BeInCrypto VN

Các ví “smart money” (ví lớn) đã liên tục tích lũy Cardano (ADA) trong hai tháng gần đây, dù giá của đồng coin này liên tục giảm.

Ngược lại, các ví nhà đầu tư nhỏ lẻ lại liên tục bán ra trong ba tuần qua. Sự khác biệt trong hành động của nhà đầu tư này có thể là tín hiệu cho một bước ngoặt sắp tới của Cardano.

Sự tích lũy ADA của cá voi trái ngược với áp lực bán từ nhà đầu tư nhỏ lẻ

Giống như nhiều đồng coin khác trên thị trường, ADA cũng đã trải qua nhiều biến động mạnh. Trong hai tháng gần đây, giá altcoin này giảm khoảng 19%. Sau đợt tăng đầu năm 2026, giá ADA đã lao dốc và xóa đi phần lớn mức tăng tính từ đầu năm.

Theo dữ liệu từ BeInCrypto Markets, tại thời điểm viết bài, ADA đang giao dịch ở mức 0.35 USD, tăng nhẹ hơn 2% trong 24 giờ qua. Đà hồi phục khiêm tốn này cũng phù hợp với đà hồi phục chung của thị trường.

Biến động giá Cardano (ADA). Nguồn: BeInCrypto Markets

Dù giá yếu đi, dữ liệu on-chain cho thấy các holder lớn vẫn tích cực mua vào. Theo hãng phân tích blockchain Santiment, các ví Cardano lớn với số dư từ 100,000 đến 100 triệu ADA đã tích lũy thêm 454.7 triệu ADA trong hai tháng qua.

Việc cá voi mua vào lượng ADA trị giá 161.42 triệu USD vừa qua cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư lớn vẫn còn rất mạnh.

Phân tích kỹ hơn dữ liệu ví, các địa chỉ sở hữu từ 10 triệu đến 100 triệu ADA vẫn liên tục tăng số lượng ADA nắm giữ.

Trong khi đó, các ví nắm giữ từ 1 triệu đến 10 triệu ADA và nhóm từ 100,000 đến 1 triệu ADA từng có giai đoạn tạm chững lại việc mua, nhưng đã trở lại tích lũy từ tháng 01/2026.

Cá voi ADA tích lũy. Nguồn: Santiment

Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn liên tục bán ra. Những người nắm giữ dưới 100 ADA đã bán tổng cộng 22,000 ADA, trị giá gần 7,810 USD trong ba tuần vừa qua.

Santiment nhận định, việc cá voi tích lũy thêm ADA trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo thường là tín hiệu khả quan cho khả năng phục hồi sau khi thị trường ổn định.

“Khi cá voi mua vào & nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo, đây thường là cơ hội tốt cho một đợt hồi phục khi thị trường crypto bắt đầu ổn định,” bài đăng cho biết.

Bên cạnh đó, nền tảng người dùng của ADA vẫn phát triển ổn định. Theo AdaStat, số lượng ví ADA đã tăng từ 3.17 triệu vào tháng 11 lên 3.228 triệu, tức tăng hơn 50,000 ví. Điều này thể hiện sự quan tâm bền vững đối với hệ sinh thái Cardano.

Hệ sinh thái DeFi của Cardano cũng khá ổn định. Theo DefiLlama, tổng giá trị khóa (TVL) trên các giao thức DeFi của Cardano đang ở mức 161.87 triệu USD, tăng 1.53% trong 24 giờ vừa qua.

TVL đã duy trì quanh mức 460 triệu ADA kể từ tháng 10, cho thấy dòng vốn vẫn ổn định dù giá có giảm.

Góc nhìn kỹ thuật ADA: Giá sẽ đi về đâu tiếp theo?

Câu hỏi lớn hiện nay là: Liệu sự tăng trưởng người dùng và lượng ADA các cá voi tích lũy có đủ để giúp giá tăng mạnh trở lại không?

Từ góc nhìn kỹ thuật, một số chuyên gia nhận thấy dấu hiệu ban đầu của việc đảo chiều xu hướng. Một phân tích gần đây trên X cho biết ADA đang tích lũy trong vùng cầu mạnh lịch sử, nơi các đợt gom hàng diễn ra rất rõ ràng.

Theo chuyên gia này, việc giá liên tục phản ứng tại vùng giá này làm tăng khả năng ADA sắp đảo chiều đi lên. Ba mục tiêu tăng giá được đưa ra là: 0.6386 USD, 0.9358 USD và 1.3285 USD.

“Rủi ro vẫn được kiểm soát miễn là giá giữ trên vùng hỗ trợ,” chuyên gia này bổ sung.

Tuy vậy, phe mua vẫn còn nhiều thách thức trong ngắn hạn. Một nhà phân tích khác chỉ ra rằng ADA vẫn đang giao dịch dưới các vùng kháng cự quan trọng, cùng với đó là sự xuất hiện của hai “bức tường bán” lớn trên biểu đồ giá.

“Bức tường bán” xuất hiện khi có hàng loạt lệnh bán được đặt ở một vùng giá nhất định, tạo ra áp lực cản trở giá tăng. Nếu lực mua chưa đủ mạnh để hấp thụ, giá ADA có thể tiếp tục bị chững lại hoặc giảm trở lại.

Vì vậy, dù dữ liệu tích lũy và mức độ chấp nhận nền tảng đang ủng hộ triển vọng tăng giá về dài hạn, ADA vẫn cần phải vượt qua các vùng kháng cự này nếu muốn xác lập đà tăng bền vững.

Bitcoin đang đối mặt với áp lực bán tăng mạnh khi tháng 01/2026 khép lại, với vốn hóa thị trường của stablecoin giảm 2.24 tỷ USD, premium trên sàn Coinbase rơi xuống mức thấp nhất năm, cùng việc hashrate khai thác lao dốc do một trận bão băng nghiêm trọng tại Mỹ.

Kết hợp tất cả yếu tố này, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm xuống dưới 70,000 USD nếu áp lực bán vẫn tiếp diễn.

Làn sóng rút stablecoin cho thấy dòng vốn rời khỏi thị trường crypto

Thị trường crypto đang chứng kiến sự sụt giảm mạnh về thanh khoản, khi vốn hóa của 12 stablecoin lớn nhất đã giảm 2.24 tỷ USD chỉ trong 10 ngày, trùng với đà giảm 8% của Bitcoin. Theo nền tảng phân tích thị trường Santiment, sự suy giảm này không chỉ đơn thuần là chốt lời bình thường.

Dữ liệu cho thấy phe mua Bitcoin đang gặp thách thức lớn. Thay vì chuyển vốn sang stablecoin để chờ cơ hội mua vào tốt hơn, nhiều nhà đầu tư lại rút hẳn tiền mặt về fiat.

Vốn hóa các stablecoin hàng đầu. Nguồn: Santiment

Stablecoin đóng vai trò chính cung cấp thanh khoản cho thị trường crypto. Khi nguồn cung của stablecoin giảm, khả năng thị trường hấp thụ áp lực bán hoặc phục hồi sẽ yếu đi.

Thực tế trước đây, mỗi lần thị trường crypto phục hồi đều đi kèm sự gia tăng vốn hóa stablecoin, cho thấy có dòng tiền mới đổ vào. Đợt giảm gần đây cho thấy sức mua ngắn hạn đang yếu dần.

Santiment cũng lý giải, nguyên nhân rút tiền ra khỏi stablecoin có thể do dòng tiền dịch chuyển sang vàng và bạc – khi nhà đầu tư nhận thấy các tài sản này hấp dẫn hơn trong bối cảnh hiện tại. Điều này khiến các altcoin dễ chịu lỗ nặng.

Coinbase Premium giảm mạnh xuống mức âm

Đà giảm của Bitcoin càng trầm trọng hơn vì chỉ số Coinbase Premium rơi xuống mức thấp nhất trong 1 năm – điều này cho thấy áp lực bán rõ rệt từ nhà đầu tư Mỹ.

Chỉ số Coinbase Premium đo sự chênh lệch giá giữa Bitcoin trên Coinbase Pro và giá trung bình toàn cầu, nhờ đó có thể đánh giá tâm lý các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ.

Chỉ số Coinbase Bitcoin Premium. Nguồn: Coinglass

Dữ liệu từ Coinglass cho biết, chỉ số premium đã giảm mạnh xuống vùng âm từ ngày 12/01 đến 26/01/2026, có thời điểm dưới -0.05% và thậm chí gần -0.15% sau ngày 21/01. Số liệu của CryptoQuant cũng cho thấy mức trung bình 7 ngày của chỉ số Coinbase Premium đang thấp nhất kể từ đầu năm.

Việc premium âm nghĩa là Bitcoin đang giao dịch thấp hơn trên Coinbase, phản ánh việc nhà đầu tư Mỹ bán ra mạnh hơn.

Bão băng gây khủng hoảng khai thác và sụt giảm hashrate

Một trận bão băng nghiêm trọng ở Mỹ càng khiến Bitcoin bất lợi hơn khi hashrate toàn mạng giảm từ 1.133 ZH/s xuống 690 EH/s chỉ sau 2 ngày. Mỹ hiện chiếm khoảng 1/3 tổng hashrate khai thác Bitcoin toàn cầu, trong đó nhiều mỏ lớn đặt tại Texas và được vận hành bởi MARA, Foundry Digital…

Theo chuyên gia Darkfost từ CryptoQuant, hãng MARA đã chứng kiến hashrate giảm 4 lần trong ba ngày so với trung bình tháng. Lạnh giá cùng lưới điện bị ảnh hưởng khiến phải cắt tải, giá điện tăng mạnh khiến các thợ đào tạm thời ngưng hoạt động để tránh lỗ sâu thêm.

Hashrate Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant.

Nếu các công ty khai thác tiếp tục hụt thu, thợ mỏ có thể buộc phải bán thêm Bitcoin để xoay sở chi phí duy trì, càng làm áp lực bán tăng cao giữa lúc thanh khoản thị trường eo hẹp.

“Thời điểm khó khăn này có thể khiến một số thợ đào buộc phải bán BTC nếu bão băng tiếp tục kéo dài, bởi họ vẫn phải xoay chi phí vận hành cố định trong lúc chờ điều kiện bình thường trở lại.” – Phân tích của Darkfost dự báo.

Phân tích kỹ thuật cho thấy khả năng giảm tiếp tục

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cũng chỉ ra một tín hiệu kỹ thuật xấu phù hợp với bức tranh chung của xu hướng giảm. Theo ông, Bitcoin đã rơi khỏi kênh tăng giá trên biểu đồ ngày, xuyên thủng vùng tăng đã hình thành từ cuối tháng 12/2025.

Kênh giá giảm của Bitcoin. Nguồn: Peter Brandt

Phân tích của Brandt cho thấy Bitcoin cần phục hồi trên 93,000 USD để bác bỏ xu hướng giảm giá hiện tại. Nếu không thành công, giá có thể giảm về mức 81,833 USD hoặc thậm chí là 66,883 USD.

Dự báo kỹ thuật này củng cố thêm cho kịch bản giảm giá đang xuất hiện trên các chỉ số on-chain và cấu trúc thị trường chung. Khi thanh khoản giảm dần, lực bán mạnh từ nhà đầu tư Mỹ và hoạt động của các thợ đào gặp nhiều áp lực, Bitcoin hiện chưa có đủ hỗ trợ để vượt các mức kháng cự quan trọng. Sự kết hợp giữa yếu tố kỹ thuật và cơ bản khiến cho khả năng phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn trở nên khó khăn hơn.

Công ty kho bạc Bitcoin niêm yết tại Tokyo Metaplanet (TSE: 3350) đã điều chỉnh dự báo thu nhập cả năm tài chính 2025 vào ngày 26 tháng 1. Công ty tiết lộ khoản lỗ 104,6 tỷ yên (678 triệu USD) do giảm giá trị Bitcoin trong khi tăng hướng dẫn lợi nhuận hoạt động.

Kết quả cung cấp một bài kiểm tra căng thẳng theo thời gian thực cho mô hình Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số, vốn phải đối mặt với sự hoài nghi dữ dội trong suốt cuối năm 2025.

Suy giảm Bitcoin là một điều chỉnh kế toán không dùng tiền mặt

Bất chấp khoản lỗ lớn, công ty đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2025 lên 8,9 tỷ yên (57,7 triệu USD), tăng 31% so với ước tính trước đó là 6,8 tỷ yên. Lợi nhuận hoạt động tăng 33,8% lên 6,29 tỷ yên (40,8 triệu USD). Doanh thu Bitcoin Income Generation mạnh hơn dự kiến đã thúc đẩy việc nâng cấp.

Công ty đã đánh dấu lượng Bitcoin nắm giữ của mình ra thị trường vào mỗi cuối quý theo các tiêu chuẩn kế toán của Nhật Bản. Khoản suy giảm kết quả được ghi nhận là chi phí ngoài hoạt động, dẫn đến khoản lỗ ròng hợp nhất là 76,6 tỷ yên (497 triệu USD).

Metaplanet nhấn mạnh rằng sự suy giảm “chỉ đơn thuần là một điều chỉnh định giá kế toán phản ánh biến động giá tạm thời vào cuối quý và không có tác động trực tiếp đến dòng tiền hoặc hoạt động kinh doanh”.

Công ty cũng ghi nhận lợi nhuận ngoại hối 22,6 tỷ yên (147 triệu USD) từ sự mất giá của đồng yên, bù đắp một phần khoản lỗ Bitcoin. Mức giảm ròng trong NAV Bitcoin được ghi nhận trong tài sản cố định lên tới khoảng 82 tỷ yên (532 triệu USD).

Dylan LeClair, Giám đốc Chiến lược Bitcoin của Metaplanet, mô tả kết quả cho thấy “động lực mạnh mẽ trong các hoạt động cốt lõi với tính minh bạch cao”, lưu ý rằng tổn thất suy giảm là không phải tiền mặt trong khi BTC nắm giữ tăng lên 35.102 đồng.

Tăng gấp 20 lần lượng nắm giữ Bitcoin

Kho bạc Bitcoin của Metaplanet đã tăng trưởng đáng kể trong suốt năm tài chính 2025. Lượng nắm giữ đạt 35.102 BTC vào cuối năm 2025, tăng từ 1.762 BTC một năm trước đó — tăng gần 20 lần.

Lợi suất BTC – đo lường mức tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu pha loãng hoàn toàn – đạt 568% trong cả năm. Ban quản lý tuyên bố rằng “chiến lược vốn và các chương trình mua lại Bitcoin đã vượt quá mục tiêu ban đầu”.

Trong quý 4, Metaplanet đã đa dạng hóa các nguồn tài trợ của mình thông qua việc phát hành Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi vĩnh viễn Series B (“MERCURY”) và thiết lập một cơ sở tín dụng trị giá 500 triệu đô la, cho phép triển khai vốn linh hoạt hơn ít phụ thuộc vào mức giá cổ phiếu.

Một trường hợp thử nghiệm cho mô hình DAT đang gặp khó khăn

Metaplanet đã trở thành trung tâm của cuộc tranh luận về Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) kể từ khi mô hình này bắt đầu được làm sáng tỏ vào cuối năm 2025. Vào tháng Mười, giá trị doanh nghiệp của công ty lần đầu tiên giảm xuống dưới dự trữ Bitcoin , một dấu hiệu cho thấy sự thèm muốn của nhà đầu tư toàn cầu đối với lĩnh vực này đang giảm sút. mNAV của nó — một số liệu so sánh vốn hóa thị trường với lượng nắm giữ tiền điện tử — đã giảm xuống dưới 1,0 lần và cổ phiếu đã giảm khoảng 80% so với mức đỉnh vào tháng 6 là 1.930 yên.

Các nhà phê bình như Jim Chanos bác bỏ mô hình DAT là “vô nghĩa tài chính”, trong khi Galaxy Digital cảnh báo rằng sự gia tăng của hơn 200 công ty ngân quỹ lặp lại sự đầu cơ quá mức của các quỹ tín thác đầu tư những năm 1920. Metaplanet, từng giao dịch ở mức gấp tám lần giá trị nắm giữ Bitcoin, đã trở thành một tấm gương cho sự biến động của lĩnh vực này.

Triển vọng năm tài chính 2026: Dự kiến tăng trưởng 80%

Đối với năm tài chính 2026, Metaplanet dự kiến doanh thu là 16 tỷ yên (104 triệu USD), tăng 79,7% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận hoạt động là 11,4 tỷ yên (74 triệu USD), tăng 81,3%. Trong số doanh thu dự kiến, 15,6 tỷ yên dự kiến từ hoạt động kinh doanh Bitcoin Income Generation. Điều này cho thấy rằng các chiến lược tạo thu nhập được xây dựng dựa trên việc nắm giữ Bitcoin có thể chứng minh khả năng phục hồi hơn so với các trò chơi tích lũy thuần túy.

Công ty đã không cung cấp hướng dẫn về thu nhập thông thường hoặc thu nhập ròng do khó khăn cố hữu trong việc dự báo giá Bitcoin. Số liệu cuối cùng của năm tài chính 2025 sẽ được tiết lộ trong báo cáo thu nhập dự kiến vào ngày 16 tháng 2 năm 2026.

Bạc đã phục hồi sau cú đảo chiều trong ngày mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008, bật lên trên 110 USD sau khi giảm hơn 7% từ đỉnh lịch sử trên 117 USD hôm thứ Hai.

Biến động cực mạnh của kim loại quý phản ánh cuộc khủng hoảng niềm tin lan rộng vào tiền pháp định và nợ chính phủ. Khi vàng vượt mốc 5,000 USD và bạc có những phiên dao động dữ dội nhất sau 17 năm, thị trường đang phát đi tín hiệu lo ngại sâu sắc về tính bền vững của tài khóa ở các nền kinh tế lớn – và tâm lý này có thể lan sang các tài sản rủi ro khác, bao gồm cả các loại tiền mã hóa.

Tăng mạnh kỷ lục rồi đảo chiều nhanh chóng

Bạc ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu, nhảy vọt 14% trước khi trả lại phần lớn đà tăng vào phiên giao dịch cuối ngày tại Mỹ. Sau khi tìm được hỗ trợ quanh 103 USD, bạc đã bật trở lại trên 110 USD, thu hẹp mức giảm còn dưới 5% nhờ lực mua từ thị trường châu Á.

Vàng cũng đã giảm sau khi chạm mức 5,111.07 USD, hiện ổn định quanh ngưỡng 5,100 USD.

Giao dịch làm mất giá tiền tệ thúc đẩy đà tăng giá

Làn sóng tăng giá của kim loại quý cho thấy nhà đầu tư ngày càng rời bỏ tiền tệ và trái phiếu chính phủ khi lo ngại về vấn đề tài khóa ngày một tăng. Đợt bán tháo quy mô lớn tại thị trường trái phiếu Nhật Bản tuần trước càng làm nổi bật những nghi ngờ về chính sách chi tiêu công mạnh tay ở các quốc gia phát triển.

Max Belmont đến từ First Eagle Investment Management cho biết vàng từ lâu đã thể hiện vai trò như “thước đo nỗi lo của thị trường”, giúp bảo vệ trước rủi ro lạm phát bất ngờ, những đợt lao dốc thị trường khó lường, và các biến động địa chính trị.

Chỉ số USD đã giảm gần 2% trong sáu phiên vừa qua, giữa lúc có đồn đoán rằng Mỹ có thể hỗ trợ Nhật Bản vực dậy đồng yên, khiến lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chính sách khó dự đoán dưới thời ông Trump càng dâng cao.

Các cảnh báo kỹ thuật xuất hiện

Dù ghi nhận mức tăng lịch sử, hãng tinh luyện lớn Heraeus Precious Metals đã cảnh báo đà tăng hiện tại có thể đã quá đà, dựa trên các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đang mua quá mức, trong khi tỷ lệ giá vàng-bạc cũng đã giảm mạnh về mức 50, từ mốc 100 cách đây một năm.

Claudio Wewel từ J. Safra Sarasin lưu ý rằng bạc thường có những phiên giảm mạnh hơn vàng sau những đợt tăng kéo dài, do độ biến động cao hơn, đồng thời cho thấy tỉ lệ rủi ro-lợi nhuận có thể xấu đi nếu động lực tăng yếu dần.

Các mốc giá quan trọng cần chú ý

Khả năng bạc giữ vững mốc 110 USD sẽ rất quan trọng để xác định xu hướng ngắn hạn. Nếu phục hồi lên gần mức đóng cửa 115.50 USD của thứ Hai, có thể xuất hiện kịch bản phục hồi hình chữ V; còn nếu bạc thủng 105 USD thì nguy cơ điều chỉnh sâu sẽ tăng lên.

Thị trường đang chờ đợi quyết định bổ nhiệm chủ tịch Fed mới của ông Trump và kết quả họp FOMC tuần này, trong bối cảnh dự đoán Fed sẽ tiếp tục tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Coinone, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn thứ ba tại Hàn Quốc, đã bác bỏ thông tin cho rằng đang đàm phán bán cổ phần cho Coinbase, phủ nhận đồn đoán rằng sàn giao dịch Mỹ này đang có ý định mở rộng sang thị trường Hàn Quốc giàu tính thanh khoản.

Việc phủ nhận này cho thấy các sàn giao dịch quốc tế vẫn gặp rất nhiều khó khăn khi muốn thâm nhập vào ngành tiền số vốn chịu kiểm soát chặt chẽ tại Hàn Quốc, dù các doanh nghiệp trong nước đang hợp nhất nhanh chóng.

‘Hoàn toàn không có căn cứ’

Thông tin phủ nhận được Coinone đưa ra sau khi Seoul Economic Daily ngày 25/01/2024 đăng tin ông Cha Myung-hoon, Chủ tịch Coinone, đang cân nhắc bán một phần cổ phần và Coinbase có thể là bên mua tiềm năng. Báo này cũng cho biết lãnh đạo Coinbase dự kiến sẽ đến Hàn Quốc trong tuần này để gặp gỡ các đối tác lớn, bao gồm cả Coinone.

“Những tin đồn về việc bán cổ phần hoàn toàn không đúng sự thật”, đại diện Coinone trả lời báo chí trong nước. “Thực tế là chúng tôi có nhận nhiều đề xuất hợp tác từ các sàn giao dịch quốc tế và doanh nghiệp trong nước, nhưng hiện tại chỉ đang giữ liên lạc với nhiều bên để xem xét khả năng mở rộng kinh doanh. Hiểu đây là một thương vụ bán cổ phần là sai sự thật.”

Công ty cũng cho biết thêm họ vẫn sẵn sàng hợp tác với các sàn giao dịch quốc tế hoặc đối tác trong nước, tuy nhiên vào lúc này chưa có kế hoạch hay đàm phán cụ thể nào được tiến hành.

Phản ứng của thị trường

Dù đã phủ nhận thông tin, thị trường vẫn phản ứng mạnh mẽ với tin đồn ban đầu. Com2uS Holdings, cổ đông lớn thứ hai của Coinone với tỷ lệ sở hữu 38.42%, đã chứng kiến cổ phiếu tăng hơn 17% vào thứ Hai. Giá cổ phiếu từng có lúc lên tới 26,300 won trước khi đóng cửa ở mức 23,850 won.

Phản ứng này cho thấy nhà đầu tư chú ý đến việc các sàn giao dịch tiền số tại Hàn Quốc đang trở thành mục tiêu thâu tóm hấp dẫn khi toàn ngành bắt đầu giai đoạn hợp nhất quy mô lớn.

Áp lực quản lý gia tăng

Đáng chú ý, những đồn đoán về việc bán cổ phần này xuất hiện trong bối cảnh môi trường quy định tại Hàn Quốc đang thay đổi. Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) vừa đề xuất giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần lớn ở mức 15-20% trong dự thảo luật tài sản số giai đoạn hai, nhằm hạn chế quyền kiểm soát tập trung vào một số cá nhân tại các sàn phục vụ tới 11 triệu người dùng.

Hiện tại, Chủ tịch Cha đang nắm giữ 53.44% cổ phần Coinone, bao gồm 19.14% cá nhân và 34.30% thông qua công ty The One Group. Nếu quy định mới được triển khai, ông sẽ buộc phải giảm tỷ lệ sở hữu, bất kể có hợp tác với Coinbase hay không.

Tuy nhiên, vào ngày 20/01/2024, Đảng Dân chủ cầm quyền đã quyết định không đưa hạn chế tỷ lệ sở hữu này vào dự thảo luật hiện tại, nhưng các chuyên gia nhận định quy định này có thể sẽ được xem xét lại nếu xuất hiện các vấn đề về sự tập trung quyền lực hoặc an ninh.

Làn sóng hợp nhất

Thông tin về Coinone diễn ra trong lúc ngành sàn giao dịch tiền số Hàn Quốc đang thay đổi lớn chưa từng có. Naver Financial và Dunamu, đơn vị vận hành sàn Upbit dẫn đầu thị trường, đã chấp thuận sáp nhập qua hình thức hoán đổi cổ phiếu toàn diện. Mirae Asset Securities cũng đang đàm phán mua lại Korbit, sàn lớn thứ tư. Binance gần đây đã nhận được chấp thuận cuối cùng từ cơ quan quản lý để tiếp quản Gopax, sàn lớn thứ năm.

Thị trường crypto tại Hàn Quốc hiện rất tập trung, với Upbit và Bithumb đang chiếm hơn 97% thị phần, theo số liệu từ chính phủ. Coinone chỉ chiếm khoảng 1.5% theo báo cáo chính thức, tuy nhiên số liệu riêng từ CoinGecko ước tính thị phần của Coinone có thể đã tăng lên khoảng 6.6% trong tháng 01/2024.

Với Coinbase, vốn từ lâu xem Hàn Quốc là một trong những trung tâm giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ năng động nhất thế giới, việc hợp tác với đối tác nội địa sẽ giúp họ có được lợi thế về hạ tầng cũng như tuân thủ quy định. Tuy nhiên, việc Coinone chính thức bác bỏ đã cho thấy thỏa thuận như vậy vẫn còn rất xa vời.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Jerome Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 05 năm nay. Tuy nhiên, hiện tại nhiều người đã bắt đầu dự đoán Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ chọn ai thay thế cho vị trí này.

Trước đây, Kevin Hassett từng được cho là lựa chọn sáng giá, nhưng hiện tại, sự chú ý đang dồn về Rick Rieder – Giám đốc Đầu tư của BlackRock.

Thị trường hiểu tín hiệu của Trump tại Davos

Hiện tại, Rieder đang nhận được tỉ lệ dự đoán cao trên các nền tảng dự đoán. Trên Polymarket và Kalshi, tỷ lệ ông được lựa chọn là 45%, dẫn trước các ứng cử viên như Thống đốc Fed Christopher Waller và cựu quan chức Fed Kevin Warsh.

Rick Rieder đang dẫn đầu trên các bảng khảo sát Fed Chair. Nguồn: Kalshi.

Mới nhìn qua, nhiều người nghĩ đây là một dự đoán không mấy đặc biệt vì trong quá khứ, chính quyền Trump đã nhiều lần gợi ý những ai có thể làm Chủ tịch Fed. Tuy nhiên, trong một buổi phỏng vấn gần đây với CNBC tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, ông Trump đã nhận xét vị lãnh đạo của BlackRock là “rất ấn tượng”.

“Tôi nghĩ chúng ta đã thu hẹp còn ba, nhưng thực ra chỉ còn hai người. Và tôi có thể nói, trong đầu tôi là chỉ còn một cái tên”, ông Trump chia sẻ.

Nhiều đồn đoán cho rằng Rick Rieder chính là lựa chọn số một của ông Trump.

Theo Bloomberg, Rieder nổi bật hơn các ứng viên khác vì nhiều lý do. Không giống như Waller hay Warsh, ông Rieder chưa từng làm việc tại Fed nên được đánh giá là ít bị ràng buộc với tổ chức này. Ngoài ra, ông còn cho thấy mình sẵn sàng đưa ra những thay đổi tại Fed.

Tuy vậy, đây không phải lần đầu ông Trump nói rằng mình đã quyết định xong ứng viên.

Tại sao Hassett không còn được ưa chuộng

Khoảng một tháng trước, Hassett từng là ứng cử viên sáng giá nhất được nhắc tới để thay thế Powell.

Trong thời gian làm Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Mỹ (NEC), Hassett đã nhiều lần bày tỏ quan điểm ưu tiên hạ lãi suất, phù hợp với định hướng kinh tế của ông Trump.

Vì lẽ đó, ban đầu ông Trump rất ủng hộ Hassett cho vị trí Chủ tịch Fed. Tuy nhiên, chưa đầy hai tuần trước, ông Trump đã đổi ý và muốn Hassett tiếp tục làm lãnh đạo NEC.

Hiện tại, theo Polymarket đánh giá, khả năng Hassett được chọn đã giảm còn 8%.

Bất kể người nào thay thế Powell, ông Trump đã nói rõ mong muốn lãi suất sẽ giảm xuống. Nếu điều này thành hiện thực, thị trường crypto có thể biến động lớn nhất.

Cắt giảm lãi suất của Fed có ý nghĩa gì với thị trường crypto

Lãi suất hạ thường làm dòng tiền lưu thông tăng lên, giúp người dân dễ tiếp cận nguồn vay rẻ hơn và tâm lý đầu tư rủi ro cũng lớn hơn.

Nếu Fed dưới sự lãnh đạo mới tiếp tục giảm lãi suất, Bitcoin và Ethereum sẽ có cơ hội tăng trưởng mạnh.

Tuy nhiên, lý do giảm lãi suất lại đóng vai trò rất quan trọng.

Gần đây, chính quyền Trump nhiều lần gây áp lực làm ảnh hưởng đến sự độc lập của Fed, khiến thị trường trái phiếu giảm mạnh và chuyển biến động sang thị trường crypto.

Nếu ông Trump tiếp tục gây áp lực lên Chủ tịch Fed tiếp theo, triển vọng của thị trường crypto sẽ trở nên tiêu cực hơn.

Bitcoin đang tiến gần một sự kiện vĩ mô quan trọng khi các nhà lập pháp Mỹ gấp rút tìm giải pháp ngăn chặn việc chính phủ liên bang đóng cửa trước hạn chót tài trợ ngày 30/01/2026. Thị trường bước vào thời điểm này trong áp lực, sau đợt tăng giá thất bại hồi tháng 01 và tâm lý nhà đầu tư thay đổi nhanh chóng theo hướng tiêu cực.

Lịch sử cho thấy Bitcoin không phải là tài sản phòng ngừa rủi ro đáng tin cậy trong các lần chính phủ Mỹ đóng cửa. Thay vào đó, giá Bitcoin thường di chuyển theo xu hướng thị trường hiện tại.

Tại sao khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa lại được đưa ra bàn luận

Rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa trở lại xuất phát từ việc Quốc hội chưa hoàn tất nhiều dự luật phân bổ ngân sách cho năm tài chính 2026. Nguồn tài trợ tạm thời sẽ hết hạn vào ngày 30/01/2026, trong khi các cuộc đàm phán vẫn bế tắc, đặc biệt là về ngân sách Bộ An ninh Nội địa.

Nếu Quốc hội không thông qua nghị quyết tiếp tục cấp vốn hoặc thông qua gói ngân sách cả năm trước hạn chót, một phần chính phủ liên bang sẽ bắt đầu đóng cửa ngay lập tức. Thị trường hiện xem ngày 30/01/2026 như một sự kiện vĩ mô mang tính quyết định.

Diễn biến giá Bitcoin trong tháng 01/2026 đã phản ánh sự mong manh của thị trường. Sau khi có lúc tăng lên vùng 95,000–98,000 USD vào giữa tháng, giá BTC không giữ được mức này và quay đầu giảm mạnh.

Biểu đồ giá Bitcoin tháng 01/2026. Nguồn: CoinGecko Lịch sử shutdown cho thấy một xu hướng rõ ràng của Bitcoin

Hiệu suất của Bitcoin trong các lần chính phủ Mỹ đóng cửa trước đây không thực sự ủng hộ kịch bản tăng giá.

Trong bốn lần chính phủ Mỹ đóng cửa trong thập kỷ qua, Bitcoin đã giảm giá hoặc kéo dài xu hướng giảm sẵn có ở ba lần.

Hiệu suất của Bitcoin trong bốn lần chính phủ Mỹ đóng cửa gần nhất

Chỉ một lần đóng cửa ngắn vào tháng 02/2018 diễn ra cùng với đà tăng giá. Tuy nhiên đó là pha hồi kỹ thuật khi giá xuống quá đà, chứ không phải tác động trực tiếp từ sự kiện đóng cửa chính phủ.

Xu hướng chung cũng tương tự: Việc chính phủ đóng cửa thường tạo ra biến động tăng, chứ không phải yếu tố quyết định hướng đi thị trường. Bitcoin thường khuếch đại xu hướng hiện có thay vì đảo chiều.

Dữ liệu từ thợ đào cho thấy áp lực, không phải sức mạnh

Dữ liệu on-chain gần đây cũng cho thấy cần thận trọng. Theo CryptoQuant, nhiều công ty đào Bitcoin lớn tại Mỹ đã giảm mạnh sản lượng trong những ngày gần đây do bão tuyết khiến nguồn điện phải cắt giảm.

Sản lượng Bitcoin hàng ngày tại các công ty như CleanSpark, Riot Platforms, Marathon Digital và IREN đều giảm đáng kể. Việc giảm sản lượng có thể tạm thời làm hạn chế áp lực bán từ thợ đào, nhưng cũng đang cảnh báo về sự căng thẳng vận hành trong ngành đào.

Lịch sử cho thấy việc nguồn cung từ thợ đào bị hạn chế thường không đủ để vượt qua áp lực bán ra do yếu tố vĩ mô, trừ khi nhu cầu thực sự mạnh. Hiện tại, các tín hiệu cầu vẫn còn yếu.

Lỗ thực tế đang tăng

Dữ liệu về Lãi/Lỗ thực tế ròng (Net Realized Profit and Loss – NRPL) càng củng cố cho quan điểm phòng thủ. Những tuần gần đây, số lần chốt lỗ tăng lên, trong khi những đợt chốt lời lớn lại ít xuất hiện hơn so với đầu năm 2025.

Lãi/lỗ thực tế ròng của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant

Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bán ra ở mức giá bất lợi thay vì tự tin luân chuyển vốn. Hành vi đó thường xảy ra ở cuối chu kỳ hoặc giai đoạn giảm rủi ro, chứ chưa phải giai đoạn tích lũy mạnh.

Ở bối cảnh này, những tin tiêu cực về vĩ mô thường chỉ khiến thị trường biến động mạnh theo hướng giảm, chứ ít khi tạo ra các đợt phục hồi bền vững.

Bitcoin có thể phản ứng như thế nào vào ngày 30/01

Nếu chính phủ Mỹ đóng cửa vào ngày 30/01/2026, Bitcoin có khả năng sẽ phản ứng như một tài sản rủi ro chứ không phải nơi trú ẩn an toàn.

Kịch bản dễ xảy ra nhất là biến động tăng mạnh trong ngắn hạn và thiên về hướng giảm giá. Nếu giá quay trở lại vùng đáy tháng 01 cũng phù hợp với hành động giá ở các đợt chính phủ đóng cửa trước đây và tình hình thị trường hiện tại. Nếu có hồi phục, khả năng cao chỉ là kỹ thuật và sẽ không kéo dài nếu thanh khoản chung không được cải thiện.

Khả năng Bitcoin tăng mạnh chỉ vì tin đóng cửa chính phủ là thấp. Bitcoin hiếm khi tăng giá trong các sự kiện này nếu không có dòng tiền tích cực và tâm lý lạc quan đi kèm – điều hiện tại thị trường còn đang thiếu.

Hiện tại, Bitcoin đang đối mặt với rủi ro chính phủ đóng cửa trong trạng thái không thuận lợi. Dòng vốn ETF bị rút, lỗ thực tế tăng cao, thợ đào gặp khó và các vùng kháng cự mạnh bị từ chối – tất cả đều cho thấy cần thận trọng.

Khi ngày 30/01/2026 càng đến gần, nguy cơ chính phủ đóng cửa có thể càng làm gia tăng áp lực lên niềm tin vốn đã mong manh của thị trường.

Hiện tại, các dữ liệu lịch sử và diễn biến thực tế đều cho thấy phản ứng của Bitcoin sẽ đi theo xu hướng sẵn có thay vì tạo ra đảo chiều bất ngờ.

Thị trường crypto thường di chuyển dựa vào cách nhà đầu tư đặt vị thế trước khi giá có phản ứng rõ ràng. Những ngày cuối tháng 01/2024, sự chú ý đang chuyển sang một nhóm nhỏ các coin ‘sản xuất tại Mỹ’ không còn đi cùng xu hướng với thị trường chung, mà lại xuất hiện những tín hiệu sớm về biến động lớn, có thể tăng hoặc giảm mạnh.

Khi thị trường đang tìm hướng đi cho đầu tháng 02/2024, ba coin sản xuất tại Mỹ này nổi bật nhờ cấu trúc giá, động thái on-chain, các chỉ báo động lượng và mô hình tích lũy.

Chainlink (LINK)

Một trong những coin sản xuất tại Mỹ đáng chú ý tuần này là Chainlink. Giá LINK thời gian gần đây chịu áp lực, giảm khoảng 7.5% trong bảy ngày qua và khoảng 3.6% trong 30 ngày vừa rồi. Nhìn tổng thể, xu hướng vẫn còn yếu, nhưng các tín hiệu nền tảng đang bắt đầu có chuyển biến.

Xét theo dữ liệu on-chain, Chainlink hiện đang giao dịch ở mức MVRV 30 ngày khá thấp. MVRV là chỉ số so sánh giá vốn trung bình của người giữ với giá hiện tại.

Khi chỉ số này chuyển sang âm, điều đó đồng nghĩa nhiều nhà giao dịch đang thua lỗ, thường làm áp lực bán giảm đi và hạn chế mức giảm sâu. Nói đơn giản, hiện tại LINK không còn bị bán ra bởi nhóm lướt sóng chốt lời ngắn hạn như trước.

Biểu đồ giá cũng cho thấy điều đó. Từ cuối tháng 11/2023 đến ngày 25/01/2024, giá Chainlink tạo đáy thấp hơn, trong khi chỉ báo Relative Strength Index (RSI) lại tạo đáy cao hơn.

RSI đo động lượng thị trường và sự đối lập này được gọi là phân kỳ tăng giá. Tình huống này thường xuất hiện khi đà giảm yếu đi dù giá vẫn chưa phục hồi rõ rệt.

Để mô hình này thêm vững chắc, Chainlink cần vượt qua được mốc 12.51 USD – đây là mức đã nhiều lần trở thành điểm hỗ trợ lẫn kháng cự quan trọng.

Nếu giá đóng cửa ngày trên mức này, sẽ là tín hiệu rõ hơn cho đợt phục hồi. Khi đó, khu vực 14.39 USD sẽ là vùng có thể khiến cấu trúc xu hướng chuyển sang tăng, mở ra khả năng quay lại vùng 15.01 USD.

Phân tích giá LINK: TradingView

Muốn đọc thêm nhận định về các token như thế này? Bạn có thể đăng ký nhận bản tin crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Nếu giá ngược lại đóng cửa hàng ngày dưới mức 11.35 USD, kịch bản tích cực sẽ yếu đi, và cần chờ thêm tín hiệu mới để xác nhận phục hồi. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, LINK vẫn là một trong những coin sản xuất tại Mỹ có yếu tố kỹ thuật đáng chú ý khi bước vào tháng 02/2024.

World Liberty Financial (WLFI)

World Liberty Financial là một coin sản xuất tại Mỹ khác thu hút sự chú ý tuần này, nhưng với lý do hoàn toàn khác. Giá WLFI token đã tăng khoảng 12% trong 30 ngày qua, nhưng dữ liệu on-chain lại cho thấy rõ sự khác biệt giữa nhóm nắm giữ lâu dài và dòng tiền ra vào nhanh.

Cũng trong thời gian đó, cá mập (whale) đã giảm lượng nắm giữ WLFI hơn 75%, trong khi các ví smart money lại tăng tỷ trọng lên gần 95%.

Nhóm smart money thường là những nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch chủ động, ngắn hạn; còn cá mập thì tập trung vào tầm nhìn dài hạn hơn. Nếu hai nhóm này hành động trái chiều rõ rệt như vậy, thị trường thường tiềm ẩn nhiều biến động bất ngờ, thay vì xu hướng rõ ràng.

Biểu đồ ví nắm giữ WLFI: Nansen

Biểu đồ kỹ thuật phản ánh sự mâu thuẫn này. WLFI đang hình thành mô hình vai-đầu-vai trên khung thời gian ngày, với đường neckline dốc xuống, nghiêng về phía bên bán. Đây là dạng mô hình báo hiệu nguy cơ giảm sâu nếu mức hỗ trợ bị phá vỡ.

Token này cũng mới vừa mất vùng hỗ trợ là đường trung bình động EMA 20 ngày, và có khả năng sẽ kiểm định tiếp EMA 50 ngày. Lần gần nhất cả hai đường EMA này đều bị phá, giá đã điều chỉnh gần 20%.

EMA chú trọng hơn vào giá gần nhất nên phản ứng rất nhanh với thay đổi xu hướng. Cả hai đường EMA này đều là các mốc hỗ trợ và kháng cự quan trọng trên biểu đồ.

Nếu WLFI mất tiếp EMA 50 và sau đó là vùng 0.136 USD, mô hình giảm giá sẽ được củng cố và có khả năng điều chỉnh sâu hơn về vùng 0.112 USD.

Ngược lại, nếu lấy lại được vùng 0.181 USD, tâm lý lạc quan của nhóm smart money sẽ được củng cố. Nếu vượt qua 0.191 USD, mô hình giảm giá trước đó sẽ bị phá vỡ hoàn toàn.

Phân tích giá WLFI: TradingView

Sự “chống đối” này khiến WLFI trở thành một trong những coin nhiều biến động nhất tuần cuối tháng 01/2024. Giá WLFI vẫn có thể bật tăng bất ngờ, nhưng rõ ràng thị trường đang phân hóa mạnh và giá có thể dao động nhanh theo cả hai hướng.

Render (RENDER)

Render là cái tên cuối cùng trong danh sách coin được phát triển tại Mỹ nổi bật với động lực đến từ dòng tiền hơn là tâm lý thị trường. Dù giá đã tăng hơn 50% trong 30 ngày qua, token này lại giảm gần 4% trong 24 giờ vừa rồi, khiến một số nhà giao dịch lo ngại liệu đà tăng mạnh có đang “đuối sức” hay không.

Tuy nhiên, dữ liệu dòng chảy trên sàn giao dịch lại cho thấy điều ngược lại. Vào cuối tháng 12, Render ghi nhận lượng token chuyển lên các sàn khá lớn, thể hiện áp lực bán mạnh.

Ở thời điểm cao nhất, lượng dòng tiền ròng vào sàn đạt khoảng 469,000 token. Đến ngày 26/01/2024, con số này đã chuyển sang dòng chảy ròng ra với khoảng 9,800 token. Sự thay đổi này cho thấy áp lực bán hầu như đã giảm bớt, và quá trình tích lũy token có thể đã bắt đầu.

Người mua Render quay trở lại: Santiment

Theo biểu đồ, RENDER đang tích lũy trong kênh giá giảm sau đợt tăng mạnh tới 130% từ ngày 19/12/2023 đến 11/01/2024. Mặc dù kênh giá này vẫn còn hiệu lực, giá hiện tại của token đã tiến sát lên mép trên của kênh. Nếu giá vượt được mức 2.03 USD thì cấu trúc kênh sẽ bị phá vỡ và xu hướng chuyển sang trung lập tới tăng giá.

Nếu kịch bản phá vỡ thành công, các mục tiêu tiếp theo có thể hướng đến vùng giá 2.37 USD và 2.71 USD. Tuy nhiên, nếu không bứt phá lên thành công, token vẫn có thể tiếp tục chịu áp lực giảm ngắn hạn, trong khi vùng 1.88 USD sẽ là vùng hỗ trợ đầu tiên.

Một xu hướng giảm sâu chỉ thật sự đáng lo khi giá rơi xuống dưới 1.49 USD, nơi vẫn còn khá xa so với giá hiện tại.

Phân tích giá RENDER: TradingView

Khi câu chuyện về AI vẫn còn sức hút và áp lực bán đang dần giảm đi, Render nổi bật là một trong những coin được phát triển tại Mỹ có cấu trúc giá cân bằng, rất đáng theo dõi trong tuần cuối cùng của tháng 01/2024.

Thị trường dự đoán đang trở nên sôi động với các kèo dự báo giá crypto. Hàng chục triệu USD đã được dùng để đặt cược riêng cho mức giá Bitcoin vào tháng 01, bên cạnh các hợp đồng lớn cho Ethereum, XRP và Solana.

Việc dòng tiền tập trung vào các kèo cá cược giá ngắn hạn khiến nhiều người lo ngại về tương lai của thị trường crypto. Những đợt cá cược kiểu xoay vòng, “được ăn cả ngã về không” này cho thấy ngành này đang bị xem như nơi đánh cược kiếm lời ngắn hạn, chứ không phải một kênh đầu tư dài hạn như tài sản truyền thống.

Người dùng Polymarket đặt cược vào giá crypto

Các cuộc khảo sát dự đoán giá crypto đang thu hút nhiều sự chú ý trên Polymarket. Một hợp đồng dự đoán, còn kéo dài đến cuối tuần này, đã ghi nhận gần 67 triệu USD giao dịch liên quan đến giá Bitcoin vào cuối tháng 01.

48% người chơi trên Polymarket cho rằng giá Bitcoin sẽ kết thúc tháng 01 dưới 85,000 USD

Đến thời điểm hiện tại, đa phần người tham gia đặt cược vào kịch bản giá giảm, với mức 85,000 USD được chọn là mức thấp tiềm năng. Trong khi đó, tâm lý dài hạn về Bitcoin lại lạc quan hơn.

Trong một khảo sát khác với khối lượng giao dịch vượt 9.3 triệu USD, phần lớn người đặt cược tin rằng Bitcoin sẽ chạm mốc 100,000 USD trước khi năm nay kết thúc.

Việc dự đoán giá không chỉ tập trung vào Bitcoin mà còn lan sang cả Ethereum và nhiều altcoin lớn khác như Solana, XRP.

Các nhà giao dịch dự báo ETH sẽ giảm về mức 2,600 USD, SOL có thể quanh 110 USD vào tháng 02 và XRP được cho là sẽ giảm xuống còn 1.80 USD.

Những dự đoán này xuất hiện trong bối cảnh thị trường crypto chung vẫn đang loay hoay tìm lại động lực tăng trưởng. Bitcoin đã giảm khoảng 6% trong tuần qua và vẫn chưa lấy lại được mức giá 90,000 USD.

Nhiều kèo dự đoán giá Ethereum cuối tháng có khối lượng lớn. Nguồn: Polymarket

Kết quả giao dịch gần đây của thị trường cũng khiến nhiều người lo lắng về khả năng bước vào giai đoạn downtrend. Tuy vậy, dù các nhà phân tích nghi ngờ về yếu tố nền tảng, thì chính sự biến động giá lại thu hút thêm người tham gia đặt cược. Không ít người hiện đang coi việc thị trường suy yếu là cơ hội để bắt kèo.

Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu xu hướng này có đánh dấu một giai đoạn mới cho thị trường crypto hay không, và tác động thế nào đến vai trò của nó trong dài hạn?

Cá cược có làm chậm tiến trình đầu tư vào crypto?

Xuyên suốt năm qua, những bước tiến của thị trường crypto chủ yếu đến từ việc được thừa nhận như một kênh đầu tư truyền thống hơn. Những dấu mốc quan trọng xuất hiện khi Bitcoin và Ethereum bắt đầu có mặt dưới dạng quỹ ETF giao dịch trên sàn chứng khoán.

Thêm vào đó là các bước tiến như các công ty crypto lên sàn chứng khoán lớn hoặc tài sản truyền thống được mã hóa trên blockchain.

Tuy nhiên, khi dự đoán rằng thị trường prediction sẽ bùng nổ vào năm 2026, định hướng phát triển của thị trường crypto đang đứng trước nhiều lựa chọn quan trọng.

Việc ngày càng nhiều khảo sát xoay quanh biến động giá ngắn hạn của crypto đã đưa hàng trăm triệu USD vào thị trường này. Khi các kèo cá cược giá ngắn hạn ngày càng thu hút dòng tiền và sự chú ý, các yếu tố nền tảng của thị trường dễ dàng bị lãng quên.

Xu hướng chủ đạo có thể dần xoay quanh xác suất thắng–thua và xu thế của đám đông thay vì câu chuyện ứng dụng thực tế hoặc gắn với kinh tế vĩ mô. Ngoài ra, những tỷ lệ cược trên prediction market phổ biến cũng ảnh hưởng đến chiến lược của nhà đầu tư.

Hàng loạt kèo cá cược biến động giá crypto nổi bật trên Polymarket

Dòng tiền khổng lồ chảy vào các kèo dự đoán này đang đặt ra câu hỏi: liệu thị trường crypto đang hướng đến việc kiếm lợi từ chính sự biến động giá?

Nếu xu hướng đặt cược giá tiếp tục thu hút nhiều vốn hơn các lựa chọn đầu tư dài hạn, thị trường crypto rất có thể sẽ xoay quanh các biến động ngắn hạn thay vì tạo ra giá trị thực sự trong dài hạn.

MicroStrategy vừa công bố lần mua Bitcoin mới nhất vào ngày 26/01/2026. Đây là lần mua thứ 4 trong tháng, với tổng số tiền lên tới 264.1 triệu USD, ở mức giá trung bình là 90,061 USD cho mỗi Bitcoin.

Với thương vụ này, giá trung bình mỗi Bitcoin mà công ty đã chi ra hiện ở mức 76,037 USD. Giao dịch diễn ra trong bối cảnh thị trường Bitcoin khá biến động vào tháng 01, khi giá giảm từ mức cao trên 95,000 USD đầu tháng xuống vùng trên 80,000 USD.

Chi tiết giao dịch mới nhất và cấu trúc nguồn vốn

Dù hoạt động mua vào lần này tiếp tục củng cố niềm tin dài hạn vào Bitcoin của MicroStrategy, nhưng số liệu thực tế cho thấy mô hình huy động vốn của công ty đang gặp áp lực lớn.

Lần mua vào từ ngày 20 – 25/01 chủ yếu được MicroStrategy tài trợ bằng việc phát hành cổ phiếu.

Hoạt động phát hành cổ phiếu phổ thông của MicroStrategy trong tháng qua. Nguồn: Saylor Tracker

Cụ thể, công ty đã bán ra 1,569,770 cổ phiếu phổ thông, thu về 257 triệu USD. Ngoài ra, 70,201 cổ phiếu ưu đãi STRC cũng được phát hành, đem về thêm 7 triệu USD.

Tổng số tiền thu được là 264 triệu USD, gần như tương ứng với chi phí mua Bitcoin trong lần công bố này.

Nói một cách đơn giản, MicroStrategy đã chi trả cho thương vụ này bằng cách bán cổ phiếu mới thay vì sử dụng lợi nhuận kinh doanh hoặc lượng tiền mặt có sẵn.

Phần lớn nguồn tiền đến từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông, phần nhỏ còn lại đến từ cổ phiếu ưu đãi.

Nhờ vậy, các đợt bán cổ phiếu này đã hoàn toàn đáp ứng nhu cầu mua Bitcoin. Điều này cho thấy công ty vẫn đang dựa vào thị trường vốn để tiếp tục chiến lược tích lũy Bitcoin.

Biểu đồ giá cổ phiếu MSTR trong tháng 01/2026. Nguồn: Google Finance mNAV đã rơi vào vùng chiết khấu

Chỉ số quan trọng nhất về cấu trúc của MicroStrategy là multiple to net asset value (mNAV), chỉ số này đo lường giá trị cổ phiếu so với giá trị Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phần.

Tại thời điểm 26/01/2026, mNAV pha loãng của MicroStrategy khoảng 0.94x, nghĩa là cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu 6% so với giá trị Bitcoin cơ sở trên mỗi cổ phiếu.

Điều này quan trọng vì chiến lược của MicroStrategy phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu với giá cao hơn giá trị tài sản ròng. Khi cổ phiếu được giao dịch dưới giá trị tài sản ròng, việc phát hành thêm sẽ khiến giá trị dành cho cổ đông giảm đi thay vì tăng lên.

Xu hướng mNAV chuyển từ trạng thái cao sang chiết khấu. Nguồn: Saylor Tracker Phát hành accretive đang tiến tới mức gần bằng 0

Trước đây, MicroStrategy phát hành cổ phiếu để tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phần pha loãng. Tuy nhiên, hiệu quả này đang giảm dần.

Dựa trên số liệu của công ty:

Ngày 05/01/2026, MicroStrategy nắm giữ 673,783 BTC với tổng số cổ phiếu pha loãng là 345.6 triệu, tương đương 0.001949 BTC mỗi cổ phiếu.

Đến ngày 26/01/2026, lượng Bitcoin tăng lên 712,647 BTC, số cổ phiếu pha loãng cũng tăng lên 364.2 triệu, tức 0.001957 BTC mỗi cổ phiếu.

Mức tăng này chỉ là 0.38% trong tháng.

Đáng chú ý hơn, từ ngày 20/01 đến 26/01/2026, lượng Bitcoin bảo chứng cho mỗi cổ phiếu hầu như không thay đổi.

Điều này cho thấy phát hành cổ phiếu gần đây không còn giúp gia tăng ý nghĩa mức độ nắm giữ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu cho cổ đông nữa.

Lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu pha loãng theo thời gian

Sự pha loãng gia tăng không còn được bù đắp bởi đà tăng trưởng của BTC

Sự pha loãng đang tăng tốc. Từ ngày 05/01 đến 26/01/2026:

Số cổ phiếu pha loãng tăng 5.36%.

Lượng Bitcoin tăng 5.77%.

Mặc dù lượng Bitcoin sở hữu vẫn tăng nhanh hơn một chút so với tốc độ pha loãng trong cả tháng, nhưng khoảng cách này đã bị thu hẹp đáng kể trong tuần gần đây. Điều này phù hợp với xu hướng giảm của mNAV, cho thấy mô hình đang kém hiệu quả hơn trước.

Nếu cổ phiếu MSTR vẫn được giao dịch dưới giá trị tài sản ròng, việc phát hành thêm sẽ khiến mức độ nắm giữ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu bị giảm xuống về mặt toán học.

Sự phụ thuộc vào thị trường vốn đang tăng lên, không giảm xuống

Chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng tiếp cận nguồn vốn từ thị trường.

Trong 19 tháng vừa qua, công ty đã huy động ước tính khoảng 18.56 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông, tương đương với việc phát hành khoảng 226.6 triệu cổ phiếu. Việc mua thêm Bitcoin mới nhất tiếp tục xu hướng này, đồng thời làm tăng sự pha loãng cổ phiếu trong bối cảnh thị trường đang yếu hơn.

Công ty cũng ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào cổ phiếu ưu đãi, điều này tạo ra các quyền ưu tiên cố định cao hơn so với cổ đông phổ thông.

Mặc dù việc phát hành cổ phiếu ưu đãi có thể giúp công ty tiếp tục mua Bitcoin khi giá cổ phiếu phổ thông yếu, nhưng nó cũng làm tăng trách nhiệm tài chính dài hạn và phức tạp hơn tình hình tài chính của công ty.

25 lần mua Bitcoin gần đây nhất của MicroStrategy. Nguồn: Strategy Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ

Việc mua thêm Bitcoin gần đây của MicroStrategy không phải vấn đề ở khối lượng hay thời điểm. Điều đáng lo hơn nằm ở cách thực hiện, không phải ở niềm tin vào Bitcoin.

Khi mNAV giờ đây đã thấp hơn 1.0x, lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu gần như không tăng, tình trạng pha loãng cổ phiếu diễn ra nhanh hơn, và sự phụ thuộc vào thị trường vốn ngày càng lớn, chiến lược cốt lõi của công ty đang đối mặt với nhiều giới hạn hơn so với vài năm gần đây.

Nếu như cổ phiếu không có giá cao trở lại, việc tiếp tục mua thêm Bitcoin rất có thể sẽ làm giảm giá trị cổ đông thay vì mang lại lợi ích như trước.

Việc chuyển đổi như vậy sẽ thay đổi hoàn toàn mức độ rủi ro dành cho cổ đông, ngay cả khi giá Bitcoin có phục hồi đi nữa.

Hiện tại, số liệu vẫn cho thấy MicroStrategy vẫn có thể mua thêm Bitcoin. Điều còn bỏ ngỏ là liệu công ty có thể tiếp tục làm điều đó mà không làm giảm giá trị cho cổ đông hay không.

Các altcoin một lần nữa thu hút sự chú ý khi thị trường crypto đang có động lực trở lại. Dù Bitcoin chưa ổn định hoàn toàn, nhiều altcoin đã bắt đầu tiến sát tới mức cao nhất mọi thời đại (ATH) của mình. Tín hiệu này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng tăng và mở ra khả năng bứt phá mạnh mẽ trong thời gian tới.

BeInCrypto đã phân tích ba altcoin như vậy đang tiến gần, thậm chí có khả năng chạm lại mức ATH của mình.

Rain (RAIN)

RAIN đang giao dịch trong mô hình nêm mở rộng tăng, thể hiện xu hướng tích cực. Giá liên tục tạo đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, đồng thời vẫn bám sát kênh hỗ trợ và kháng cự của xu hướng. Hiện tại, RAIN đang tích lũy bên dưới ngưỡng kháng cự của kênh tăng, gần mức ATH tại 0.01009 USD.

Động lực vẫn khá tốt khi chỉ số Money Flow Index duy trì trên mức trung bình 50, phản ánh diễn biến từ trung tính đến tích cực mà chưa bị quá nóng. Các đợt điều chỉnh gần đây chỉ mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật, chưa phải dấu hiệu suy giảm mạnh.

Phân tích giá RAIN. Nguồn: TradingView

Nếu giá giữ vững trên 0.00930 USD, khả năng cao sẽ kiểm tra lại mức 0.01009 USD. Nếu giá đóng cửa hàng ngày trên ngưỡng này, RAIN có thể nhắm tới ATH tại 0.0105 USD, tức còn tăng khoảng 11.8% nữa. Điều này cũng giúp altcoin này tiến gần tới các mục tiêu cao hơn tại 0.01150–0.01200 USD. Nếu không giữ được mức 0.00930 USD, giá có thể điều chỉnh về 0.00840 USD và mô hình tăng giá sẽ không còn hiệu lực.

Canton (CC)

Một altcoin khác cũng đang tiến gần tới mức ATH là CC. Sau giai đoạn điều chỉnh, CC đã hồi phục và hiện giao dịch quanh mức 0.1493. Kết cấu giá đang hình thành các đáy cao dần lên từ mức thấp 0.1139, cho thấy xu hướng đã được ổn định. Giá vẫn duy trì trên vùng hỗ trợ ngang quan trọng ở 0.1331 – thể hiện xu hướng trong ngắn hạn vẫn tích cực.

Động lực đang cải thiện khi lực mua trở lại sau đợt điều chỉnh từ 0.1646. Chỉ báo CMF cũng tăng lại gần mức trung hòa, cho thấy dòng vốn bắt đầu chảy vào. Ngưỡng tại 0.1483 là hỗ trợ gần nhất, nếu duy trì đóng cửa trên 0.1493 sẽ càng củng cố xác suất tiếp tục tăng về các đỉnh trước đây.

Phân tích giá CC. Nguồn: TradingView

Dự báo giá vẫn thiên về phía tăng nếu CANTO giữ vững trên mức 0.1331. Nếu giá đóng cửa trên 0.1646 trong ngày, khả năng cao sẽ có đợt tăng mạnh lên mốc ATH tại 0.1778, cao hơn hiện tại đến 19%. Ngược lại, nếu mất ngưỡng 0.1331, mô hình tăng giá sẽ không còn hiệu lực và giá có thể giảm về vùng 0.1259 hoặc 0.1139 USD.

Kite (KITE)

KITE đang trong mô hình tăng ngắn hạn sau khi có nhịp tăng mạnh từ 0.0897, vẫn duy trì trên đường xu hướng tăng. Hiện nay, giá đang tích lũy quanh kháng cự chính ở 0.1161, đây được xem là thời gian “nghỉ ngơi” khỏe mạnh sau đợt tăng. Nếu giữ được trên 0.0996, cấu trúc thị trường chung vẫn nghiêng về bên mua.

Hỗ trợ gần nhất là 0.0996, và mức xác nhận vô hiệu hoá tiếp theo là 0.0897. Ở chiều tăng, mức 0.1161 là điểm khởi động cho đợt tăng mới. Nếu đóng cửa hằng ngày vượt lên 0.1161, giá KITE có thể tiến thẳng lên ATH tại 0.1333, còn cách khoảng 15.8%.

Phân tích giá KITE. Nguồn: TradingView

Nếu xuất hiện cú bứt phá rõ ràng trên 0.1333, KITE có thể tăng lên 0.1510. Hiện hệ số tương quan của KITE với Bitcoin là -0.62, cho thấy altcoin này không đi theo biến động của Bitcoin, điều này giúp đà phục hồi của KITE mạnh hơn. Tuy nhiên, nếu mất hỗ trợ 0.1161 USD, KITE có thể quay lại 0.0996, và nếu tiếp tục giảm thì có thể về 0.0897, lúc đó xu hướng tích cực sẽ không còn nữa.

Các meme coin đã có một tuần khó khăn khi áp lực bán ra khiến giá nhiều dự án lao dốc. Tuy nhiên, dù đang yếu, các chỉ báo động lượng lại cho thấy tín hiệu “giảm tốc” của đà giảm, đồng thời dấu hiệu kiệt sức bên phía bán ra cũng đã xuất hiện.

BeInCrypto đã phân tích ba meme coin nổi bật, với tâm lý thị trường đang dần ổn định, bắt đầu cho thấy tín hiệu đảo chiều sớm khi tháng 01 kết thúc.

Muốn cập nhật kiến thức về token liên tục? Hãy đăng ký nhận tin nhanh hàng ngày từ Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Gigachad (GIGA)

GIGA đã giảm khoảng 31% trong tuần vừa qua, hiện nằm quanh vùng 0.00305 USD. Đà giảm này phản ánh áp lực phân phối mạnh với lực mua không quá nổi bật. Các bóng nến ngắn cho thấy lực mua bắt đáy hiện khá yếu, khiến bên bán vẫn chiếm ưu thế và tâm lý thị trường khá thận trọng trong ngắn hạn.

Dù giá giảm, các chỉ báo động lượng lại gợi ý thị trường có thể sớm ổn định. Relative Strength Index đã rơi vào vùng quá bán, báo hiệu bên bán đang bắt đầu suy yếu. Khu vực 0.00305 USD hiện đóng vai trò là vùng hỗ trợ trước mắt. Nếu giữ vững, GIGA có thể hồi phục lên các mốc 0.00337 USD và 0.00362 USD.

Phân tích giá GIGA. Nguồn: TradingView

Để phục hồi mạnh hơn, GIGA cần bật lên rõ rệt qua ngưỡng 0.00362 USD. Nếu thành công, động lực tăng giá có thể được xác lập lại và mở ra cơ hội hướng đến vùng giá 0.00417 USD. Tuy nhiên, nếu GIGA mất hỗ trợ 0.00305 USD, cấu trúc tăng giá sẽ bị phá vỡ và khả năng cao sẽ giảm về 0.00282 USD, qua đó phủ nhận kỳ vọng tăng giá.

SPX6900 (SPX)

Một meme coin khác cần chú ý cuối tháng 01 là SPX, đã giảm gần 30% so với đỉnh cũ 0.516 về gần mức thấp nhất mới là 0.358. Giá đã xuyên thủng nhiều hỗ trợ quan trọng, xác nhận xu hướng giảm mạnh. Tuy nhiên, cây nến gần nhất lại xuất hiện tín hiệu ổn định sớm, cho thấy bên bán dần chững lại ở vùng giá này.

Các chỉ báo động lượng gợi ý trạng thái kiệt sức phía bán ra. Chỉ báo Money Flow Index hiện ở vùng quá bán, cho thấy áp lực bán đã bị kéo căng. Vùng 0.358 – 0.401 USD là khu vực cầu quan trọng. Nếu giữ vững, SPX6900 có thể hồi phục về mục tiêu tiếp theo là 0.427 USD.

Phân tích giá SPX. Nguồn: TradingView

Sức mạnh phục hồi sẽ phụ thuộc vào diễn biến tiếp theo. Nếu giá đóng cửa xác nhận trên 0.427 USD sẽ giúp thay đổi triển vọng chung, ủng hộ quá trình đảo chiều tăng giá. Ngược lại, nếu SPX để mất hỗ trợ 0.358 USD, độ tin cậy sẽ giảm mạnh và giá có thể trượt tiếp xuống 0.316 USD, kéo dài xu hướng giảm và phủ nhận khả năng hồi phục.

Bonk (BONK)

BONK chỉ giảm khoảng 10% trong tuần nhưng vẫn “kẹt” trong xu hướng giảm kéo dài hơn hai tuần qua. Tại thời điểm viết bài, meme coin này dao động quanh 0.00000859 USD. Diễn biến giá của BONK cho thấy sự bền bỉ hơn các đối thủ khác nhưng lực bán vẫn đang kìm hãm đà tăng.

Một phân kỳ tăng đã xuất hiện trong đợt giảm này. Trong khi giá BONK tạo đáy thấp hơn thì chỉ báo Money Flow Index lại xuất hiện đáy cao hơn, cho thấy áp lực mua đang tăng lên. Phân kỳ này là tín hiệu tích lũy. Nếu được xác nhận, BONK có thể vượt qua vùng 0.00000933 USD để hướng tới mục tiêu 0.00001103 USD, chấm dứt xu hướng giảm giá hiện tại.

Phân tích giá BONK. Nguồn: TradingView

Kịch bản này chỉ xảy ra khi BONK vượt được kháng cự. Nếu không bứt phá thành công, bên bán vẫn kiểm soát cuộc chơi. Nếu hỗ trợ 0.00000815 USD bị phá vỡ, cấu trúc tăng giá cũng bị suy yếu. Khi đó, BONK có thể sụt tiếp về 0.00000737 USD, phủ nhận khả năng đảo chiều và kéo dài đà giảm hiện tại.

Thị trường crypto thường không phản ứng nhiều với yếu tố cơ bản mà quan tâm hơn đến sự chú ý của cộng đồng. Khi các câu chuyện hot lên đỉnh điểm, giá chỉ thật sự tăng mạnh nếu khối lượng giao dịch và vị thế đầu tư xác nhận sóng mới. Khi bộ phim tài liệu về Melania Trump dự kiến ra mắt vào 30/01/2024, các trader đang theo dõi xem liệu cơn sốt này có giúp MELANIA và TRUMP token giữ được sức hút lâu dài hay cả hai sẽ nhanh chóng hạ nhiệt khi sự chú ý qua đi.

Tính đến hiện tại, biến động giá của cả hai token gốc Solana này chỉ cho thấy dấu hiệu mua vào sớm, chưa phải là sự tin tưởng mạnh mẽ. Dựa trên biểu đồ, dữ liệu volume và các chỉ báo on-chain, mọi thứ đang ở thế “giằng co”, tức là chỉ riêng tâm lý đầu cơ có thể chưa đủ để đẩy giá đi tiếp.

Phân tích giá MELANIA: Cấu trúc tăng giá hình thành, nhưng khối lượng giao dịch vẫn còn thấp

Trên khung ngày, giá MELANIA đang hình thành mô hình cup-and-handle (cốc và tay cầm), thường là dấu hiệu tiếp diễn tăng giá nếu được xác nhận. Đáy cong xuất hiện xuyên suốt tháng 12, sau đó là một nhịp đi ngang tạo tay cầm. Gần đây, giá đã cố gắng bứt phá lên khỏi vùng tay cầm, cho thấy các dấu hiệu tăng giá ban đầu.

Tuy nhiên, nỗ lực breakout này còn khá yếu, vì giá Melania Meme token gần như đi ngang trong suốt 7 ngày qua.

Đường viền cổ (neckline) của mô hình này hơi dốc xuống, khiến việc xác nhận breakout trở nên khó khăn hơn. Vào ngày 24/01/2024, MELANIA đã cố break lên trên neckline nhưng thất bại, không phải vì giá bị từ chối mạnh mà là vì không có đủ khối lượng vào lệnh.

MELANIA Price Structure: TradingView

Muốn xem thêm những phân tích về token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Daily Crypto của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Xét về kỹ thuật, nếu mô hình này hoàn chỉnh thì mục tiêu giá dự kiến có thể tăng khoảng 111%. Tuy nhiên, nếu thiếu lực mua (volume) hỗ trợ, thì đây chỉ là con số lý thuyết mà thôi.

Khối lượng giao dịch xác nhận điểm yếu

Volume giao dịch trên DEX đã cho thấy vấn đề rất rõ ràng: Giao dịch MELANIA trên các DEX Ethereum nhìn chung khá ảm đạm trong nhiều tuần liên tiếp, ngoại trừ ngày 19/01/2024 có một đợt volume tăng đột biến rồi lại tụt ngay sau đó. Ngoài thời điểm hiếm hoi này, nhà đầu tư tham gia vẫn còn rất ít.

Vì vậy, cả volume trên DEX lẫn CEX đều chưa thể hiện sự đồng thuận cho một nhịp tăng giá mạnh ở thời điểm này.

Volume thấp trên DEX và CEX rất quan trọng vì MELANIA là token dựa vào hiệu ứng truyền thông. Những token này cần dòng tiền liên tục mới giữ được sóng. Còn hiện tại, dòng vốn vào chỉ xuất hiện rải rác từng lúc.

Weak DEX Volume: Dune

Chính vì vậy, dù mô hình giá khá đẹp nhưng lực đẩy vẫn bị “chững lại”.

Tâm lý thị trường tăng trước rồi giảm dần

Tâm lý xã hội cũng đem lại thêm góc nhìn. Tâm lý tích cực với MELANIA đạt đỉnh vào ngày 20/01/2024 với chỉ số gần 4.0, mức cao nhất tính từ cuối tháng 10/2023. Trong quá khứ, những lần tâm lý tích cực tăng vọt thường dự báo giá sẽ tiếp tục tăng, nhưng có thể xảy ra trễ một chút.

Ví dụ, cuối tháng 10/2023, chỉ số này từng tăng gần 4.95, sau đó đến giữa tháng 11/2023, giá đã vươn lên mốc 0.20 USD. Điều đó cho thấy, tâm lý thường dẫn trước giá – tuy nhiên chỉ đúng nếu volume tăng theo sau.

Positive Sentiment: Santiment

Lần này, chỉ số tâm lý đã bắt đầu hạ nhiệt, hiện duy trì quanh mức 1.85, thấp hơn khá xa so với đỉnh hồi tháng 01/2024.

Gần đến ngày ra mắt phim tài liệu, việc thiếu các dấu hiệu hưng phấn trở lại là một cảnh báo. Nếu cơn sốt thực sự mạnh, tâm lý nhà đầu tư lẽ ra đã phải đảo chiều tăng lên từ bây giờ.

Cá voi đang mua vào, nhưng không quá mạnh mẽ

Dữ liệu on-chain cung cấp thêm chi tiết. Trong 7 ngày qua, cá mập MELANIA tăng lượng nắm giữ thêm khoảng 9.7% còn số dư trên sàn lại giảm nhẹ. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn đã chuẩn bị vị thế trước, chứ chưa phải là phong trào FOMO vào giai đoạn cuối.

Melania Meme Whales: Nansen

Tuy nhiên, quy mô mua vào vẫn ở mức vừa phải, chưa phải là “vụ nổ”. Cá mập có quan tâm đến token này nhưng cũng chưa mạnh tay để đẩy giá lên một xu hướng mới rõ rệt.

Các mốc giá Melania quan trọng quyết định xu hướng

Đối với MELANIA, cấu trúc giá là yếu tố quan trọng, dưới đây là những mức giá mà bạn cần chú ý:

Xác nhận xu hướng tăng chỉ có khi giá đóng cửa ngày nằm trên 0.190 USD, kèm theo khối lượng giao dịch tăng lên.

Nếu vượt qua mức này, giá có thể tiếp tục hướng lên vùng 0.298 USD, đúng với dự đoán của mô hình breakout.

Nếu giá MELANIA về dưới 0.141 USD, mô hình cốc và tay cầm sẽ suy yếu đi.

Nếu giảm sâu hơn nữa, dưới 0.098 USD thì mô hình hoàn toàn bị phá vỡ, cảnh báo rủi ro bán tháo khi có tin tức bất lợi.

Phân tích giá MELANIA: TradingView

Hiện tại giá MELANIA đang nằm giữa vùng trung lập. Cấu trúc này vẫn còn, nhưng lại không được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch.

Điều này dẫn tới câu hỏi tiếp theo: nếu token của phu nhân tổng thống cần có sự chú ý, cảm xúc và khối lượng để bứt phá, thì TRUMP token có tín hiệu mạnh mẽ hơn không — hoặc dòng tiền lớn đang tập trung về phía nào trong câu chuyện này?

Phân tích giá TRUMP: Cá mập quan tâm nhiều hơn, nhưng khối lượng giao dịch vẫn chưa đổi

Biểu đồ của TRUMP lại kể một câu chuyện vừa khác biệt, vừa liên quan. Giá Official Trump đang di chuyển trong mô hình nêm giảm, kiểu mô hình mà thường bật tăng nếu vượt được kháng cự trên. Xét về kỹ thuật, TRUMP gần như đã chạm vùng breakout so với MELANIA. Tuy nhiên, trong khi giá MELANIA biến động trong phạm vi hẹp, thì TRUMP đã giảm gần 3% trong vòng 1 tuần qua.

Cấu trúc TRUMP: TradingView

Nếu lực đi đủ mạnh, mô hình nêm này có thể giúp TRUMP tăng thêm khoảng 56% so với hiện tại.

Hoạt động của cá voi mạnh hơn MELANIA

Số liệu on-chain cho thấy sự khác biệt rõ giữa hai token này. Lượng nắm giữ của các cá mập TRUMP đã tăng tới hơn 17% trong tuần qua, gần gấp đôi so với tốc độ gom hàng của MELANIA.

Cá mập TRUMP: Nansen

Điều này cho thấy các cá mập đang đặt niềm tin vững chắc hơn vào TRUMP, có thể bởi sức ảnh hưởng xã hội và câu chuyện rộng lớn hơn của token này.

So sánh mức độ phổ biến trên mạng xã hội giữa MELANIA và TRUMP: Santiment

Sức ảnh hưởng trên mạng xã hội của TRUMP hiện là 0.39%, trong khi MELANIA chỉ đạt 0.006%. Đây cũng có thể là lý do các cá mập lựa chọn gom thêm TRUMP.

Hoạt động trên DEX cho thấy sự tham gia đang giảm dần

Dù cá mập tiếp tục tích lũy, dữ liệu trên sàn phi tập trung (DEX) lại cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm, giống như trường hợp của MELANIA. Khối lượng giao dịch TRUMP trên DEX từng đạt đỉnh vào ngày 03/01/2024, với khối lượng giao dịch trong ngày lên tới hơn 157 triệu USD. Tuy thế, con số này giờ đây chỉ còn khoảng 7.5 triệu USD, tức giảm tới hơn 95%.

Hoạt động giao dịch TRUMP trên DEX: Dune

Kích thước giao dịch trung bình và số lượng người tham gia cũng đều giảm rõ rệt, cho thấy giá hiện không tăng nhờ dòng tiền mới đổ vào.

Điều này giống với vấn đề của MELANIA: mặc dù có cấu trúc nhưng lực mua theo xu hướng lại chưa xuất hiện.

Mức giá TRUMP quan trọng nhất mà nhà đầu tư nhỏ lẻ cần chú ý

Để xuất hiện tín hiệu tăng mạnh, TRUMP cần giá đóng cửa trên 5.15 USD. Khi đó, giá sẽ phá được kháng cự nêm giảm và đảo chiều cấu trúc thị trường sang xu hướng tăng.

Nếu đạt được điều này, khả năng giá tiến lên đến 7.38 USD là hoàn toàn khả thi.

Mô hình tăng giá cho TRUMP: TradingView

Ở chiều ngược lại, mức độ rủi ro cũng khá rõ ràng:

Mức 4.64 USD đã đóng vai trò là vùng hỗ trợ giá quan trọng của TRUMP kể từ đợt giảm mạnh vào tháng 10/2023.

Nếu giá giảm mạnh và xuyên thủng 4.63 USD thì cấu trúc tăng giá sẽ bị suy yếu.

Sự tương quan liên kết MELANIA và TRUMP với nhau

Yếu tố cuối cùng là sự tương quan.

Trong dài hạn, MELANIA và TRUMP có mức độ tương quan lên tới 0.88, nghĩa là khi giá của một bên biến động thì bên còn lại thường bị ảnh hưởng theo. Sự chú ý trên mạng xã hội đối với các chủ đề liên quan đến TRUMP vẫn cao hơn nhiều so với MELANIA, giải thích vì sao các cá mập quan tâm đến TRUMP nhiều hơn.

Quan hệ này rất đáng chú ý. Nếu MELANIA có sự bứt phá về giá đi kèm khối lượng lớn nhờ hiệu ứng từ phim tài liệu, thì TRUMP cũng rất có khả năng được hưởng lợi tương tự. Điều ngược lại cũng đúng.

Tương quan dài hạn: DeFillama

Tuy nhiên, sự tương quan chỉ giúp chuyển động lực giữa hai token khi nó đã xuất hiện, chứ không tự tạo ra khối lượng giao dịch mới.

Bên cạnh đó, cả hai coin này đều không có sự liên kết với Bitcoin. Thậm chí MELANIA còn cho thấy mức độ tương quan âm với BTC trong dài hạn. Nghĩa là nếu BTC điều chỉnh giảm, MELANIA có thể được hưởng lợi ngược lại.

Tương quan với BTC: Defillama

Cả hai token này đều đã sẵn sàng về mặt cấu trúc. MELANIA sở hữu mô hình tăng giá nhưng lượng giao dịch lại rất yếu. Trong khi đó, TRUMP được các cá mập ủng hộ mạnh mẽ hơn nhưng hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đang giảm do khối lượng giao dịch DEX đi xuống.

Để một trong hai coin bật tăng mạnh, cần có dòng tiền và khối lượng lớn xuất hiện trước hoặc khi phim tài liệu được công chiếu. Nếu không, cả hai đều có nguy cơ chỉ bùng nổ trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng suy yếu.

Thị trường crypto sẽ đón nhận lượng token trị giá hơn 464 triệu USD trong tuần cuối cùng của tháng 01/2025. Các dự án lớn như Sign (SIGN), Kamino (KMNO) và Jupiter (JUP) sẽ phát hành thêm một lượng lớn token mới.

Việc mở khóa số lượng token lớn này có thể khiến thị trường biến động mạnh và tác động đến giá trong ngắn hạn. Dưới đây là những thông tin cần chú ý.

1. Sign (SIGN)

Ngày mở khóa: 28/01

Số lượng Token được mở khóa: 290 triệu SIGN

Nguồn cung đã phát hành: 1.64 tỷ SIGN

Tổng nguồn cung: 10 tỷ SIGN

Sign là một giao thức chứng thực đa chuỗi, cho phép người dùng và doanh nghiệp tạo các xác nhận an toàn và có thể kiểm chứng cho các thông tin hay tuyên bố.

Vào ngày 28/01, đội ngũ dự án sẽ mở khóa 290 triệu SIGN, trị giá khoảng 11.61 triệu USD. Số token này chiếm 17.68% nguồn cung đã phát hành.

Lịch mở khóa SIGN token trong tháng 01. Nguồn: Tokenomist

Đội ngũ dành 150 triệu altcoin cho các chương trình khuyến khích cộng đồng và 45 triệu cho hệ sinh thái. Ngoài ra, quỹ phát triển sẽ nhận 95 triệu SIGN.

2. Kamino (KMNO)

Ngày mở khóa: 30/01

Số lượng Token được mở khóa: 229.17 triệu KMNO

Nguồn cung đã phát hành: 6.23 tỷ KMNO

Tổng nguồn cung: 10 tỷ KMNO

Kamino Finance là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên blockchain Solana (SOL), chuyên về các hoạt động vay, cho vay và cung cấp thanh khoản.

Ngày 30/01, Kamino sẽ mở khóa 229.17 triệu KMNO token, trị giá khoảng 10.07 triệu USD, tương đương 3.68% nguồn cung đã phát hành.

Lịch mở khóa KMNO token trong tháng 01. Nguồn: Tokenomist 

Phần lớn số token mở khóa (145.83 triệu KMNO) sẽ được phân phối cho các cổ đông lớn và cố vấn. Ngoài ra, Kamino cũng sẽ thưởng 83.33 triệu KMNO cho đội ngũ đóng góp cốt lõi.

3. Jupiter (JUP)

Ngày mở khóa: 28/01

Số lượng Token được mở khóa: 53.47 triệu JUP

Nguồn cung đã phát hành: 3.27 tỷ JUP

Tổng nguồn cung: 7 tỷ JUP

Jupiter là công cụ tổng hợp thanh khoản phi tập trung trên blockchain Solana. Jupiter tối ưu hóa các tuyến giao dịch trên nhiều sàn DEX khác nhau, giúp người dùng giao dịch token với mức giá tốt nhất và hạn chế trượt giá.

Ngày 28/01, Jupiter sẽ mở khóa 53.47 triệu JUP token với giá trị khoảng 9.94 triệu USD, chiếm 1.7% nguồn cung đã phát hành. Đợt mở khóa này nằm trong lịch trình trả dần token hàng tháng.

Lịch mở khóa JUP token trong tháng 01. Nguồn: Tokenomist 

Phần lớn số JUP token này sẽ được phân bổ cho đội ngũ phát triển (38.89 triệu JUP), ngoài ra các cổ đông Mercurial nhận 14.58 triệu JUP altcoin.

Bên cạnh 3 dự án trên, Optimism (OP), Treehouse (TREE) và Zora (ZORA) cũng sẽ có thêm nguồn cung mới được đưa ra thị trường.

Tuần này, các nhà đầu tư Bitcoin, vàng và bạc đang rất chú ý đến những tín hiệu kinh tế quan trọng từ Mỹ có thể tác động mạnh tới tâm lý thị trường và giá các loại tài sản này.

Hiện tại, Bitcoin đang quanh mức 88,000 USD, vàng sát ngưỡng 5,000 USD mỗi ounce và bạc vượt mốc 100 USD mỗi ounce nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao, khiến các sự kiện kinh tế tuần này trở nên đặc biệt quan trọng.

4 báo cáo kinh tế Mỹ có thể ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ trong tuần này

Lập trường về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hiện vô cùng quan trọng. Thông thường, lãi suất thấp sẽ hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin, đồng thời khiến chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng và bạc – những tài sản không sinh lãi giảm xuống.

Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ có dấu hiệu tăng trưởng mạnh hoặc lạm phát còn kéo dài, khả năng Fed giữ lãi suất cao có thể gây áp lực giảm lên giá các tài sản này.

Kết quả kinh doanh của các ông lớn công nghệ cũng có thể tác động tới khẩu vị rủi ro toàn thị trường, tạo hiệu ứng lan tỏa sang cả thị trường crypto và kim loại quý.

Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu vẫn tiếp diễn, cùng với nguy cơ chính phủ Mỹ có thể đóng cửa, những chỉ báo dưới đây sẽ định hướng xu hướng ngắn hạn cho các khoản đầu tư thay thế như Bitcoin, vàng và bạc.

Những sự kiện kinh tế Mỹ đáng chú ý tuần này. Nguồn: Trading Economics Quyết định lãi suất của Fed (FOMC) và họp báo của Powell

Quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 28/01/2026, cùng buổi họp báo của Chủ tịch Jerome Powell, dự kiến sẽ ảnh hưởng lớn đến giá Bitcoin, vàng và bạc.

Hiện phần lớn dự báo đều cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất liên bang ở mức 3.50% – 3.75%. Trong một cuộc khảo sát với 100 nhà kinh tế được Reuters thực hiện gần đây, tất cả đều nhận định Fed sẽ không thay đổi lãi suất vì tăng trưởng kinh tế vẫn tốt.

Dựa trên bối cảnh này, thị trường đang đánh giá tới 97.2% xác suất Fed “giữ nguyên”, bởi đợt cắt giảm lãi suất cuối năm 2025 đã giúp ổn định tình hình.

Xác suất Fed cắt giảm lãi suất. Nguồn: CME FedWatch Tool

JPMorgan dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026 và chỉ cân nhắc tăng trở lại vào năm 2027 nếu lạm phát tăng tốc trở lại.

Với Bitcoin, nếu Fed tỏ ra ôn hòa và hé lộ khả năng giảm lãi suất trong tương lai, áp lực mua có thể gia tăng nhờ khẩu vị rủi ro dâng cao, tiền rẻ được bơm nhiều vào thị trường. Theo lịch sử, Bitcoin thường tăng mạnh trong các chu kỳ lãi suất giảm.

Tuy nhiên, nếu Powell phát biểu cứng rắn về vấn đề lạm phát kéo dài, Bitcoin có thể bị bán tháo vì loại tài sản này rất nhạy với chính sách tiền tệ thắt chặt.

“Thị trường đã hoàn toàn trông chờ không có đợt giảm lãi suất nào… Vì sao vậy? – Lạm phát thấp – GDP tốt hơn dự báo – Số lượng việc làm bình thường. Hãy chú ý đến phát biểu của Powell và định hướng của Fed cho năm 2026,” nhà phân tích Mister Crypto bình luận.

Về phía vàng và bạc, thường được xem là “hàng rào chống lạm phát”, giá hai kim loại này có xu hướng tăng khi lãi suất giảm và chi phí cơ hội nắm giữ giảm xuống. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất, giá nhiều khả năng sẽ ổn định quanh vùng đỉnh, nhưng không giảm lãi suất có thể khiến đà tăng bị chững lại.

Kể từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng hơn 18% lên khoảng 5,096 USD/ounce, trong khi bạc tăng đến 53% đạt mức 108 USD/ounce. Nếu Fed ám chỉ duy trì lãi suất cao lâu hơn, đồng USD mạnh lên có thể gây áp lực giảm lên hai kim loại này.

Diễn biến giá Bitcoin (BTC), vàng (XAU) và bạc (XAG). Nguồn: TradingView

Phát biểu của Powell về lĩnh vực nhà ở hoặc tăng trưởng kinh tế cũng sẽ được soi kỹ, vì có thể làm mức biến động giá của các loại tài sản này tăng lên trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn thị trường.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu

Báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu công bố ngày thứ Năm tới (24/01/2026) sẽ mang đến cái nhìn mới về tình hình thị trường lao động Mỹ. Điều này có thể tác động trực tiếp đến tâm lý các nhà đầu tư Bitcoin, vàng và bạc.

Dự báo hiện khá đa dạng: RBC Economics ước tính có khoảng 195,000 đơn, thấp hơn tuần trước là 200,000. Trong khi đó, các nhà đầu tư trên các nền tảng như Kalshi lại đặt cược con số sẽ từ 210,000 trở lên.

Dữ liệu mới đây cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giữ vững ở mức 200,000 trong tuần kết thúc ngày 17/01/2024, điều này cho thấy lượng sa thải vẫn thấp và kinh tế vẫn ổn định. Bình quân 4 tuần cũng có xu hướng giảm, tiếp tục củng cố sự ổn định của thị trường lao động.

Số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến có thể làm gia tăng kỳ vọng về sức mạnh của nền kinh tế, từ đó có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn việc giảm lãi suất. Điều này có thể gây áp lực giảm giá lên Bitcoin vì lãi suất cao thường khiến các nhà đầu tư hạn chế rót tiền vào thị trường crypto.

Ở chiều ngược lại, nếu số đơn tăng đột biến, điều này có thể báo hiệu kinh tế đang yếu đi, khiến thị trường kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách, từ đó giúp giá BTC tăng, như những lần dữ liệu lao động yếu trước đây từng thúc đẩy đà tăng của thị trường.

Với vàng và bạc, dữ liệu mạnh có thể khiến giá giảm do tạo điều kiện để Fed giữ quan điểm “diều hâu”, từ đó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý. Tuy nhiên, nếu số đơn xin hỗ trợ thất nghiệp tăng, các loại kim loại này có thể lại được ưa chuộng như nơi trú ẩn an toàn trong lúc thị trường bất ổn.

Với việc Bitcoin hiện đang chững lại trong khi vàng và bạc tăng mạnh, báo cáo này có thể khiến biến động mạnh hơn, đặc biệt nếu kết quả chênh lệch đáng kể so với dự báo trung bình là 209,000 đơn.

Những sự kiện kinh tế Mỹ trong tuần này, dự báo so với số liệu trước đó. Nguồn: MarketWatch

Kết quả như vậy có thể khiến thị trường phản ứng mạnh mẽ hơn trước các tín hiệu chính sách từ Fed được đưa ra trước đó trong tuần.

PPI và Core PPI tháng 12

Dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) và Core PPI tháng 12/2025 sẽ được công bố vào ngày 30/01/2026, qua đó giúp thị trường đánh giá xu hướng lạm phát tại khâu bán buôn. Những thay đổi của dữ liệu này có thể tác động đến giá Bitcoin, vàng và bạc.

Dự đoán cho rằng PPI tổng thể sẽ tăng 0.3% so với tháng trước, cao hơn mức 0.2% của tháng 11, còn so với cùng kỳ năm trước có thể đạt 3.0%. Core PPI được dự báo giữ nguyên hàng tháng, nhưng tăng 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu tháng 11 trước đó ghi nhận mức tăng 3.0% hàng năm, còn chỉ số core tháng 10 ở 2.9%. Các chuyên gia cho rằng lạm phát có thể giảm bớt, nhưng nếu có bất ngờ thì kỳ vọng đối với Fed sẽ thay đổi.

Nếu PPI cao hơn dự kiến, điều này có thể báo hiệu lạm phát vẫn dai dẳng, củng cố khả năng Fed giữ hoặc thậm chí tăng lãi suất. Khi đó, Bitcoin có thể bị giảm giá do dòng tiền đầu cơ bị thu hẹp.

Ngược lại, nếu chỉ số này thấp hơn dự báo, có thể thúc đẩy giá BTC khi thị trường tin tưởng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách, cũng như từng thấy ở các đợt dữ liệu yếu trước đây. Vàng và bạc cũng thường hưởng lợi khi xuất hiện tín hiệu lạm phát, vì đây là hàng rào chống lạm phát. Vì thế, nếu PPI tăng mạnh, vàng và bạc sẽ có thêm động lực tăng giá, tiếp tục xu hướng tăng vừa qua.

Tuy nhiên, nếu dữ liệu cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt, giá các loại tài sản này có thể giảm do đồng USD mạnh lên. Đợt công bố này, diễn ra sau các thông tin từ FOMC và số đơn xin thất nghiệp, sẽ góp phần tăng biến động thị trường tuần, bởi PPI thường rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh và là thước đo quan trọng để dự đoán diễn biến của các tài sản trên.

Báo cáo lợi nhuận của các công ty lớn (Microsoft, Meta, Tesla, Apple)

Ba ông lớn công nghệ Microsoft, Meta Platforms và Tesla sẽ công bố báo cáo lợi nhuận vào thứ tư, ngày 28/01/2026. Apple cũng sẽ công bố kết quả vào thứ năm, ngày 29/01, trong bối cảnh thị trường rất quan tâm đến AI và tiềm năng tăng trưởng.

Bảy công ty nổi bật này – “Magnificent 7” – được kỳ vọng đóng vai trò thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 năm 2026 lên 14.7%, với chủ đề AI là trung tâm của các thông tin diễn giải.

Nếu kết quả tích cực, tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường có thể được nâng cao, kéo theo Bitcoin tăng giá nhờ sự lạc quan tại nhóm cổ phiếu công nghệ lan sang thị trường crypto, đặc biệt khi BTC thường biến động cùng cổ phiếu tăng trưởng trong giai đoạn uptrend.

Ngược lại, nếu kết quả không được như mong đợi hoặc dự báo lợi nhuận kém khả quan, nhiều khả năng thị trường sẽ bán mạnh, gây áp lực giảm lên BTC khi cổ phiếu cũng điều chỉnh.

Với vàng và bạc, lợi nhuận doanh nghiệp tốt thường khiến nhà đầu tư thích rủi ro, có thể dẫn đến dòng tiền rút khỏi tài sản phòng thủ, từ đó làm giới hạn biên độ tăng giá. Ngược lại, nếu kết quả gây thất vọng, các kim loại này có thể sẽ tăng giá vì được chọn làm nơi ẩn náu an toàn trong giai đoạn bất ổn.

Giá Ethereum đã giảm khoảng 1.3% trong 24 giờ qua và gần 10% trong tuần vừa rồi. Đây không còn chỉ là biến động ngắn hạn nữa. Trên biểu đồ ngày, giá ETH đã phá vỡ dưới một đường cổ quan trọng, kích hoạt mô hình giảm giá cảnh báo khả năng ETH có thể giảm thêm 20% nếu vùng hỗ trợ bị phá vỡ.

Đồng thời, xuất hiện một yếu tố mới. Nguồn vốn đang có dấu hiệu chuyển dịch từ Bitcoin sang Ethereum, giúp ETH bật lại ngắn hạn. Tuy nhiên, liệu sự chuyển dịch này có thể biến cú phá vỡ thành cú “bear trap” (bẫy giảm giá) hay không, còn phụ thuộc vào ai đang mua, ai đang bán khi giá tăng, và các vùng giá tiếp theo có giữ được hay không.

Sự sụt giảm của Ethereum bắt đầu, nhưng việc luân chuyển từ BTC sang ETH kích hoạt phục hồi

Ethereum đã hình thành mô hình vai-đầu-vai lớn trên biểu đồ ngày từ cuối tháng 11/2023. Thường thì đây là tín hiệu đảo chiều giảm giá nếu ETH phá vỡ đường cổ, vì đường cổ là vùng hỗ trợ cuối cùng giữ vững mô hình này.

Cú phá vỡ đã diễn ra vào ngày 25/01/2024, khi Ethereum rớt xuống dưới vùng cổ 2,880 USD và thậm chí có lúc chạm vùng 2,780 USD. Theo chiều cao của mô hình, nếu áp lực bán tiếp tục tăng, ETH có thể giảm thêm hơn 20%.

Tuy nhiên, ngay sau khi giảm sâu, Ethereum đã bật lại khoảng 4–5%.

Cấu trúc phá vỡ của Ethereum: TradingView

Muốn nhận thêm góc nhìn về các token như thế này? Hãy đăng ký nhận bản tin Daily Crypto của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Cú bật lại này diễn ra đúng lúc dòng vốn chuyển từ Bitcoin sang Ethereum, thể hiện qua các giao dịch lớn trên chuỗi khi nhà đầu tư giảm nắm giữ BTC và tăng nắm giữ ETH.

Những chuyển động vốn như vậy thường xuất hiện gần đáy ngắn hạn. Nhà giao dịch sẽ chuyển dòng tiền sang tài sản đã điều chỉnh mạnh và kỳ vọng giá sẽ hồi lại. Tuy nhiên, chỉ chuyển vốn thôi chưa đủ để xác định xu hướng. Để biết cú hồi này thực sự bền vững hay chỉ là tạm thời, cần xem ai đang giao dịch.

Cá voi chốt lời khi giá hồi, nhưng nhà đầu tư dài hạn mua vào

Hành động của cá mập lý giải vì sao cú hồi vừa rồi không kéo dài mạnh mẽ. Cá mập, ở đây là các ví lớn không thuộc sàn giao dịch, đã tận dụng đợt tăng để giảm nhẹ vị thế, chứ không phải mua thêm.

Kể từ khi ETH bật lên, lượng Ethereum do các cá mập nắm giữ đã giảm nhẹ từ khoảng 100.24 triệu ETH còn 100.20 triệu ETH. Đây không phải là bán tháo mạnh, nhưng thể hiện sự thận trọng – cá mập chưa coi đây là vùng tích lũy, mà là tranh thủ giảm rủi ro.

Cá mập Ethereum: Santiment

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Nếu cá mập không dẫn dắt xu hướng hồi phục, vậy tại sao giá ETH không tiếp tục giảm sâu?

Câu trả lời nằm ở các nhà đầu tư dài hạn. Nhóm nắm giữ từ 6 đến 12 tháng – thường là những người tin tưởng mạnh và không quá nhạy cảm với biến động ngắn hạn – đang tăng tỷ lệ nắm giữ ETH đều đặn. Từ ngày 23/01/2024, tỷ lệ này tăng từ khoảng 17.23% lên gần 18.26% tổng nguồn cung.

Nhà đầu tư dài hạn gom hàng: Glassnode

Nói một cách dễ hiểu, cá mập ETH bán khi giá bật lại, nhưng nhà đầu tư dài hạn lại tranh thủ mua lúc giá giảm sâu. Việc nguồn cung chuyển dịch từ người bán sang người mua dài hạn phần nào lý giải vì sao ETH không rơi mạnh sau cú phá vỡ ban đầu. Tuy nhiên, thị trường chuẩn bị bước vào vòng biến động mới liên quan đến vị thế trên thị trường phái sinh.

Số lượng vị thế bán tăng làm gia tăng nguy cơ bear trap khi giá Ethereum kiểm tra các mức quan trọng

Dữ liệu phái sinh giải thích vì sao thị trường hiện rất nhạy cảm với các biến động nhỏ. Tỷ lệ thanh lý đo lường khả năng buộc phải mua hoặc bán nếu ETH biến động qua các vùng giá nhất định.

Trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu ETH-USDT của Binance, tổng giá trị có thể bị thanh lý ở vị thế short trong 7 ngày tới lên tới gần 1.69 tỷ USD. Ở phía long chỉ khoảng 700 triệu USD. Điều này nghĩa là số short gấp đôi số long.

Bản đồ thanh lý ETH: Glassnode

Khi quá nhiều nhà giao dịch đặt cược vào chiều giảm sau khi giá phá vỡ xuống dưới, chỉ một đợt tăng giá nhỏ cũng có thể khiến những người bán khống phải đóng vị thế bằng cách mua lại ETH. Điều này sẽ đẩy giá ETH tăng mạnh do hiệu ứng ‘short squeeze’.

Các mốc giá quan trọng hiện nay sẽ quyết định liệu đây có phải là “bẫy giảm giá” hay xu hướng giảm sẽ tiếp tục.

Nếu giá Ethereum vượt lên trên 3,020 USD, nhiều vị thế bán khống sẽ bị thanh lý, có thể khiến hơn 700 triệu USD bị ép phải mua lại để đóng lệnh. Sau đó, các mức 3,170 USD và 3,270 USD sẽ là các vùng gây áp lực tiếp theo. Nếu vượt qua 3,270 USD, toàn bộ lực bán khống hiện tại sẽ bị xoá bỏ.

Shorts có nguy cơ bị thanh lý khi giá vượt 3,020 USD: Coinglass

Để xu hướng giảm thực sự bị suy yếu, Ethereum cần lấy lại mức 3,410 USD, đây là vùng đỉnh vai phải.

Ở chiều giảm, rủi ro vẫn còn rõ rệt. Nếu giá giảm sâu và mất mốc 2,780 USD, xu hướng giảm giá sẽ được xác nhận và mục tiêu giảm 20% có thể hướng về khu vực gần 2,300 USD (chính xác là 2,290 USD).

Ethereum hiện đang mắc kẹt giữa cấu trúc giá và vị thế giao dịch trên thị trường. Biểu đồ cảnh báo nguy cơ giảm 20%, trong khi các cá mập vẫn chưa mua mạnh. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang tích luỹ và lượng vị thế bán khống đang ở mức cao.

Phân tích giá Ethereum: TradingView

Nếu dòng tiền tiếp tục chuyển từ Bitcoin sang Ethereum và giá vượt mốc 3,020 USD, thị trường có thể đổi chiều rất nhanh do lực mua bị ép tạo ra. Ngược lại, nếu giá không vượt được và hỗ trợ 2,780 USD tiếp tục bị phá vỡ, kịch bản giảm giá vẫn còn nguyên hiệu lực.

Một khảo sát gần đây của Coinbase Institutional và Glassnode cho thấy khoảng một phần tư cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư nhỏ lẻ đều cho rằng thị trường crypto đang trong giai đoạn giá xuống (bear market).

Dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn tin rằng Bitcoin (BTC) đang bị định giá thấp. Kết quả khảo sát cho thấy tâm lý nhà đầu tư hiện khá phức tạp khi phải đối mặt với các tín hiệu kinh tế vĩ mô trái chiều và biến động tăng cao trong đầu năm 2026.

Nhà đầu tư nhận định thị trường crypto đang trong xu hướng giảm

Kết quả khảo sát được thu thập từ 148 người tham gia trong khoảng thời gian từ 10/12/2025 đến 12/01/2026, bao gồm 75 nhà đầu tư tổ chức và 73 nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khoảng 26% người tham gia là tổ chức và 21% những người không thuộc tổ chức đánh giá rằng thị trường crypto hiện đang ở pha giá xuống (bear market).

Con số này tăng mạnh so với khảo sát trước đó, khi chỉ có 2% nhà đầu tư tổ chức và 7% nhà đầu tư nhỏ lẻ có cùng quan điểm này.

Những nhận định này phù hợp với tín hiệu từ Chỉ báo chu kỳ thị trường bull-bear. Chỉ báo này đã duy trì mức dưới 0 kể từ tháng 10, cho thấy Bitcoin hiện vẫn đang trong xu hướng giảm giá.

Bên cạnh đó, ông Julio Moreno, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CryptoQuant, trao đổi với BeInCrypto rằng Bitcoin có dấu hiệu bước vào giai đoạn đầu của bear market, nhấn mạnh lý do chính là nhu cầu mua vào đang yếu dần.

“Hầu hết các chỉ số on-chain lẫn thị trường đều xác nhận rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của bear market,” ông chia sẻ trong một tập podcast của BeInCrypto.

Câu chuyện Bitcoin bị định giá thấp ngày càng mạnh mẽ khi nhà đầu tư nắm giữ dài hạn

Dù vậy, số liệu khảo sát lại chỉ ra rằng có một sự chênh lệch khá lớn giữa cảm xúc ngắn hạn và niềm tin lâu dài của nhà đầu tư. Sau sự kiện giảm đòn bẩy vào tháng 10/2025, cảm giác thị trường giá xuống tăng lên, nhưng hành động thực tế của nhà đầu tư lại khác.

Theo báo cáo của Coinbase và Glassnode, 62% các tổ chức và 70% nhà đầu tư nhỏ lẻ đã nắm giữ hoặc gia tăng số lượng token của mình kể từ tháng 10/2025.

Thêm vào đó, 49% nhà đầu tư tổ chức và 48% nhà đầu tư nhỏ lẻ chia sẻ rằng nếu giá giảm mạnh trên 10% trong ngắn hạn, họ vẫn không thay đổi quyết định đầu tư mà sẽ tiếp tục giữ token như hiện tại.

Trong khi đó, 31% tổ chức và 37% nhà đầu tư nhỏ lẻ khẳng định rằng họ sẽ tận dụng để mua vào khi giá giảm. Sự tự tin này càng được củng cố nhờ quan điểm định giá, khi có đến 70% tổ chức và 60% nhà đầu tư nhỏ lẻ cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư đều nhận thấy thị trường hiện tại không thuận lợi, nhưng hành động của họ lại phản ánh niềm tin dài hạn chứ không phải sự sợ hãi hay muốn tránh rủi ro. Thị trường vì vậy đang nghiêng về hướng cẩn trọng, tích lũy chọn lọc và ra quyết định dựa trên giá trị nội tại, thay vì chán nản và rút lui hàng loạt như các giai đoạn trước.

Coinbase và Glassnode chia sẻ dự báo thị trường crypto quý 1/2026

Các nhà đầu tư tham gia khảo sát không phải là những người duy nhất giữ quan điểm lạc quan về thị trường. Ông David Duong, CFA, Giám đốc toàn cầu mảng Nghiên cứu của Coinbase Institutional, cùng một chuyên gia phân tích đến từ Glassnode, cũng đánh giá thị trường crypto trong quý 1/2026 vẫn theo hướng tích cực.

“Chúng tôi cho rằng triển vọng thị trường crypto đầu năm mới nhìn chung khá tốt, dù các hệ quả từ các đợt thanh lý có sử dụng đòn bẩy hồi năm ngoái vẫn chưa hoàn toàn được giải quyết,” họ viết.

Họ nêu ra vài yếu tố nâng đỡ cho nhận định này:

Lạm phát ổn định: Chỉ số CPI tháng 12 ghi nhận lạm phát ở mức 2.7%, giúp giảm lo ngại về ảnh hưởng của thuế quan mới lên thị trường.

Tăng trưởng kinh tế bền vững: Đến ngày 14/01, mô hình GDPNow của Fed chi nhánh Atlanta dự báo tăng trưởng GDP thực tế quý 4/2025 đạt 5.3%.

Chính sách tiền tệ có thể ủng hộ: Các chuyên gia kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản, phù hợp với diễn biến hiện tại của thị trường tài chính. Việc lãi suất giảm sẽ hỗ trợ cho các tài sản rủi ro, trong đó có crypto.

Họ cũng nhấn mạnh rằng triển vọng thị trường sẽ càng lạc quan hơn nếu có đột phá về chính sách mới tại Mỹ, nhất là liên quan đến Đạo luật CLARITY. Nếu điều này được thông qua, sẽ tạo động lực để nhiều nhóm nhà đầu tư mới tham gia thị trường crypto, đồng thời củng cố tâm lý tự tin cho cả cộng đồng.

“Những điều khiến chúng tôi phải cẩn trọng hơn: Nếu lạm phát tăng mạnh, giá năng lượng leo thang hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang trên diện rộng, thị trường tài sản rủi ro như crypto có thể cần được theo dõi sát hơn,” báo cáo cho biết.

Thiết lập thị trường crypto hiện tại có thể mang ý nghĩa gì cho nhà đầu tư

Trong bối cảnh này, nhiều người tham gia thị trường crypto lại xem giai đoạn hiện tại là cơ hội tích lũy thay vì là thời kỳ tháo chạy. Dữ liệu từ Santiment cho thấy chỉ số MVRV (Market Value to Realized Value) 30 ngày của nhiều đồng coin vốn hóa lớn đang ở trạng thái âm.

Theo phân tích, các tài sản như Chainlink, Cardano, Ethereum và XRP hiện đang bị định giá thấp theo chỉ báo này, trong khi Bitcoin cũng chỉ bị định giá thấp nhẹ. Santiment cho biết MVRV 30 ngày càng thấp thì rủi ro khi mua vào hoặc mở vị thế mới càng giảm đi.

“Một đồng coin có tỷ lệ phần trăm âm có nghĩa là các nhà giao dịch trung bình mà bạn đang cạnh tranh cũng đang thua lỗ, và đây là cơ hội để bạn tham gia khi lợi nhuận vẫn còn thấp hơn mức thông thường của một ‘trò chơi tổng bằng 0’. Tỷ lệ âm càng lớn thì việc mua càng an toàn cho bạn,” bài viết cho biết.

Bên cạnh đó, nhà phân tích CyrilXBT cũng nhấn mạnh đến tâm lý của thị trường. Theo vị này, chỉ số Crypto Fear & Greed Index vẫn đang ở trạng thái “sợ hãi”, nhưng chưa rơi vào mức hoảng loạn. Theo CyrilXBT,

“Đây thường là lúc sự nhàm chán và thất vọng đạt đỉnh, chứ không phải là lúc thị trường sụp đổ. Trong lịch sử, đây chính là thời điểm các vị thế được thiết lập một cách âm thầm trước khi xu hướng chính thức xuất hiện.”

Tổng thể, kết quả khảo sát và các dữ liệu thị trường liên quan cho thấy thị trường đang trong giai đoạn phức tạp, chưa hẳn là giai đoạn đầu hàng hoàn toàn. Dù ngày càng nhiều nhà đầu tư cho rằng thị trường hiện tại nghiêng về xu hướng giảm giá, nhưng việc họ vẫn tiếp tục đầu tư và đánh giá giá trị nhiều token vẫn còn thấp cho thấy niềm tin dài hạn vẫn khá bền vững.

Tuy nhiên, thị trường vẫn đang biến động mạnh, cùng với áp lực vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng lớn. Điều này càng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ sự thận trọng khi giao dịch.

Các quỹ đầu tư crypto vừa ghi nhận lượng rút vốn lớn nhất kể từ giữa tháng 11/2025, với tổng số tiền lên tới 1.73 tỷ USD. Điều này xảy ra khi tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường crypto ngày càng thận trọng, và có ba lý do chính giải thích cho đợt rút vốn này.

Mức độ và phạm vi các đợt rút vốn cho thấy thị trường vẫn đang gặp khó khăn trong việc lấy lại niềm tin. Điều này diễn ra trong bối cảnh bất ổn vĩ mô vẫn kéo dài và câu chuyện về vai trò của crypto như một kênh phòng ngừa rủi ro dần mất sức hút.

Dòng tiền rút khỏi thị trường crypto đạt 1,73 tỷ USD trong tuần trước: Những điều bạn cần biết

Theo báo cáo mới nhất từ CoinShares, hoạt động bán tháo tập trung chủ yếu ở Mỹ, với gần 1.8 tỷ USD rút ra khỏi các sản phẩm đầu tư crypto tại đây.

Ở cấp độ tài sản, dòng tiền rút ra khá rộng, dẫn đầu là Bitcoin với 1.09 tỷ USD rút vốn.

Dòng tiền các quỹ đầu tư crypto tuần vừa qua. Nguồn: Báo cáo CoinShares

Đáng chú ý, đây là lần Bitcoin ghi nhận lượng rút vốn lớn nhất kể từ giữa tháng 11/2025. Điều này cho thấy tâm lý thị trường vẫn chưa hồi phục sau đợt biến động mạnh vào tháng 10.

Các sản phẩm đầu tư Short-Bitcoin chỉ ghi nhận dòng vốn vào nhẹ với 0.5 triệu USD. Tuy nhiên, sự mất cân bằng này cho thấy nhà đầu tư đang thiên về phòng thủ hơn là đặt cược giảm giá mạnh.

Ethereum cũng ghi nhận mức rút vốn lớn với 630 triệu USD, trong khi XRP bị rút vốn khoảng 18.2 triệu USD khỏi các sản phẩm đầu tư.

Những dữ liệu này cho thấy áp lực bán không chỉ tập trung vào một câu chuyện hay một token nào đó, mà phản ánh sự điều chỉnh lại toàn diện về tỷ trọng crypto trong danh mục. Tuy nhiên, cũng có một vài ngoại lệ đáng chú ý.

“Solana đi ngược xu hướng chung khi nhận được 17.1 triệu USD dòng tiền vào, các token khác cũng có dòng tiền nhẹ như Binance (4.6 triệu USD) và Chainlink (3.8 triệu USD),” theo trích dẫn trong báo cáo.

Những khoản phân bổ này cho thấy một số nhóm tài sản vẫn nhận được sự quan tâm, đặc biệt từ các nhà đầu tư tìm kiếm sức mạnh tương đối hoặc yếu tố đặc thù của hệ sinh thái.

Ba yếu tố cốt lõi định hình hành vi nhà đầu tư

Đáng chú ý, dòng vốn vào/ra các quỹ crypto tuần vừa rồi thay đổi đáng kể so với tuần kết thúc ngày 17/01. Theo BeInCrypto, các quỹ crypto từng thu hút đến 2.17 tỷ USD dòng vốn, dẫn đầu bởi Bitcoin.

Dòng tiền các quỹ đầu tư crypto hai tuần trước. Nguồn: Báo cáo CoinShares

Trong bối cảnh này, ông James Butterfill – trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinShares – chỉ ra ba yếu tố chủ chốt khiến dòng tiền rút khỏi crypto.

Kỳ vọng giảm lãi suất ngày càng thấp

Trước hết, kỳ vọng về việc giảm lãi suất tại Mỹ giảm mạnh đã làm mất đi động lực quan trọng nhất thúc đẩy đà tăng của crypto. Theo dữ liệu trên CME FedWatch Tool, thị trường chỉ còn đặt xác suất giảm lãi suất ở mức 2.8%.

Xác suất Fed hạ lãi suất. Nguồn: CME FedWatch Tool

Khi thị trường kéo dài thời gian dự báo nới lỏng tiền tệ, các tài sản đầu cơ, bao gồm crypto, lại chịu thêm áp lực – nhất là từ các tổ chức đầu tư lớn, những người luôn nhạy cảm với biến động lợi suất thực và thanh khoản.

Động lực giá tiêu cực

Tiếp theo, động lực giá yếu tiếp tục thúc đẩy chiến lược phòng thủ. Việc các đồng crypto lớn chưa lấy lại được xu hướng tăng bền vững kể từ biến động hồi tháng 10/2025 khiến nhiều chiến lược đầu tư theo xu thế và quản lý rủi ro vẫn đứng ngoài.

Tâm lý bi quan kéo dài này sẽ làm tăng thêm lượng vốn rút khỏi thị trường crypto mỗi khi có dấu hiệu yếu đi.

Crypto chưa tận dụng được xu hướng bảo vệ khỏi lạm phát tiền tệ

Thứ ba, Butterfill đề cập đến sự thất vọng ngày càng tăng khi tài sản số vẫn chưa thực sự hưởng lợi từ xu hướng bảo vệ khỏi mất giá tiền tệ.

Mặc dù thâm hụt tài khóa kéo dài, chính phủ tăng vay mượn và lo ngại về việc đồng tiền mất giá trong dài hạn, crypto đến nay vẫn chưa thực sự lấy lại niềm tin là công cụ phòng ngừa rủi ro với lạm phát tiền tệ.

Theo Butterfill, điều này khiến một số nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về vai trò ngắn hạn của crypto trong danh mục đầu tư đa dạng.

“Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất giảm mạnh, giá crypto suy yếu, cộng thêm thất vọng do tài sản số chưa đóng vai trò bảo vệ khỏi lạm phát tiền tệ đã thúc đẩy xu hướng rút vốn này,” đại diện CoinShares viết.

Tổng thể các đợt rút vốn gần đây cho thấy thị trường crypto vẫn đang chờ đợi chất xúc tác mới. Cho đến khi kỳ vọng vĩ mô thay đổi, đà giá ổn định hơn hoặc crypto chứng minh được vai trò của mình trong bối cảnh kinh tế vĩ mô, các quỹ crypto vẫn có thể chịu áp lực rút vốn.

Thị trường crypto đã trở nên tiêu cực hơn trong vài ngày gần đây, mặc dù các điều kiện tài chính vĩ mô đang có dấu hiệu cải thiện. Tuy nhiên, các altcoin hiện đang phụ thuộc nhiều hơn vào sự phát triển từ chính mạng lưới của mình để có thể phục hồi tích cực hơn.

BeInCrypto đã phân tích ba altcoin đang có khả năng sẽ biến động vào tuần cuối cùng của tháng 01.

Hedera (HBAR)

HBAR hiện đang giao dịch quanh mức 0.1058 USD tại thời điểm viết bài, tiếp tục xu hướng giảm đã bắt đầu hơn ba tháng trước. Tình hình thị trường đầy rủi ro đã làm chậm lại sự phát triển của Hedera. Diễn biến giá vẫn đang chịu áp lực, thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư nhỏ lẻ khi cân nhắc liệu đà giảm kéo dài này đã đi đến hồi kết hay chưa.

Dù xu hướng yếu, vẫn có một số tín hiệu cho thấy hoạt động tích lũy đang diễn ra. Money Flow Index đã tăng trở lại, cho thấy sức mua đang tăng và áp lực bán dần giảm xuống. Điều này cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tận dụng nhịp giảm giá để gom hàng. Nếu xu hướng này tiếp diễn, HBAR có thể sẽ thử vượt qua vùng 0.109 USD, mở đường tiến tới vùng 0.114 USD và 0.120 USD.

Muốn đọc thêm nhiều nhận định về token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Daily Crypto của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Phân tích giá HBAR. Nguồn: TradingView

Nguy cơ điều chỉnh sâu vẫn còn nếu HBAR không giữ được hỗ trợ quan trọng. Nếu giá giảm thủng mốc 0.103 USD, cấu trúc sẽ càng xấu hơn. Trong trường hợp này, HBAR có thể rơi về vùng 0.099 USD hoặc thấp hơn, khiến kịch bản tăng giá không còn giá trị và xu hướng giảm lớn hơn sẽ tiếp diễn.

River (RIVER)

RIVER đã tăng tới 198% trong tuần vừa qua, hiện giao dịch khoảng 80 USD tại thời điểm viết bài. Đợt tăng giá mạnh mẽ này đã giúp altcoin này lập kỷ lục mới ở mức 84 USD trong phiên giao dịch nội ngày. Động lực tăng mạnh cho thấy dòng tiền đang đổ vào các tài sản tăng trưởng cao trong bối cảnh tâm lý thị trường trở nên tích cực hơn.

Phân tích kỹ thuật cũng xác nhận xu hướng tăng giá. Parabolic SAR đang nằm dưới các cây nến, cho thấy xu hướng tăng vẫn còn hiệu lực. Dòng vốn liên tục đổ vào giúp giá tiếp tục mở rộng đà đi lên. Nếu động lực này vẫn được giữ vững, RIVER có thể tiếp tục hướng lên mức tâm lý 100 USD và thậm chí kỳ vọng tiến đến mục tiêu 115 USD.

Phân tích giá RIVER. Nguồn: TradingView

Tuy nhiên, rủi ro có thể xuất hiện nếu nhà đầu tư nhỏ lẻ chốt lời mạnh. Việc bán tháo lớn có thể khiến giá xuyên thủng vùng hỗ trợ 60 USD, làm yếu cấu trúc. Nếu điều này xảy ra, giá RIVER có thể giảm sâu về vùng 36 USD, khiến nhận định tăng giá bị vô hiệu và khả năng xuất hiện một đợt điều chỉnh mạnh hơn.

US Oil (USOR)

US Oil (USOR) dự kiến sẽ ra mắt vào tuần tới dưới dạng chỉ số dự trữ phi tập trung, trên blockchain Solana. Token này giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ có cơ hội tiếp cận tài sản số gắn với trữ lượng dầu vật lý, với hệ thống kiểm tra nguồn cung minh bạch và tham chiếu dữ liệu thị trường để đảm bảo an toàn và minh bạch trong hoạt động vận hành.

Nền tảng cơ bản của USOR khá vững chắc khi 96% nguồn cung hiện đang bị khóa. Đặc biệt, việc Mỹ kiểm soát nguồn dầu của Venezuela đang là trung tâm chú ý nên càng khiến USOR trở thành altcoin được quan tâm nhất trong giai đoạn cuối tháng 01 và đầu tháng 02.

Tâm lý “cực kỳ sợ hãi” đã quay trở lại thị trường trong tuần cuối tháng 01. Điều này khiến các vị thế short chiếm ưu thế. Tuy nhiên, nhiều dữ liệu cho thấy một số altcoin có thể gây ra các đợt thanh lý quy mô lớn do những yếu tố riêng biệt.

Trong tuần này, các altcoin như Ethereum (ETH), Chainlink (LINK) và River (RIVER) có khả năng gây ra tổng cộng gần 5 tỷ USD thanh lý trên thị trường. Dưới đây là lý do vì sao.

1. Ethereum (ETH)

Bản đồ thanh lý trong 7 ngày của Ethereum cho thấy sự mất cân bằng rõ rệt giữa khối lượng thanh lý tiềm năng của vị thế short so với vị thế long.

Cụ thể, nếu ETH tăng trở lại mức 3,200 USD trong tuần này, những người bán khống có thể đối mặt với khoản thua lỗ do thanh lý vượt quá 4.8 tỷ USD.

Bản đồ thanh lý của ETH trên các sàn giao dịch. Nguồn: Coinglass

Có những nguyên nhân rõ ràng khiến nhà đầu tư cần thận trọng hơn. Theo phân tích của CW dựa trên dữ liệu Ethereum Whale vs. Retail Delta, cá voi đã lấy lại quyền kiểm soát ETH trong tuần qua. Chỉ số này đã chuyển từ tiêu cực sang tích cực và đang tăng mạnh.

Chỉ số Ethereum Whale vs Retail Delta. Nguồn: Coinglass

“Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bị thanh lý, trong khi cá voi tiếp tục tăng vị thế long. Người chịu thiệt trong đợt giảm này là các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Cá voi sẽ tiếp tục tạo ra sự sợ hãi cho đến khi họ từ bỏ,” chuyên gia CW chia sẻ.

Một báo cáo gần đây của BeInCrypto cũng cho thấy rằng khi ETH giảm xuống dưới 3,000 USD, nhiều cá voi lại tranh thủ gom thêm ETH. Xu hướng này có thể thúc đẩy giá bật tăng trở lại và khiến những người đang giữ vị thế short đối diện thua lỗ nặng nề.

2. Chainlink (LINK)

Tương tự ETH, LINK cũng đang xuất hiện sự mất cân đối trên bản đồ thanh lý. Tâm lý tiêu cực trong thị trường altcoin cuối tháng 01 đã khiến các trader phái sinh đẩy mạnh vốn và tận dụng đòn bẩy cho các vị thế short LINK.

Điều này khiến rủi ro càng lớn nếu LINK phục hồi. Nếu LINK tăng trở lại mức 13 USD trong tuần này, tổng giá trị thanh lý tiềm năng của các vị thế short có thể vượt 40 triệu USD.

Bản đồ thanh lý LINK trên sàn giao dịch. Nguồn: Coinglass

Song song đó, dữ liệu từ sàn cho thấy lượng LINK dự trữ trên các sàn đã giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 01, theo CryptoQuant. Biểu đồ cho thấy dù giá có giảm, nhà đầu tư vẫn lựa chọn tích trữ LINK và rút về ví riêng. Đây là dấu hiệu của niềm tin dài hạn vào dự án.

LINK dự trữ trên sàn. Nguồn: CryptoQuant.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain Santiment chỉ ra LINK là một trong các altcoin bị định giá thấp sau đợt giảm mạnh vừa qua của thị trường.

Nếu áp lực gom hàng tăng mạnh trong khi giá vẫn sụt giảm, thị trường có thể chứng kiến đợt phục hồi bất ngờ. Lúc này, những ai giữ short LINK sẽ gặp rủi ro bị thanh lý lớn trong tuần này.

3. River (RIVER)

River là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) xây dựng hệ thống stablecoin theo kiểu chuỗi abstraction. Người dùng có thể thế chấp tài sản trên một blockchain và vay thanh khoản ở blockchain khác mà không cần dùng cầu nối hoặc wrapped asset.

Vốn hóa của RIVER đã tăng ngược dòng thị trường, đạt mốc cao nhất trên 1.6 tỷ USD. Chỉ cách đây một tháng, vốn hóa RIVER vẫn dưới 100 triệu USD.

Đợt tăng mạnh này đã dẫn đến nhiều nhà giao dịch FOMO lao vào mua. Do đó, hiện tại các vị thế long đang chiếm ưu thế, khiến khả năng thanh lý ở phía long có giá trị lớn đáng kể.

Bản đồ thanh lý trên sàn giao dịch RIVER. Nguồn: Coinglass

Nếu RIVER đi ngược lại dự đoán và giảm xuống dưới 60 USD trong tuần này, các vị thế long có thể bị thanh lý với tổng thiệt hại lên đến 35 triệu USD.

Kịch bản này có khả năng xảy ra không? Dữ liệu on-chain hiện đang phát ra nhiều tín hiệu cảnh báo. Theo số liệu từ Etherscan, năm ví nắm giữ River lớn nhất đang kiểm soát hơn 96.6% tổng lượng cung token, cho thấy mức độ tập trung quá cao.

5 ví nắm giữ RIVER token lớn nhất. Nguồn: Etherscan

“Nó bị kiểm soát bởi người trong cuộc, chỉ vậy thôi. Họ vẫn tiếp tục thao túng. Đầu tiên là MYX, COAI, AIA rồi gần như về 0. Hãy thật cẩn trọng,” nhà đầu tư Honey nhận xét.

Dù một số nhà đầu tư vẫn tin tưởng rằng RIVER sớm sẽ chạm mốc 100 USD, nhưng cũng có không ít người bày tỏ sự lo lắng và nghi ngờ về khả năng đảo chiều giá. Nếu điều này xảy ra, rủi ro thanh lý các vị thế long RIVER sẽ tăng lên đáng kể.

Những altcoin này đang phản ánh những diễn biến khác nhau trên thị trường altcoin vào cuối tháng 01. Các chuyên gia đều cho rằng thị trường altcoin ngày càng chọn lọc hơn. Chỉ những tài sản thu hút được sự quan tâm từ các tổ chức lớn mới có cơ hội hút thêm vốn và tăng trưởng bền vững lâu dài.