Se olharmos apenas para$XPL o desempenho recente dos preços, muitas pessoas podem se sentir confusas:
A rota técnica é clara, a narrativa é definida, o lançamento da mainnet ocorreu, o TVL está crescendo rapidamente, mas o preço da moeda permanece em uma oscilação baixa por um longo tempo, quase sem prêmio emocional.
Mas é exatamente esse estado de preço "que parece imóvel" que se aproxima mais da verdadeira posição do Plasma.
O XPL não é um token projetado para negociações frequentes e emoções de curto prazo.
No sistema do Plasma, as transferências de stablecoins são intencionalmente "des-tokenizadas": os usuários não precisam possuir $XPL, não precisam pagar Gas, nem mesmo precisam entender a existência da blockchain. Isso significa um resultado - o crescimento do uso da rede não se traduz imediatamente em demanda especulativa por tokens.
Isso não é amigável para o preço no curto prazo, mas é estruturalmente muito contido.
A maioria dos aumentos de preço do L1 geralmente vem de duas variáveis: uma é 'precisa-se usar o token', e a outra é 'espaço de imaginação narrativa'.
E a Plasma abriu mão da primeira variável e deliberadamente reduziu a segunda variável. Ela não tenta criar um complexo volante financeiro, mas sim ancorar$XPL o valor em algo mais lento e mais voltado para o backend: segurança, governança e incentivos de longo prazo da rede.
Isso leva a um típico desalinhamento de mercado: o capital está usando a cadeia, mas o mercado ainda a precifica com o 'modelo antigo'.
Do ponto de vista do comportamento do capital, a Plasma atualmente está recebendo capital de liquidação de stablecoins, e não capital de arbitragem de alta frequência. As características desse tipo de capital são 'longa duração, alto custo de migração, extremamente sensível à volatilidade'. Eles se preocupam mais com a estabilidade da rede, se as regras são previsíveis, e não se o token sobe ou não hoje.
O resultado é: o crescimento do TVL vem primeiro, o feedback do preço vem depois.
Considerando um período mais longo, o estado atual do preço do XPL parece mais uma 'precificação precoce de infraestrutura'.
O mercado ainda não lhe pagou um prêmio, porque ainda não é considerado parte do 'sistema de dólar digital', mas apenas visto como 'mais uma nova cadeia'.
Mas uma vez que o cenário de uso de stablecoins se expanda do interno do cripto para liquidações transfronteiriças, pagamentos empresariais, IA ou redes de liquidação de máquinas,
@Plasma O valor da Plasma, uma cadeia de liquidação de baixo atrito, sem percepção e especializada, se refletirá mais na segurança da rede e no controle, e não no volume de transações em si.
Nesse momento, o XPL não será mais um 'combustível', mas um ativo de equity na estrada das stablecoins.
Sob essa perspectiva, o preço atual parece mais um preço para um papel 'entediado, mas extremamente importante' - lento, mas não necessariamente subestimado.
Este artigo é apenas um registro de opiniões pessoais, não constitui conselho de investimento, dyor~
