Ace

6. Наступний ведмежий ринок може виглядати більше як контрольоване зниження, ніж традиційна крипто-зима

Минулі ведмежі ринки Bitcoin були суворими, з піковими падіннями від 77% до 94%.

Однак наступний спад може не слідувати такій схемі. Якщо цей цикл дійсно завершиться апатією, а не ейфорією, механіка наступної корекції змінюється суттєво. Без великої кількості роздрібних покупців, які входять пізно за завищеними цінами, типова каскада капітуляційного продажу значно зменшується. У такій структурі, відновлення на 30–40% є набагато більш ймовірним, ніж глибокий, тривалий колапс.

Зростаюча участь інституційних учасників додатково підтримує цю точку зору. Їхня присутність збільшує глибину ринку, зменшує вплив емоційних потоків і гасить волатильність як у напрямкових рухах, так і в динаміці ліквідацій.

Це ставить під сумнів тривалу віру в те, що кожен ведмежий ринок криптовалют повинен бути екстремальним. Для довгострокових інвесторів це повністю змінює оцінку ризиків: зниження на 30–40%, хоча й значне, відрізняється принципово від зниження на 80% з точки зору часу відновлення, поведінкового стресу та впливу на портфель. В результаті, рамки розподілу активів, плани перерозподілу та стратегії на дні циклу потребують перегляду.

По суті, відсутність спекулятивного надлишку може бути тим самим фактором, який пом'якшує наступний спад — результат, що суперечить традиційним макронаративам.

5. Пік без ейфорії: чому цей цикл завершується апатією

Багато інвесторів все ще чекають на класичне закінчення циклу – щось на зразок 2013, 2017 або кінця 2021 року, коли роздрібні інвестори масово входили в ринок, альткоїни стрімко зростали, а весь ринок був просякнутий ейфорією.

Але цей цикл може й не принести такого кульмінаційного моменту. Натомість нові докази вказують на зовсім іншу реальність: пік цього циклу формується в апатії.

Дані, що відстежують участь роздрібних інвесторів – зокрема активність у соціальних мережах та інтерес до пошуку – показують історично низький рівень залученості з боку випадкових інвесторів. Останній ріст ринку відбувався з мінімальним ентузіазмом роздрібних інвесторів, далеко від емоційних крайнощів, які спостерігаються під час типових бульбашок ринку. Це більше схоже на тихий, стриманий пік, що сформувався в 2019 році.

Ринок, що досягає піку без широкого розповсюдження FOMO серед роздрібних інвесторів, поводиться зовсім інакше на спуску. Без масивної хвилі покупців на пізніх стадіях, що могли б розгорнутися, подальша корекція може бути набагато менш суворою. Що більш важливо, пік, сформований в апатії, ставить під сумнів давно усталену думку про те, що кожен криптовалютний бульбашковий цикл повинен закінчуватися вибуховою манією натовпу.

Цей цикл переосмислює, як виглядає "пік" —
не бурхливість, а затихання.

4. Жорстка правда: Альткоїни - це торги, а не інвестиції

Одна з найнеприємніших реальностей на цьому ринку полягає в тому, що альткоїни не слід розглядати як довгострокові інвестиції. Вони є, майже без винятків—включаючи Ethereum—торгами з коротким терміном.

Цей цикл ніколи не дав справжнього, стійкого "альтсезону". Багато токенів мали короткі періоди сильної продуктивності, але майже всі знецінилися відносно Bitcoin з часом. Оцінка вашого портфеля в сатошах замість доларів робить це болісно очевидним. Це зобов’язує до чесного порівняння: Чи перевершив цей альткоїн просте утримання Bitcoin? У більшості випадків відповідь - ні.

Це не песимізм—це міркування з перших принципів. У макроекономічному середовищі з обмеженою ліквідністю навіть Bitcoin бореться за підтримання імпульсу. Активи, які знаходяться далі на кривій ризику, неминуче втрачають вартість відносно лідера. Альткоїни втрачають цінність не тому, що їм не вистачає наративів, а тому, що їм не вистачає структурного попиту та глибини ліквідності, якими насолоджується Bitcoin.

Висновок полягає не в тому, щоб повністю уникати альткоїнів, а в тому, щоб переосмислити, як вони використовуються:
як тактичні торги, які користуються реверсами BTC-пар і короткочасним імпульсом, а не як активи, які слід накопичувати безкінечно.

Альткоїни нагороджують точність, тайминг і дисципліну—не довгострокову переконаність. І визнання цієї різниці є основою будь-якої стійкої стратегії в поточному циклі.

3. Повернення QE не означає, що ринки вибухнуть миттєво

Багато інвесторів все ще тримаються простої формули: як тільки ФРС зупиняє QT і знову вводить QE—ефективно додаючи ліквідність—ризикові активи повинні відразу ж зрости.

Але історія свідчить про протилежне. Під час останнього циклу, Bitcoin не зростав, коли QE відновився. Його перша реакція була зниження, за яким послідував період безтурботної торгівлі. Лише після цього затримки з'явилася стійка висхідна тенденція. Коли ми дивимося до 2026 року—року проміжних виборів, який часто має ведучі негативні відтінки—ситуація все більше нагадує 2019 рік: політично зумовлені сплески, які зникають, а не прямолінійне зростання.

Вплив макроекономічної політики ніколи не є миттєвим. Ліквідність потребує часу, щоб пройти через грошові ринки, кредитні канали та ризикові активи. Наратив "QE = миттєвий бичачий ріст" ігнорує цей процес передачі і може призвести до того, що інвестори займатимуть позиції передчасно—купуючи в момент, коли оптимізм досягає піку.

Розуміння затримки між дією політики та реакцією ринку є ключем до уникнення класичної пастки: оцінювання новин задовго до того, як вони стануть реальністю.

В середовищі, де ліквідність є рідкісною та повільно рухомою, ризикові активи вимагають більшої терплячості, а не сліпого оптимізму.

2. Містика декуплінгу: Чому акціям потрібна причина падати, а криптовалютам потрібна причина зростати

На тлі посилення макро ліквідності, акції продовжують досягати нових висот, тоді як криптовалюти борються за набуття імпульсу.

Чому ці два ризикові активи поводяться так по-різному?
По-перше, криптовалюти знаходяться далеко на кривій ризику, що робить їх значно більш чутливими до змін ліквідності. Але глибше пояснення полягає в структурних механіках ринків акцій. Акції виграють від постійного припливу пасивного капіталу — 401(k), пенсійних фондів та автоматизованих внесків на пенсійне забезпечення. Це створює базовий підйом. В акціях ціни не потребують причини для зростання. Їм потрібна причина для падіння.

І історично існує лише дві причини, які достатньо переконливі, щоб порушити цю тенденцію:
1. Інфляція, що виходить з-під контролю
2. Безробіття, що зростає неконтрольовано
На даний момент обидві залишаються в межах стабільності.

Ця асиметрія пояснює, чому фондовий ринок часто виглядає відокремленим від реальних економічних умов. Це також служить критичним попередженням для інвесторів у криптовалюти: ви не можете використовувати силу S&P 500 як зелене світло для збільшення експозиції до криптовалют. Основні потоки, чутливість до ризику та залежності ліквідності двох ринків fundamentally different.

Розуміння цього розмежування не тільки допомагає — це необхідно для уникнення серйозних макро помилок.

1. Непередбачуваний сигнал: Чому «Смертельний перехрест» вказує на дно, а не на точки обвалу

Традиційно, смертоносний перехрест вважається одним з найсильніших ведмежих сигналів у технічному аналізі. Однак дані з цього циклу виявляють патерн, який перевертає цю віру з ніг на голову.

У кожному випадку під час поточного ринкового циклу, смертоносні перехрестя Біткойна майже ідеально узгоджувалися з локальними днами. Замість того, щоб спровокувати глибоку корекцію, ці моменти діяли як точки підтримки. Те, що сталося далі, не було капітуляцією, а різким відновленням, яке врешті-решт призвело до нових історичних максимумів.

«Кожне смертоносне перехрестя в цьому циклі відповідало локальному мінімуму. Ось де сформувалася підтримка… і звідти Біткойн перейшов до ще одного ATH.»

Чому це важливо:
Це явище нагадує нам, що індикатори не функціонують у вакуумі. Правила ринку, написані в підручниках, часто ламаються, коли змінюються макроекономічні умови та поведінка учасників. Занадто сильна опора на жорсткі тлумачення може призвести до того, що інвестори неправильно прочитають критичні точки інфлексії.

Той факт, що історично ведмежий сигнал неодноразово поводився як бичачий, підкреслює ширшу точку:
Цей ринковий цикл структурно відрізняється—як в психології, так і в динаміці—від усього, що ми бачили раніше.

6 Контрінтуїтивних реалій, що формують сучасний крипторинок

Чому цей криптоцикл відчувається таким незвичним? Звична ейфорія етапу бичачого ринку ще не настала, але акції продовжують досягати нових історичних максимумів. З такою кількістю шуму, емоцій та змінних наративів, знайти ясність складніше ніж будь-коли.

Розглядаючи ринок через дані, математичне мислення та дисципліну на рівні інженерії, одна висновок вирізняється: цей цикл структурно відрізняється — рухається під впливом макрофакторів та помітної відсутності роздрібної манії.

Ця різниця поширюється на все: як ринок може досягти піку, як може виглядати наступна ведмежа фаза та як альткоїни можуть (або не можуть) працювати.

У наступних постах я розкрию найсюрпризніші та контрінтуїтивні інсайти цього циклу. Разом вони формують єдину структуру, щоб допомогти вам бачити ринок з чіткішою ясністю та приймати кращі рішення серед хаосу.

Слідкуйте за мною — більше інсайтів незабаром.

Почесно виступати на Binance Blockchain Week 2025 поряд з багатьма лідерами галузі.

Я поділюся своїми думками на сцені Інновацій у Coca-Cola Arena.

📍 Дубай
📅 4 грудня
🕒 11:10–11:35

Радий представляти громаду та повернути нові ідеї, натхнення та зв'язки. Продовжуймо будувати. ⚡️
#BBW2025 #BINANCEBLOCKCHAINWEEK

Неопределеність щодо зниження ставки сильно вдарила по Nasdaq

Недавнє зниження Nasdaq можна розглядати як необхідне перерахування очікувань щодо процентних ставок. Оскільки зниження в грудні більше не сприймається як певність — і кілька чиновників Федрезерву висловлювали яструбині коментарі — довіра ринку поступово eroded.

Водночас, у нас ще немає переконливих причин відкладати зниження ставки до січня. Цей неоднозначний прогноз "50/50" тепер є найболіснішим сценарієм:

Ринки бояться невизначеності значно більше, ніж вони бояться того, що ставка не буде знижена взагалі.

Без ясності ціноутворення ризику стає майже неможливим.

Припинення роботи уряду закінчується, але перетворюється на подію "Продати новини"

Незважаючи на підписання президентом Трампом законопроекту про закінчення 43-денного закриття уряду, найдовшого в історії США, розв'язання іронічно перетворилося на момент "хороших новин, закладених у ціну" для ринків.

Білий дім також попередив, що ключові дані про інфляцію та зайнятість, які були затримані під час закриття, можуть ніколи не бути опублікованими. Відсутність критично важливих даних ще більше знизила очікування щодо зниження ставок ФРС у грудні. Місяць тому ринки закладали 95% ймовірності зниження; сьогодні це число впало до 50% — фактично монета.

Час вивести свій прибуток. $SOL

ПРИГОТУЙТЕСЯ КУПИТИ ДИП!!!

Ринки США зазнали серйозного удару, оскільки ризикова чутливість заморожується — акції технологій та ШІ ведуть падіння

Американські акції зазнали жорсткої розпродажу минулої ночі, оскільки ризикова чутливість зруйнувалася по всій лінії. Навіть індекс Доу-Джонса — раніше найсильніший індекс — впав на 797 пунктів, сигналізуючи, що спад вийшов далеко за межі технологічного сектору. Disney впав на 7.5% після розчарувальних прибутків, в той час як вже слабкі акції технологій стали найбільшими жертвами. Nasdaq впав на 2.29%, а S&P 500 знизився на 1.66%.

Назви, пов'язані з ШІ, продовжували свій відступ. Лідер сектора Nvidia впав більше ніж на 3.5%, в той час як Broadcom та Alphabet також зазнали сильного продажу. Після короткочасного відновлення на минулому тижні, акції ШІ тепер впали протягом трьох послідовних сесій. Як згадувалося раніше, основна проблема, що викликає це коригування, — зростаюча недовіра ринку: чи перетворяться масові капіталовкладення в ШІ на реальні прибутки?

Останнім часом всі питають: “Чому падають золото, криптовалюта, акції США та акції А?”
Цього разу немає чорного лебедя — справжня причина проста: уряд США все ще закритий.

Зараз 34-й день закриття. Федеральні витрати зупинилися, рахунок TGA Мінфіну зріс до майже $1 трильйон, а ліквідність виводиться з ринку. Тим часом використання репо-фасиліті ФРС (SRF) досягло рекордного рівня, а спред SOFR–IORB різко розширився — чіткі ознаки того, що система відчуває нестачу готівки. Коли ліквідність висихає, кожен актив починає “задихатися.”

Але не панікуйте — як тільки уряд знову відкриється і Мінфін почне знову витрачати, ліквідність повернеться, долар ослабне, а ризикові активи можуть відновитися.
Ринки очікують, що питання буде вирішено десь між 10 і 15 листопада. Якщо ФРС також знизить ставки на 25 базисних пунктів у грудні, справжній “Різдвяний ралі” може бути на шляху.
Найстрашніший момент часто виявляється найкращим часом для покупки.