BeInCrypto TH

El precio de la plata está recuperándose después de la reversión más fuerte en un solo día desde la crisis financiera de 2008, rebotando por encima de 110 USD después de haber caído más del 7% desde el máximo histórico del lunes de más de 117 USD

Coinone ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่เป็นอันดับสามของเกาหลีใต้ ออกมาปฏิเสธรายงานข่าวที่ระบุว่าบริษัทกำลังอยู่ในระหว่างเจรจาขายหุ้นบางส่วนให้กับ Coinbase ส่งผลให้กระแสคาดการณ์ที่ว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ของสหรัฐจะรุกเข้าสู่ตลาดที่มีสภาพคล่องสูงของเกาหลีใต้ต้องชะลอลง

การปฏิเสธดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความยากลำบากที่ตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกต้องเผชิญในการเจาะเข้าสู่ภาคส่วนคริปโตของเกาหลีใต้ที่มีกฎระเบียบเข้มงวด แม้ว่าผู้เล่นในประเทศแต่ละรายต่างถูกควบรวมอย่างรวดเร็ว

ไม่มีมูลความจริงเลย

การโต้แย้งเกิดขึ้นหลังจาก Seoul Economic Daily รายงาน เมื่อวันที่ 25 มกราคมว่า Cha Myung-hoon ประธาน Coinone กำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการขายหุ้นบางส่วน ซึ่งมี Coinbase เป็นหนึ่งในผู้ซื้อที่คาดหวัง โดยรายงานระบุว่าผู้บริหารของ Coinbase มีแผนจะเดินทางมาเกาหลีใต้ในสัปดาห์นี้เพื่อพบกับผู้เล่นรายใหญ่ในประเทศ รวมถึง Coinone ด้วย

เจ้าหน้าที่ Coinone เปิดเผยกับสื่อท้องถิ่นว่าสำหรับรายงานที่กำลังแพร่กระจายเกี่ยวกับการขายหุ้นนั้นไม่มีมูลความจริงแต่อย่างใด ถึงแม้ว่าจะเป็นความจริงที่เราต่างได้รับข้อเสนอเกี่ยวกับความร่วมมือจากตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศและบริษัทภายในประเทศอยู่บ้าง แต่เราก็เพียงอยู่ในระหว่างการติดต่อกับหลายฝ่าย เพื่อพิจารณาความเป็นไปได้ในการขยายธุรกิจเท่านั้น ดังนั้นจึงไม่สอดคล้องกับข้อเท็จจริงที่จะตีความว่าเป็นการขายหุ้น

บริษัทระบุเพิ่มเติมว่า แม้ว่าจะยังเปิดรับโอกาสความร่วมมือกับตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศและบริษัทในประเทศ แต่ยังไม่มีแผนหรือการเจรจาใด ๆ ที่เป็นรูปธรรมในขณะนี้

ปฏิกิริยาตลาด

แม้จะมีการปฏิเสธ ราคาหลักทรัพย์ยังคงปรับตัวแรงหลังรายงานข่าวครั้งแรก Com2uS Holdings ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับสองของ Coinone ที่ถือหุ้น 38.42% เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 17% ในวันจันทร์ โดยราคาหุ้นแตะระดับสูงสุดที่ 26,300 วอน ก่อนปิดที่ 23,850 วอน

ปฏิกิริยาอย่างรุนแรงนี้สะท้อนถึงการรับรู้ในวงกว้างของตลาด ที่มองว่าตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตในเกาหลีใต้ต่างกลายเป็นเป้าหมายในการเข้าซื้อกิจการ เนื่องจากคลื่นการรวมกิจการในอุตสาหกรรม

แรงกดดันด้านกฎระเบียบกำลังใกล้เข้ามา

ช่วงเวลาที่เกิดกระแสข่าวเรื่องขายหุ้นจึงน่าสนใจ เมื่อพิจารณาจากภูมิทัศน์กำกับดูแลที่กำลังเปลี่ยนแปลงของประเทศเกาหลีใต้ เนื่องจากคณะกรรมาธิการบริการทางการเงิน (FSC) ได้แนะนำให้ จำกัดสัดส่วนผู้ถือหุ้นใหญ่ไว้ที่ 15-20% ในกฎหมายสินทรัพย์เสมือนระยะที่สองของประเทศ ด้วยความกังวลเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของที่กระจุกตัวในตลาดแลกเปลี่ยนที่มีผู้ใช้งานกว่า 11 ล้านคน

ปัจจุบันประธาน Cha ถือหุ้นใน Coinone 53.44% ผ่านการถือครองส่วนตัว (19.14%) และบริษัทโฮลดิ้ง The One Group (34.30%) ดังนั้นหากกฎดังกล่าวมีผลบังคับใช้ เขาจะต้องลดสัดส่วนการถือหุ้นลงอย่างมาก ไม่ว่าจะมี Coinbase เข้ามาเกี่ยวข้องหรือไม่ก็ตาม

อย่างไรก็ตาม พรรคประชาธิปัตย์ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลได้ตัดสินใจเมื่อวันที่ 20 มกราคม ที่จะไม่บรรจุข้อจำกัดการถือหุ้นไว้ในกฎหมายรอบปัจจุบัน แต่บรรดานักวิเคราะห์กล่าวว่ามาตรการนี้อาจถูกหยิบยกขึ้นมาใหม่ หากปัญหาการรวมศูนย์ของตลาดหรือข้อกังวลด้านความปลอดภัยทวีความรุนแรงขึ้น

คลื่นการควบรวม

การคาดการณ์เกี่ยวกับ Coinone เกิดขึ้นท่ามกลางการปรับโครงสร้างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในภาคส่วนตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตของเกาหลีใต้ ขณะเดียวกัน Naver Financial และ Dunamu ผู้ดำเนินการ Upbit ซึ่งเป็นผู้นำตลาด ได้อนุมัติการควบรวมกิจการผ่านการแลกเปลี่ยนหุ้นแบบเบ็ดเสร็จ อีกทั้ง Mirae Asset Securities ก็กำลังเดินหน้าซื้อกิจการ Korbit ซึ่งอยู่ในอันดับสี่ และ Binance เพิ่งได้รับ การอนุมัติตามข้อกำหนดขั้นสุดท้าย สำหรับการเข้าซื้อกิจการ Gopax ที่อยู่ในอันดับห้า

ตลาดคริปโตของเกาหลีใต้ยังคงมีการกระจุกตัวสูง โดย Upbit และ Bithumb ครองส่วนแบ่งตลาดรวมกันกว่า 97% ตามข้อมูลของรัฐบาล Coinone อยู่ที่ประมาณ 1.5% ตามการนับอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตามการประเมินโดย CoinGecko บุคคลที่สาม คาดว่ามีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นเป็นราว 6.6% ในเดือนมกราคม

สำหรับ Coinbase ซึ่งจับตามองตลาดเกาหลีใต้มานานว่าเป็นหนึ่งในศูนย์กลางการซื้อขายคริปโตเพื่อรายย่อยที่เคลื่อนไหวมากที่สุดของโลก การมีพันธมิตรในพื้นที่จะช่วยเสริมทั้งด้านข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่แล้ว กระนั้น การปฏิเสธอย่างหนักแน่นของ Coinone บ่งชี้ว่าข้อตกลงในลักษณะดังกล่าวยังคงห่างไกลความเป็นจริงอยู่มาก

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU. Jerome Powell está a punto de finalizar su mandato en mayo de este año. Sin embargo, los participantes del mercado de predicciones están apostando a quién elegirá el presidente Donald Trump de Estados Unidos para ocupar el cargo.

Bitcoin กำลังเข้าใกล้เหตุการณ์สำคัญในระดับมหภาค ขณะที่ฝ่ายนิติบัญญัติสหรัฐฯ เร่งหาทางป้องกันการปิดทำการรัฐบาลกลางอีกครั้ง ก่อนจะถึงกำหนดเส้นตายจัดสรรงบประมาณวันที่ 30 มกราคม ทั้งนี้ ตลาดกำลังเผชิญแรงกดดัน หลังจากแรลลีในเดือนมกราคมไม่ประสบความสำเร็จ และความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลัน

ย้อนกลับไปในอดีต Bitcoin ไม่ได้แสดงพฤติกรรมในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่น่าเชื่อถือในช่วงที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ ตรงกันข้าม ราคามักเคลื่อนไหวตามแรงโมเมนตัมของตลาดที่มีอยู่แล้ว

ทำไมปัญหาการปิดรัฐบาลสหรัฐจึงกลับมาอีกครั้ง

ความเสี่ยงที่จะปิดทำการรัฐบาลกลางอีกครั้ง เกิดขึ้นเนื่องจากสภาคองเกรสยังไม่สามารถสรุปงบประมาณประจำปี FY2026 ได้ครบถ้วน โดยงบประมาณชั่วคราวจะหมดอายุในวันที่ 30 มกราคม และการเจรจายังคงติดขัด โดยเฉพาะเรื่องงบประมาณของกระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิ

เว้นแต่ฝ่ายนิติบัญญัติจะผ่านมติงบประมาณชั่วคราวฉบับใหม่ หรืออนุมัติงบประมาณรายปีเต็มจำนวนก่อนถึงเส้นตาย ส่วนหนึ่งของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะเริ่มหยุดทำการทันที ส่งผลให้ตลาดมองวันที่ 30 มกราคมเป็นเหตุการณ์มหภาคที่มีสองทางเลือก

การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ตลอดเดือนมกราคม 2026 สะท้อนถึงความเปราะบางที่เพิ่มขึ้น โดย Bitcoin เคยปรับขึ้นไปแตะช่วง 95,000–98,000 USD ชั่วคราวในกลางเดือน แต่ไม่สามารถยืนระยะไว้ได้และพลิกกลับร่วงอย่างรุนแรง

กราฟราคาของ Bitcoin ในเดือนมกราคม 2026 จาก CoinGecko ประวัติการปิดกิจการชี้ให้เห็นรูปแบบที่ชัดเจนของ Bitcoin

ผลงานในอดีตของ Bitcoin ระหว่างช่วงที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ แทบไม่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นแต่อย่างใด

ตลอดเหตุการณ์ปิดทำการรัฐบาล 4 ครั้งในรอบสิบปีที่ผ่านมา Bitcoin ร่วงลงหรือขยายขาลงที่มีอยู่ใน 3 ครั้ง

ผลตอบแทนของ Bitcoin ระหว่างการปิดทำการ 4 ครั้งหลังสุดของสหรัฐฯ

มีเพียงการหยุดชะงักชั่วคราวในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 เท่านั้นที่ Bitcoin มีแรลลีนิดหน่อย ซึ่งเป็นผลจากการรีบาวด์ทางเทคนิคในภาวะขายเกินพอดี มากกว่าจะตอบสนองต่อการปิดทำการโดยตรง

แนวโน้มโดยรวมก็เป็นไปในทิศทางเดียวกัน เพราะการปิดทำการรัฐบาลมักเป็นตัวกระตุ้นความผันผวน มากกว่ากำหนดทิศทางตลาด Bitcoin จึงมักขยายแนวโน้มที่มีอยู่แล้ว แทนที่จะกลับทิศทาง

ข้อมูลนักขุดสะท้อนความกดดัน ไม่ใช่ความแข็งแกร่ง

ข้อมูลล่าสุดบนบล็อกเชนเพิ่มอีกชั้นของความระมัดระวัง โดย CryptoQuant รายงานว่าบริษัทเหมืองขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกาได้ ลดการผลิตลงอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เนื่องจากพายุหิมะในฤดูหนาวทำให้ระบบไฟฟ้าถูกจำกัดการจ่ายพลังงาน

การผลิต Bitcoin รายวันลดลงอย่างเห็นได้ชัดในบริษัทอย่าง CleanSpark, Riot Platforms, Marathon Digital, และ IREN ถึงแม้ว่าการผลิตที่น้อยลงจะช่วยจำกัดอุปทานฝั่งขายในระยะสั้น แต่สถานการณ์นี้ก็สะท้อนให้เห็นถึงความเครียดด้านการดำเนินงานในภาคเหมืองด้วย

ในอดีต การที่อุปทานของนักขุดถูกจำกัดมักไม่เพียงพอจะชดเชย แรงขายที่เกิดจากปัจจัยมหภาค เว้นแต่ว่าสัญญาณความต้องการจะอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งปัจจุบัน สัญญาณความต้องการยังคงอยู่ในระดับอ่อนแอ

การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงกำลังเพิ่มขึ้น

ข้อมูล Net Realized Profit and Loss (NRPL) ยังสนับสนุนมุมมองแบบป้องกันไว้ก่อน ช่วงหลายสัปดาห์หลังนี้มี การเพิ่มขึ้นของการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง โดยมีจุดพีคของการทำกำไรที่ลดลงเมื่อเทียบกับต้นปี 2025

กำไรและขาดทุนสุทธิของ Bitcoin ที่เกิดขึ้นจริง ที่มา: CryptoQuant

สิ่งนี้สะท้อนว่านักลงทุนหลายคนต่างทยอยออกจากตำแหน่งโดยเลือกขายในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย แทนที่จะหมุนเงินอย่างมั่นใจ โดยพฤติกรรมแบบนี้มักเกิดในช่วงปลายวัฏจักรและเป็นช่วงกระจายความเสี่ยง ไม่ใช่ช่วงสะสม

ในสถานการณ์เช่นนี้ ข่าวร้ายด้านมหภาคมักเร่งความผันผวนขาลงมากกว่าจะสร้างแรงดีดตัวระยะยาว

บิทคอยน์อาจตอบสนองอย่างไรในวันที่ 30 มกราคม

หากรัฐบาลสหรัฐอเมริกาเข้าสู่ภาวะชัตดาวน์ในวันที่ 30 มกราคม Bitcoin ก็มีแนวโน้มจะตอบสนองในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงมากกว่าการเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดคือเกิดความผันผวนระยะสั้นพร้อมแรงกดดันขาลง ซึ่งหากราคาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดของเดือนมกราคม จะสอดคล้องกับพฤติกรรมในอดีตช่วงชัตดาวน์และโครงสร้างตลาดปัจจุบัน สำหรับการรีบาวด์จะมีแนวโน้มว่าเกิดขึ้นในทางเทคนิคและอาจเป็นเพียงช่วงสั้นๆ เว้นแต่สภาพคล่องโดยรวมจะดีขึ้น

โอกาสที่ราคาจะพุ่งขึ้นแรงจากข่าวชัตดาวน์อย่างเดียวจึงดูจะเกิดขึ้นได้ยาก เพราะ Bitcoin แทบไม่เคยพุ่งแรงในช่วงชัตดาวน์โดยไม่มีการไหลเข้าของเงินทุนและสัญญาณอารมณ์ที่เป็นบวก ซึ่งทุกวันนี้ยังไม่มีปัจจัยเหล่านั้น

Bitcoin ไม่ได้เผชิญความเสี่ยงจากชัตดาวน์ในสถานะที่แข็งแกร่งเลย ทั้งกระแสเงินไหลออกจาก ETF การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงที่เพิ่มขึ้น ความเครียดในภาคเหมือง และระดับแนวต้านที่ถูกปฏิเสธ ต่างก็ชี้ไปที่ภาพรวมที่ต้องระวังอย่างยิ่ง

เนื่องจากวันที่ 30 มกราคมกำลังจะมาถึง ความเสี่ยงในการปิดหน่วยงานรัฐบาลอาจกลายเป็นตัวทดสอบความเชื่อมั่นในตลาดที่เปราะบางอยู่แล้ว

สำหรับตอนนี้ ประวัติศาสตร์และข้อมูลชี้ให้เห็นว่าการตอบสนองของ Bitcoin จะสะท้อนแนวโน้มที่มีอยู่ แทนที่จะสวนกระแส

El mercado de criptomonedas a menudo se mueve según la asignación de cartera antes de que los precios respondan. Para el último período de enero, el interés se ha desplazado hacia un grupo de monedas producidas en pequeñas empresas de Estados Unidos, que ya no se mueven con el mercado en general. Pero ahora muestran señales iniciales de un gran cambio, tanto en términos de alza como de baja.

El mercado de predicción está en gran movimiento respecto a los resultados de los precios de las criptomonedas, con un volumen de negociación de decenas de millones de USD solo en el precio de Bitcoin de enero. También hay contratos de negociación de alto volumen para Ethereum, XRP y Solana.

MicroStrategy เปิดเผยการเข้าซื้อ Bitcoin รอบล่าสุดเมื่อวันที่ 26 มกราคม โดยในการเข้าซื้อครั้งที่ 4 ของเดือนนี้ บริษัทได้ซื้อ Bitcoin มูลค่า 264.1 ล้าน USD ที่ราคาเฉลี่ย 90,061 USD ต่อ BTC

การเข้าซื้อครั้งนี้ทำให้ต้นทุนเฉลี่ยของการถือ Bitcoin ของบริษัทอยู่ที่ 76,037 USD การซื้อเกิดขึ้นในช่วงที่ราคา Bitcoin เคลื่อนไหวผันผวนตลอดเดือนมกราคม โดยร่วงจากจุดสูงสุดต้นเดือนที่เกิน 95,000 USD ลงมายังโซนสูงแถว 80,000 USD

รายละเอียดการซื้อครั้งล่าสุดและโครงสร้างแหล่งทุน

แม้ข่าวใหญ่เรื่องการซื้อนี้จะตอกย้ำความเชื่อมั่นระยะยาวใน Bitcoin ของ MicroStrategy แต่ข้อมูลพื้นฐานกลับชี้ให้เห็นว่า โมเดลระดมทุนของบริษัทยังคงเผชิญกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างมากขึ้น

MicroStrategy ใช้การออกหุ้นเป็นหลักในการระดมทุนสำหรับรอบการซื้อระหว่างวันที่ 20–25 มกราคม

การเพิ่มทุนด้วยหุ้นสามัญของ Strategy ตลอดเดือนที่ผ่านมา ที่มา: Saylor Tracker

บริษัทขายหุ้นสามัญรวม 1,569,770 หุ้น ได้เงินสุทธิ 257.0 ล้าน USD พร้อมกับหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC อีก 70,201 หุ้น ซึ่งช่วยเพิ่มเงินทุนอีก 7.0 ล้าน USD

รายได้รวม 264.0 ล้าน USD นี้ใกล้เคียงกับต้นทุนซื้อ Bitcoin ตามที่รายงานไว้

กล่าวโดยง่ายStrategy จ่ายเงินซื้อด้วยการขายหุ้นใหม่ ไม่ใช่เงินกำไรจากธุรกิจหรือเงินสดที่มีอยู่

เม็ดเงินเกือบทั้งหมดมาจากการออกหุ้นสามัญ ส่วนอีกส่วนเล็กได้จากหุ้นบุริมสิทธิ์

ยอดขายทั้งหมดนี้ช่วยครอบคลุมต้นทุนในการซื้อ Bitcoin ได้อย่างเต็มที่ ดังนั้นบริษัทจึงยังคงพึ่งพาตลาดทุน เพื่อเดินหน้ากลยุทธ์สะสม Bitcoin ต่อไป

กราฟราคาหุ้น MSTR ในเดือนมกราคม 2026 ที่มา: Google Finance mNAV หลุดเข้าเขตส่วนลดแล้ว

สำหรับเมตริกโครงสร้างที่สำคัญที่สุดของ MicroStrategy คือ อัตราส่วนต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV) ซึ่งใช้วัดว่าหุ้นมีการซื้อขายเมื่อเทียบกับมูลค่า Bitcoin ต่อหุ้นอย่างไร

ณ วันที่ 26 มกราคม mNAV แบบ diluted ของ MicroStrategy อยู่ที่ประมาณ 0.94 เท่า นั่นหมายความว่าหุ้นมีการซื้อขายที่ส่วนลด 6% เมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่า Bitcoin ที่รองรับแต่ละหุ้น

เหตุผลที่เรื่องนี้สำคัญเพราะกลยุทธ์ของ MicroStrategy ขึ้นอยู่กับการออกหุ้นเหนือกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ดังนั้นเมื่อหุ้นถูกซื้อขายที่ส่วนลด การออกหุ้นใหม่อาจทำลายคุณค่าผู้ถือหุ้นแทนที่จะสร้างคุณค่า

แนวโน้ม mNAV ที่เปลี่ยนจากพรีเมียมเป็นส่วนลด ที่มา: Saylor Tracker การออกเหรียญเพิ่มกำลังใกล้เป็นศูนย์

ในอดีต MicroStrategy อ้างเหตุผลในการออกหุ้นด้วยการเพิ่มจำนวน Bitcoin ต่อหุ้น diluted อย่างไรก็ตามอัตราส่วนนี้กำลังจางหายไป

โดยอ้างอิงข้อมูลที่บริษัทรายงาน:

เมื่อวันที่ 5 มกราคม MicroStrategy มี Bitcoin 673,783 BTC กับหุ้น diluted 345.6 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 0.001949 BTC ต่อหุ้น

แต่ภายในวันที่ 26 มกราคม การถือครองเพิ่มเป็น 712,647 BTC ขณะที่หุ้น diluted เพิ่มเป็น 364.2 ล้านหุ้น ส่งผลให้คำนวณได้ 0.001957 BTC ต่อหุ้น

ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นเพียง0.38% ในรอบเดือน

ที่สำคัญกว่านั้น ระหว่างวันที่ 20 ถึง 26 มกราคม จำนวน Bitcoin ที่รองรับแต่ละหุ้นแทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการออกหุ้นใหม่ในระยะหลังไม่ได้เพิ่มการสัมผัสกับ Bitcoin ให้ผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป

ปริมาณ Bitcoin ต่อหุ้น diluted ในช่วงเวลา

การลดค่าเหรียญเพิ่มขึ้นไม่ได้ชดเชยด้วยการเติบโตของ BTC อีกต่อไป

การลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นกำลังเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น ตั้งแต่วันที่ 5 ถึง 26 มกราคม:

จำนวนหุ้น diluted เพิ่มขึ้น5.36%

การถือครอง Bitcoin เพิ่มขึ้น5.77%

แม้การถือครองจะเพิ่มมากกว่าการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นเล็กน้อยตลอดทั้งเดือน แต่ช่องว่างนี้แคบลงชัดเจนมากในสัปดาห์ล่าสุด ซึ่งการกัดกร่อนนี้สอดคล้องกับการตกของ mNAV และชี้ให้เห็นว่ารูปแบบนี้เริ่มมีประสิทธิภาพลดลง

หากราคาหุ้นยังคงต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ การออกหุ้นใหม่จะทำให้สัดส่วนการถือ Bitcoin ต่อหุ้นลดลงในทางคณิตศาสตร์

การพึ่งพาตลาดทุนในไทยเพิ่มขึ้น ไม่ได้ลดลง

วิธีการลงทุน Bitcoin ของกลยุทธ์นี้ยังคงขึ้นอยู่กับการเข้าถึงตลาดทุนอย่างเต็มที่

ในช่วง 19 เดือนที่ผ่านมา บริษัทได้ระดมทุนประมาณ 18.56 พันล้าน USD ผ่านการออกหุ้นสามัญ โดยออกหุ้นประมาณ 226.6 ล้านหุ้น ซึ่งการซื้อครั้งล่าสุดนี้ยังคงเป็นไปตามแนวโน้มนั้น และเพิ่มการเจือจางหุ้นในช่วงที่สภาพตลาดอ่อนแอ

นอกจากนี้ บริษัทเริ่มพึ่งพา หุ้นบุริมสิทธิ มากขึ้น ซึ่งสร้างสิทธิเรียกร้องที่เหนือกว่าผู้ถือหุ้นสามัญ

แม้ว่าการออกหุ้นบุริมสิทธิจะช่วยให้สามารถซื้อ Bitcoin ต่อไปได้ในช่วงที่หุ้นสามัญอ่อนแอ แต่ก็เป็นการสร้างภาระผูกพันระยะยาวและเพิ่มความซับซ้อนให้กับงบการเงินด้วย

การซื้อ Bitcoin 25 ครั้งล่าสุดของ MicroStrategy ที่มา: Strategy ความหมายของเรื่องนี้สำหรับนักลงทุน

การซื้อ Bitcoin ครั้งล่าสุดของ MicroStrategy นี้ไม่ได้เป็นปัญหาเพราะขนาดหรือช่วงเวลา แต่ประเด็นสำคัญอยู่ที่โครงสร้าง มิใช่ความเชื่อมั่น

เนื่องจาก mNAV ตอนนี้ต่ำกว่า 1.0x แล้ว สัดส่วน Bitcoin ต่อหุ้นแทบไม่เพิ่มขึ้น การเจือจางหุ้นเร็วขึ้น และการพึ่งพาตลาดทุนยิ่งมากขึ้น กลยุทธ์หลักของบริษัทจึงเผชิญข้อจำกัดมากกว่าทุกช่วงในรอบหลายปีที่ผ่านมา

หากไม่มีส่วนต่างราคาหุ้นกลับมา การสะสม Bitcoin ต่อเนื่องอาจจะกลายเป็นผลเสียต่อมูลค่าผู้ถือหุ้นมากกว่าประโยชน์ในที่สุด

เปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างความเสี่ยงที่แตกต่างออกไปสำหรับผู้ถือหุ้น แม้ว่าราคาของ Bitcoin จะฟื้นตัวก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า MicroStrategy ยังสามารถซื้อ Bitcoinได้อยู่ โดยคำถามสำคัญคือ บริษัทจะสามารถทำต่อไปโดยไม่ทำให้มูลค่าผู้ถือหุ้นลดลงได้หรือไม่

altcoin está volviendo a recibir atención a medida que un nuevo impulso entra en el mercado de criptomonedas. Aunque Bitcoin aún no se ha estabilizado completamente, los altcoins están encaminándose hacia nuevos máximos individuales. Estas estructuras reflejan la creciente confianza de los inversores y es probable que se produzcan rupturas significativas en el futuro.

Los memecoins deben enfrentar dificultades esta semana, ya que la presión de venta ha llevado a una caída en los precios de todo el grupo. Pero aunque se han encontrado debilidades, los indicadores de momentum están señalando que las pérdidas pueden comenzar a desacelerarse y la presión de venta en el lado inferior también está a punto de agotarse.

El mercado de las criptomonedas tiende a reaccionar menos a los factores fundamentales y a dar más importancia a las tendencias. Por lo tanto, cuando una historia se convierte en tendencia, el precio solo seguirá si el volumen de comercio y la posición de los inversores lo confirman. Con el documental de Melania Trump que se lanzará el 30 de enero, los traders están atentos a si el hype se convertirá en una demanda sostenible de MELANIA y el token TRUMP, o si ambas monedas corren el riesgo de ser olvidadas después de que la tendencia disminuya.

El mercado de criptomonedas dará la bienvenida a monedas digitales valoradas en más de 464 millones USD en la última semana de enero de 2025, además de que proyectos principales como Sign (SIGN), Kamino (KMNO) y Jupiter (JUP) lanzarán grandes cantidades de monedas al mercado.

El desbloqueo de esta moneda valuada en millones podría traer volatilidad al mercado, afectando los precios a corto plazo. Por lo tanto, se debe vigilar de cerca si hay algo que debamos tener en cuenta.

Esta semana, los inversores que invierten en Bitcoin, oro y plata están observando de cerca las señales económicas importantes de Estados Unidos, que podrían afectar el sentimiento del mercado y los precios de los activos.

Actualmente, Bitcoin se mueve alrededor de 88,000 USD, el oro cerca de 5,000 USD por onza y la plata supera los 100 USD por onza, en medio de una demanda de activos seguros que sigue existiendo, lo que hace que estos eventos sean de gran importancia.

ราคาของ Ethereum ลดลงประมาณ 1.3% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และลดลงเกือบ 10% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะนี้สิ่งนี้ไม่ใช่แค่ความผันผวนในระยะสั้นอีกต่อไป โดยบนกราฟรายวัน ราคา ETH ได้หลุดต่ำกว่าระดับ neckline สำคัญแล้ว ซึ่งส่งสัญญาณโครงสร้างขาลงและเตือนถึงความเสี่ยงขาลงอีก 20% หากแนวรับแตก

ในขณะเดียวกัน มีปัจจัยใหม่เกิดขึ้น โดยมีเงินทุนหมุนเวียนจาก Bitcoin เข้าสู่ Ethereum ช่วยกระตุ้นให้รีบาวด์ในระยะสั้นเกิดขึ้น ทั้งนี้ การหมุนเวียนนี้จะเปลี่ยนสถานการณ์เป็นกับดักขาลงหรือไม่นั้น ตอนนี้ขึ้นอยู่กับว่าใครเป็นผู้ซื้อจริง ใครขายใส่แรงซื้อ และระดับราคาต่อไปที่สามารถยืนอยู่ได้

Ethereum ร่วงแต่การสลับ BTC เป็น ETH ดันดีดกลับ

Ethereum ได้สร้าง โครงสร้าง head-and-shoulders ขนาดใหญ่บนกราฟรายวันตั้งแต่ช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน โดยรูปแบบนี้มักบ่งชี้ถึงการกลับตัวขาลง เมื่อราคา ETH หลุดต่ำกว่า neckline ซึ่งเป็นแนวรับสุดท้ายที่ประคองโครงสร้างนี้ไว้

การหลุดแนวรับนี้เกิดขึ้นในวันที่ 25 มกราคม เมื่อ Ethereum หลุดต่ำกว่าแนวรับ USD 2,880 และดิ่งลงสู่โซน USD 2,780 ชั่วขณะ และเมื่อพิจารณาจากความสูงของแพทเทิร์น การหลุดนี้จึงส่งสัญญาณโอกาสขาลงกว่า 20% หากแรงขายเร่งตัวขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้ต่อเนื่องทันที เพราะเมื่อแตะระดับต่ำสุด Ethereum ก็รีบาวด์ขึ้นมาประมาณ 4–5%

โครงสร้างการหลุดของ Ethereum: TradingView

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหรียญมากขึ้นใช่หรือไม่ สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto โดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่.

การรีบาวด์ครั้งนี้สอดคล้องกับกระแสเงินทุนที่ชัดเจนจาก Bitcoin สู่ Ethereum ส่งผลให้ปรากฏธุรกรรม swap ปริมาณมากบนเชน ซึ่งลดการถือครอง BTC เพื่อเพิ่ม ETH

การหมุนเวียนเช่นนี้มักเกิดขึ้นใกล้จุดต่ำแถวๆ โลคัล โดยเทรดเดอร์จะโยกเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่ปรับฐานหนักแล้ว หวังเล่นรีบาวด์กลับสู่ค่าเฉลี่ย อย่างไรก็ดีแค่การหมุนเวียนไม่ใช่ตัวกำหนดแนวโน้มที่แท้จริง เพื่อเข้าใจว่าการรีบาวด์นี้คือแนวรับจริงหรือเป็นเพียงจุดพัก ตัวแปรสำคัญคือใครที่เข้าร่วมในตลาด

วาฬขายเมื่อราคาดีดตัว นักลงทุนระยะยาวเข้าซื้อ

พฤติกรรมของวาฬช่วยอธิบายสาเหตุว่าทำไมการรีบาวด์จึงยังขาดแรงส่งที่แข็งแกร่ง โดยวาฬซึ่งหมายถึงผู้ถือรายใหญ่ที่ไม่ใช่กระดานแลกเปลี่ยน ได้ใช้จังหวะนี้เพื่อลดสถานะลงเล็กน้อยแทนที่จะสะสมเพิ่ม

นับตั้งแต่เริ่มฟื้นตัว อุปทาน Ethereum ที่อยู่ในมือของวาฬ ได้ลดลงจากประมาณ 100.24 ล้าน ETH เหลือประมาณ 100.20 ล้าน ETH แม้จะไม่ใช่การขายอย่างรุนแรง แต่ก็แสดงให้เห็นว่าวาฬไม่ได้มองว่าช่วงฟื้นตัวนี้เป็นโซนสะสมที่แข็งแกร่ง ตรงกันข้าม พวกเขากลับระมัดระวัง ใช้โอกาสในช่วงแข็งแกร่งเพื่อลดความเสี่ยง

Ethereum Whales: Santiment

ประเด็นนี้จึงนำไปสู่คำถามสำคัญ หากวาฬไม่ได้เป็นผู้นำการฟื้นตัว เหตุใดราคาจึงยังไม่ร่วงลงอีกครั้ง?

คำตอบมาจากผู้ถือครองระยะยาว กลุ่มผู้ถือครอง 6–12 เดือนได้เพิ่มสัดส่วนขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกลุ่มนี้สะท้อนถึงนักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นสูงและตอบสนองต่อความผันผวนระยะสั้นน้อย ตั้งแต่วันที่ 23 มกราคม กลุ่มนี้เติบโตจากประมาณ 17.23% ของอุปทานเป็นราว 18.26%

Long-Term Holders Selling: Glassnode

กล่าวโดยสรุป วาฬ ETH ขายเมื่อราคาดีดตัว แต่ผู้ถือครองระยะยาวต่างทยอยซื้อเมื่อราคาลดลง การถ่ายโอนอุปทานนี้อธิบายได้ชัดเจนว่า ทำไม Ethereum จึงทรงตัวได้หลังจากเกิดการปรับฐาน แทนที่จะร่วงทันที และยังเป็นการปูทางสู่ชั้นความเสี่ยงถัดไปคือ ตำแหน่งอนุพันธ์

การแออัดของสถานะ short เพิ่มความเสี่ยง bear-trap ขณะราคา Ethereum ทดสอบระดับสำคัญ

ข้อมูลอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่าทำไมตลาดจึงอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อการเคลื่อนไหวของราคาเพียงเล็กน้อย ตัวชี้วัด Liquidation leverage แสดงระดับการบังคับซื้อหรือขาย หากราคา ETH ขยับไปถึงจุดหนึ่ง

ในตลาดสัญญา perpetual ETH-USDT ของ Binance มูลค่ารวมการลิควิดฝั่งชอร์ตเจ็ดวันถัดไปอยู่ที่ใกล้ 1.69 พันล้าน USD ขณะที่ฝั่งลองอยู่ราว 700 ล้าน USD หมายความว่าออเดอร์ชอร์ตมีมากกว่าลองเกิน 100% อย่างชัดเจน

ETH Liquidation Map: Glassnode

เมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากต่างถือสถานะขาลงหลังการหลุดแนวรับ แม้ราคา ETH จะปรับขึ้นเพียงเล็กน้อย ก็อาจทำให้ผู้ขายชอร์ตต้องปิดสถานะด้วยการซื้อ ETH กลับซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้นผ่านการ short squeeze

ปัจจุบันจุดสำคัญบนกราฟจะเป็นตัวกำหนดว่าราคาจะกลายเป็น bear trap หรือจะเคลื่อนลงต่อไปอีก

ถ้า Ethereum ขึ้นไปเหนือ 3,020 USD จะทำให้ตำแหน่งชอร์ตส่วนใหญ่ถูก liquidate และอาจมีการปิดชอร์ตมากกว่า 700 ล้าน USD และถ้าทะลุเหนือระดับนั้นไปที่ 3,170 USD และ 3,270 USD จะเป็นโซน squeeze ถัดไป ซึ่งหากราคาทะลุ 3,270 USD ได้หมดแรงกดดันจากฝั่งชอร์ตในรอบนี้ก็จะหมดลง

Shorts To Get Liquidated Above $3,020: Coinglass

อย่างไรก็ตาม หากโครงสร้างขาลงจะอ่อนแรงอย่างมีนัยสําคัญ Ethereum จำเป็นต้องกลับมายืนเหนือ 3,410 USD ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของไหล่ขวา

ในทางตรงกันข้าม ความเสี่ยงยังคงชัดเจน เพราะถ้าราคาเสียแนวรับ 2,780 USD จะยืนยันการหลุดเส้น neckline และเปิดทางไปสู่เป้าหมายลบ 20% แถว 2,300 USD (2,290 USD อย่างแม่นยำ)

Ethereum ตอนนี้กำลังติดอยู่ระหว่างโครงสร้างราคาและการวางสถานะ โดยกราฟเตือนถึงโอกาสร่วงอีก 20% และวาฬยังไม่เข้าซื้ออย่างจริงจัง ขณะเดียวกันผู้ถือระยะยาวต่างสะสมต่อเนื่องและนักชอร์ตมีจํานวนมาก

Ethereum Price Analysis: TradingView

หากมีการหมุนเงินจาก Bitcoin ต่อไปและราคาสามารถยืนเหนือ 3,020 USD ตลาดก็อาจพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากการซื้อกลับที่บังคับ แต่ถ้าล้มเหลวและรับ 2,780 USD แตกอีกครั้ง แนวโน้มขาลงยังคงมีอยู่เต็มที่

ผลสำรวจล่าสุดโดย Coinbase Institutional และ Glassnode เปิดเผยว่า ประมาณหนึ่งในสี่ของทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย มองว่าตลาดคริปโตอยู่ในช่วงขาลง.

ทั้งนี้ นักลงทุนยังเชื่อว่า Bitcoin (BTC) มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง โดยข้อมูลเชิงลึกนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงด้านจิตวิทยาของนักลงทุน ท่ามกลางสัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาคที่สับสนและความผันผวนต่อเนื่องในช่วงต้นปี 2026.

นักลงทุนจัดกลุ่มตลาดคริปโตเป็นขาลง

ข้อค้นพบนี้มาจากการสำรวจผู้ตอบแบบสอบถาม 148 ราย ระหว่างวันที่ 10 ธันวาคม 2025 ถึง 12 มกราคม 2026 ซึ่งรวมทั้งนักลงทุนสถาบัน 75 ราย และนักลงทุนรายย่อย 73 ราย ประมาณ 26% ของนักลงทุนสถาบัน และ 21% ของนักลงทุนรายย่อย ระบุว่าพวกเขาเชื่อว่าตลาดคริปโตอยู่ในช่วงขาลงขณะนี้ (bear market).

อัตราดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับผลสำรวจครั้งก่อน ซึ่งมีเพียง 2% ของนักลงทุนสถาบันและ 7% ของนักลงทุนรายย่อย แสดงความเห็นนี้.

มุมมองเหล่านี้สอดคล้องกับสัญญาณจากเครื่องมือ Bull-Bear Market Cycle Indicator ซึ่งอยู่ต่ำกว่าศูนย์ตั้งแต่เดือนตุลาคม และยังบ่งชี้อีกว่า Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงขาลงเช่นกัน.

ทั้งนี้ Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ได้ให้สัมภาษณ์กับ BeInCrypto ว่า Bitcoin ดูเหมือนจะกำลังเข้าสู่ ระยะเริ่มต้นของตลาดขาลง โดยระบุว่าปัจจัยหลักคือความต้องการที่อ่อนแรงลง.

ทุก ๆ ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนหรือชี้วัดตลาดต่างก็ยืนยันว่าเรากำลังเข้าสู่ตลาดขาลงในช่วงเริ่มต้น เขากล่าวในพอดแคสต์ของ BeInCrypto.

กระแสนิยมว่า Bitcoin ต่ำกว่ามูลค่าเริ่มแข็งแกร่งขึ้นเมื่อนักลงทุนถือครองต่อ

แม้จะเป็นเช่นนี้ ข้อมูลจากการสำรวจกลับชี้ให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างมุมมองในระยะสั้นกับความเชื่อมั่นระยะยาว โดยหลังเหตุการณ์ลดเลเวอเรจในเดือนตุลาคม 2025 มุมมองขาลงเพิ่มขึ้น แต่พฤติกรรมนักลงทุนจริงกลับแตกต่างกัน.

ตามรายละเอียดในรายงานของ Coinbase และ Glassnode นักลงทุนสถาบัน 62% และนักลงทุนรายย่อย 70% ยังคงถือหรือเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในคริปโตของตนตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025.

ขณะเดียวกัน 49% ของนักลงทุนสถาบัน และ 48% ของนักลงทุนรายย่อย ระบุว่าแม้ราคาจะลดลงมากกว่า 10% ในระยะสั้น พวกเขาจะไม่ปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุน แต่จะถือสินทรัพย์เดิมต่อไป.

ในเวลาเดียวกัน 31% ของนักลงทุนสถาบัน และ 37% ของนักลงทุนรายย่อยระบุว่าพวกเขาจะเข้าซื้อเมื่อราคาลดลงในสถานการณ์เช่นนี้ ความเชื่อมั่นนี้ถูกตอกย้ำจากมุมมองด้านมูลค่า โดย 70% ของนักลงทุนสถาบัน และ 60% ของนักลงทุนรายย่อย ระบุว่า Bitcoin มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง.

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างตระหนักถึงสภาวะตลาดขาลง แต่การกระทำของพวกเขากลับสื่อถึงความเชื่อมั่นในระยะยาวมากกว่าพฤติกรรมหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งสภาพแวดล้อมของตลาดนี้จึงถูกขับเคลื่อนด้วยความระมัดระวัง การสะสม coin อย่างคัดสรร และการจัดสรรตามมูลค่าที่เหมาะสม แทนที่จะแสดงถึงการถอนตัวออกอย่างแพร่หลาย

Coinbase และ Glassnode เผยแนวโน้มตลาดคริปโตไตรมาส 1 ปี 2026 ของไทย

และไม่เพียงแค่ผู้ตอบแบบสอบถามที่มีมุมมองเชิงบวกในตลาด เพราะ David Duong, CFA หัวหน้าฝ่ายวิจัยระดับโลกของ Coinbase Institutional รวมถึงนักวิเคราะห์จาก Glassnode ต่างก็เห็นด้วยว่ามุมมองต่อคริปโตในไตรมาสแรกของปี 2026 ยังคงเป็นบวก

พวกเขาเขียนไว้ว่า มุมมองของเราต่อคริปโตในช่วงต้นปีใหม่ยังคงดี แม้ว่ายังคงมีร่องรอยจากการชำระบัญชีที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจในปีที่แล้วหลงเหลืออยู่ก็ตาม

พวกเขายังระบุปัจจัยสนับสนุนต่อมุมมองนี้ไว้หลายประการ ดังต่อไปนี้

แนวโน้มเงินเฟ้อที่เอื้ออำนวย: อัตราเงินเฟ้อคงที่อยู่ที่ 2.7% ตามข้อมูล CPI เดือนธันวาคมล่าสุด ซึ่งช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีนำเข้า

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง: ณ วันที่ 14 มกราคม รุ่นจำลอง GDPNow ของเฟดแอตแลนต้าคาดการณ์ GDP ที่แท้จริงในไตรมาสสี่ปี 2025 เติบโตที่ 5.3%

แรงหนุนจากนโยบายการเงิน: นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาอาจลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง รวม 50 จุดเบสิส ตามที่ตลาด Fed funds futures ได้สะท้อนไว้ ซึ่งการผ่อนคลายแบบนี้น่าจะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตด้วย

พวกเขายังกล่าวเพิ่มเติมว่ามุมมองของพวกเขาอาจกลายเป็นบวกมากขึ้นหากมีความคืบหน้าด้านนโยบายที่สำคัญในสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะในประเด็นของ CLARITY Act ทั้งนี้ พัฒนาการดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นการมีส่วนร่วมในตลาดคริปโตและเสริมสร้างความเชื่อมั่นแก่นักลงทุนโดยรวมด้วย

ในรายงานระบุไว้ว่าสิ่งที่อาจทำให้เราวิตกมากยิ่งขึ้นคือ อัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ราคาพลังงานที่พุ่งสูงหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น ซึ่งสิ่งเหล่านี้จะทำให้เราต้องระมัดระวังต่อสินทรัพย์เสี่ยงมากกว่าเดิม รายงานระบุ

ภาวะตลาดคริปโตปัจจุบันส่งผลต่อผู้ลงทุนอย่างไร

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนบางส่วนในตลาดคริปโตกลับมองว่าสถานการณ์นี้คือ โอกาส ไม่ใช่ช่วงถูกบีบให้ยอมแพ้ จากข้อมูลของ Santiment พบว่า อัตราส่วน Market Value to Realized Value (MVRV) 30 วัน ของเหรียญกลุ่มใหญ่หลายเหรียญอยู่ในแดนลบ

ตามที่บริษัทระบุ สินทรัพย์อย่าง Chainlink, Cardano, Ethereum และ XRP ดูเหมือนจะมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรเมื่อพิจารณาจากมาตรวัดนี้ ในขณะที่ Bitcoin ถูกมองว่ามีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรเพียงเล็กน้อย โดย Santiment ระบุว่าค่าการอ่าน MVRV 30 วัน ที่ต่ำกว่าปกติ มักบ่งชี้ว่าความเสี่ยงสำหรับการเพิ่มหรือเปิดสถานะมีโอกาสน้อยลง

coin ที่มีเปอร์เซ็นต์ติดลบ หมายความว่าเทรดเดอร์โดยเฉลี่ยที่คุณกำลังแข่งขันด้วยนั้นขาดทุน และมีโอกาสสำหรับคุณในการเข้าสู่ตลาด ขณะที่กำไรยังต่ำกว่าระดับปกติของเกมผลรวมเป็นศูนย์ โดยยิ่งติดลบมาก ก็ยิ่งปลอดภัยสำหรับคุณในการซื้อ, โพสต์ระบุไว้

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ CyrilXBT ยังให้ความสำคัญกับความรู้สึกของตลาด โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่า Crypto Fear & Greed Index ยังคงอยู่ในโซนความกลัว แต่ยังไม่ถึงระดับตื่นตระหนก โดย ตามที่ CyrilXBT ระบุไว้

โดยปกติ นั่นคือช่วงเวลาที่ความเบื่อหน่ายและความหงุดหงิดจะถึงจุดสูงสุด ไม่ใช่ช่วงที่ตลาดแตกหัก หากย้อนไปในประวัติศาสตร์ ที่นี่คือจุดที่การเตรียมสถานะเกิดขึ้นอย่างเงียบ ๆ ก่อนที่ทิศทางจะเปิดเผยตัวเอง

โดยสรุป ผลการสำรวจและข้อมูลตลาดที่สนับสนุนต่าง ๆ ชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงที่มีความซับซ้อนมากกว่าภาวะยอมจำนนอย่างชัดเจน และแม้จะมีนักลงทุนเพิ่มขึ้นที่มองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นขาลง แต่การจัดสรรการลงทุนอย่างต่อเนื่อง และมุมมองเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าต่ำโดยทั่วไป แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นระยะยาวของทุกคนยังคงมั่นคง

ถึงแม้ว่า ตลาดยังคงผันผวนอย่างเห็นได้ชัด และแรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคยังคงส่งผลกระทบอย่างมาก ซึ่งเน้นย้ำว่าการ รักษาความระมัดระวัง จึงมีความสำคัญมาก

กองทุนคริปโตบันทึกการไหลออกสูงสุดประจำสัปดาห์นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยมีมูลค่ารวมถึง 1.73 พันล้าน USD ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากความรู้สึกของนักลงทุนทั่วตลาดคริปโตยังคงอยู่ในภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และมีปัจจัยสามประการที่อธิบายการถอนตัวครั้งนี้

ขนาดและขอบเขตของการถอนเงินดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าตลาดยังคงประสบปัญหาในการกอบกู้ความเชื่อมั่นกลับคืนมา โดยสถานการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและกระแสเรื่องบทบาทของคริปโตในฐานะการป้องกันความเสี่ยงที่เริ่มจางหาย

การไหลออกของคริปโตแตะ 1.73 พันล้าน USD ในสัปดาห์ที่แล้ว สิ่งที่ควรรู้

ตามรายงานล่าสุดจาก CoinShares การเทขายเกิดขึ้นอย่างท่วมท้นในสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีมูลค่าการไหลออกเกือบ 1.8 พันล้าน USD จากทั้งหมด

ในระดับสินทรัพย์ การถอนตัวเกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง โดย Bitcoin เป็นผู้นำการไหลออกด้วยมูลค่า 1.09 พันล้าน USD

การไหลเข้า-ออกของกองทุนคริปโตในสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่มา: รายงาน CoinShares

สิ่งที่น่าสังเกตคือ นี่ถือเป็นการไหลออกครั้งใหญ่ที่สุดของผลิตภัณฑ์ Bitcoin นับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นยังไม่ฟื้นตัวจาก ความผันผวนรุนแรงของราคาในเดือนตุลาคม

สินค้าลงทุน Short-Bitcoin มีมูลค่าการไหลเข้าเล็กน้อยที่ 0.5 ล้าน USD แต่สถานการณ์ที่ไม่สมดุลเช่นนี้สะท้อนถึงการจัดสรรแบบป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเดิมพันขาลงด้วยความมั่นใจ

Ethereum ตามมาเป็นอันดับถัดไป ด้วยการไหลออก 630 ล้าน USD ขณะที่ XRP พบการไหลออกที่เบากว่าเพียง 18.2 ล้าน USD จากผลิตภัณฑ์การลงทุน

รวมกันแล้ว ข้อมูลเหล่านี้สะท้อนว่าความกดดันในการขายไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องราวเดียวหรือ token เดียว แต่สะท้อนการปรับสมดุลของการถือครองคริปโตในหลากหลายพอร์ต อย่างไรก็ตาม ก็ยังมีข้อยกเว้นที่น่าสนใจอยู่บ้าง

Solana ตรงข้ามกับแนวโน้มนี้ด้วยการไหลเข้า 17.1 ล้าน USD ในขณะที่รายอื่นมีการไหลเข้าเล็กน้อย โดยเฉพาะ Binance (4.6 ล้าน USD) และ Chainlink (3.8 ล้าน USD) ตามข้อความบางส่วนในรายงานนี้ อ่านเพิ่มเติม

การกระจายตัวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ยังมีบางส่วนในตลาดที่ได้รับความสนใจอยู่ โดยเฉพาะกลุ่มนักลงทุนที่มองหาความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกัน หรือ ปัจจัยเร่งเฉพาะในระบบนิเวศ ของสินทรัพย์นั้นๆ

3 แรงขับหลักกำหนดพฤติกรรมนักลงทุน

นอกจากนี้ กระแสเงินทุนในคริปโตเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิงจากสิ่งที่ตลาดได้เห็นในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 มกราคม โดยจากรายงานของ BeInCrypto พบว่า กองทุนคริปโตมียอด ไหลเข้ามากถึง 2.17 พันล้าน USD โดย Bitcoin เป็นผู้นำ

กระแสเงินทุนในคริปโตเมื่อสองสัปดาห์ก่อน ที่มา: CoinShares Report

ในบริบทนี้ James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares ได้เน้นถึงปัจจัยพื้นฐานหลัก 3 ประการที่มีผลต่อการไหลออกของคริปโต

ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยลดลง

ปัจจัยแรกคือ ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ส่งผลให้กระแสสนับสนุนตลาดคริปโตที่สำคัญที่สุดถูกลดทอนลงจากปัจจัยภาพรวม ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่าตลาดมีการประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยเพียง 2.8%

ความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ที่มา: CME FedWatch Tool

เมื่อกำหนดเวลาในการผ่อนคลายนโยบายการเงินถูกเลื่อนออกไป สินทรัพย์ประเภทเก็งกำไร รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลจึงเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากสถาบันลงทุน ที่มีความอ่อนไหวต่อผลตอบแทนที่แท้จริงและสภาพคล่อง

โมเมนตัมราคาลดลง

ประการที่สอง โมเมนตัมราคาที่เป็นลบยังคงสนับสนุน ทิศทางตลาดขาลง การที่เหรียญหลัก ๆ ไม่สามารถฟื้นตัวและสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ต่อเนื่องนับตั้งแต่ราคาปรับฐานในเดือนตุลาคม 2025 ทำให้กลยุทธ์ที่เน้นตามแนวโน้มและบริหารความเสี่ยงต้องรอดูท่าทีอยู่ข้างสนาม

บรรยากาศในตลาดที่ยัง เต็มไปด้วยความกังวลเกี่ยวกับทิศทางขาลงนี้เอง ที่ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินจากตลาดคริปโตทุกครั้งที่ตลาดเผชิญกับช่วงเวลาที่เปราะบาง

คริปโตยังไม่สามารถสร้างโอกาสจากกระแสลดค่าเงินได้

ประการที่สาม Butterfill ยังชี้ให้เห็นว่ามีความผิดหวังเพิ่มขึ้นจากกรณีที่สินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่สามารถมีบทบาทใน กระแสลดค่าเงินได้อย่างแท้จริง

แม้ว่าจะมีการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่อง,การกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของสกุลเงินในระยะยาว แต่คริปโตยังไม่สามารถยืนยันจุดยืนของตนเองในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินได้ชัดเจน

Butterfill ระบุว่าสิ่งนี้เองที่ทำให้นักลงทุนบางกลุ่มเริ่มตั้งคำถามกับบทบาทของคริปโตในพอร์ตการลงทุนระยะสั้นที่มีการกระจายความเสี่ยง

ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โมเมนตัมราคาด้านลบ และความผิดหวังต่อการที่สินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่เข้าร่วมกับกระแสลดค่าเงินนี้ ล้วนมีแนวโน้มว่าจะเป็นแรงผลักดันให้เกิดการไหลออกดังกล่าว, ผู้บริหาร CoinShares เขียนไว้

โดยสรุปรวมกันแล้ว กระแสเงินไหลออกในรอบล่าสุดสะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังคงค้นหาปัจจัยกระตุ้นใหม่อยู่ และตราบใดที่ความคาดหวังในเชิงมหภาคยังไม่เปลี่ยนแปลง โมเมนตัมราคายังไม่เสถียร หรือคริปโตยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงบทบาทสำคัญในภาพใหญ่ กองทุนคริปโตเองก็อาจยังคงต้องเผชิญแรงกดดันต่อไป

El mercado de criptomonedas ha experimentado una volatilidad negativa en los últimos días, aunque las condiciones financieras en general han comenzado a mostrar señales de recuperación. Sin embargo, las altcoins aún dependen del desarrollo de redes externas para mejorar la situación.

El sentimiento de "miedo extremo" ha vuelto al mercado en la última semana de enero, y este ambiente ha llevado a abrir posiciones cortas dominando el mercado. Sin embargo, varios datos indican que hay múltiples altcoins que podrían desencadenar un gran lavado de cartera debido a factores específicos de cada moneda.

El precio de Zcash ha estado bajo presión continua en las últimas dos semanas. La estructura general ahora se inclina claramente hacia la baja. Desde mediados de enero, ZEC ha entrado en un camino de ajuste, que podría disminuir hasta un 35% si los niveles clave no se mantienen.

Wirex Limited สามารถป้องกันความเสียหายจากการฉ้อโกงในกลุ่มค้าปลีกได้มากกว่า 180,000 ปอนด์ในปี 2025 ท่ามกลางการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นและข้อร้องเรียนจากลูกค้าที่ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับปัญหาการอายัดเงินทุน

บริษัทได้อธิบายข้อแลกเปลี่ยนเหล่านี้ไว้ในรายงานความโปร่งใสปี 2025 และในการสัมภาษณ์พิเศษกับ BeInCrypto ครั้งนี้ CEO Chet Shah ได้อธิบายหลักการตัดสินใจและข้อแลกเปลี่ยนในการดำเนินงานที่อยู่เบื้องหลังการควบคุมการฉ้อโกง การคุ้มครองลูกค้า และการเปิดเผยข้อมูลต่อหน่วยงานกำกับดูแลของ Wirex

BeInCrypto: มีบริษัทคริปโตเพียงไม่กี่แห่งที่สมัครใจเปิดเผยรายละเอียดการดำเนินงานในระดับนี้ โดยเฉพาะข้อมูลที่สะท้อนถึงข้อบกพร่อง เมื่อคุณตัดสินใจรวมข้อมูลอย่างเช่นความล่าช้าในการแก้ไขข้อร้องเรียนและกรณีที่ Financial Ombudsman Service (FOS) ตัดสินให้ลูกค้า มีการถกเถียงภายในบริษัทอย่างไรบ้าง? และคุณประเมินความโปร่งใสเทียบกับความเสี่ยงที่จะเผยจุดอ่อนแก่คู่แข่งอย่างไร?

Chet: เราไม่ได้โต้แย้งภายในกันเป็นเวลานานเรื่องความโปร่งใส ดิฉันให้คำมั่นไว้เมื่อดิฉันเข้ารับตำแหน่ง CEO ของ Wirex Limited ว่าเราจะสร้างความไว้วางใจด้วยความโปร่งใส ไม่เหมือนกับบริษัทอื่นที่อยากแสดงให้ทุกอย่างดูสมบูรณ์แบบ ดิฉันตระหนักว่าผู้มีส่วนได้เสียจะให้คุณค่ากับแนวทางที่ตรงไปตรงมาโดยเคารพหลักการที่ว่า หากเราต้องการเป็นเลิศ เราต้องพร้อมเรียนรู้และเปิดกว้าง

ในมุมมองของดิฉัน ความโปร่งใสบ่งบอกต่อลูกค้า พันธมิตร และสมาชิกในทีมของเราว่าเรารับผิดชอบอย่างจริงจังและพร้อมสื่อสารอย่างตรงไปตรงมา และแนวทางนี้ยังสร้างวัฒนธรรมองค์กรที่ดีจากภายในด้วย เพราะมันส่งเสริมให้ทุกคนต่างช่วยกันแก้ปัญหา เรียนรู้ และร่วมมือกัน แทนที่จะหลีกเลี่ยงการพูดคุยเรื่องยาก สุดท้าย ดิฉันเชื่อว่าความเปิดเผยช่วยเสริมสร้างความไว้วางใจ ความรับผิดชอบ และยังช่วยสร้างบริษัทให้แข็งแกร่งและเป็นที่ยอมรับในระยะยาวด้วย

BeInCrypto: ปัญหาการอายัดเงินทุนดูเหมือนจะเป็นหัวข้อหลักในข้อร้องเรียนที่ได้รับการยืนยัน เมื่อคุณต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการป้องกันการฉ้อโกงกับความเสี่ยงที่จะกระทบลูกค้าจริง คุณคิดถึงข้อแลกเปลี่ยนเรื่องนี้ในเชิงปฏิบัติอย่างไร? และสำหรับลูกค้าที่เชื่อว่าตนเองถูกแจ้งเตือนผิด มีทางออกใดที่พวกเขาจะได้รับภายใน Wirex ในวันนี้บ้าง?

Chet: ข้อนี้เราพิจารณาทุกวัน ในอีกด้านหนึ่ง เรามีหน้าที่รับผิดชอบทางจริยธรรมและตามกฎหมายกำกับดูแลในการดูแลความปลอดภัยของลูกค้า และช่วยคงไว้ซึ่งความมั่นคงของระบบการเงิน ส่วนอีกด้านหนึ่ง เราก็มีหน้าที่ต้องดูแลให้บริการของเราสามารถเข้าถึงและไว้วางใจได้ตลอด การสร้างสมดุลที่เหมาะสมนั้นไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป และเรายอมรับตรงๆ ว่ายังมีจุดที่ปรับปรุงได้อยู่บ้าง

การฉ้อโกงและอาชญากรรมทางการเงินนั้นเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางน่าเสียดาย และการระมัดระวังอย่างต่อเนื่องจึงเป็นสิ่งสำคัญ แม้บางครั้งนั้นความระมัดระวังนี้จะทำให้ลูกค้าจริงบางรายประสบกับความไม่สะดวกชั่วคราว เช่นการอายัดเงินเป้าหมายของเราคือ ลดผลกระทบให้เหลือน้อยที่สุดขณะปฏิบัติตามข้อผูกพันของเรา

สำหรับลูกค้าที่เชื่อว่าตนเองถูกแจ้งเตือนผิดพลาด Wirex มีขั้นตอนการร้องเรียนที่ชัดเจนพร้อม SLA ที่เคร่งครัด เพื่อให้มั่นใจว่าข้อกังวลต่าง ๆ จะได้รับการจัดการอย่างรวดเร็วและรอบด้าน และเราตั้งใจอย่างแท้จริงที่จะจัดหาทางออกที่เป็นธรรมให้แก่ลูกค้าให้ได้มากที่สุด

ขณะเดียวกัน ข้อกำหนดทางกฎระเบียบยังหมายถึงว่าเรามีข้อจำกัดในการเปิดเผยข้อมูลระหว่างการตรวจสอบ เช่นบางครั้งเราไม่สามารถเปิดบัญชีใหม่หรืออธิบายรายละเอียดทั้งหมดได้โดยไม่เสี่ยงต่อการผิดข้อกำหนด แม้จะเข้าใจว่าลูกค้าบางคนอาจรู้สึกหงุดหงิด แต่วิธีการของเรายังคงยึดมั่นต่อความซื่อสัตย์และการดูแลความปลอดภัยของระบบการเงินโดยรวม สุดท้าย เราจะพยายามให้ความยุติธรรม เปิดเผย และตอบสนองอย่างดีที่สุดเท่าที่ทำได้ ในขณะที่ต้องรับมือกับความซับซ้อนเหล่านี้

BeInCrypto: คุณได้รับปฏิกิริยาอะไรจากแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียเกี่ยวกับบทบาทของพวกเขาในการขยายตัวของการฉ้อโกง และคุณมองเห็นโอกาสในการร่วมมือที่เป็นรูปธรรมระหว่างฟินเทคกับ Big Tech ในการแก้ปัญหานี้บ้างไหม?

Chet: แม้ Wirex บริษัทฟินเทคอื่น ๆ และองค์กรในอุตสาหกรรมจะร่วมกันพยายามแก้ปัญหา แต่การมีส่วนร่วมจากแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียในเรื่องนี้ยังค่อนข้างจำกัด แม้ทุกฝ่ายจะเริ่มตระหนักถึงบทบาทของแพลตฟอร์มออนไลน์ในการแพร่กระจายการฉ้อโกงมากขึ้น แต่การเปลี่ยนความตระหนักรู้ให้กลายเป็นการดำเนินการร่วมกันอย่างจริงจังในวงกว้างนั้นยังนับว่าเป็นความท้าทายอยู่

ความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบก็เป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปเช่นกัน เนื่องจากรัฐบาลในแต่ละประเทศพยายามติดตามการเปลี่ยนแปลงของการฉ้อโกงดิจิทัล อย่างไรก็ตาม บริษัทด้านบริการทางการเงินยังคงมีบทบาทสำคัญในการปกป้องลูกค้าและลงทุนในมาตรการป้องกันการฉ้อโกง แม้กิจกรรมฉ้อโกงจะเริ่มตั้งแต่ขั้นตอนต้นของเส้นทางลูกค้าก็ตาม

เมื่อมองไปข้างหน้า จะเห็นได้ชัดว่ามีโอกาสดีสำหรับการร่วมมือกันอย่างใกล้ชิดระหว่างฟินเทคและบิ๊กเทค เนื่องจากมีกรอบกฎหมายที่ชัดเจนมากขึ้นและมีความมุ่งมั่นร่วมกันในการร่วมมือ อุตสาหกรรมนี้จึงสามารถเดินหน้าสู่การแก้ปัญหาแบบครบวงจรที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งจะช่วยป้องกันการฉ้อโกงก่อนที่จะถึงมือผู้บริโภค

BeInCrypto: ฟินเทคยังคงเป็นอุตสาหกรรมที่ผู้ชายมีสัดส่วนสูงมาก โดยเฉพาะในสายงานเทคนิคและผู้นำ ในขณะเดียวกัน Wirex รายงานว่าพนักงานหญิงมีสัดส่วน 51% ซึ่งโดดเด่นอย่างมาก สาเหตุนี้เกิดจากนโยบายและการจ้างงานที่ตั้งใจไว้ หรือว่าวัฒนธรรมและรูปแบบการทำงานจากระยะไกลของคุณเปลี่ยนแปลงกลุ่มผู้สมัครโดยธรรมชาติหรือไม่ แล้วความสมดุลนี้แผ่ขยายไปยังทีมบริหารระดับสูงและทีมเทคนิคด้วยหรือเปล่า หรือว่ายังมีช่องว่างเชิงโครงสร้างที่คุณกำลังพยายามปิดอยู่?

Chet: ความสมดุลทางเพศของเรานั้นไม่ได้เกิดจากโควตาหรือเป้าหมายตามบัญชีเท่านั้น แต่เกิดจากความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องในการจ้างงานที่ยุติธรรมโดยยึดตามทักษะและวัฒนธรรมสถานที่ทำงานที่มีความครอบคลุมเป็นหลัก พวกเรามุ่งเน้นที่ศักยภาพ ตั้งใจลดอคติโดยไม่รู้ตัวในกระบวนการสรรหา และนำเสนอบทบาทที่ยืดหยุ่นและเน้นการทำงานระยะไกลเป็นหลัก จึงเปิดโอกาสการเข้าถึงผู้มีความสามารถที่กว้างขึ้นได้โดยธรรมชาติ

แนวทางนี้สะท้อนอยู่ทั่วทั้งองค์กร และเป็นเช่นเดียวกับอุตสาหกรรมในวงกว้าง การพัฒนาในระดับผู้นำอาวุโสและบทบาทเฉพาะทางเทคนิคมักใช้เวลานานกว่า ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มบุคลากรที่มีจำนวนจำกัดและโอกาสปรับเปลี่ยนน้อย เราจึงเลือกสร้างเส้นทางสนับสนุนที่ยั่งยืนเพื่อส่งเสริมความหลากหลายในระยะยาว มากกว่าจะแก้ไขแบบระยะสั้น

ในภาพรวม พวกเราตั้งเป้าที่จะเป็นนายจ้างตัวเลือกแรกสำหรับแรงงานที่มีความหลากหลายอย่างแท้จริง ความหลากหลายใน Wirex ไม่ได้จำกัดแค่เรื่องเพศแต่เพียงเท่านั้น แต่ยังขยายไปถึงการสร้างวัฒนธรรมที่ดึงดูด สนับสนุน และพัฒนาคนจากหลากหลายภูมิหลัง ประสบการณ์ และมุมมองอีกด้วย

BeInCrypto: เมื่อคุณมองถึง 18 เดือนข้างหน้าโดยคำนึงถึงสถานการณ์กฎระเบียบคริปโตในสหราชอาณาจักรที่กำลังเปลี่ยนแปลง การเปิดตัว MiCA ในยุโรป ความเสี่ยงมหภาคทางเศรษฐกิจ และการแข่งขันในธุรกิจการชำระเงิน ขณะนี้มีปัจจัยท้าทายหรือความไม่แน่นอนใดที่คุณให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ของคุณมากที่สุด?

Chet: สำหรับธุรกิจที่ดำเนินงานเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มบริษัทระดับโลกแล้ว หนึ่งในความท้าทายหลักในช่วง 18 เดือนข้างหน้าก็คือ การรับมือกับความไม่สอดคล้องของกฎระเบียบระหว่างแต่ละเขตอำนาจ ถึงแม้ว่ากฎระเบียบจะก้าวหน้าในหลายตลาด แต่แต่ละประเทศหรือกลุ่มการค้ายังคงนำกรอบการทำงานมาตีความและนำไปปฏิบัติในช่วงเวลาต่างกัน ซึ่งมีลักษณะเฉพาะตัวในแต่ละพื้นที่อีกด้วย

ความซับซ้อนนี้เพิ่มมากขึ้นหลัง Brexit เนื่องจากสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรปแยกจากกันด้วยการกำกับดูแลแบบคนละชุด ขณะเดียวกันก็เพิ่มความแตกต่างระหว่างกรอบงานยุโรป สหรัฐอเมริกา และตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก การดำเนินงานธุรกิจทั่วโลกท่ามกลางความคาดหวังด้านกฎระเบียบที่แตกต่างกันเหล่านี้ จำเป็นต้องใช้การประสานงานและการวางแผนระยะยาวอย่างมาก

แม้ว่าการกำกับดูแลในแต่ละท้องถิ่นนั้นถือว่าสมควรและเหมาะสม แต่ถ้ามีการปรับกรอบมาตรฐานสากลร่วมกันมากขึ้น พร้อมสนับสนุนด้วยข้อกำหนดเฉพาะประเทศ ก็สามารถช่วยลดความซับซ้อนที่ไม่จำเป็นได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันแนวทางกำกับดูแลมักเน้นพิจารณาในระดับประเทศเป็นหลัก ทำให้ความสอดคล้องระดับโลกทำได้ยากยิ่งขึ้น

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ การสร้างสมดุลด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดในแต่ละภูมิภาคพร้อมเดินหน้าในนวัตกรรม จึงยังคงเป็นจุดสำคัญที่พวกเรามุ่งเน้นมองไปข้างหน้า

BeInCrypto: คุณกล่าวว่า รายงานนี้ยังไม่มีบทสรุปที่ชัดเจน แต่ถ้าคุณต้องสรุปปี 2025 ให้ Wirex ในประโยคเดียว จะเป็นอย่างไร?

Chet: ปี 2025 ได้เสริมสร้างสถานะของ Wirex Limited ในฐานะธุรกิจที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่น พร้อมกับวางรากฐานให้เติบโตยิ่งขึ้นต่อไป พวกเราได้เสริมสร้างองค์กรผ่านการมุ่งเน้นคุณภาพ ความโปร่งใส และวิสัยทัศน์ระยะยาว ซึ่งจะยังคงเป็นแนวทางที่ขับเคลื่อนการสร้างและขยายธุรกิจต่อจากนี้

อ่านรายงานความโปร่งใสประจำปี 2025 ของ Wirex Limited ฉบับเต็ม ได้ที่นี่

ราคาของ XRP ลดลงต่ำกว่า 2 USD ซึ่งได้ลบล้างแทบทั้งหมดของการฟื้นตัวนับแต่ต้นปี และในขณะเดียวกัน ยอดคงเหลือ XRP บนกระดานแลกเปลี่ยนหลักหลายแห่งได้เพิ่มขึ้นอีกด้วย โดยแนวโน้มนี้ยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้น

การปรับตัวลดลงนี้เกิดขึ้นพร้อมกับความอ่อนแอในตลาดที่กว้างขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันให้นักลงทุนเลือกกลยุทธ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนยังคงมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับ XRP ในปี 2026

สำรอง XRP บนตลาดแลกเปลี่ยนและกิจกรรมของวาฬกับตลาดแลกเปลี่ยนพุ่งขึ้นในเดือนมกราคม

ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงว่า สำรอง XRP บนกระดานแลกเปลี่ยนหลักอย่าง Binance และ Upbit ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมกราคม 2026

XRP Exchange Reserve. Source: CryptoQuant.

กราฟแสดงให้นักลงทุนเห็นว่าต่างถ่ายโอน XRP ไปยังกระดานแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี ทำให้ยอดคงเหลือบน Binance สูงถึง 2.72 พันล้าน XRP ขณะที่ Upbit ถือเกือบ 6.3 พันล้าน XRP และโดยสรุปแล้ว สำรอง XRP บนกระดานแลกเปลี่ยนนี้มีสัดส่วนเกือบ 10% ของปริมาณหมุนเวียน

ที่น่าสนใจ ก็คือเริ่มเห็นความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างยอดคงเหลือใน Upbit กับราคาของ XRP ชัดเจนยิ่งขึ้น ตั้งแต่สำรอง Upbit เริ่มเพิ่มขึ้นในสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม ราคาของ XRP ก็ลดลงจาก 2.40 USD เหลือ 1.83 USD โดยแนวโน้มนี้สะท้อนถึงอิทธิพลสำคัญของนักลงทุนในเกาหลีใต้ต่อการเคลื่อนไหวราคาของ XRP

ตัวชี้วัดแบบออนเชนอีกตัวหนึ่งที่สำคัญคือ Whale Exchange Transactions (บน Binance) ซึ่งวัดจำนวนการโอนระหว่างวาฬกับกระดานแลกเปลี่ยน โดยตัวชี้วัดนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ถือรายใหญ่เคลื่อนย้าย coin เข้าและออกจากแพลตฟอร์มเทรดอย่างกระตือรือร้นแค่ไหน

XRP Whale to Exchange Transaction. Source: CryptoQuant

การเพิ่มขึ้นของสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยน ประกอบกับธุรกรรมวาฬที่มากขึ้น อาจทำให้แรงขายยิ่งรุนแรงยิ่งขึ้น โดยข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่ามีวาฬจำนวนมากขึ้นที่อาจกำลังโอน XRP ไปยังกระดานแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ XRP ETFs มีการบันทึกวันที่เกิดกระแสเงินไหลออกเพียงสองวันนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2025 วันแรกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 7 มกราคม โดยมีการถอนเงิน USD 40.80 ล้านออกจากกองทุน และครั้งที่สอง ซึ่งเป็นมูลค่าสูงสุดเท่าที่เคยมีมา เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 20 มกราคม ที่มีเงินไหลออก USD 53.32 ล้าน ซึ่งส่วนใหญ่มาจาก GXRP ของ Grayscale ทั้งนี้เหตุการณ์ขายครั้งใหญ่ในวันที่ 20 มกราคมมีสาเหตุหลักจากการขู่ขึ้นภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ต่อสมาชิก NATO ของยุโรป จนทำให้เกิดการเลี่ยงความเสี่ยงอย่างกว้างขวางในตลาดสหรัฐอเมริกา

ปริมาณเงินสุทธิที่ไหลเข้าสู่ XRP Spot ETF ทั้งหมด ที่มา: SoSoValue

อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ล่าสุดของ BeInCrypto ระบุว่าหากกระแสเงินลงทุนหยุดนิ่งหรือกลายเป็นลบ มักจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการจากสถาบันได้ชะลอตัวหรือกำลังจะย้อนกลับลง

ขณะเดียวกัน XRP ได้สูญเสียแรงดีดกลับช่วงต้นปีไปเกือบทั้งหมด และปัจจุบันกำลังซื้อขายใกล้ระดับแนวรับสำคัญที่ USD 1.88 ทั้งนี้ การวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ได้เตือนว่า หากราคาร่วงลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาร่วงลงต่ออีก45% และอาจกดราคาต่ำกว่า USD 1 ได้

แม้จะมีความเสี่ยงเหล่านี้ แต่ปัจจัยบวกหลายประการก็อาจช่วยให้ XRP รับแรงขายไว้ได้ รายงานล่าสุดจาก Token Relations ชี้ว่ามีการพัฒนาที่สำคัญในปริมาณซื้อขาย XRP ETF เดือนมกราคม นอกจากนี้ยังพบความต้องการ DeFi บน XRP Ledger (XRPL) ที่เพิ่มขึ้นอีกด้วย

ปริมาณการซื้อขาย XRP Spot ETF ที่มา: Token Relations

เดือนธันวาคม 2025 มีเงินไหลเข้าสู่ XRP ETF มูลค่า USD 483 ล้าน ในขณะที่ Bitcoin ETF ประสบปัญหาเงินไหลออกถึง USD 1.09 พันล้าน ระหว่างช่วงสินทรัพย์ลดภาษี แนวโน้มนี้สะท้อนถึงการหมุนเวียนการลงทุนโดยสถาบันจาก Bitcoin มาสู่ XRP ก่อนเข้าสู่ปี 2026 สภาพคล่องของการซื้อขายยังคงแข็งแกร่ง โดยประมวลผลมูลค่าต่อวันได้ระหว่าง USD 20 ล้าน ถึง USD 80 ล้าน การนำไปใช้เกินกว่าคาดหมายสำหรับการเปิดตัว altcoin ETF และกระแสเงินเข้าประจำวันอย่างมั่นคงบ่งชี้ถึงกลยุทธ์การจัดสรรเงินอย่างเป็นระบบมากกว่าการซื้อขายแบบเก็งกำไร” Token Relations รายงาน

แม้จะเกิดกระแสเงินไหลออกสองวันที่ผ่านมา แต่กระแสเงินไหลเข้าสุทธิโดยรวมยังคงอยู่ที่ 1.23 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 23 มกราคม และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวมอยู่ที่ 1.36 พันล้าน USD นักวิเคราะห์ระบุว่ากระแสเงินไหลออกในครั้งนี้ดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนมาจากปัจจัยระดับมหภาค มากกว่าที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกหรือลบต่อความเชื่อมั่นใน XRP โดยพื้นฐาน

ในช่วงไม่นานมานี้ Ripple ได้เดินหน้าขยาย กรณีการใช้งานของ RLUSD ซึ่งเป็น stablecoin บน XRP Ledger อย่างต่อเนื่อง ผ่าน ความร่วมมือกับหลายประเทศและสถาบัน โดยพัฒนาการเชิงบวกนี้อาจช่วยสนับสนุนราคาของ XRP ได้อย่างมีนัยสำคัญ หาก token สามารถยืนอยู่เหนือ 1.88 USD ได้อย่างมั่นคงและหากมีเงินไหลเข้าสู่ ETF อย่างต่อเนื่อง ก็มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการทดสอบระดับราคา 2.40 USD อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากราคาหลุดแนวรับ การโฟกัสจะเปลี่ยนไปที่ระดับ 1.25 USD ทันที