情报哥的交易日志

黄金白银在刷新历史新高后迎来深度回调，获利盘了结引发的资金腾挪，让加密货币市场的焦点重新回归比特币。这场贵金属与数字资产的流动性博弈中，比特币能否借势突破10万美元关键心理关口，成为2026年加密市场首个核心命题。当下的市场，正站在机构共识与宏观不确定性的十字路口，多空力量的激烈交锋，让这一关口的突破充满悬念。

金银的回调并非偶然，在持续走高后，获利了结的需求叠加部分替代技术落地，让贵金属市场短期承压，大量短线资金从金银市场撤出，开始寻找新的价值洼地。而作为加密市场的龙头，比特币凭借多年来的市场共识和机构配置基础，成为这批流动资本的重要选择。此前被金银分流的加密市场资金开始逐步回流，为比特币冲击关键价位提供了短期流动性支撑，也让市场对10万美元关口的期待再度升温。

但比特币的闯关之路，远非单一的流动性回流就能铺平，当前市场的多重利好，构成了其向上突破的核心支撑。从基本面来看，比特币的市场结构已发生根本性改变，定价权从加密原生资金向传统机构转移，成为当下最核心的叙事主线。截至2026年1月，美国现货比特币ETF累计净流入超564亿美元，管理资产规模占比特币总市值的6.48%，全球160家上市公司持仓超110.5万枚BTC，占总供应量的5.53%，大量筹码被机构锁定为“非流通库存”，从根本上重塑了市场供需格局。同时，比特币年化通胀率降至0.823%，首次低于黄金，稀缺性优势进一步凸显，成为机构资产配置的重要标的。

宏观层面的降息预期，更是为比特币的上涨添柴加火。市场普遍预期2026年下半年美联储将重启降息周期，全球流动性的改善将大幅提升风险资产的吸引力，而比特币作为兼具避险与风险属性的资产，将直接受益于这一宏观环境。此外，全球多极化金融秩序的重构，让比特币的“中性价值储备”属性得到认可，俄罗斯、伊朗等国家通过比特币规避经济制裁，第三世界国家试图借助区块链构建独立金融体系，这种全球范围内的需求，让比特币的战略价值远超单纯的数字资产。

更重要的是，金银回调带来的流动性回流，与机构持续购币、ETF资金流入形成三重资金引擎，为比特币冲击10万美元提供了充足的动力。Bitwise的研究指出，比特币ETF的买盘足以吸纳减半后的全部新增供应量，甚至从现有市场吸纳筹码，这种持续的买盘力量，成为比特币价格向上的重要托底。

尽管利好因素云集，但比特币冲击10万美元关口，仍面临着难以忽视的阻力，短期突破的概率依旧偏低。从当前价格表现来看，比特币近期已跌破85000美元关口，截至1月30日报84425美元/枚，较前期高点大幅回调，市场情绪受到明显冲击，24小时内全球超22万人爆仓，爆仓金额达10.14亿美元 。预测市场数据显示，比特币在1月31日前突破10万美元的概率仅为6%-7%，即便拉长时间维度，6月前突破的概率也仅为65%，短期承压的格局十分明显 。

技术面的压力同样不容小觑，UTXO年龄带分析显示，大量比特币持仓成本集中在92100-117400美元区间，这部分2025年高点附近的套牢盘，将成为比特币向上突破的强劲抛压，而95000美元附近的短期持有者成本，也构成了关键的心理与技术阻力。同时，比特币与标普500的相关性已超过0.7，传统美股的宏观波动会直接传导至加密市场，2026年美联储降息节奏、欧洲通胀反复等不确定性，都将成为比特币价格的潜在扰动因素。

ETF资金流的不确定性，更是让比特币的上涨充满变数。尽管ETF累计流入规模可观，但阶段性净流出的风险始终存在，2025年10-12月，比特币价格回调40%，ETF新资金流入明显放缓，若宏观环境恶化导致ETF持续净流出，将直接动摇机构需求的核心叙事。此外，市场对比特币“数字黄金”属性的质疑仍在，杜克大学教授Cam Harvey指出，比特币难以取代黄金成为首选避险资产，花旗集团也认为，其通胀对冲功能具有偶发性，更多受流动性和风险偏好影响，而非与地缘政治、美元走势形成持久联系 ，这种认知上的分歧，也让部分避险资金对持币观望。

从短期来看，比特币能否突破10万美元，关键在于能否消化上方套牢盘，同时迎来资金的持续回流。当前金银回调带来的流动性回流，更多是短线资金的博弈，难以形成持续的买盘力量，而比特币要想站稳10万美元，需要机构资金的持续加码，以及宏观降息预期的落地形成实质性催化。若后续美联储降息信号明确，ETF资金流入恢复，比特币有望在下半年逐步消化阻力，向10万美元关口发起冲击；若宏观不确定性加剧，ETF资金出现净流出，比特币则可能继续宽幅震荡，甚至下探73000美元的关键支撑位。

长期来看，比特币突破10万美元只是时间问题，随着机构配置的持续深化，以及全球金融体系对其价值的认可，比特币的价格中枢将逐步上移，乐观机构甚至预测其2026年目标区间可达12万-22.5万美元。但当下的加密市场，已告别过去的单边牛市，进入机构主导的宽幅震荡阶段，波动率虽逐步收敛，但短期的价格波动仍将剧烈。

对于投资者而言，当前无需执着于比特币短期是否突破10万美元，更应关注其背后的市场结构变化。金银与比特币的流动性博弈，只是短期的资金腾挪，而机构化、主流化才是比特币的长期叙事。在这场10万美元关口的攻坚战中，与其追涨杀跌，不如以中长期视角布局，把控仓位，警惕短期波动风险，等待宏观与基本面形成共振的关键节点。

黄金白银的回调，为比特币带来了短期的流动性窗口，但真正的突破，从来都需要时间和基本面的双重支撑。比特币的10万美元关口，既是价格的分水岭，也是市场共识的试金石，唯有熬过短期的震荡，才能迎来真正的向上突破。2026年的加密市场，这场关口攻坚战，才刚刚开始。