XRP 价格企稳，空头压力加大
近期，瑞波币（#xrp ）价格稳定在 1.95 美元附近，并开始缓慢上行，这让空头面临越来越大的压力。由于融资利率持续为负，空头头寸不断累积，每一次价格反弹都迫使部分空头回补，从而推动短期上涨势头。过去几年中，XRP 在盘整期间频繁出现资金利率为负的现象，这通常意味着市场偏向防御，多头离场，波动性收窄。然而历史经验表明，这种悲观情绪往往会耗尽卖方力量，随着资金状况恢复正常，价格往往会迎来反弹。
融资利率揭示市场情绪
XRP 衍生品数据显示，资金费率和价格走势密切相关。在 2021 年至 2023 年年中，XRP 价格在 0.40 至 0.60 美元之间波动，融资利率保持平稳甚至略微为负，反映出市场信心不足。到了 2024 年末，随着融资额飙升至正值，价格一度升至 3 美元以上，显示做多布局活跃。随后在 2025 年期间，价格回落至 2.00 至 2.50 美元区间，而融资利率跌至零以下，交易员降低杠杆，转向防御性策略。这种谨慎情绪通常与市场筑底和潜在趋势重置相关。
2026 年格局更稳健
与以往受投机或监管阻力影响的周期不同，2026 年的 XRP 呈现出更强的结构性格局。随着美国证券交易委员会对 Ripple 案件在 2025 年结案，监管不确定性消失，美国机构投资者恢复投资。现货 XRP ETF 的推出吸收了 13 亿至 14 亿美元的稳定资金流入，流动性收紧。同时，Ripple 的收购、RLUSD 稳定币的扩张以及新许可证的发放，进一步巩固了 XRP 在现实世界结算中的应用。这些变化表明，更高的价格水平是合理的，因为需求建立在基础设施、流动性和机构采用之上，而非单纯投机。
空头挤压风险升高
热力图显示，清算集中发生在 1.98 至 2.05 美元区间，其中最多的空头集中在略高于 2 美元的位置。截至发稿时，XRP 价格在 1.95 美元附近波动，下行抛售压力有限。由于价格高于 1.93-1.94 美元，空头操作会不断累积成本，每一次盘整都增加市场压力。历史经验显示，当 XRP 在关键价位被大量囤积时，即便是小幅现货买盘，也可能引发连锁的空头平仓。因此 2.00 至 2.05 美元区间正在逐步从阻力位转变为潜在抛售触发点。
短期上涨动力仍然存在
综合来看，XRP 目前的市场环境显示出空头挤压风险上升，而卖方力量相对疲软。虽然价格仍在盘整，但短期上涨势头是最可能出现的结果。投资者应关注资金利率转正和空头平仓情况，这些信号将有助于确认趋势的持续强劲。
总结
XRP 维持在 1.95 美元附近，负资金和集中清算集群表明空头挤压风险在上升。与此同时，监管明朗化、ETF 资金流入以及 Ripple 生态扩张收紧了供应，使上涨韧性增强。这意味着短期价格更倾向于维持上涨而非下跌。在这样的市场结构下，投资者应密切关注资金变化和空头动态，以把握潜在的趋势机会。
