奔跑财经-FinaceRun

日本は2028年に暗号ETF禁止を解除すると計画しており、SBIと野村などの巨頭が早期に戦略を立てています。

『日本経済新聞』によると、日本の金融庁（FSA）は2028年にビットコインなどの現物暗号通貨ETFに対する禁止を解除する見込みで、仮想通貨を正式に主流の金融システムに組み入れ、個人および機関投資家に新しいコンプライアンス投資チャネルを提供することを目指しています。

FSAは『投資信託法』施行令の改訂を計画しており、東京証券取引所の上場承認を得た場合、一般投資家は証券口座を通じて、株式や金ETFのように便利に暗号通貨ETFを取引できるようになります。現在、少なくとも6社の資産管理会社が関連製品の研究開発を積極的に行っています。

このビジョンを実現するための重要な前提は税制改革です。日本は現在、仮想資産の収益を総合課税の対象としており、最高税率は55%に達します。一方、新たに議論されている改革の方向性は、これを20%の分離課税に統一することです。この調整が完了すれば、より広範な主流投資家を引き込むことができるでしょう。

しかし、日本の金融庁はこれまで明らかに慎重な規制態度を示しています。例えば、2025年末には、金融庁は日本国内で暗号ETFを承認する前に、海外の暗号ETFを対象とした差金取引などのデリバティブが国内で提供されることは「理想的ではない」と述べ、その理由は投資家保護の環境が十分でないためです。

幸いなことに、SBIホールディングスと野村ホールディングスを代表とする大手金融機関はすでに戦略を立て、関連製品の開発を積極的に進めています。例えば、SBIはビットコインとイーサリアムETFを通じて5兆円の資産管理規模を達成する目標を設定しています。

以上のことから、日本の今回の体系的改革の意図は、単に投資家の資産配分の選択肢を広げるためだけでなく、暗号資産の世界的なコンプライアンスの波の中で、暗号ETF市場における自らの地位を確立したいという考慮を反映しています。

#日本加密ETF #FSA

アメリカのBTCとETH現物ETFの週間累計総流出資金額が19億ドルを超えました

SosoValueのデータによると、アメリカのBTC現物ETFは13.3億ドルで、今年度最大の週あたり資金総純流出を記録し、週あたりの純流出額として歴史的に2番目に高いことがわかりました。また、今週はBTC ETFにおいて資金総流入はありませんでした；

その中で、ブラックロック（BlackRock）のIBITは5.37億ドルで、今週の総純流出ランキングの首位に立ち、現在IBITの累計流入は629.0億ドルです；

次に、フィデリティ（Fidelity）のFBTCとグレイスケール（Grayscale）のGBTCがそれぞれ約4.52億ドルと1.72億ドルの週あたり資金総純流出を記録しました；

その後、ARK 21Shares ARKB、Bitwise BITB、フランクリンEZBCがそれぞれ7619万ドル、6625万ドル、1036万ドルの週あたり資金総純流出を記録しました；

さらに、バルキリーBRRRとバンエックHODLがそれぞれ759万ドルと631万ドルの週あたり資金総純流出を記録しました；

現在、ビットコイン現物ETFの総資産純価値は1158.8億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.48%を占め、累計総純流入は564.9億ドルです。

同じ週に、イーサリアム現物ETFは6.11ドルで、今年最大の週あたり資金純流出を記録し、週あたりの純流出額として歴史的に上位5位に入っています；

その中で、ブラックロック（BlackRock）のETHAは約4.32億ドルの資金純流出で、ETH ETFの週あたり純流出額で首位を占めています。

次に、フィデリティ（Fidelity）のFETHとグレイスケール（Grayscale）のETHEがそれぞれ7803万ドルと5276万ドルの週あたり資金総純流出を記録しました；

その後、Bitwise ETHW、21Shares TETH、バンエックETHVが今週それぞれ4624万ドル、1056万ドル、990万ドルの資金総純流出を記録しました；

注目すべきは、グレイスケール（Grayscale）のETHが1782万ドルで、今週唯一の総純流入のETH ETFとなったことです。

現在、イーサリアム現物ETFの総資産純価値は177.0億ドルで、イーサリアムの総時価総額の4.99%を占め、累計総純流入は123.0億ドルです。

#比特币ETF #以太坊ETF

美 SEC 与 CFTC 将于下周共商加密监管路径，以落实总统的“美国加密之都”目标

据美国证券交易委员会（SEC）官方公告，SEC将于1月27日与CFTC举行一场以“加密时代的美国金融领导地位”为主题的联合活动。

本次活动核心议程将聚焦于SEC与CFTC之间的协调与合作，以共同推进实现特朗普总统将美国打造为“世界加密货币之都”的政策目标。

日程安排显示，会议将 由SEC 主席 Paul Atkins 与 CFTC 主席MichaelSelig 共同主持，双方将分别进行主旨讲话，并围绕监管协调的具体路径展开对谈。

此外，该活动将通过SEC官网向公众直播，并开放公众参与，表明美国监管层在加密执政策政策上，正主动寻求满足行业透明与公众平等沟通的意愿。

值得注意的是，此次联合会议恰逢美国国会密集审议多项加密市场结构法案的背景之下，也将是 SEC 与 CFTC 主动厘清监管权责、规避管辖摩擦的关键实践举措。

综上，此次联合活动表明美国监管机构，正试图将高层的“亲加密”政策宣示，转化为一套清晰、协调且可执行的监管框架，旨在为行业提供确定性，同时巩固其全球金融领导地位。

#SEC #CFTC

アメリカのBTCとETH現物ETFは金曜日に資金の純流出を継続

1月24日、SoSovalueのデータによると、アメリカのBTC現物ETFは昨日1.04億ドル近くで、5日連続の資金総純流出を記録した。また昨日はBTC ETFに資金の純流入がなかった；

その中で、ブラックロック（BlackRock）IBITは約1.02億ドル（約1,130枚BTC）で昨日の純流出の首位を占め、現在のIBITの累計総純流入は629.0億ドル；

次に、フィデリティ（Fidelity）FBTCは1日あたり195万ドル（21.73枚BTC）の純流出で、現在FBTCの累計総純流入は114.6億ドル；

現時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純値は1158.8億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.48%を占め、累計総純流入は564.9億ドル。

同じ日、アメリカのイーサリアム現物ETFは4174万ドルで、4日連続の資金純流出を記録した。

その中で、ブラックロック（BlackRock）ETHAとグレースケール（Grayscale）ETHEは、それぞれ4449万ドル（約15,110枚ETH）と1080万ドル（約3,670枚ETH）の1日あたりの純流出を記録した；

一方で、グレースケール（Grayscale）ETHとフィデリティ（Fidelity）FETHは、それぞれ916万ドル（約3,110枚ETH）と440万ドル（約1,490枚ETH）の1日あたりの純流入を記録した；

現時点で、イーサリアム現物ETFの総資産純値は177.0億ドルで、イーサリアムの総時価総額の4.99%を占め、累計総純流入は123.0億ドル。

全体として、BTCとETH現物ETFは今週の4つの米国株の営業日で、すべて資金の純流出を記録した。この傾向は、先週の記録的な資金流入の後、市場が新たな利益確定と冷却感情の一巡を終えたことを示している。

現在の市場の焦点は、来週水曜日の米連邦準備制度理事会の金利会議の決定に移っており、今回の金利決定の結果と利下げの道筋は、暗号市場の信頼に対して非常に重要な方向性テストを行う可能性がある。

#比特币ETF #以太坊ETF

市場は順周期的な反発を開始：地政学的リスクが一時的に和らぎ、焦点は財務報告とオーストラリアのインフレデータに移る

Pepperstoneの研究主任クリス・ウェストンの最新の投稿によると、地政学的緊張（特に米欧の貿易争争）が和らぐ中、市場のリスク選好が著しく回復し、クラシックな順周期的反発が始まった。

同時に、不確実性に対処するために設定されていた防御的ポジションが迅速に解除され、トレーダーの焦点が強い経済データと企業の利益予想に再び向いていることを示している。

マクロ経済の観点からは、米国の第3四半期GDPが4.4%に上方修正され、強力な消費データ、低い失業保険申請者数、個人支出の前月比0.5%の増加が市場のリスク選好を高めている。

株式市場では、ラッセル2000指数や周期的なS&P 500セクターの成長パフォーマンス、商品市場の広範な上昇が、広範なリスクテイクの意欲を示している；

商品市場では、金や銀が上昇基調を維持しており、外国為替市場では、オーストラリアドルやスウェーデン・クローナなどの順周期的な通貨も資金の追い風を受けている。

これらの現象は、資金が純粋な避難状態から、世界経済の成長に正関連する資産に再び流入していることを明確に示している。

ただし、この反発の持続性には依然として試練が待ち受けている。S&P 500指数の上昇は一筋縄ではいかず、日中の変動は一部のトレーダーが高値で利益確定していることを示しており、市場内での分化が明らかである。

リスク感情が回復しているにもかかわらず、主要通貨ペアのボラティリティは12ヶ月間の低水準にあり、これは市場全体が楽観的な傾向にあることを示唆しているが、潜在的な衝撃に対する脆弱性も露呈している。

現在、市場の焦点は来週発表される財務報告に移っており、この上昇が基礎的な支持を持っているかどうかを検証することになる；強力な雇用データもオーストラリアの2月の利上げ予測を押し上げており、来週水曜日に発表される第4四半期のCPI報告は特に重要である。

全体的に見て、市場はデータと業績によって駆動される段階に入っており、地政学的要因は一時的に後退しているが、反発の深さと広がりは、世界経済の基本的な強さに依存することになる。

#市场风险偏好

日本国会众議院正式解散 2月8日の大選に向けて準備

1月23日、日本の衆議院議長は正式に衆議院を解散すると発表し、現在の政府の施政方針を有権者に委ねることを目的としている。

首相の高市早苗は数日前にこの決議を提出し、決議が通過した後、全ての内閣メンバーが決議文に署名し、解散に必要な全ての行政手続きを完了した。

この迅速な日程は、選挙プロセスを迅速に完了させる意図があると考えられている。その後の選挙日程は、1月27日に選挙公告を発表し、2月8日に投票を行う予定である。

しかし、この迅速な決定は広範な疑問を引き起こした。批評家は、衆議院の解散の主な動機は内閣の支持率が高い政治的機会を利用し、与党に選挙上の優位性をもたらすことであると指摘している。

しかし支持者は、これは民意の再取得と合意の形成のため必要な措置であるとみなしている。選挙結果は、衆議院の全議席の帰属を決定するだけでなく、日本の政権構成に直接影響を及ぼす可能性がある。

実際の動機がどうであれ、この迅速な選挙は日本の政治を不確実性の渦に押し込む可能性があり、その結果は高市早苗首相の支持率と日本内閣の今後の政策の方向性を直接決定することになるだろう。

#日本众议院解散 #提前选举

アメリカのBTCとETH現物ETFは木曜日に資金の純流出が続いています

1月23日のニュースによると、SoSovalueのデータでは、アメリカのBTC現物ETFは昨日、3211万ドルで、4日連続の資金総純流出を記録しました。

ブラックロック（BlackRock）のIBITとフィデリティ（Fidelity）のFBTCの現資金流動は、それぞれ2235万ドル（249.53枚BTC）と976万ドル（108.90枚BTC）の1日の純流出を記録しました；

現在の時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純値は1159.9億ドルで、ビットコインの総時価総額に対する比率は6.49％、累計総純流入は566億ドルです。

同じ日に、アメリカのイーサリアム現物ETFは4198万ドルで、3日連続の資金純流出を記録しました。

その中で、ブラックロック（BlackRock）のETHAとBitwise ETHWは、それぞれ4444万ドル（約15,110枚ETH）と1516万ドル（約5,150枚ETH）の1日の純流出を記録しました；

一方、グレースケール（Grayscale）傘下のETHとETHEは、それぞれ971万ドル（約3,300枚ETH）と792万ドル（約2,690枚ETH）の1日の資金純流入を記録しました；

現在の時点で、イーサリアム現物ETFの総資産純値は177.3億ドルで、イーサリアムの総時価総額に対する比率は5.00％、累計総純流入は123.4億ドルです。

以上のように、水曜日に発表されたデータの延期の影響を受けて、21SharesTETHは昨日発表したデータに遅れがありました；しかし、木曜日のETF市場は引き続き純流出の状況を示しており、現物ETF市場の売却圧力が依然として存在することを示しています。

#比特币ETF #以太坊ETF

TikTok USDS官宣成立新データセキュリティ合資会社 字节跳动保留アルゴリズムとビジネス主権

据 TikTok 官网消息，针对长期以来の监管挑战，TikTok 于 1 月 23 日公布了其美国业务の全新运营方案，旨在通过架构重组平衡合规要求与核心商业利益。

公告显示，TikTok USDS 已成立 “TikTok 美国データセキュリティ合資有限责任会社” ，将专责处理データ保護、アルゴリズム安全、内容审核及ソフトウェア保障等涉及美国国家安全的职能。

新成立のセキュリティ合資会社，将采用“两公司共同运营”架构，但在涉及国家安全审查的业务模块将被独立出来，以确保TikTok符合美国监管预期。

在公司治理结构方面，字节跳动引入甲骨文、银湖资本和阿联酋 MGX 作为投资股东，三者各持股 15%，自身保留 19.9% 股份，以维持最大单一股东地位。

同时，合资公司将由一个七人董事会管理，现任TikTok CEO周受资位列其中，这一股权与治理设计旨在满足，美国监管机构对透明度和独立监督的要求。

值得注意的是，在做出上述调整的同时，字节跳动也守住了最核心のビジネス利益。其中，TikTok アルゴリズムの知的財産権は依然として字节跳动に完全に帰属し、合資会社仅获使用授权；

而美国市场最主要的盈利业务，即广告和电商运营，将继续由字节跳动全资控股的实体独立负责，并未纳入合资公司范畴。

这一安排不仅确保 TikTok 避免业务在美国被禁的风险，也为全球科技企业在复杂地缘政治环境下，提供了一种将“データセキュリティ治理与商业运营分离”的合规范例。

有分析师观点认为，其思路与苹果 iCloud 在华“云上贵州”模式有异曲同工之处，体现了在既定规则中寻求务实解决方案的路径。

整体来看，字节跳动用股份和治理权让步，换取アルゴリズム IP 与ビジネスモデルの绝对控制，既回应了监管对データセキュリティ的关切，也守住了商业命脉。

#TikTok

ビットコイン全体のハッシュレートは2024年以降最も長い下落に直面しており、マイニングの経済効率が構造的に悪化している

資産運用会社VanEckの最新の発表によると、ビットコイン全体のハッシュレートは2024年春以来の最も長い下落に直面しており、ビットコインマイニングの経済効率が構造的に悪化している。

データによると、30日間の移動平均ハッシュレートは2025年11月のピーク以来約6%の累積下落を示しており、同時期にネットワークのマイニング難易度と世界のマイナーによる電力消費予測も同時に下降している；これらの指標は、一部のマイナーがマシンを停止し、ネットワークから退出している事実を指し示している。

分析によれば、この現象の直接的な圧力は利益の余地が狭まっていることから来ているが、より深い影響は人工知能データセンターによる電力とハッシュレートリソースへの爆発的な需要から生じており、ビットコインマイナーのリソースシェアを奪い合っている。

なぜなら、AI計算サービスが提供するより高く、より安定したキャッシュフローのリターンに直面して、大規模なインフラを持つマイニング場は、電力、スペース、さらには設備などのコアリソースを戦略的にAI領域に再配置し始めているからである。

このようなより高い収益産業からの「押し出し効果」は、根本的にリソースの流れを変えており、現在のビットコインのハッシュレートが持続的に下落している深層的な構造的原因ともなっている。

しかし、一部のアナリストは、マイナーのハッシュレートの調整がビットコインマイニング業界に痛みの時期をもたらしているが、次の市場の変化のためのエネルギーを蓄えている可能性があると考えている。

最後に、現在のビットコインハッシュレートの低下、マイナーのAI領域への移行の傾向について、あなたはどう考えますか？これは一時的な調整だと思いますか、それともマイニング業界の根本的な転換の始まりだと思いますか？

#ビットコインハッシュレート

パンテラキャピタル：2026年企業暗号財庫は「厳しい淘汰」を迎え、市場は少数の機関巨頭によって支配される

最近、著名な暗号投資機関パンテラキャピタルが報告書を発表し、企業デジタル資産財庫（DAT）企業が2026年に「厳しい淘汰」の競争に直面し、最終的に資本が豊富な数社の大企業によって支配されると予測しています。

報告書は、資本が最も豊富なトップ巨頭がビットコインやイーサリアムの買収を引き続き主導し、多くの小規模な参加者はペースについていけずに買収されるか淘汰されると指摘しており、最終的に市場は数社の大企業が主導する構図に統合されるでしょう。

分析によれば、この現状に基づき、現在の暗号通貨市場はすでに集中化の傾向を示しています。トップ企業のストラテジー機関の例を挙げると、最近、21億ドルを超える購入により、その企業は現在BTCの保有が総供給量のおよそ3.38%を占めています。

さらに、イーサリアムの保有も少数の機関に集中しています。例えば、BitMineは総供給量の約3.48%を制御しており、その他の機関はTrend ResearchのようにDeFi貸付プロトコルを通じてイーサリアムを購入するための資金調達を行っています。

このような高度に集中した状況は、牛市期間中に債務や株式資金調達に依存して拡張し、資本準備が不十分な小型DAT企業が持続可能性に対する厳しい疑問に直面していることを意味します。

例えば、昨年末、暗号資産管理会社ETHZillaは資金調達の債務を返済するために、7450万ドル相当のイーサリアムを売却せざるを得なくなり、これはDAT企業の財務圧力が早期に顕在化した典型的な例です。

全体として、パンテラの報告書は「企業暗号財庫」の熱潮に警鐘を鳴らしており、この分野は初期の広範な実験段階から、資本規模、資金調達コスト、財務の健全性によって決定される厳しい選別段階に入っています。

2026年、市場は財務が健全な巨頭が拡張を続ける一方で、実力不足の小型参加者が巨大な生存圧力に直面するのを目撃するでしょう。この統合は企業の保有構図を再形成するだけでなく、核心的な暗号資産の配分や市場の安定性にも影響を与える可能性があります。

#加密货币投资

ベトナムは5年間の暗号取引所ライセンスの試行プロジェクトを開始し、国内の証券会社に3.8億ドルの資本の壁を設けました。

1月20日、ベトナム政府は5年間の暗号通貨取引所ライセンスの試行プロジェクトを発表し、同国のデジタル資産市場の長期的な規制の曖昧さに終止符を打ち、正式に暗号通貨を法律の規制枠組みに組み込みました。

このプロジェクトは、昨年通過した《デジタル技術産業法》に基づき、財務省が第96/QD-BTC号の決定を発表し、副首相が政策決議に署名して実行可能な行政手続きに落とし込まれ、現在企業のライセンス申請を受け付けています。

試行プロジェクトの参入基準は非常に厳格で、申請機関は最低登録資本金10兆ベトナムドン（約3.8億ドル）を満たす必要があり、そのうち少なくとも65%は機関投資家が保有しなければなりません。会社の幹部は豊富な業界経験を持つ必要があり、運営の安全性とコンプライアンス要件を担保するために、少なくとも10名のネットワークセキュリティ証明書を持つ技術者および10名の証券業務証明書を持つ従業員を雇わなければなりません。

厳しい基準にもかかわらず、国内の主要金融機関は強い参加意欲を示しています。たとえば、SSI証券の2社はTetherなどの企業と協力覚書を締結し、デジタル金融エコシステムの共建を計画しています。VIX証券は取引所を設立するために出資し、テクノロジー企業FPTと協力を展開しています。

銀行業界では、MBBankが韓国のUpbit運営者と技術協力契約を締結し、TechcombankはTechcom暗号資産取引所を設立し、VPBankも準備が整っており、承認され次第すぐに運営を開始できると述べています。

全体として、ベトナムは高水準の規制枠組みを設けることによって、専門的な資本と機関の参加を引き付け、市場リスクと業界の参入基準を制御する努力をしています。

この試行プロジェクトは、国内で急成長している暗号通貨取引活動を規範化することを目的としているだけでなく、同国がデジタル資産業界を今後の金融とテクノロジーの発展の重要な分野と位置付ける戦略的意図を反映しています。

#越南 #交易所牌照

ゴールドマン・サックスは金価格予想を5400ドルに大幅に引き上げ、上昇の勢いは2026年に持続的に解放される可能性がある

ブルームバーグの報道によると、ゴールドマン・サックスは2026年の金価格予想を先週10%引き上げ、1オンス4900ドルから5400ドルに改定した。分析によれば、これは中央銀行、ETF、そして個人投資家の三つの力が共に働いている結果である。

具体的には、世界的な政策の不確実性の影響を受けて、中央銀行は2025年の金購入の勢いを維持する。これに基づき、ゴールドマン・サックスは2026年に各国中央銀行が平均毎月60トンの金を購入し、準備資産の長期的な多様化を実現することを予想している；

また、新興市場国は単一通貨への依存から脱却するため、外貨準備構造を最適化するために金を継続的に増加させるだろう。

同時に、西側のゴールドETFは2025年初頭以来約500トンを増加させ、その規模の成長は単純に金利の予想によって駆動される従来のレベルを大きく上回っている。

さらに、個人投資家は短期的なイベントのヘッジにとどまらず、金を財政の持続可能性などの長期的な政策リスクに対する配置ツールとして見ており、この「粘着性」の需要は一度確立されると容易には揺らがない。

報告書は、もし世界的な政策の不確実性が続くなら、民間部門の資産配置はさらに金へと分散し、金価格が現在の予想を超える可能性があると考えている；

しかし、報告書は警告を発し、将来アメリカなどの主要経済体の政策の道筋が明確で安定したものになると、かつて「パニック感情」によって金を購入した投資家や機関は金を持ち続ける核心的な理由を失い、金価格は調整圧力に直面することになると述べている。

以上のように、ゴールドマン・サックスのこの予測は、リスク回避の需要、配置の需要、および流動性緩和の期待が相まって、2026年の金市場における上昇論理が依然として主導的であると考えているが、その後も世界的な政策の動向と資金の流れの変化に注目する必要がある。

#高盛 #黄金价格预测

受特朗普取消对格陵兰岛的关税言论影响，比特币价格回升至 9 万美元附近

1月22日消息，美国总统特朗普宣布取消了原定于2月1日对欧洲多国加征的10%关税，并称格陵兰岛相关谈判取得进展。受此消息影响，加密货币市场出现显著波动，尤其是比特币价格应声上涨。

特朗普在Truth Social的声明中表示，在与北约秘书长Mark Rutte进行“富有成效的会晤”后，双方已就格陵兰岛及北极地区的未来协议的框架达成了初步共识。若该方案最终达成，将对美国及北约国家均有益处。基于此，他将不会实施原定于2月1日生效的关税。

消息公布后，市场一度作出积极反应，比特币短线价格一度从8.7万美元突破9万美元，随后在8-9万美元附近震荡，导致衍生品市场清算规模大幅飙升，过去24小时内爆仓金额激增40%，目前已达10亿美元。

这一系列波动表明，在当前地缘政治不确定性高企的宏观环境下，加密资产作为一类高波动性风险资产，其价格走势仍极易受到短期情绪和头条新闻的驱动。

#特朗普

アメリカ合衆国議会が暗号市場構造に関する法案を更新し、CFTCのデジタル商品に対する監督権限を拡大することを提案

1月22日のニュースによると、アメリカ合衆国上院農業委員会の委員長である共和党のジョン・ブーズマンが、暗号市場規制法案の更新版草案を発表し、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）のデジタル商品に対する監督権限を拡大し、暗号業界の規制フレームワークのさらなる明確化を進めることを目指している。

この新版草案は、前回の二党協力版の改訂版であり、暗号業界および多方面からのフィードバックを十分に取り入れたものである。法案には、トークン化された株式、DeFiプライバシー保護、安定コインの利回りに関する異議のある論争的条項が含まれているため、以前の市場構造草案の初版は撤回を余儀なくされた。

ブーズマンは、現在のバージョンが委員会内の民主党メンバーと完全な合意に達していないにもかかわらず、立法プロセスはこのまま停滞することはないと述べ、来週火曜日（米国東部時間午後3時）に開催される委員会の正式審議会で、合意に達するための関連討論を進めることを期待していると述べた。

草案の目標は、現在規制のグレーゾーンにあるデジタル資産、特に「デジタル商品」として定義される暗号通貨をCFTCの専属管轄範囲に明確に含めることに取り組むことであり、これらの資産および関連市場参加者に対して明確なコンプライアンスの道筋を提供し、以前の規制の帰属不明の困難を終わらせることを目指している。

簡単に言えば、法案が通過すれば、長年存在していたSECとCFTCの間の管轄権の曖昧さの問題を解決し、業界をより明確なコンプライアンスの道に導くことができる。しかし、二党間の重要な合意に関する政策の違いは、立法プロセスが依然として多くの課題に直面する可能性を示唆している。

#市场结构法案

Strategyの単周豪掷 21 億ドルでビットコインを購入し、2025年2月以来の最大の増持規模を記録

公式の発表によると、世界最大のビットコイン資産管理会社であるStrategyは、先週2025年2月以来の最大規模のビットコイン単筆購入を行い、世界最大のビットコイン公開保有者としての地位をさらに強化しました。

同社は先週、平均約95,284ドルで22,305枚のビットコインを購入し、総投資額は21.25億ドルを超え、ビットコインの総保有量は709,715枚に達し、総コストは約539.23億ドルとなりました。

Strategyの現在のビットコイン平均保有コストは約75,979ドルで、ビットコインの現在の市場価格89,500ドルで計算すると、約100億ドルの帳簿上の浮上益を実現しています。

注目すべきは、今回の大規模増持は、昨年の夏季市場の過熱による「バブル」懸念の後に行われたものです。また、Strategyのこの逆風の行動は、長期的なビットコイン戦略の再確認と見なされるでしょう；

また、Strategyは、数週間前にコミュニティからの購入力に対する疑問に対する実際の行動での回答を示し、ビットコインを主要な準備資産として位置付けることへの再確認と実践を示しました。

全体的に見て、Strategyの今回の歴史的規模の購入操作は、市場に対してビットコインの長期的な価値保存の「現実的な期待」と揺るぎない信頼を示すものかもしれません。

#Strategy #比特币

特朗普家族财富版图揭秘：加密货币资产占其家族财富规模的20%

在过去一年中，特朗普家族的财富版图整体净资产规模维持在约68亿美元，但其财富来源结构已从传统资产转向加密货币领域。

目前，其家族的财富规模中约有20%（约14亿美元）与数字资产项目直接相关，这标志着该家族的经济基础出现了根本性变化。

彭博社的分析显示，这一结构转变主要得益于总统特朗普家族管理的数字资产相关企业，分析重点指出了特朗普家族的三个主要获利项目：

其中，World Liberty Financial公司通过出售部分项目代币（WLFI），为其家族带来约3.9亿美元收益；且自其公司发行的稳定币USD1推出以来，该项目市值已超30亿美元；

其次是官方 TRUMP 和 MELANIA 迷因币，贡献了约2.8亿美元的收益；而特朗普次子埃里克所持有American Bitcoin公司的7.4%股份，价值约1.14亿美元。

报告还指出，特朗普家族的账面利润可能仍高达数十亿美元，因为他们仍持有价值38亿美元的创始人WLFI代币，但这些代币目前处于锁定状态，未计入此次计算。

而这些项目不仅为特朗普家族带来了可观的财富增长，也标志着该家族经济基础的根本性变化。

综上，特朗普家族通过投资加密金融平台、个人IP代币化以及持有行业实体股权，成功构建了一个规模可观且结构多元的资产组合体系。

该资产组合体系，不仅有效对冲了其传统核心资产暴跌的风险，也使其成为美国首个深度绑定加密行业的“第一家族”。

而其家族资产组合的根本性转型，也意味着美国未来的数字资产政策走向将与其政治家族的经济利益紧密交织。

#特朗普家族

アメリカのBTCとETHの現物ETFは火曜日に累計で7.13億ドルの純流出を記録し、終日ETFの現純流入はゼロでした。

1月21日の報道によれば、SoSovalueのデータによると、アメリカのBTC現物ETFは昨日4.83億ドルで、先週の金曜日以来の2日連続の資金総純流出を記録しました。その日、BTC ETFの現純流入はありませんでした；

その中で、グレースケール（Grayscale）GBTCは約1.61億ドル（約1,800枚BTC）で昨日の純流出ランキングで首位に立ち、現在GBTCの累計純流出は255.7億ドルです；

次にフィデリティ（Fidelity）FBTCが1.52億ドル（約1,700枚BTC）の単日純流出を記録し、現在FBTCの累計純流出は117.6億ドルです；

ブラックロック（BlackRock）IBIT、アーク＆21シェアーズ（Ark & 21Shares）ARKB、ビットワイズ（Bitwise）BITBは、昨日それぞれ5687万ドル（635.17枚BTC）、4637万ドル（517.89枚BTC）、4038万ドル（450.96枚BTC）の単日純流出を記録しました；

さらに、バンエック（VanEck）HODL、フランクリン（Franklin）EZBC、ヴァルキリー（Valkyrie）BRRRはそれぞれ1266万ドル（141.39枚BTC）、1036万ドル（115.68枚BTC）、379万ドル（42.34枚BTC）の純流出を記録しました；

現在、ビットコイン現物ETFの総資産純値は1167.3億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.51%を占め、累計で573.4億ドルの純流入があります。

同じ日に、アメリカのイーサリアム現物ETFは約2.30億ドルで、今週の初日資金純流入を記録しました。その日、ETH ETFの現純流入はありませんでした；

その中で、ブラックロック（BlackRock）ETHAは9230万ドル（約30,830枚ETH）で、現在ETHAの累計純流入は128.5億ドルです；

次にフィデリティ（Fidelity）FTHとグレースケール（Grayscale）ETHEがそれぞれ5154万ドル（約17,210枚ETH）と3850万ドル（約12,860枚ETH）の純流出を記録しました；

ビットワイズ（Bitwise）ETHW、グレースケール（Grayscale）ETH、バンエック（VanEck）ETHVはそれぞれ3108万ドル（約10,380枚ETH）、1106万ドル（約3,690枚ETH）、547万ドル（約1,830枚ETH）の純流出を記録しました；

現在、イーサリアム現物ETFの総資産純値は184.1億ドルで、イーサリアムの総時価総額の5.07%を占め、累計で126.8億ドルの純流入があります。

全体的に見ると、マーチン・ルーサー・キング記念日のためにアメリカ株は月曜日に休場になりましたが、先週の金曜日のETF市場の全体的な資金純流出の傾向を阻止することはできませんでした。

#比特币ETF #イーサリアムETF

トランプの暗号通貨顧問が市場構造法案の早期通過を呼びかけ、業界は機会を捉えて妥協すべき

最近、トランプ大統領のデジタル資産顧問委員会の執行ディレクター、パトリック・ウィットが公開で呼びかけたところによると、現在の政治的ウィンドウを利用し、できるだけ早く「CLARITY Act」と呼ばれる暗号通貨市場構造法案を通過させるべきだという。

彼は、法案が妥協を要する可能性があるにもかかわらず、将来のより厳しい立法を避けるために迅速に行動することが重要であると強調した。

ウィットの投稿の見解（すなわち「法案がないよりも悪い法案の方がまし」）によれば、現在の暗号通貨支持の政府の機会を逃すと、将来的に民主党が「ドッド・フランク法案」のような懲罰的な規制政策を推進する可能性があるため、共和党主導の政治環境下で妥協法案を通すことは、将来の不確実な立法を待つよりもはるかに有利であるという。

注目すべきは、トランプ政権の主要な寄付者の一つであるCoinbaseが、法案に含まれるトークン化株式、DeFiプライバシー保護、およびステーブルコインの利回りに関する条項に異議を唱え、以前に市場構造草案の支持を撤回したことが、直接的に上院銀行委員会が予定されていた審議公聴会を延期させたことである。

現在、上院農業委員会は1月27日にこの法案の審議公聴会を開催することを決定し、銀行委員会はその延期審議の新しい日付をまだ決定していない。 

全体として、業界と立法者の間には意見の相違があるが、根本的な問題に関する立場は依然として一致している。立法者たちの喫緊の課題は、CFTCとSECの間の規制管轄権を明確にするために明確な政策法案を通過させることである。

同時に、アームストロングも、安定したコインの利回りなどの核心的な争点について合意を得るために、ダボスフォーラムなどの場で銀行界との密接なコミュニケーションを続けると述べた。

以上のことから、この議論の核心はもはやこの市場構造法案がいつ通過するかではなく、規制を確保しつつ、早期に市場参加者に十分な柔軟性を提供し、業界の健全な発展を促進することである。

#市场结构法案

マサチューセッツ州裁判所の判決が予測市場Kalshiプラットフォームのスポーツ賭博業務を禁止

アメリカのマサチューセッツ州の裁判官は火曜日、州政府が新興の予測市場プラットフォームKalshiに対し、州内でスポーツ「賭け」サービスを提供することを禁止する権限を持つとの裁定を下した。この禁令は早ければ今週金曜日に発効する。

この裁定が実施されれば、アメリカで初めてこのような予測市場プラットフォームに対して発令された州レベルの禁止令となる。

この判決は、昨年9月に州政府の検察官がKalshiが本州に必要な許可を得ずにスポーツ「賭け」業務を行っていると非難したことに起因している。

Kalshiの抗弁は、同社がアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある「イベント契約」市場であるため、州レベルの市場禁止令ではなく連邦法が優先されるべきだというものである。

裁判官は判決の中で、Kalshiが各州に監督要件が存在し、CFTCから慎重に行動するよう警告されていることを知りながら、スポーツ「賭け」ライセンスが必要な州にビジネスを拡大したことは、リスクを積極的に引き受ける行為であるため、地元の法律を遵守しなければならないと指摘した。

アナリストの中には、この動きがKalshiにとって重大な打撃を与える可能性があると考える者もいる。2025年1月に開始されたそのスポーツ「賭け」業務は、コアの成長エンジンとなり、同社の約70%の収益を貢献している。この敗訴により、同社は即座にマサチューセッツ州市場を失うだけでなく、他の州が類似の監督行動を取る可能性もある。

以上のことから、本件の核心的な対立は、予測市場が高度に規制されたスポーツ「賭け」分野に組み込まれた場合に、連邦と州の監督権限をどのように区分するかということであり、金融技術革新分野の核心的な障害を指摘している。

裁判官の「州権」判決は予測市場に一時停止の票を投じたが、これは革新、規制、管轄権に関する長期的な闘争の始まりに過ぎないかもしれない。

Kalshiの今後の法的判決への対応や、CFTCがこの問題に関して州の規制機関とさらに調整を行うかどうかも、今後業界が注目する焦点となるだろう。

#Kalshi禁令 #马萨诸塞州

CFTC主席宣布《清晰法案》即将颁布 美国加密监管框架迎新突破

据CFTC官网消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席近日表示，《数字资产市场透明度法案》（下称《清晰法案》）已进入立法程序最后关键阶段，国会即将正式颁布该法案，为数字资产市场搭建専用の監視フレームワーク。

这一消息标志着美国在加密货币监管领域迈出实质性步伐，有望终结行业长期面临的监管模糊困境。

法案核心在于为构建一套「カスタマイズされた監視システム」，既为数字资产市场划定合规边界，也保障市场在美国境内安全、有序发展，也避免行业在监管真空状态下野蛮生长。

若《清晰法案》顺利落地，将为美国加密货币交易所、托管机构及各类市场参与者提供期盼已久的法律确定性。

同时，该法案有望厘清当前 SEC 与 CFTC 等多部门监管职责重叠、权责模糊的现状，为加密行业合规运营扫清障碍，为技术创新与产业发展筑牢制度基础。

#数字资产法案 #CFTC