS 4 stundas RSI beidzot tuvojas 30 šai atbalsta zonai.

Nākamais ļoti iespējams ir pārbaudīt dažas būtiskas cenu līmeņus šajā intervālā:

1.887 atbalsta līmenis, 1.79 (pēdējās dienas 50% atkāpe), 1.628 (otrā horizontālā atbalsta), kā arī 1.53 ap 200 dienu vidējo.

Šobrīd visdrīzāk svārstīšanās diapazons ir 1.89–1.79.

Ja šis intervāls tiks efektīvi pārkāpts, šādi mazi tirgus dalībnieki ir jāuzmanās, jo grafiski tas viegli var pārvērsties par augstas cenas izpārdošanu.

#ASTER 在我睡觉那会儿，连最大的鲸鱼过滤器都被打出来了，市场又来了一波抛售。

不光是散户在跑，连中大型鲸鱼都在一起往外倒货。

这位置明显还谈不上是底，大家现在基本都在赌还能出新低。

目前先看第一个目标价 0.472，不过这个我后面会重新算一遍。

新的目标位等今天走完再说，先别急。

#PEPE 看涨形态

价格在关键需求区被狠狠砸了一波，随后马上拉出一根明显的长影线。这个走法更像是在扫流动性、打止损，而不是趋势真的走坏。只要价格能在这个区域稳住，整体还是偏向继续往上的。

做多入场点：0.00000455 – 0.00000465

目标位：

• TP1：0.00000495

• TP2：0.00000525

• TP3：0.00000560

止损位：低于 0.00000445

只要当前这个底不被跌破，看涨逻辑就还在；一旦有效跌破 0.00000445，这个形态就宣告失败，后面不排除继续往下。

现在，开始搭建 perp 现货投资组合。

先说一个很多人忽略的点：链上 perp 对 CEX 模式的利益重构。

CEX 的平台币（比如 BNB、OKB），经常被当成交易所价值的“权益凭证”，但实际上能捕获到的价值非常有限。原因很简单——封闭的利益分配逻辑，寻租空间巨大。

币安的真实价值，远远大于 BNB 的市值。

BNB ≠ Binance。

而链上 perp 的结构优势非常明显：

每一笔手续费、清算收益、资金费分配，全部都能在链上追溯，几乎没有暗箱操作空间，规则也很难被人为操控。链上 perp 的平台币，更像是“DeFi 协议的股份”，不是功能型 token，而是价值捕获的核心载体。

项目上币、杠杆开通、手续费率这些关键决策，都可以交给 DAO 来决定，项目方没办法绕开社区去单独寻租，内部关系链和“打点空间”被极大压缩。

一旦链上 perp 的交易体验和深度逐步追上 CEX，它的平台币在价值捕获效率上，必然会明显超过 BNB 这种模式。

举个简单的例子：

如果 Hyperliquid 的综合实力做到币安的一半，那 HYPE 的市值绝对不可能只有 BNB 的一半，甚至有可能是 BNB 的几倍。

链上 perp 本质上代表的是一种未来秩序——高价值捕获 + 透明治理。它带来的不只是“去中心化交易所的竞争”，而是对 CEX 既有寻租体系的一次正面冲击。

所以我最近开始布局 Lighter 的代币 LIT，现货分批定投，同时加一点杠杆多单。我觉得撸积分是一方面，你如果有好的成本控制策略，完全可以去撸其他 perp 的积分，但别忘了真正的主线。

这个主线就是：Perp DEX 的平台币，一定会迎来一波超级二级市场红利，只是时间问题，关键在于你熬不熬得住。

我目前的策略思路很清晰：

先布局已经明确具备优势的 perp DEX，比如 HYPE、LIT；后面如果有新的项目出现，尤其是 TGE 之后还能持续增长的，再逐步加进投资组合。

按 ARK 的统计来看，现在以太坊上承载的资产规模已经超过 4000 亿美元，而且是明显甩开其他公链一大截。

如果把 ETH 这些本币资产也一起算进去，那以太坊实际承载的资产规模早就远超 4000 亿美元了。

随着资产代币化、美元稳定币持续推进，未来在以太坊上跑着数万亿、甚至数十万亿美元资产的场景，完全有可能出现。

到了那个时候，不光链上经济会异常繁荣，对以太坊整体安全性的要求也会被无限放大。

以太坊的天花板，基本看不到。