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ME News 消息，1 月 20 日（UTC+8）， PayPal 官方宣布将为旗下借记卡用户提供免费自助报税服务，包括向美国 PayPal Debit Mastercard 用户免费提供 2025 年联邦和州税务申报表提交服务。另据 PayPal 官网信息显示，用户在其平台上的加密货币需要报税，从 2025 纳税年度开始，美国国家税务局要求 PayPal 等美国数字资产经纪人在 1099-DA 表格上申报数字资产处置的收益，如果用户在适用的纳税年度内对 PayPal 钱包进行了诸如出售或交换加密货币之类的处置，PayPal 将在 2 月 15 日之前向用户发送美国国家税务局纳税 1099-DA 表格。（来源：ME）

ME News 消息，1 月 20 日（UTC+8），曾准确预测2018年比特币崩盘的资深交易员Peter Brandt，预测比特币可能在两周内跌至5.8万至6.2万美元区间。多位市场分析师警告称，当前宏观经济条件，包括欧美关税升级风险及地缘政治紧张局势，已为比特币的下跌铺平道路。 Brandt在社交媒体指出，比特币关键阻力位在10.23万美元附近，且仍处于看跌趋势中。分析师Jason Fernandes认为，这一目标在技术上可能实现，但驱动因素在于宏观环境而非单纯图表形态。他强调，尽管美国通胀已低于2%，但央行政策仍保持谨慎，任何关税或地缘摩擦升级都可能重新推高通胀并推迟降息，只要利率维持限制性且流动性受限，比特币重回5.5万美元中段的可能性依然存在。量子经济学创始人Mati Greenspan亦认同Brandt对概率的判断，并指出在经历多年美联储流动性收紧及数十年来最差经济环境后，宏观条件的影响可能超过任何单一图表形态。期权市场数据显示，比特币在6月前跌破8万美元的概率约为30%。（来源：ME）

2026年加密市场正从投机驱动转向由宏观流动性、机构行为、监管框架及链上创新（如RWA代币化和DeFi价值捕获）共同塑造的复杂成熟阶段，市场结构更具韧性但波动性降低。

文章作者：Satoshi Voice

文章编译：深潮 TechFlow

导读： 本文深度解析了 2026 年加密市场的宏观趋势。尽管 2025 年比特币在机构资金和 ETF 的推动下占据主导，但市场表现却呈现出低波动、高吸收的现象。

随着美国监管政策的尘埃落定、RWA 真实世界资产代币化的爆发以及 DeFi 代币经济学的转型，2026 年的加密市场正从单纯的投机周期向更复杂、数据驱动的成熟金融体系演变。

在宏观流动性收紧与链上创新加速的拉锯战中，这篇文章为投资者揭示了支撑下一轮扩张的底层逻辑。

正文如下：

投资者在进入 2026 年时，正面临着一个复杂的加密市场前景。比特币（Bitcoin）、监管政策与代币化（Tokenization）正汇聚在一起，重新定义风险与流动性在链上的流动方式。

总结

比特币处于新加密市场结构的核心

2026 年的宏观条件、流动性及政策路径

ETF 流动、策略性仓位与情绪转变

监管、美国市场结构及其全球溢出效应

低波动性、比特币主导地位（Bitcoin Dominance）与异常的周期轮廓

真实世界资产（RWA）代币化与下一波结构性浪潮

DeFi 代币经济学、协议费用与价值捕获

为 2026 年铺平道路

比特币处于新加密市场结构的核心

在整个 2025 年，比特币始终是加密市场的主要驱动力，其走势受宏观力量和日益增长的机构参与所塑造。然而，需求、流动性和风险表达的渠道已经发生了变化。这一周期给人的感觉不再像以往那样狂热，但在结构上更加错综复杂，且更依赖数据驱动。

作为一种宏观资产，在经济增长乏力、通胀持续以及地缘政治冲突频发的环境下，比特币继续锚定着风险情绪。这种背景导致了波动区间被压缩，仅在特定叙事驱动下才会出现剧烈波动。此外，市场行为显得更加克制，极端的“冲顶”（Blow-off tops）现象有所减少。

机构工具目前在价格发现中起着决定性作用。在美国上市的比特币 ETF（包括贝莱德的 IBIT）以及数字资产财库买家（如 MicroStrategy 等策略性买家），在 2024 年和 2025 年贡献了巨额的净资本流入。即便如此，对标杆价格的影响却弱于许多人的预期。

仅在 2025 年，ETF 和策略性买家就共同吸收了近 440 亿美元的比特币现货净需求。然而，价格表现却滞后于资金流入的规模，揭示了供应动态的演变。最可能的市场供应来源是长期持有者（Long-term holders），他们正在套现积累了多个周期的利润。

证据来自“比特币币天销毁”（Bitcoin Coin Days Destroyed）指标，该指标追踪代币在移动前闲置的时长。在 2025 年第四季度，该指标达到了单季度最高历史记录。然而，这种换手发生在加密货币与强劲的股市、人工智能（AI）驱动的增长叙事，以及金价和其他贵金属创纪录表现竞争的背景下。

结果是，市场能够吸收巨大的资金流入，却不会产生早期周期中那种反射性的上涨（Reflexive upside）。尽管存在这些不利因素，系统性风险指标仍保持在可控范围内，稳定币流动性处于历史高位，且监管明晰度正在改善，这使得整体结构广义上具有建设性。

基础设施、DeFi 和代币化的创新正在加速，但复杂性也随之增加。此外，更高的复杂性可能会掩盖隐藏的脆弱性，特别是在那种不再能保证支持性货币政策的宏观体制下。

2026 年的宏观条件、流动性及政策路径

展望 2026 年，宏观经济趋势和流动性状况仍将是数字资产表现的核心。预计经济增长将保持适度，美国可能优于欧洲和英国等地区。然而，预计通胀将具有粘性，从而限制了政策的灵活性。

预计各国央行仍将降息（日本和澳大利亚等显著例外）。然而，宽松的步伐比 2025 年要慢。市场定价暗示，到 2026 年底，美国政策利率将向 3% 左右的低位靠拢，同时伴随着量化紧缩（QT）或资产负债表缩减的暂停。

对于风险资产（包括加密货币）而言，流动性仍然是最相关的领先指标之一。虽然美国的量化紧缩实际上已经结束，但在没有负增长冲击的情况下，目前还没有明确的重启量化宽松（QE）的路线图。即便如此，投资者仍在关注前瞻性指引的任何转变。

美联储领导层的不确定性又增加了一层迷雾。主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于 2026 年 5 月届满，这引发了政策转型的预期，可能会改变流动性管理和风险偏好。风险偏向是不对称的：重大的宽松政策更有可能跟随不利的经济消息而至，而非作为良性的利好到来。

持续高企的通胀仍是数字资产获得更具支持性宏观背景的主要障碍。一个真正的“金发姑娘”（Goldilocks）情境需要多个方面同时取得进展：贸易关系改善、消费者价格通胀下降、对 AI 相关高水平投资的持续信心，以及关键地缘政治冲突的降温。

ETF 流动、策略性仓位与情绪转变

现货比特币 ETF 的流入和策略性买家的仓位继续作为机构情绪的重要风向标。然而，这些信号包含的信息内容正在发生变化。2025 年的 ETF 流入量低于 2024 年，且数字资产财库已无法再以同样的相对于资产净值（NAV）的高溢价来增发股票。

投机性仓位也有所降温。与 IBIT 和策略性买家相关的期权市场在 2025 年底经历了净 Delta 风险敞口的急剧崩塌，甚至跌破了 2025 年 4 月关税动荡期间（当时风险资产被激进抛售）的水平。

如果没有重新转向“风险开启”（Risk-on）情绪的转变，这些工具很难像在周期早期阶段那样驱动比特币再次强力上涨。此外，这种投机杠杆的缓和有助于形成一个更稳定、尽管爆发力较弱的交易环境。

监管、美国市场结构及其全球溢出效应

监管明晰度已从一个假设性的催化剂转变为市场结构的具体驱动力。美国稳定币立法的通过正在重塑链上美元流动性，为支付轨道和交易场所提供了更稳固的基础。注意力现在正转向《CLARITY 法案》及相关改革。

如果该框架得以实施，将更清晰地定义对数字商品和交易所的监管，可能加速资本形成并巩固美国作为领先加密枢纽的地位。然而，实施细节对于中心化场所和链上协议都至关重要。

全球影响是显著的。其他司法管辖区在制定自己的规则手册时，正密切观察美国的成果。此外，新兴的监管地图将影响资本、开发者和创新集群的去向，塑造各地区之间的长期竞争格局。

低波动性、比特币主导地位与异常的周期轮廓

当前环境最突出的特征之一是加密货币异常低的波动性，即使是在触及历史新高的时期也是如此。这与之前的周期行为大相径庭，以往价格峰值通常伴随着极高的实现波动率（Realized volatility）。

近期，在比特币 30 天实现波动率徘徊在 20-30% 区间时，市场记录了新的高点。从历史上看，这样的水平通常与市场周期的底部而非顶部相关。此外，尽管宏观和政策存在持续的不确定性，这种冷静状态依然持续。

比特币市值主导地位强化了这一信号。在整个 2025 年，主导地位平均保持在 60% 以上，没有出现持续跌向 50% 以下的情况——而这曾是周期后期投机过热的标志。这种模式究竟反映了一个结构上更成熟的市场，还是仅仅是被推迟释放的波动性，仍是 2026 年最重要的悬而未决的问题之一。

真实世界资产代币化与下一波结构性浪潮

真实世界资产（RWA）的代币化正悄然成为加密领域最重要的长期结构性叙事之一。在短短一年内，代币化金融资产从约 56 亿美元扩大到近 190 亿美元，其范围已超越国债基金，扩展至大宗商品、私募信贷和公开股票。

随着监管态度从对抗转向更具协作性，传统金融机构越来越多地实验链上分发和结算。此外，如大盘美国股票等广泛持有的工具的代币化，可能会解锁全球需求和链上流动性的新资金池。

对于许多投资者来说，关键问题是金融资产的代币化最终对市场管道（Market plumbing）和价格发现意味着什么。如果成功，这一转变可能成为定义性的增长催化剂，类似于 ICO 或自动做市商（AMM）推动早期加密扩张的方式。

DeFi 代币经济学、协议费用与价值捕获

去中心化金融（DeFi）内部代币经济的演变是另一个潜在的催化剂，尽管其目标更为具体。许多在早期周期启动的 DeFi 治理代币在设计上刻意保守，避免了诸如协议费用分摊之类的显性价值捕获机制，以规避监管不确定性。

这种立场目前似乎正在改变。诸如 Uniswap 提议激活协议费用等方案，标志着市场正向强调可持续现金流和长期参与者一致性的模型转变。然而，这些实验仍处于早期阶段，将受到投资者和政策制定者的密切审视。

如果这些新设计被证明是成功的，它们可能有助于对一部分 DeFi 资产重新定价，使其摆脱单纯的情绪驱动叙事，转向更持久的估值框架。此外，改进的激励结构可能更好地支持未来增长、开发者参与度以及链上流动性的韧性。

为 2026 年铺平道路

2026 年伊始，加密市场前景由宏观不确定性与加速的链上创新之间的博弈所定义。比特币仍然是表达风险情绪的核心棱镜，但它已不再孤立于更广泛的结构力量之外运行。

流动性条件、机构定位、监管改革以及资产代币化和 DeFi 代币经济学的成熟，正日益交织在一起。市场情绪低于一年前，杠杆已被清洗，该行业的大部分结构性进展都发生在聚光灯之外。

虽然尾部风险（Tail risks）依然高企，特别是在宏观方面，但该行业的底层基础似乎比以往任何周期都更具韧性。这个行业已不再处于婴儿期，但它仍在快速进化。2025 年和 2026 年奠定的基础很可能塑造加密货币下一轮重大扩张的轮廓，即便前行的道路依然崎岖。

Notícias ME, 20 de janeiro (UTC+8), a carteira Gate Web3 anunciou a integração oficial com o fundo nBASIS do protocolo Nest sob a Plume, oferecendo aos seus usuários uma entrada para rendimentos de ativos do mundo real (RWA) de conformidade e nível institucional. Este é o primeiro produto de rendimento RWA introduzido ativamente pelo ecossistema CEX na indústria, marcando a oficialização dos RWA para usuários comuns.

Através desta integração, os usuários da carteira Gate Web3 podem participar diretamente dos rendimentos on-chain baseados em estratégias de nível institucional, sem a necessidade de cross-chain ou redirecionamento para protocolos externos, tudo dentro da interface familiar da carteira. nBASIS fornece exposição on-chain a estratégias de conformidade, como arbitragem de base criptográfica e em dinheiro, permitindo que os usuários configurem ativos reais de alta qualidade "sem perceber", assim como fariam com produtos DeFi normais.

ME News mensagem, 20 de janeiro (UTC+8), o comitê editorial da Bloomberg apontou que, embora o Congresso dos EUA esteja tentando estabelecer um quadro legal para ativos digitais, encorajando a inovação enquanto inibe comportamentos ilegais, esse esforço provavelmente será difícil de ter sucesso diante da diminuição do poder dos reguladores e da falta de recursos. O artigo menciona que a legislação sobre a regulamentação de stablecoins (Genius Act) dispersa responsabilidades importantes entre várias agências reguladoras, sendo que um dos departamentos-chave — o Escritório do Controlador da Moeda (OCC) —, após demissões e ataques cibernéticos, já está visivelmente "em má forma". Outra proposta (Clarity Act) pode enfraquecer a autoridade da SEC, transferindo a maioria dos tokens para a jurisdição da CFTC, mas o orçamento da CFTC é apenas um sexto do da SEC, e também carece de pessoal e capacidade de aplicação. Enquanto isso, a Agência de Proteção Financeira do Consumidor (CFPB), que era responsável por lidar com reclamações de consumidores relacionadas a criptomoedas, foi quase "desmantelada", enfraquecendo ainda mais o sistema regulatório. A Bloomberg acredita que, se os ativos criptográficos forem promovidos para um público mais amplo e investidores institucionais em um cenário de capacidade regulatória insuficiente, uma vez que problemas de fraude e crime continuem a surgir, isso pode, na verdade, causar um retrocesso na indústria. O artigo pede a criação de um conjunto de leis de negociação unificadas que abranjam todos os ativos digitais difíceis de categorizar (como Bitcoin e Ethereum), a serem elaboradas em conjunto pela SEC e pela CFTC, garantindo um mercado robusto, proteção ao investidor e divulgação de informações. O comentário final alerta que, até que o Congresso realmente conceda às agências reguladoras poder, competência e recursos suficientes, o mercado de criptomoedas ainda enfrentará o risco real de "cuidado por conta própria". (Fonte: ME)

ME News 消息，1 月 20 日（UTC+8），据CoinDesk分析，作为全球借贷成本基准的10年期美国国债收益率已攀升至4.27%，达四个月高位，这给比特币和股票等风险资产带来压力。不断上升的国债收益率推高了抵押贷款、企业贷款等信贷成本，从而收紧金融环境，可能抑制投资者对高风险资产的偏好。比特币价格自亚洲盘初已下跌超过1.5%，至91000美元附近，而纳斯达克指数期货跌幅超过1.6%。分析认为，此次收益率上升的潜在催化剂是特朗普总统因推动收购格陵兰而威胁对欧洲加征关税，并引发市场对欧洲可能抛售其持有的12.6万亿美元美国资产（包括国债）的担忧。不过，分析师指出此类报复性抛售实施难度较大，因大部分资产由私人持有而非政府基金。（来源：ME）

ME News 消息，1 月 20 日（UTC+8），比特币在 9 万美元上方震荡之际，多项链上与情绪指标同时发出「买入」信号，市场关注焦点集中在该关键支撑位能否守住。 链上数据方面，Hash Ribbons 指标显示矿工投降阶段正在结束并进入恢复期。该指标基于算力的 30 日与 60 日均线变化，历史上多次在矿工抛压释放后、价格大幅上涨前给出买入信号。Capriole Investments 表示，当前价格区间已构成「长期买入机会」。On-Chain Mind 也指出，这是「有记录以来最强的 Hash Ribbons 信号之一」，往往意味着被迫抛售接近尾声。 情绪层面，恐慌与贪婪指数同样出现积极变化。CryptoQuant 数据显示，其 30 日均线上穿 90 日均线，形成「黄金交叉」，通常出现在长期恐慌之后、价格压缩区间内，历史上往往预示后续数周的上涨行情。 价格结构上，9 万美元成为关键支撑。目前 BTC 运行于 9 万至 9.2 万美元区间，该位置同时对应 4 小时级别 200 均线及周线形态的重要下沿。分析指出，只要 9 万美元守住，多头仍掌握主动权，价格有望继续上行；若周线有效跌破该水平，BTC 可能回落至 8 万–8.5 万美元区间，进一步下方支撑关注 7.45 万美元及 200 周均线附近。 综合来看，链上、情绪与技术面同步改善，使 9 万美元成为决定比特币短中期趋势的核心关口。（来源：ME）

在人工智能驱动的技术革命背景下，长期通缩是大概率事件

文章作者：Garrett

文章编译：Saoirse，Foresight News

最近，有部分分析师一直将当前比特币的价格走势与 2022 年的走势进行对比。

诚然，二者的短期价格走势可能看起来有些相似。但从长期视角来看，这种对比完全是荒谬的。

无论是从长期价格模式、宏观经济背景，还是投资者构成及供需 / 持有结构来看，二者的潜在逻辑都存在根本性差异。

在金融市场的分析与交易中，最大的错误莫过于只关注短期、表面层面的统计相似性，却忽视长期、宏观及基本面驱动因素。

完全相反的宏观经济背景

2022 年 3 月，美国深陷高通胀、加息周期，背后的驱动因素包括：

新冠疫情期间的流动性过剩；

乌克兰危机引发的连锁反应，进一步大幅推高通胀。

当时，无风险利率持续上升，流动性被系统性收回，金融环境不断收紧。

在这样的环境下，资本的首要目标是规避风险。我们看到的比特币走势，本质上是紧缩周期中的高位派发格局。

当前的宏观环境则恰恰相反：

乌克兰冲突局势持续缓和（部分原因是美国为降低通胀、下调利率所做的努力）；

消费者价格指数（CPI）及美国无风险利率均呈下降趋势；

更重要的是，人工智能技术革命大幅提升了经济进入长期通缩周期的可能性。因此，从更大周期来看，利率已进入降息阶段；

各国央行正将流动性重新注入金融体系；

这意味着资本当前呈现出「风险偏好」特征。

从下方图表中可以看出，自 2020 年以来，比特币与 CPI 同比变化呈现出明显的负相关关系 —— 在通胀上升周期中，比特币往往下跌；而在通胀放缓周期中，比特币则倾向于上涨。

在人工智能驱动的技术革命背景下，长期通缩是大概率事件 —— 埃隆・马斯克也认同这一观点，这进一步印证了我们的论点。

从下方另一张图表中还可发现，自 2020 年以来，比特币与美国流动性指数的相关性极强（2024 年因 ETF 资金流入导致的数据偏差除外）。目前，美国流动性指数已突破短期（白色线）与长期（红色线）下降趋势线 —— 新的上升趋势已现端倪。

截然不同的技术结构

2021-2022 年：周线级别呈现「M 顶」结构，这类形态通常与长周期市场顶部相关，会在较长时间内压制价格走势。

2025 年（影响 2026 年初走势）：周线级别跌破上升通道。从概率角度分析，这更可能是反弹回通道前的「空头陷阱」。

当然，我们无法完全排除当前走势演变为 2022 年式熊市延续的可能性。但必须注意的是，80,850-62,000 美元区间曾经历过大规模盘整与筹码交换。

这种前期的筹码吸纳过程，为看涨头寸提供了远更优的风险回报比 —— 上行潜力显著超过下行风险。

重现 2022 年式熊市需满足哪些条件？

要重现 2022 年那样的熊市，必须满足以下几个硬性条件：

出现新一轮通胀冲击，或规模与 2022 年相当的重大地缘政治危机；

各国央行重启加息，或重启资产负债表量化紧缩（QT）政策；

比特币价格出现决定性且持续性的跌破 80,850 美元关口的走势。

在这些条件全部满足之前，宣称市场进入结构性熊市都为时尚早，且属于投机性判断，而非基于理性分析的结论。

差异显著的投资者结构

2020-2022 年：市场以散户为主导，机构参与度有限，尤其是长期配置型机构的参与度极低。

2023 年起：比特币 ETF 的推出引入了「结构性长期持有者」，有效锁定了部分比特币供应，大幅降低交易活跃度，并显著压低了波动率。

2023 年，无论是从宏观经济层面还是定量分析层面来看，都标志着比特币作为一种资产迎来了结构性拐点。

比特币的波动率区间也发生了根本性转变：

历史波动率：80%-150%

当前波动率：30%-60%

这种变化意味着比特币的资产属性已发生本质改变。

核心结构性差异（当前 vs 2022 年）

2026 年初与 2022 年相比，比特币投资者结构的最大差异在于：市场已从「散户主导、高杠杆投机」转向「机构主导、结构性长期持有」。

2022 年，比特币经历了典型的「加密原生熊市」，其导火索是散户恐慌性抛售及连锁性杠杆清算。

如今，比特币已进入成熟度远更高的「机构时代」，其特征包括：

稳定的底层需求

部分供应被长期锁定

波动率达到机构级水平

以下是 Grok 基于 2026 年 1 月中旬（当时比特币价格在 9 万 - 9.5 万美元区间）的链上数据（如 Glassnode、Chainalysis）及机构报告（如灰度投资、Bitwise、道富银行）所做的核心对比：

过去两年，日圆一直是主要货币中表现最差的货币，这一趋势延续至2026年，上周美元兑日圆汇率升至159以上，创下自2024年7月以来的最高水平。

文章作者：李若凡，星展香港环球市场策略师

文章来源：信报

值得留意的是，过去两年日圆也出现过几次反弹。第一轮日圆兑美元汇率上涨至140附近，发生在2024年7月至8月期间，而主要原因是基于日圆的套利交易出现恐慌拆仓潮。第二轮美元兑日圆汇率下跌至140附近，主要是源于避险需求以及解放日后美元资产抛售潮。自2024年底以来，美国商品期货交易委员会(CFTC)和芝加哥商品交易所(CME)的日圆净非商业合并部位转为净多头，并在2025年4月达到创纪录的最高水平。当时，投资者对日圆的看跌情绪减弱，甚至出现看涨情绪，因为市场预期1.美国联储局将大幅度减息；2.日本央行将持续加息；以及3.日本可能随时进行外汇干预。

O boletim de mercado tem como objetivo fornecer aos leitores os relatórios mais recentes sobre o mercado e dados essenciais de ativos digitais.

Autor do artigo, fonte: 0x9999in1, ME News

O setor de criptomoedas apresenta uma tendência geral de recuperação, com o setor RWA se destacando, subindo 2,38% nas últimas 24 horas, sendo que Sky (SKY) subiu 1,90%, Ondo Finance (ONDO) subiu 2,74%, e Pendle (PENDLE) subiu 5,52%. Ao mesmo tempo, Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) estão em uma tendência de leve oscilação, com preços de 92.000 dólares e 3.200 dólares, respectivamente.

Em outros setores, o setor de IA subiu 2,06% nas últimas 24 horas, Kite (KITE) subiu 7,79%; o setor Meme subiu 1,80%, MemeCore (M) subiu 3,61%; o setor PayFi subiu 1,30%, Safe (SAFE) subiu 4,27%; o setor Layer1 subiu 0,97%, Cosmos Hub (ATOM) subiu 4,10%; o setor CeFi subiu 0,83%, Binance Coin (BNB) subiu 1,69%; o setor DeFi subiu 0,75%, River (RIVER) continuou a subir 15,72%; o setor Layer2 subiu 0,47%, SOON (SOON) subiu 10,83%.

为投资者揭示了支撑下一轮扩张的底层逻辑。

文章作者：Satoshi Voice

文章编译、来源：深潮 TechFlow

Deep Tide导读：本文深度解析了2026年加密市场的宏观趋势。尽管2025年比特币在机构资金和ETF的推动下占据主导，但市场表现却呈现出低波动、高吸收的现象。

随着美国监管政策的尘埃落定、RWA真实世界资产代币化的爆发以及DeFi代币经济学的转型，2026年的加密市场正从单纯的投机周期向更复杂、数据驱动的成熟金融体系演变。

Este artigo explora como essa pressão política se transmite para os mercados financeiros globais por meio do prêmio de prazo e explica por que, em um momento de instabilidade desse sistema de crédito, o Bitcoin pode se tornar o último refúgio para os investidores.

Autor do artigo: Gino Matos

Artigo compilado, fonte: 深潮 TechFlow

No contexto de oscilações macroeconômicas globais e a intensificação da geopolítica, o economista-chefe do Banco Central Europeu (BCE), Philip Lane, raramente emite um alerta: a 'luta' entre o Federal Reserve e as forças políticas pode ameaçar a posição internacional do dólar.