Yellow Korea

비트코인(BTC)의 최근 수일간 하락은 단순한 강제 청산이나 투기 과열을 넘어선 구조적 취약성을 드러내고 있으며, 지속적인 매수 수요는 사실상 사라진 상태다.

Glassnode의 데이터에 따르면 레버리지 포지션은 해소되었지만, 현물 참여가 여전히 부진한 환경에서 가격은 계속해서 낮은 방향으로 흘러가고 있다. 무질서한 패닉이 아니라, 지속적인 매도 압력을 떠안을 새로운 자본을 끌어들이지 못하는 시장의 어려움이 현 하락을 설명하고 있다.

레버리지는 정리됐지만 가격은 계속 하락 중

파생상품 시장은 이미 의미 있는 리셋을 거쳤다.

비트코인이 주요 지지선을 하향 돌파하는 과정에서 롱 포지션이 강제 청산되며 손실이 확대되고 변동성이 커졌다. 많은 사이클에서 이런 디레버리징은 이후 안정을 위한 길을 터주는 역할을 하곤 했다.

그러나 이번에는 그 효과가 제한적이다.

레버리지가 줄어든 이후에도 가격은 강한 지지를 확보하지 못했고, 이는 투기적 포지셔닝이 약세의 주된 원인이 아니었음을 시사한다. 대신 시장에는 지속적으로 매수해 주는 현물 매수세가 부족해 보인다.

온체인 데이터가 보여주는 신뢰 약화

비트코인 네트워크 전반의 수익성 지표는 급격히 악화됐다. 미실현 이익을 추적하는 지표들은, 이전 사이클에서 쌓였던 상당 부분의 이익이 이미 사라졌음을 보여준다.

가격이 이전 지지 구간 아래에 머무르면서 더 많은 투자자들이 손실을 보고 매도해야 하는 상황에 내몰리고 있다.

비트코인은 또한, 실제로 활발히 유통되는 물량의 평균 매수 단가를 나타내는, 널리 주목받는 온체인 기준선 아래로 떨어졌다.

역사적으로 이 레벨은 약세 국면에서 완충 역할을 하는 경우가 많았다. 그러나 이 수준을 잃으면서, 위쪽에는 저항대가 형성된 반면, 과거에 강한 수요가 나타났던 구간은 훨씬 더 아래에 위치한 상태다.

Also Read: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native

옵션 시장이 보내는 ‘경계’ 신호

옵션 시장의 포지셔닝은 방어적인 태도를 반영한다.

단기 변동성은 여전히 높고, 하방 위험에 대한 보호 수요가 상방 노출에 대한 관심보다 크게 앞서 있으며, 가격 구조는 트레이더들이 빠른 반등보다는 추가적인 불안정을 더 기대하고 있음을 시사한다.

이런 조건은 capitulation(투매)보다는 ‘경계’에 가깝다. 실현 손실의 급증은 때로 단기적인 매도 일시 중단을 앞두고 나타나기도 하지만, 뚜렷한 현물 수요 회복 신호 없이 지속적인 상승 전환을 의미하는 경우는 드물다.

기관 자금 흐름도 역전

또 하나의 중요한 변화는 대형 투자자들의 후퇴다.

상장지수상품(ETP)과 기업 재무 전략에 연계된 자금 유입은 둔화되었고, 이는 그동안 조정 국면에서 가격을 떠받쳐 주던 안정적인 수요원이 사라졌음을 의미한다.

이러한 매수자들의 참여가 다시 살아나지 않는다면, 반등은 짧게 끝날 위험이 크다. 현재 사이클 국면에서 지배적인 변수는 더 이상 레버리지나 파생상품 포지션이 아니라, 장기 매수자들이 시장에 재진입할 의지가 있는지 여부다.

지속적인 방식으로 현물 수요가 돌아오기 전까지 비트코인은 추가 하락과 불규칙한 반등에 취약한 상태에 머물 수밖에 없고, 시장 전반의 신뢰 역시 여전히 매우 불안한 상태다.

Read Next: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino

릴라이언스 인더스트리 회장 무케시 암바니는 화요일, 자산운용사 블랙록과의 합작사인 지오-블랙록이 주최한 뭄바이 행사에서 인도 경제가 현재 약 4조5천억 달러에서 향후 20~30년 동안 25~30조 달러 규모로 성장할 수 있다고 전망했다.

이 전망은 디지털 자산이 아닌 인프라 개발과 에너지 자급자족에 초점을 맞추고 있다.

암바니는 인도의 에너지 수입 의존도를 향후 10년 안에 현재의 80% 수준에서 줄이기 위해 구체적으로 밝히지 않은 기술적 혁신을 활용하겠다고 언급했다.

블랙록 CEO 래리 핑크는 암바니와 함께 “Investing for a New Era” 행사에 참석해 양사의 뮤추얼 펀드 파트너십을 홍보했다. 이 합작사는 전통적인 주식과 채권에 투자하는 앱 기반 투자 서비스를 제공한다.

무슨 일이 있었나

암바니는 14억 인구를 가진 인도를 위해 “수천억 달러” 규모의 물리적 인프라 투자가 필요한 테마를 제시했다. 그는 이를 국내외 자본이 필요하며 “장기적이고 지속 가능하며 복리 성장이 가능한 기회”라고 표현했다.

이러한 발언은 지오-블랙록이 인도 1억3,900만 명의 개인 투자자를 겨냥한 투자 자문 플랫폼을 출시한 시점에 나왔다.

50:50 합작사는 2025년 5월 규제 당국의 승인을 받은 이후 세 개의 채권형 뮤추얼 펀드 상품을 통해 총 21억 달러를 조달했다.

함께 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

왜 중요한가

딜로이트 인디아가 블룸버그에 인용한 추정치에 따르면, 인도의 자산관리 규모는 2024년 1조1천억 달러에서 2029년 2조3천억 달러로 늘어날 수 있다. 2019년 이후 개인 투자자가 10배 이상 증가하면서 자산운용사 간 경쟁이 치열해졌다.

암바니와 핑크는 금과 은행 예금에 머물러 있는 저축을 자본시장 투자로 전환하자고 강조했다. 두 사람 모두 이 자리에서 암호화폐, 스테이블코인, 블록체인 기술은 언급하지 않았으며, 논의는 전통 금융상품에 집중됐다.

이번 행사는 세계 인구 1위 국가인 인도의 연 8~10% 성장 전망을 부각했지만, 디지털 자산 도입이나 암호화폐 시장 발전에 대해서는 다루지 않았다.

다음 읽기: BBVA Joins 12-Bank Consortium Building Euro Stablecoin To Counter Dollar Dominance

비트코인(BTC) 코어 개발자인 **루크 대시주니어(Luke Dashjr)**는 화요일, 유죄 판결을 받은 성범죄자 **제프리 에프스타인(Jeffrey Epstein)**이 비트코인 인프라 기업 **블록스트림(Blockstream)**에 투자했다는 미국 법무부 문서가 공개된 뒤, 블록스트림 CEO **애덤 백(Adam Back)**의 사임을 요구했다.

이 요구는 법무부가 에프스타인 관련 파일 350만 페이지를 공개한 지 며칠 뒤 나왔다.

해당 문서들은 비트코인의 형성기 동안 에프스타인이 여러 암호화폐 벤처에 맺은 금융 관계를 상세히 담고 있다.

“최근 드러난 애덤과 에프스타인 아일랜드 관련 사실은 애덤이 나에게 보였던 적대감의 일부를 이해하는 데 도움이 된다”고 대시주니어는 썼다.

그는 이어 백이 “모든 권한 있는 직위에서 사임하는 것을 고려해야 한다”고 덧붙였다.

무슨 일이 있었나

새로 공개된 파일에 따르면, 에프스타인은 전 MIT 미디어랩(MIT Media Lab) 소장 **조이 이토(Joi Ito)**와 공동 소유한 펀드를 통해 2014년 블록스트림 시드 라운드에 약 50만 달러를 투자한 것으로 나타났다.

이메일에는 블록스트림 공동 설립자들이 2014년 4월 에프스타인의 카리브 해 섬을 방문할 계획이 언급돼 있다.

비트코인 개발자 **아미르 타키(Amir Taaki)**에게 보낸 한 이메일은 그 달에 “앤디 백(Andy Back)”이 섬에 있다는 내용을 언급한다. 실제 방문이 있었는지는 여전히 불분명하다.

백은 일요일에 이 투자를 인정하면서도, “이해 상충 가능성” 때문에 해당 펀드가 몇 달 안에 지분을 정리했다고 말했다.

그는 블록스트림이 에프스타인 유산과는 재정적으로 아무런 연결 고리가 없다고 밝혔다. 다만 섬 방문이 언급된 이메일에 대해서는 언급하지 않았다.

함께 읽기: Why Gold And Silver Plunged 40% Then Surged 20% In Just Four Days

왜 중요한가

이번 폭로는 비트코인 개발의 핵심 시기에 유입된 초기 자금 출처를 드러낸다. 에프스타인은 또한 거래소 기업가치를 4억 달러로 평가받던 2014년에 코인베이스에 300만 달러를 투자한 것으로 밝혀졌다.

문서에는 집계 기준으로 비트코인이 1,522회, 코인베이스가 266회, 애덤 백이 19회 언급돼 있다. 테더 공동 설립자 브록 피어스는 1,801회 등장한다.

이번 논쟁은 비트코인 거버넌스와 확장(스케일링) 의사결정을 둘러싸고 대시주니어와 백 사이에 오랫동안 있어온 긴장을 다시 불러일으켰다. 대시주니어는 백이 자신에게 블록스트림 공동 설립자 지위를 약속해놓고 “나를 배제했다”고 주장한다.

블록스트림과 백 모두 사임 요구에 대한 논평 요청에 응하지 않았다.

함께 읽기: How Strategy's 713,502 Bitcoin Holdings Lost $47B In Unrealized Gains After Price Crash

Gold and silver는 수요일 2거래일 연속 상승하며, 2008년 이후 최대 일일 랠리를 기록한 화요일 이후의 상승분을 공고히 했다.

금 가격은 온스당 5,000달러에 근접해 거래됐고, 은 가격은 이틀 만에 가치의 최대 40%가 증발했던 역사적 폭락 이후 온스당 88달러에 근접했다.

화요일 금은 월요일 4,405달러까지 떨어진 뒤 6% 이상 급등했다. 은은 금요일 27% 급락에 이어 월요일에도 6% 추가 하락한 뒤 10% 반등했다.

이번 회복세는 강제 청산이 진정된 가운데 나타났다. 날카로운 되밀림 이후 저가 매수 세력이 유입되며 낮은 가격을 활용했다.

무슨 일이 있었나

금은 수요일 장 초반의 상승분을 일부 반납해 온스당 5,000달러 바로 아래에서 거래됐다. 은은 장중 온스당 88달러를 상회했다.

이번 투매는 도널드 트럼프 대통령이 1월 30일 케빈 워시를 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명한 이후에 벌어졌다. 워시는 다른 후보들보다 훨씬 매파적으로 인식되어, 더 긴축적인 통화정책에 대한 우려를 키웠다.

지정학적 긴장은 미군이 아라비아해에서 항공모함 에이브러햄 링컨호에 접근하던 이란 드론을 격추한 이후, 수요일 안전자산 선호를 지지했다.

백악관은 미·이란 핵 협상이 금요일로 예정대로 진행 중이라고 확인했다.

함께 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

경제 지표

민간 고용은 수요일 예상치를 크게 밑돌았다. ADP 보고서는 1월 신규 일자리가 2만2,000개 증가하는 데 그쳐, 4만5,000개라는 컨센서스 전망의 절반 수준에 그쳤다고 전했다.

정부 일시적 셧다운 여파로 공식 1월 비농업부문 고용보고서 발표가 지연되는 가운데, ADP에 따르면 제조업에서는 거의 2년 동안 매달 일자리가 줄어들고 있다.

JP모간 애널리스트들은 2026년 말까지 금 가격이 온스당 6,300달러에 도달해, 현재 수준에서 약 30% 상승할 것으로 예상한다. 이 은행은 포트폴리오 헤지 수단으로서의 금의 역할과 예상보다 강한 투자 수요를 그 근거로 제시했다.

다음 읽기: BBVA Joins 12-Bank Consortium Building Euro Stablecoin To Counter Dollar Dominance

Strategy의 비트코인 713,502개(BTC) 보유분은 BTC 가격이 회사의 평균 매입가인 76,052달러 아래로 떨어지면서 2023년 10월 이후 처음으로 평가손 구간에 들어갔다.

이 움직임으로 인해 wiped out 되었던 470억 달러 규모의 미실현 이익은 사라졌고, 회사는 9억 달러가 넘는 평가손을 떠안게 됐다.

Bitcoin fell as low as $72,300 Wednesday's evening 이후 비트코인은 77,000달러 이상으로 반등했다. Strategy는 비트코인이 126,000달러를 넘겼던 10월 고점 부근에서 대규모 매수를 단행해, 1월 말 가격 급락 시 큰 노출을 안게 됐다.

회사는 강제 매도나 즉각적인 지급불능 우려는 없다. Strategy는 담보가 잡혀 있지 않은 비트코인과 이자 및 배당 지급을 위한 14억4,000만 달러의 현금 준비금을 보유하고 있다.

무슨 일이 있었나

Strategy는 1월 27일 비트코인 855개를 개당 평균 87,974달러, 총 7,530만 달러에 매수했다. 이후 며칠 만에 비트코인 가격은 75,000달러 아래로 급락했다.

이사회 의장 **마이클 세일러(Michael Saylor)**는 급락 국면이 한창이던 화요일에 “The Rules of Bitcoin: 1. Buy Bitcoin 2. Don't Sell the Bitcoin”라는 글을 올렸다. 회사는 평가손 상태에도 불구하고 주간 단위의 매수를 이어가고 있다.

금 옹호론자인 **피터 시프(Peter Schiff)**는 매수 타이밍을 비판하며, Strategy의 매수가 비트코인 가격 상승을 부추겼지만 현재 밸류에이션에서는 같은 속도로 매수를 지속할 수 없다고 주장했다. Strategy의 주가는 순자산가치(NAV)보다 낮게 거래되고 있어 신규 주식 발행 매력도 떨어진 상태다.

함께 읽어보기: Ripple Prime Adds Hyperliquid As First DeFi Integration For Institutional Clients

왜 중요한가

Strategy는 비트코인 가격이 자사의 평균 매입 단가를 상회해야만, 프리미엄이 붙은 주식 발행을 통해 주주 희석 없이 더 많은 비트코인을 매수할 수 있다. 회사는 지난 5년간 총 540억 달러 규모의 비트코인을 매수했지만, 현재 포지션 전체는 약 3%가량 평가손 구간에 있는 것으로 추정된다.

세일러는 12월 비트코인 MENA 콘퍼런스 연설에서, 연기금·보험사·개인 계좌 등을 통해 1,500만 명의 수혜자가 Strategy 증권을 보유하고 있다고 주장했다. 그는 Strategy 증권의 15%가 찰스 슈왑(Charles Schwab) 계좌에만 집중돼 있다고도 말했다.

회사는 비트코인 최대 발행량 2,100만 개의 약 3%를 보유하고 있다. 세일러는, 비트코인이 직접 특정 소수에게 집중된 것이 아니라 수백만 명의 투자자가 Strategy 주식을 통해 간접적으로 보유하는 구조이기 때문에, 이러한 보유 비중이 집중 리스크를 만들지 않는다고 주장했다.

다음 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

CME 그룹은 파생상품 거래소로서 결제와 담보 효율성을 위험을 늘리지 않고 개선할 수 있는 새로운 방안을 모색하는 과정에서, 탈중앙화 네트워크 상에 자체 디지털 코인을 발행하는 방안까지 포함한 여러 이니셔티브를 검토하고 있다.

이러한 발언은 수요일 열린 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 나왔다. 회장 겸 CEO인 테리 더피는 콜에서 CME의 토큰화 자산, 디지털 결제, 증거금 효율성에 대한 접근이 어떻게 진화하고 있는지 설명했다.

CME, 토큰화 현금과 함께 디지털 코인 발행 검토

더피는 애널리스트들이 토큰화 담보와 디지털 자산이 청산 및 결제에서 어떤 역할을 할지에 대해 질문하자, CME가 고유 코인 발행 가능성을 제기했다.

그는 CME가 이미 한 수탁은행 및 구글 클라우드와 협력해, 올해 말 출시를 목표로 토큰화 현금 이니셔티브를 진행 중이라고 밝혔다.

이와 병행해 CME는 자사 코인 발행이 자본 효율성과 결제 프로세스를 개선함으로써 업계 참여자들에게 실제로 도움이 될 수 있는지 여부도 검토하고 있다고 덧붙였다.

모든 토큰 이니셔티브의 핵심은 리스크 관리

더피는 디지털 자산 이니셔티브를 추진하는 과정에서도 CME가 리스크 기준을 결코 완화하지 않을 것이라고 강조했다.

그는 CME가 어떤 토큰이든, 누가 발행하는지, 관련 리스크 프로파일이 어떠한지, 증거금 목적에 맞게 적절한 헤어컷을 적용할 수 있는지를 기준으로 평가할 것이라고 말했다.

Also Read: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino

그는 시스템적으로 중요한 금융기관이 발행한 토큰은, 규모가 더 작거나 검증이 덜 된 기관이 발행한 토큰과는 다르게 취급될 것이라고 설명했다.

CME는 리스크를 완전히 평가하거나 통제할 수 없는 디지털 자산은 받아들이지 않을 것이라며, 전통적으로 보수적인 시장 인프라 운영 원칙을 재확인했다.

시장 인프라 현대화를 위한 광범위한 움직임의 일부

디지털 코인 검토는 CME가 여러 시장 전반의 효율성을 높이기 위해 추진 중인 다양한 인프라 이니셔티브의 일환이다.

거래소는 CME 세큐리티즈 클리어링을 출범할 준비를 하고 있으며, FICC와의 교차 증거금 마진 범위를 최종 고객까지 확대하고, 2026년에는 암호화폐 상품에 대해 24시간 7일 내내 거래를 제공할 계획이다.

CME는 보다 광범위하게도 디지털 자산에 대한 집중도를 꾸준히 높이고 있다.

거래소의 암호화폐 거래량은 2025년에 거의 두 배로 증가했으며, 경영진은 2026년 초까지도 이러한 모멘텀이 이어지고 있다고 밝혔다.

Read Next: The Crypto Millionaire Who Just Bought One Of London's Most Expensive Homes

Tether (USDT)는 2025년 말 시장 지배력을 확고히 했다.

이는 2025년 10월 대규모 암호화폐 청산 연쇄 사태에도 발생했다.

해당 스테이블코인의 시가총액은 2025년 10월부터 2026년 2월 사이에 3.5% 성장했다.

같은 기간 경쟁사들은 큰 폭의 하락을 겪었다.

무슨 일이 있었나

전체 암호화폐 시가총액은 10월 10일 이후 3분의 1 이상 감소했다. 미국의 관세 발표로 약 190억 달러 규모의 청산이 촉발된 것으로 추산된다.

이 충격은 레버리지 시장의 구조적 위험을 드러냈다.

USDT는 이러한 변동성을 뚫고 연말까지 시가총액 1,873억 달러에 도달했다. 3,000만 명 이상 사용자가 늘어난 분기는 8개 분기 연속을 기록했다.

온체인 전송 건수는 분기당 22억 건으로 사상 최고치를 경신했다.

함께 읽기: Bitcoin Falls Below $72,500 To 15-Month Low As Crypto Liquidations Hit $740 Million

왜 중요한가

USDT는 자산을 저축하는 용도와 일상 결제 모두에 널리 사용된다(1, 5쪽). “저축가”로 분류된 지갑이 전체 잔액의 상당 비중을 보유하고 있다.

또한 이 스테이블코인은 단일 자산 스테이블코인 거래 전체 가치의 65.9%를 차지했다.

테더의 4분기 보고서는 회사가 상당한 재무적 여력을 바탕으로 운영되고 있음을 보여 준다. 총 준비금은 1,929억 달러로 증가했으며, 잉여 자본은 63억 달러에 이르렀다.

1,410억 달러를 웃도는 막대한 미 국채 보유 규모는 테더를 세계 주요 채무 증권 보유자로 자리매김시킨다.

데이터는 스테이블코인 사용 방식에 구조적 변화가 일어나고 있음을 시사한다. 이용자들은 핵심 금융 기능에는 USDt를 선호하는 반면, 다른 스테이블코인은 가치 교환과 스왑에 더 많이 쓰는 모습이다.

테더가 전통 금융과 더욱 깊이 통합되면서, 이제 글로벌 유동성에 영향을 미치는 중요한 요인이 되고 있다.

다음 읽기: Ripple Prime Adds Hyperliquid As First DeFi Integration For Institutional Clients

비트코인 (BTC)은 화요일 7만2,300달러까지 하락하며 2024년 11월 이후 최저치를 기록한 뒤, 변동성 장세 속에서 7만6,000달러를 상회하며 반등했다.

이번 매도세로 인해 레버리지 롱 포지션이 붕괴되면서 24시간 동안 암호화폐 시장에서 7억4,000만 달러 규모의 청산이 발생했다.

이번 저점은 화요일 기록한 7만3,150달러 저점을 하향 돌파한 것이다. 비트코인은 이제 2025년 10월 12만6,000달러를 상회했던 최고점에서 40% 이상 하락한 상태다.

화요일에는 거시 자산 전반이 약세를 보였다. 금은 5,000달러 지지선을 사수하는 데 실패했고, 미 증시는 하락 출발했다.

무슨 일이 벌어졌나

비트코인은 화요일 저점 이후 반등하며 한때 7만6,000달러를 회복했지만, 이후 상승분을 반납했다. 이 암호화폐는 5일 연속으로 7만~7만9,999달러 범위에서 거래되고 있다.

롱 포지션은 전체 청산액 가운데 5억5,400만 달러를 차지했으며, 이 중 비트코인 롱이 2억8,700만 달러, 이더리움 (ETH) 롱이 2억6,700만 달러 규모로 사라졌다. 20만 명이 넘는 트레이더들이 강제 청산을 경험했다.

트레이딩 업체 QCP Capital은 미 정부가 신규 셧다운을 피하면서 단기적인 헤드라인 리스크가 완화됐다고 평가했다. 다만 국토안보부 (Homeland Security) 예산은 2월 13일까지로만 연장됐다고 지적했다.

함께 읽어보기: Ripple Prime Adds Hyperliquid As First DeFi Integration For Institutional Clients

왜 중요한가

비트코인은 역사적으로 7만~7만9,999달러 구간에서 머문 시간이 길지 않아, 지지 수준에 대한 불확실성이 크다. 이 가격대는 뚜렷한 과거 지지·저항 데이터가 부족한 구간이다.

트레이더들은 다음 주요 가격대로 5만 달러 부근을 점점 더 주목하고 있다. 200주 지수이동평균(EMA)은 약 6만8,000달러에 위치해 있어 기술적 지지 역할을 할 수 있다.

애널리스트 **벤자민 코웬(Benjamin Cowen)**은 비트코인이 과거 저점을 하회할 때마다 통상적으로 되돌림 랠리가 나왔다고 지적했다. 다만 반등에 실패할 경우 2026년 여름까지 약세가 이어질 수 있다고 경고했다.

다음 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

리플(XRP)은 수요일 기관용 프라임 브로커리지 플랫폼인 리플 프라임이 이제 하이퍼리퀴드(HYPE)를 지원한다고 발표했다.

이번 통합을 통해 기관 고객은 외환, 채권, 장외 스왑을 포함한 전통 자산과의 교차 마진을 활용하면서 탈중앙화 파생상품에 접근할 수 있게 됐다.

하이퍼리퀴드는 1월 중순까지 개방형 이자 50억 달러, 월간 거래량 2천억 달러를 돌파했다. 최근에는 원자재 선물과 예측 시장으로 영역을 확장했다.

리플 프라임은 리플이 **히든 로드(Hidden Road)**를 12억 5천만 달러에 인수한 이후 만들어졌으며, 이번 통합은 플랫폼의 첫 디파이 확장에 해당한다.

무슨 일이 있었나

마이클 히긴스(Michael Higgins) 리플 프라임 인터내셔널 CEO는 이번 통합이 전통 금융과 탈중앙화 시장 간의 가교 역할을 하는 것을 목표로 한다고 밝혔다. 고객은 단일 카운터파티 관계를 통해 하이퍼리퀴드의 유동성에 접근하면서 중앙화된 리스크 관리와 통합 마진 혜택을 누릴 수 있다.

이 플랫폼은 현재 XRP 무기한 선물뿐 아니라 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 상품도 지원하고 있다. 하이퍼리퀴드의 HIP-3 업그레이드는 주식 및 원자재 무기한 계약을 가능하게 했으며, 300개가 넘는 개발팀이 HyperEVM을 통해 빌드하고 있다.

하이퍼리퀴드는 월요일 예측 시장을 위한 결과 기반 거래를 추가하는 HIP-4를 발표했다. 이 제안은 마진 거래나 강제 청산 없이 완전 담보화된 계약을 도입한다.

함께 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

왜 중요한가

귀금속 선물은 1월 29일 금, 은, 구리 시장 변동성 속에서 하이퍼리퀴드에서 7,100만 달러 규모의 강제 청산을 촉발했다. 같은 기간 동안 은 무기한 선물은 플랫폼에서 세 번째로 활발한 시장이 됐다.

HYPE 토큰은 화요일 약 33달러에 거래되었으며, 주간으로는 거의 변동이 없지만 HIP-4 발표 이후 약 20% 상승했다. XRP는 광범위한 암호화폐 시장 약세 속에서 지난주 20% 하락했다.

하이퍼리퀴드의 퍼미션리스 마켓 출시에는 50만 개의 HYPE 토큰 스테이킹이 필요하며, 이는 서드파티 개발자와의 경제적 인센티브 정렬을 만든다.

이 플랫폼은 고객신원확인(KYC) 요건 없이 운영되는 반면, 리플 프라임은 검증된 기관 고객에게 접근을 제공한다.

다음 읽기: BBVA Joins 12-Bank Consortium Building Euro Stablecoin To Counter Dollar Dominance

이더리움 (ETH) 공동 창업자 비탈릭 부테린은 수요일 게시글에서 레이어 2 네트워크를 이더리움의 주요 확장 엔진으로 삼는 기존 비전은 “더 이상 말이 되지 않는다”고 밝혔다.

주요 L2 빌더들은 몇 시간 안에 반응을 내놓으며, 전반적으로 롤업이 단순히 더 저렴한 이더리움을 넘어서 진화해야 한다는 데에는 동의했다.

부테린은 다수의 L2가 멀티시그 브리지를 계속 의존하면서 이더리움의 보안을 온전히 계승하지 못했다고 지적했다. 기본 레이어(L1)는 가스 한도 상향과 향후 네이티브 롤업을 통해 더 높은 처리량을 감당할 수 있게 됐다는 것이다.

“L1과의 연결이 멀티시그 브리지를 통해서만 이뤄지는 10,000 TPS EVM을 만든다면, 그것은 이더리움을 확장하는 것이 아니다”라고 부테린은 말했다.

무슨 일이 있었나

칼 플로에르슈 옵티미즘 재단 공동 창업자는 “완전한 탈중앙화 스펙트럼”을 지원하는 모듈형 L2 스택을 구축하자는 도전을 환영했다. 그는 긴 출금 대기 시간, 프로덕션 단계에 이르지 못한 Stage 2 증명 등 여전히 큰 난제가 존재한다고 인정했다.

“Stage 2는 아직 프로덕션 레디가 아니다”라고 플로에르슈는 썼다. 현재의 증명 방식은 대형 브리지를 보호할 만큼 충분한 보안을 제공하지 못하고 있다고 덧붙였다.

스티븐 골드페더 아비트럼 개발사 Offchain Labs 공동 창업자는 보다 강경한 입장을 취했다. 그는 확장이 여전히 L2의 핵심 가치라고 강조하며, 아비트럼은 “이더리움을 위한 서비스”로 만들어진 것이 아니라 이더리움이 고보안·저비용 결제(정산) 레이어를 제공하기 때문에 그 위에 구축한 것이라고 말했다.

골드페더는 아비트럼과 베이스가 각각 초당 1,000건이 넘는 트랜잭션을 처리한 시기를 예로 들며, 당시 이더리움 L1은 그보다 적은 처리량을 보였다고 지적했다. 만약 이더리움이 롤업에 적대적인 것처럼 비친다면, 기관들이 독립적인 레이어 1 체인을 따로 출시하는 쪽을 선택할 수 있다고 경고했다.

함께 읽기: Anti-Strategy ETF Hits Record $114 As MSTR Stock Collapses 65% In Six Months

왜 중요한가

이번 논쟁은 기본 레이어의 역량이 커지는 가운데, L2가 특화된 환경으로 재포지셔닝되는 과정에서 이더리움 로드맵이 어떻게 바뀌고 있는지를 보여준다. 제시 폴락 베이스 총괄은 L1 확장이 생태계 전체에 이익이라는 점에 동의하면서, L2가 더 이상 단순히 “더 싼 이더리움”일 수는 없다고 강조했다.

베이스는 Stage 2 수준의 탈중앙화를 목표로 하면서, 애플리케이션·계정 추상화·프라이버시 기능 등을 통해 사용자를 온보딩하는 데 주력하고 있다고 밝혔다.

스타크웨어 CEO 엘리 벤-사손은 “스타크넷이라는 말을 하지 않고 스타크넷을 말해보라”는 식의 암시적인 반응을 내놓으며, 일부 ZK 네이티브 L2는 이미 부테린이 말하는 특수화된 역할에 부합하고 있다고 시사했다.

이어서 읽기: Iran IRGC Moved $1 Billion Through Crypto Exchange Before U.S. Sanctions Hit

BBVA는 자산 기준 스페인 2위 은행으로, 화요일 Qivalis에 합류하며 암스테르담을 기반으로 하는 유로 스테이블코인 컨소시엄을 12개 주요 유럽 대형 은행 체제로 확대했다.

8,000억 달러 자산을 보유한 이 은행은 CaixaBank에 이어 컨소시엄에 합류한 두 번째 스페인 기관이 되었다. 관련 소식은 became 에서 전해졌다.

현재 달러 표시 토큰이 3,000억 달러 규모 스테이블코인 시장의 99%를 차지하고 있다. 반면 유로에 연동된 스테이블코인의 전체 시가총액은 여전히 10억 달러에 미치지 못한다.

Qivalis는 EU의 ‘암호자산시장 규제(MiCA)’ 체계 아래에서 네덜란드 중앙은행으로부터 전자화폐기관(EMI) 인가를 받기 위해 절차를 진행 중이다. 컨소시엄은 2026년 하반기 토큰 출시를 목표로 하고 있다.

무슨 일이 있었나

컨소시엄에는 현재 includes 링크에서 확인할 수 있듯, Banca Sella, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB 및 UniCredit가 참여하고 있다. 이 가운데 BNP Paribas와 DZ Bank는 최근에 합류했다.

Qivalis의 CEO이자 이전에 Coinbase 독일 법인을 이끌었던 **얀-올리버 젤(Jan-Oliver Sell)**은 BBVA가 풍부한 디지털 자산 경험을 제공한다고 밝혔다. 컨소시엄은 2025년 12월 암스테르담에서 조인트벤처 형태로 법인을 설립했다.

프로젝트는 토큰을 발행하기 전에 전자화폐기관으로서 사업을 영위할 수 있도록 네덜란드 중앙은행의 인가를 받아야 한다. 규제 당국과의 협의와 기술 구현 작업은 2026년 하반기 상업적 출시 목표를 앞두고 계속 진행 중이다.

함께 읽어보기: Anti-Strategy ETF Hits Record $114 As MSTR Stock Collapses 65% In Six Months

왜 중요한가

테더의 USDT는 약 1,850억 달러 규모의 유통량으로 스테이블코인 시장을 지배하고 있다. 서클의 USDC는 약 700억 달러를 차지한다. 두 토큰 모두 달러에 페깅돼 있으며, 유럽연합 외부 기업이 발행한다.

유로는 글로벌 통화로서 비중이 크지만, 유로 스테이블코인은 도입이 제한적이다. 가장 규모가 큰 유로 스테이블코인인 서클의 EURC는 2025년 12월 기준 공급량이 약 3억3,000만 달러 수준에 그친다.

유럽 은행들은 MiCA 규제 체계 아래에서 감독을 유지하는 동시에, 달러 기반 결제망에 대한 의존도를 줄이려 하고 있다. 이 규제 체계는 requires 링크에서 설명된 대로 스테이블코인 발행사가 지급능력, 거버넌스, 고객 보호 기준을 충족하도록 요구한다.

컨소시엄은 기술 인프라 구축, 규제 승인 마무리, 기존 달러 스테이블코인에서 이용자를 끌어오는 문제 등 실행상의 도전에 직면해 있다. Qivalis는 향후 18~24개월 동안 45~50명을 신규 채용할 계획이다.

다음 기사: Iran IRGC Moved $1 Billion Through Crypto Exchange Before U.S. Sanctions Hit

GraniteShares의 역방향 Strategy ETF는 화요일 MSTR 주가가 2024년 9월 이후 최저 수준으로 떨어지면서 주당 114달러의 기록적인 고점을 찍었다.

MSDD 펀드는 2026년에 13.5%를 gained 했으며, 지난 1년 동안 275% 급등했다.

Strategy 주가는 장중 최저 126.74달러를 기록한 뒤 화요일 133.26달러에 마감했다. 회사는 개당 평균 76,052달러에 매수한 713,502개의 BTC를 보유하고 있다. 비트코인은 지난주 잠시 75,000달러 아래로 traded 되기도 했다.

GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF는 수수료 및 감가 요인을 제외하고 Strategy의 일간 수익률의 -200%를 추종한다. MSTR이 4.58% 하락하면, 같은 거래일에 이 ETF는 대략 9.16% 상승하는 구조다.

무슨 일이 있었나

MSDD는 Strategy의 레버리지 비트코인 전략에 베팅하는 투자자들을 위해, 2025년 1월 10일 액티브 운용 펀드로 출시됐다. 디파이언스(Defiance)의 경쟁 상품인 SMST 펀드 역시 화요일 11개월 만의 최고가인 113달러를 기록했다.

Strategy는 최근 1월 말부터 2월 초 사이, 약 7,530만 달러를 들여 개당 평균 87,974달러에 855 BTC를 추가 acquired 했다. 이 매수 직후, 비트코인 가격은 주말 급락세를 보이며 75,000달러 아래로 밀렸다.

Strategy는 2025년 4분기 실적을 2월 5일 목요일 오후 5시(EST)에 발표한다. 2025년에 도입된 공정가치 회계 기준에 따라, 회사는 분기마다 보유 비트코인을 시가로 평가해야 하며, 미실현 손익이 바로 손익계산서에 반영된다.

함께 읽기: Iran IRGC Moved $1 Billion Through Crypto Exchange Before U.S. Sanctions Hit

왜 중요한가

Strategy의 주가는 6개월 동안 65% 이상, 최고가 대비로는 약 76%나 하락했다. 공식 지표에 따르면 회사의 순자산가치(NAV) 대비 멀티플은 1.08 수준까지 떨어졌다.

비트코인이 76,000달러 지지에 어려움을 겪으면서, 이 가격대는 재무제표상 중요한 변곡점이 되었다. 비트코인 가격이 Strategy의 평균 매입 단가 아래로 장기간 머무를 경우, 재무부의 포지션은 뚜렷한 미실현 손실 구간으로 들어가고, 실적 스토리 역시 장기적 확신보다 평가손익에 초점이 맞춰질 수밖에 없다.

애널리스트들은 Strategy가 단기 레버리지가 아니라 만기가 수년 뒤인 장기 부채를 통해 비트코인 매수를 조달하고 있다고 지적한다. 따라서 강제 청산은 회사가 부채 상환 의무를 이행하지 못하는 극단적인 상황에서만 발생할 것이라는 평가다.

다음 기사: UBS Plans Crypto Access For Private Clients Amid Profit Jump To $7.8B

미국 재무부가 암호화폐 플랫폼이 이란 당국자의 제재 회피를 가능하게 했는지 조사에 나선 것은, 이란의 암호화폐 활동이 2025년 기준 추정 80억~100억 달러 규모에 이르렀기 때문이다.

블록체인 분석업체 TRM Labs는 당국이 집행 초점을 개별 지갑에서 거래소 인프라로 전환했다고 said 전했다.

TRM Labs의 글로벌 정책 책임자인 **아리 레드보드(Ari Redbord)**는 조사관들이 제재 대상 네트워크를 위한 반복 가능한 금융 접근 지점으로 기능하는 플랫폼에 초점을 맞추고 있다고 말했다.

체이널리시스(Chainalysis) 데이터에 따르면 이란 지갑은 2025년 78억 달러를 received로 받아 2023년 31억7천만 달러에서 크게 증가했다.

재무부는 지난주 영국 등록 거래소 Zedcex와 Zedxion을 이란 관련 금융 제재 하에서 최초로 블랙리스트에 올린 암호화폐 플랫폼으로 제재했다. TRM Labs는 Zedcex를 통해 IRGC(이슬람 혁명수비대) 연계 거래 약 10억 달러를 확인했으며, 이는 거래소 전체 거래량의 56%를 차지했고 2024년에는 최대 87%까지 치솟았다.

무슨 일이 있었나

해외자산통제국(OFAC)은 1월 30일 Zedcex Exchange Ltd와 Zedxion Exchange Ltd를 IRGC 거래를 촉진한 혐의로 designated 제재 대상에 올렸다. Zedcex는 2022년 8월 등록 이후 940억 달러 이상을 처리했다.

두 거래소 모두 이란 국영석유회사에서 수십억 달러를 횡령한 혐의로 유죄 판결을 받은 이란 사업가 **바박 모르테자 잔자니(Babak Morteza Zanjani)**와 연결돼 있다.

국가 연계 활동과 소매(개인) 거래 비중에 대한 추정치는 크게 엇갈린다. 체이널리시스는 2025년 거래량의 50%가 IRGC와 연관된 것으로 추산하는 반면, TRM Labs는 95%가 개인 투자자 출처라고 본다.

Read also: UBS Plans Crypto Access For Private Clients Amid Profit Jump To $7.8B

왜 중요한가

제재 집행 대상이 개별 지갑이 아닌 플랫폼 전체로 옮겨간 것은, 재무부가 체계적인 제재 회피 인프라를 붕괴시키는 방향으로 전략을 전환했음을 보여준다. 이란의 암호화폐 도입은 리알화 가치 급락과 함께 가속화됐고, 현지 거래소 **노비텍스(Nobitex)**에 따르면 약 1,500만명의 이란인이 암호화폐에 노출됐다.

영국 블록체인 기업 Elliptic은 이란 중앙은행이 2025년 동안 전통 은행 시스템을 우회하기 위해 최소 5억700만 달러 규모의 USDT 스테이블코인을 매입했다고 보고했다. 난센(Nansen) 데이터에 따르면, 이란인들은 사회·지정학적 불안정 시기에 자금을 국내 거래소에서 국제 플랫폼으로 옮겼다.

"우려되는 점은 활동이 제재 대상 네트워크를 위한 반복 가능한 금융 접근 지점으로 기능하는 거래소 연계 시스템에 집중되는 것으로 보인다는 점이다."라고 레드보드는 말했다.

Read next: Galaxy Digital Client's $9B Bitcoin Sale Reignites Quantum Computing Debate

UBS CEO **세르지오 에르모티(Sergio Ermotti)**는 수요일, 은행이 프라이빗 고객을 위한 암호화폐 접근을 모색하는 동시에 예금 토큰화 인프라를 구축하고 있다고 밝혔다.

이 같은 발표는 스위스 은행 UBS가 연간 순이익을 53% 끌어올려 78억 달러를 기록했다는 소식과 함께 나왔다.

“우리는 코어 인프라를 구축하는 동시에, 개인 고객을 위한 암호화폐 접근부터 기업을 위한 예금 토큰화 솔루션에 이르기까지 타깃형 상품을 검토하고 있습니다.”라고 에르모티는 실적 발표 콜에서 말했다.

은행은 토큰화 자산에 대해 3~5년에 걸친 롤아웃 계획을 담은 ‘패스트 팔로워(fast follower)’ 전략을 채택했다. 에르모티는 UBS가 블록체인 기반 기술을 도입하는 데 있어 “선도자(front runner)”가 되지는 않을 것이라고 밝혔다.

무슨 일이 있었나

UBS는 4분기 순이익이 12억 달러를 기록해 전년 동기 대비 56% 증가했다고 보고했다. 그룹 기준 운용 자산은 처음으로 7조 달러를 넘어섰으며, 연간 15% 증가했다.

은행은 1월 블룸버그 보도에 따르면 잠재적인 암호화폐 트레이딩 플랫폼을 위한 파트너를 선정 중이다. 초기 롤아웃은 스위스에서 일부 초고액자산가 고객을 대상으로 시작될 수 있다.

UBS는 이미 이더리움 기반 토큰화 머니마켓펀드를 운용하고 있으며, 2023년에는 홍콩 고객들에게 암호화폐 선물 ETF 거래를 허용했다. 그동안 은행은 현물 암호화폐 거래보다는 토큰화에 초점을 맞춰왔다.

관련 기사: Galaxy Digital Client's $9B Bitcoin Sale Reignites Quantum Computing Debate

왜 중요한가

이번 행보는 암호화폐에 대해 회의적이던 과거 UBS의 태도와 대조된다. 2017년에는 글로벌 수석 이코노미스트 **폴 도노반(Paul Donovan)**을 포함한 고위 임원들이 비트코인을 비판하며 화폐로서의 기능을 의문시한 바 있다.

최근에는 다른 대형 은행들도 유사한 인프라 중심 계획을 진전시키고 있다. 바클레이즈는 2024년 10월, 10개 은행이 공동 스테이블코인을 모색하는 컨소시엄에 참여한 데 이어 올해 스테이블코인 결제 스타트업 Ubyx 지분을 취득했다.

**모건스탠리(Morgan Stanley)**와 스탠다드차타드(Standard Chartered) 역시 최근 몇 달 사이 기관 및 고액자산가 고객을 대상으로 암호화폐 트레이딩과 프라임 브로커리지 서비스 확대 계획을 내놨다.

에르모티에 따르면 UBS의 디지털 자산 확대 전략은 핵심 사업인 자산관리 비즈니스를 보완하는 성격이다. 은행은 7조 달러가 넘는 고객 자산을 관리하고 있다.

다음 읽기: White House Stablecoin Summit Ends Without Deal On Yield Rewards

Morph는 수요일 발표에서 Chainlink (LINK)의 Cross-Chain Interoperability Protocol을 Bitget Token (BGB)의 발행 및 체인 간 전송을 위한 유일한 메커니즘으로 통합했다고 밝혔다.

이번 통합으로 CCIP는 모든 크로스체인 BGB 이동을 위한 독점 경로가 된다. Morph는 이러한 의도적인 제약이, 다수의 분절된 옵션보다는 예측 가능한 인프라를 선호하는 기관 투자자들에게 매력적으로 작용할 것이라고 보고 있다.

왜 중요한가

크로스체인 브리지는 역사적으로 암호화폐 생태계의 주요 취약점이었으며, 각종 해킹을 통해 수십억 달러가 유출돼 왔다.

Morph는 BGB 전송을 단일 프레임워크 아래로 통합함으로써, 기업들이 하나의 감사 표면과 체인 간 일관된 동작을 확보할 수 있도록 하려 한다.

Bitget의 CEO Gracy Chen은 목표가 상호운용성을 개발자들에게 반복적으로 발생하는 문제가 아닌, 기본 제공 표준으로 만드는 것이라고 말했다. 기관들이 이 관점을 공유할지는 아직 검증되지 않았다.

또 읽어보기: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino

공급 이전 진행 중

이번 통합은 BGB 구조의 보다 광범위한 변화와 함께 진행되고 있다.

Morph에 따르면 유통 물량의 50% 이상이 네트워크로 이전될 예정이며, 최초 20억 개 토큰 중 절반 이상이 이미 영구 소각됐다.

Morph 재단은 2억 2,000만 개의 BGB를 보유하고 있다.

이러한 집중 구조는 BGB를 Morph의 가스 및 결제 토큰으로 포지셔닝하지만, 탈중앙화에 대한 의문은 여전히 남아 있다.

다음 단계

Morph는 Emerald라는 이름의 예정된 업그레이드를 통해 아키텍처를 확장할 계획이라고 밝혔다. 이 업그레이드는 CCIP로 보안이 강화된 BGB를 템플릿으로 활용해, 기관 전용 토큰 발행을 위한 새로운 토큰 표준을 도입한다.

회사 측은 결제 서비스 제공업체 및 핀테크 플랫폼과의 파트너십이 진행 중이라고 밝혔지만, 구체적인 이름은 공개하지 않았다.

다음 읽기: The Crypto Millionaire Who Just Bought One Of London's Most Expensive Homes

이제 Solana의 (SOL) meme coin market에서는 누가 먼저 들어가느냐는 더 이상 중요하지 않다. 중요한 것은 무시해야 할 것을 아는 능력이라고 Trojan의 설립자 Reethmos는 말한다. Trojan은 Telegram 기반 트레이딩 봇으로, 지금까지 누적 약 280억 달러 이상의 거래량을 처리했다.

그는 “하루에 새 토큰이 3만 개 정도 나온다”고 말했다. “그리고 그중 상당수는 끝없이 토큰을 발행해서, 초기에 들어오는 몇몇 매수자들에게 던지기만 하는 모델로 움직인다.”

요지는, 쓰레기에 너무 일찍 들어간다면 ‘먼저’ 들어가는 것 자체가 아무 의미 없다는 것이다.

속도가 중요했던 시절

리스모스는 이 변화가 토큰 발행 방식의 진화에서 비롯됐다고 본다.

Ethereum (ETH) 밈코인 전성기에는, 코인을 발행하려면 솔리디티에 대한 지식과 일정 수준의 마케팅 능력이 필요했다.

희소성이 있었기에 타이밍에는 진짜 가치가 있었고, 일찍 들어가는 것이 실제로 우위였다.

그러나 솔라나의 인프라는 그 구조를 뒤집었다.

Pump.fun 같은 런치패드는 토큰 생성 자체를 사소한 일로 만들어버렸다. 공급은 폭발적으로 늘어났다. 그리고 그와 함께 계산법도 바뀌었다.

리스모스는 “지금의 알파라고 부를 만한 건, 생겨나는 것들 중 상당 부분을 걸러낼 수 있는 능력”이라고 말했다. “앞으로 이길 트레이더는, 대부분의 신규 런칭을 들여다보는 데 시간조차 낭비하지 않는 사람들일 것이다.”

노이즈를 줄이기 위한 설계

Trojan의 대응은 필터링 도구, 키워드 검색, 런치패드별 피드, 데이터 서피싱 기능에 과감히 투자하는 것이었다. 속도 저하를 최소화하면서도 노이즈를 뚫고 핵심 정보만 뽑아내기 위한 설계다.

리스모스는, 일반적으로 필터를 많이 걸수록 생기는 지연을 사실상 없애는 데 성공했다고 주장한다.

핵심은 Trojan이라는 서비스 그 자체라기보다, 이제 리스크 관리는 주문 실행 이전, 즉 ‘발굴 단계’에서부터 시작된다는 점이다.

Also Read: Crypto's Most Dangerous Debate Has Nothing To Do With Bitcoin And Everything To Do With Control

대다수 신규 런칭이 초기가격 매수자로부터 가치를 뽑아내도록 설계된 시장에서는, 얼마나 빨리 진입하느냐보다 얼마나 많은 함정을 피하느냐가 더 중요하다.

여전히 트레이더를 망가뜨리는 것들

속도는 과대평가됐을지 몰라도, 규율은 여전히 과소평가돼 있다.

리스모스는 고급 툴을 쓰는 리테일 유저들조차 감정에 휘둘리는 거래가 가장 흔한 실패라고 지적한다.

그는 성공적인 트레이더는 ‘시스템형 인간’이라고 말한다. 그리고 FOMO, 과도한 베팅, 복수 매매로 스스로 만든 시스템을 어기기 시작하는 순간 손실이 따라온다고 한다.

이런 이유로 Trojan은 자동 매도, DCA(분할 매수·매도), 카피 트레이딩 같은 자동화 기능을 우선순위에 두고 구축했다.

목표는 속도가 아니라 일관성이다. 그는 “자동화할 수 있는 부분이 많아질수록 감정을 배제하는 게 쉬워진다”고 말했다.

여전히 뒤처진 인프라

온체인 트레이딩 인프라 중 어떤 부분이 아직 덜 만들어졌냐는 질문에, 리스모스는 자신의 영역 밖을 가리켰다.

그의 말에 따르면 예측 시장은 아직 버전 0.5 수준으로, 실제 대규모 환경에서 제대로 검증되지도 않았다.

실물자산 토큰화는 더 초기 단계다. 토큰화 서사는 무성하지만, 실제 거래 인프라와 사용자 교육은 한참 뒤처져 있다.

그는 “스토리와 인프라 사이의 그 간극에 가장 큰 기회가 숨어 있다”고 말했다.

Read Next: The Crypto Millionaire Who Just Bought One Of London's Most Expensive Homes

Crypto.com은 슈퍼볼을 앞둔 화요일, 파생상품 계열사를 통해 연방 규제를 받는 스포츠 이벤트 계약을 제공하는 독립형 prediction markets platform OG를 출시했다. 이는 거래소와 여러 경쟁사가 무허가 스포츠 베팅 운영 혐의로 주(州) 규제당국의 법적 도전에 직면한 상황에서 이뤄진 것이다.

무슨 일이 있었나: 신규 플랫폼 출범

이 플랫폼은 회사 발표에 따르면, Crypto.com | Derivatives North America(CDNA)를 통해 CFTC 규제를 받는 스포츠 이벤트 계약뿐 아니라 금융, 정치, 문화, 엔터테인먼트 시장을 함께 제공할 예정이다.

크립토닷컴의 공동 창업자이자 CEO인 Kris Marszalek은 지난 6개월 동안 예측 시장 사업에서 주간 기준 40배 성장을 기록했다고 말했다. 그는 “이 같은 성장세는 독립형 플랫폼을 통한 집중적인 노력을 정당화한다”고 밝혔다.

OG의 CEO를 맡는 동시에 크립토닷컴 최고법률책임자(CLO) 역할을 유지하는 Nick Lundgren은, 자사가 미국에서 최초로 연방 인가를 받은 스포츠 예측 계약을 제공하는 사업자라는 점을 강조했다. 이 플랫폼은 CDNA의 선물중개상(FCM) 라이선스를 통해 마진 거래 기능을 도입할 계획이다. OG는 초기 사용자에게 보상을 제공하고 있으며, 최초 100만 명 가입자는 최대 500달러를 받을 수 있다.

또 읽어보기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 주(州) 단속 조치

이번 출범은 코네티컷, 테네시, 미시간, 일리노이 주가 Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood에 대해 무허가 스포츠 베팅 운영 혐의로 영업중지 명령을 내린 가운데 이뤄졌다.

네바다에서는 게이밍 컨트롤 보드가 Coinbase Financial Markets의 이벤트 계약을 차단하기 위한 민사 집행 조치를 제기했다. 주 법원은 Polymarket에 대해 임시 제한 명령(TRO)을 발부했다. 규제당국은 이미 2024년 3월부터 Kalshi를 상대로 비슷한 조치를 시작한 바 있다.

뉴욕주 법무장관 Letitia James는 일요일 소비자 경보를 발령해, 예측 시장이 초래하는 위험을 주민들에게 경고했다. 그녀는 이들 플랫폼이 소비자 보호 장치 없이 단순 베팅을 이벤트 계약으로 가장해 제공하고 있다고 설명했다. 크립토닷컴은 현재 네바다 연방 지방법원이 스포츠 이벤트 계약에 대해 주(州) 법 집행을 막기 위해 제기한 예비 금지명령 요청을 기각한 판결에 대해 항소 중이다.

다음 읽기: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

Pharos Network는 실물 자산 토큰화에 초점을 맞춘 레이어 1 블록체인으로, 1,000만 달러 이상 규모의 자금을 바탕으로 빌더 인큐베이터 프로그램인 Native to Pharos를 출시했다. 이 프로그램에는 Hack VC, Draper Dragon, Lightspeed Faction, Centrifuge가 참여해 지원하고 있다.

무슨 일이 있었나: 홍콩 인큐베이터 출범

이 프로그램은 real-world assets와 디파이의 교차 지점에서 탈중앙 금융 애플리케이션과 인프라를 개발하는 초기 단계 팀을 대상으로 한다. 참가자는 기술 멘토링, 제품 출시 가이드, 투자자 네트워크 접근 등을 제공받는다.

파로스는 첫 번째 코호트를 홍콩에서 시작한다. 회사는 Web3Labs와 Consensus와 협력해 이 도시 최초의 대규모 웹3 해커톤인 GWDC에 참여한다.

파로스의 공동 창업자이자 CEO인 Wish Wu는 “파로스는 번영하는 RealFi 생태계를 구축하고 우리의 비전을 공유하는 빌더를 지원하는 데 전념하고 있다”고 말했다. “파로스 인큐베이터는 멘토링, 기술 자원, 고투마켓 지원, 자금 조달 가이드, 금융 및 법률 전문성에 대한 접근을 제공하는 전방위 파트너십으로 설계됐다.”

첫 코호트는 탈중앙 파페추얼 및 현물 거래소, 토큰화된 실물 자산을 통합한 이자 인프라, 실물 세계 결과에 초점을 맞춘 예측 시장을 구축하는 프로젝트를 우선적으로 지원한다.

Also Read: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: RWA 인프라에 초점

이번 인큐베이터는 real-world asset tokenization을 위해 설계된 블록체인 인프라에 대한 기관의 관심이 커지고 있음을 보여준다. 파로스는 자체 병렬 실행 아키텍처와 규제 준수 중심 설계를 활용할 수 있는 팀을 주요 대상으로 삼고 있다.

이 프로그램은 저지연, 확장 가능한 온체인 실행이 필요한 금융 프로토콜의 배포를 가속화하는 것을 목표로 한다.

인큐베이터 출범은 tokenization of real-world assets gains momentum across the industry 흐름과 맞물려 진행되고 있다. 크립토 애널리스트 Pentoshi는 RWA 섹터의 시가총액이 2030년까지 1조 달러에 이를 수 있다고 전망했다.

현재 RWA 시장 규모는 400억 달러 이하 수준이다. Pentoshi는 “토큰화는 결국 모든 것을 포괄하게 될 것이며, 그 인프라는 이미 구축되고 있다”고 말했다.

Read Next: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

미국 당국은 암호화폐 플랫폼이 이란 당국자들의 국제 제재 회피를 가능하게 했는지 여부를 조사하고 있다. 재무부 관계자들은 매년 80억~100억 달러로 추산되는 자금 흐름을 들여다보고 있으며, 이번 조사는 전 세계 암호화폐 업계의 컴플라이언스 요구사항을 재편하고 스테이블코인에 대한 감독을 한층 강화할 수 있는 계기가 될 수 있다.

무슨 일이 벌어졌나: 재무부, 이란 암호화폐 흐름 조사

TRM Labs의 글로벌 정책 책임자인 **아리 레드보드(Ari Redbord)**는 로이터통신과의 인터뷰에서, 미국 조사관들이 특정 암호화폐 플랫폼이 이란 국영 또는 국가 연계 인사들이 해외로 자금을 이전하고, 경화에 접근하며, 제재를 위반하는 물자 조달을 돕는 데 사용됐는지를 조사하고 있다고 밝혔다. 레드보드는 재무부의 우려에 대해 직접적인 정보를 갖고 있다고 말했다.

TRM Labs는 이란의 암호화폐 활동 규모가 2025년 약 100억 달러에 이르렀으며, 2024년 114억 달러에서 소폭 감소했다고 추정했다. 또 다른 블록체인 분석 업체인 **체이널리시스(Chainalysis)**는 이란 연계 지갑이 지난해 수취한 암호화폐 규모를 사상 최대인 78억 달러로 추산했으며, 이는 2023년 31억7천만 달러에서 크게 증가한 수치다.

이번 조사와 관련해 구체적인 거래소나 토큰 이름은 아직 공개되지 않았다.

체이널리시스는 이란 암호화폐 거래량의 약 50%가 **이슬람혁명수비대(IRGC)**와 관련 있다고 추산하는 반면, TRM Labs는 전체 활동의 95%를 리테일(개인) 거래로 보면서도 IRGC 연계 지갑 5,000개 이상을 식별했고, 2023년 이후 약 30억 달러의 흐름을 추적했다고 밝혔다. 영국의 블록체인 리서치 기업 **엘립틱(Elliptic)**은 지난달, 이란 중앙은행이 글로벌 은행 시스템을 우회하기 위해 2025년에 테더(Tether) (USDT) 최소 5억700만 달러어치를 매입했다고 보고했다.

이란 유엔 대표부는 논평 요청에 응하지 않았다. 테더 측은 “당사 토큰의 범죄 사용에 대해 무관용(zero-tolerance) 정책을 유지하고 있다”며, 불법 활동과 연관된 자산을 동결하기 위해 사법당국과 협력하고 있다고 밝혔다.

이란 내에서 현지 거래소 **노비텍스(Nobitex)**는 로이터에 업계 추정치를 인용해, 약 1,500만 명의 이란인이 암호화폐에 노출돼 있다고 전했다. 이 거래소는 자사 고객이 1,100만 명에 달하며, 대부분의 거래는 리알화 가치 하락에 대비해 가치를 보존하려는 개인 투자자들이 디지털 자산을 활용하는 데서 발생한다고 말했다.

참고 기사: Binance SAFU Fund Loads Up On $100M Bitcoin Within One Hour

왜 중요한가: 컴플라이언스 압박 심화

이번 조사는 디지털 자산이 더 이상 제재 체계 밖에 있는 것이 아니라, 이제 글로벌 제재 집행 구조 안에 깊이 편입되었음을 보여준다.

왕립합동군사연구소(Royal United Services Institute) 산하 금융안보센터 소장인 **톰 키팅( Tom Keatinge)**은 미국 당국이 직면한 과제가 막대하다고 말했다. 그는 “제재를 집행하기 위해 필요한 수준의 블록체인 추적 등을 수행하려면 엄청난 자원이 필요하다”며, “이는 초고속 두더지 잡기 게임과 같다”고 비유했다.

TRM Labs에 따르면, 제재 대상 지갑으로 흘러들어간 불법 암호화폐 자금은 2025년에 약 1,580억 달러에 달한 것으로 추산된다. 제재 연관 활동은 400% 이상 급증했으며, 이 가운데 약 95%가 스테이블코인으로 이뤄진 유입이라고 한다.

체이널리시스의 국가안보 인텔리전스 책임자인 **앤드류 피어먼(Andrew Fierman)**은, 특정 암호화폐 지갑이 공개적으로 제재 대상에 오를 경우 지갑 소유자는 손쉽게 새 지갑을 만들 수 있어 집행이 복잡해진다고 지적했다.

미국 정부 기관들은 지갑 블랙리스트 확대, 표적 제재, 그리고 이란 연계 활동 탐지·차단과 관련해 거래소와 스테이블코인 발행사에 대한 더 엄격한 요구사항을 내놓을 것으로 예상된다. 고위험 관할지역을 상대하거나 주요 스테이블코인을 상장한 플랫폼은 모니터링가 미흡하다고 판단될 경우 집행 리스크가 크게 높아질 수 있다.

다음 읽기: Bitcoin Whales Buy The Dip Amid $2.5B Liquidations

일론 머스크의 인공지능 회사 xAI가 암호화폐 금융 전문가를 원격 근무 형태로 채용하는 공고를 냈다. 이 전문가는 거래 패턴을 해석하는 AI 모델, 온체인 데이터, 디지털 자산 시장에서 사용되는 리스크 관리 전략 등을 학습시키는 역할을 맡게 된다.

어떤 일인가: AI 교육 역할

회사는 심도 있는 시장 경험을 갖춘 지원자를 모집해 교육 자료를 제작하고, 실제 사례에 주석을 달며, 복잡한 블록체인 사건을 머신러닝 목적에 맞게 알기 쉬운 언어로 설명하도록 하고 있다.

구체적인 업무에는 모델 출력 검토, AI 응답의 오류 식별, 그리고 글·오디오·영상 형식의 교육 콘텐츠 제작이 포함된다.

보수는 경력과 구체적인 업무 범위에 따라 시간당 약 45달러에서 100달러 사이로 책정된다.

또 읽어보기: Binance SAFU Fund Loads Up On $100M Bitcoin Within One Hour

왜 중요한가: 금융 분야 확대

이번 채용은 xAI가 자사 기술을 금융 분야에 폭넓게 활용하려는 의지를 보여준다. 이 회사는 최근 다른 머스크 산하 기업들과 연계된 대형 전략적 거래를 성사시키기도 했다.

시장에서는 연산 능력에 특화된 AI와 전문적인 시장 지식이 결합되면 금융 관련 질의를 처리하는 AI 모델의 성능이 크게 향상될 것으로 보고 있다. 채용된 전문가들은 실제 거래 데이터를 분류하고, 이상 거래를 표시하며, 구조적인 시장 움직임과 단기적 잡음을 구분하도록 시스템을 돕는 역할을 하게 된다.

다음 기사: Bitcoin Whales Buy The Dip Amid $2.5B Liquidations