don guineo

¿Qué ocurrirá cuando Japón suba los tipos?

La próxima reunión de política monetaria del Banco de Japón está prevista para los días 18 y 19 de diciembre. Las recientes declaraciones del gobernador del Banco de Japón sugieren que está sobre la mesa una subida de tipos. La inflación en Japón actualmente se sitúa en torno al 3%, un nivel que contrasta con el inferior al 1% en el que ha permanecido durante gran parte de la última década. Con el tiempo, se espera que ésta tienda hacia el 2%.

Esta semana analizamos en profundidad Japón y la probabilidad de una subida de tipos de interés a finales de diciembre. Un movimiento al alza ahora parece mucho más probable que hace una semana, tras el discurso pronunciado el pasado lunes por el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, que enunció los “pros y contras” de subir el tipo de interés oficial y afirmó que “todo se tomará en consideración” en la reunión de política monetaria que tendrá lugar entre el 18 y el 19 de diciembre.

¿Por qué está pensando Japón en subir los tipos de interés? Actualmente, la inflación en Japón se sitúa en el 3%, por debajo del reciente máximo del 4,3% registrado al comienzo de 2023, pero considerablemente más alta que en la última década, donde se situó en un promedio por debajo del 1%, salvo puntuales repuntes hasta el 1,5% debido a aumentos del impuesto sobre las ventas. Japón estuvo en deflación en 2016 y nuevamente en 2020 y 2021.
Con una inflación del 3% y un tipo de referencia en Japón de solo el 0,5%, merece la pena centrarse en la historia reciente de los tipos japoneses, que se situaron en apenas el 0,1% entre 2009 y 2016, cuando se redujeron al -0,1%. Desde 2024, han ido aumentando gradualmente hasta el nivel actual del 0,5%.

¿Qué viene ahora?
Se espera que la inflación en Japón vaya reduciéndose gradualmente hasta situarse alrededor del 2%. La ronda anual de negociación salarial entre empresarios y sindicatos de crecimiento salarial - llamada “shunto”- se esperaba que en primavera fuera utilizada por el Banco de Japón como guía para el momento probable en el que subiera tipos, pero parece que el responsable de la política monetaria japonesa es menos paciente de lo que pensábamos. Además de una inflación ya elevada, también tenemos el paquete de estímulos fiscales anunciado por la recientemente nombrada primera ministra Sanae Takaichi, que busca generar un impacto positivo en la economía. Esta medida, dotada con 135.000 millones de libras, pretende impulsar el crecimiento en la economía japonesa, que sigue siendo relativamente débil si observamos los datos trimestrales del PIB.

¿Qué implicación tiene esta situación para los mercados?
El carry trade en yenes ha sido una estrategia de inversión próspera en los mercados globales en los últimos años: es un tipo de operación que consiste en endeudarse muy barato en yenes japoneses e invertir en el extranjero en activos de mayor rendimiento. El volumen de lo que supone el carry trade es difícil de determinar, pero el Financial Times estima que se sitúa entre varios cientos de miles de millones y un billón de dólares estadounidenses.
Históricamente, cuando el Banco de Japónha subido los tipos, hemos observado una volatilidad significativa en los activos financieros, en particular en los bonos del gobierno japonés, pero también en los bonos de otros países. La volatilidad también puede extenderse a los mercados de renta variable. El dinero está regresando a Japón desde el extranjero y la incertidumbre sobre los tipos siempre genera volatilidad. Esto se observó durante el verano de 2024, cuando una subida de tipos provocó una caída del 12% en la renta variable japonesa en tan solo un día.

Esta vez parece que el Banco de Japón está haciendo un mejor trabajo en cuanto a hacer públicas sus intenciones, sin duda mejor que en 2024.
Dicho esto, un movimiento de política monetaria podría alterar los flujos de capital globales a medida que Japón suba los tipos y posiblemente insinúe futuros movimientos, algo que parece probable. Un mayor desmantelamiento del carry trade interrumpirá los flujos de capital. Los cambios en los patrones de inversión serán un tema que seguiremos de cerca y, aunque varios bancos centrales se reunirán en las próximas semanas, los anuncios del Banco de Japón parecen destinados a atraer mucha atención.
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Tor es una red descentralizada que ayuda a los usuarios a proteger su privacidad y anonimato en línea al enrutar el tráfico de internet a través de una serie de servidores remotos.
Tor en Conexiones Cripto
Tor, en el contexto de las criptomonedas, juega un papel significativo al mejorar la seguridad y el anonimato para los usuarios que realizan transacciones cripto. El sistema utiliza un método conocido como 'enrutamiento cebolla', donde los datos se encriptan y se envían a través de múltiples nodos, haciendo que sea considerablemente más difícil rastrear el origen de la información. Esto es particularmente importante para los entusiastas de las criptomonedas que valoran la privacidad en sus actividades en línea.
Definiendo el Papel de Tor
Para aquellos que exploran lo que Tor significa en el ecosistema en línea más amplio, se presenta como una herramienta esencial para la privacidad, no limitada solo al uso de criptomonedas. Casi similar a una red privada virtual, pero con características distintas, Tor oculta direcciones IP y actividades de navegación, permitiendo a los usuarios acceder a sitios web que de otro modo podrían estar bloqueados o monitoreados.
¿Qué Significa Tor?
Entender lo que representa Tor proporciona una visión de su propósito y capacidades. Originalmente un acrónimo de 'The Onion Router', Tor encarna la idea de capas de seguridad y privacidad. A medida que los datos pasan a través de la red, se encapsulan en capas de encriptación, similar a una cebolla, que se pelan una a una hasta que los datos alcanzan su destino final.
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Tor Explicado: Una Herramienta para la Libertad
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Washington (Estados Unidos) (AFP) – El presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el lunes que emitirá un decreto para quitar a los estados el derecho a regular la creciente industria de la inteligencia artificial, ya que a su juicio es prerrogativa del gobierno federal.
"Debe haber un único manual si queremos seguir liderando en inteligencia artificial" en todo el mundo, publicó Trump en su red Truth Social.
Los esfuerzos de Trump para controlar el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) enfrentan una intensa oposición política y legal.
Estados Unidos quiere mantener el liderazgo en ese terreno, por razones de seguridad nacional, frente a China en particular, y también porque la IA representa en la actualidad uno de los mayores vectores de inversión en el país.
Sin embargo, la Casa Blanca se enfrenta a un profundo escepticismo en el Congreso, donde muchos demócratas y algunos miembros de su propio Partido Republicano desconfían de los posibles daños económicos y sociales de la tecnología.
"Estamos superando a TODOS LOS PAÍSES en este momento en la carrera, pero eso no durará mucho si vamos a tener 50 Estados, muchos de ellos actores negativos, involucrados en las REGLAS y el PROCESO DE APROBACIÓN", escribió Trump en su publicación.
"¡NO PUEDE HABER DUDA SOBRE ESTO! ¡LA IA SERÁ DESTRUIDA EN SU INFANCIA! Estaré emitiendo una Orden Ejecutiva de UNA REGLA (para todo el país, ndlr) esta semana", advirtió.
Los sondeos indican que la preocupación sobre el impacto de la IA en el mercado laboral está creciendo, en especial entre los jóvenes, que temen que las oportunidades de trabajo vayan a reducirse.
Trump habría creado ya un grupo de trabajo en la Casa Blanca dedicado a denunciar ante la justicia las leyes estatales sobre IA, según un borrador de esa orden presidencial revelado el mes pasado por el sitio web The Hill.
Ante las restricciones de algunos estados, Trump estudia limitarles el acceso a fondos federales para desarrollar el acceso a internet de banda ancha.
"La regulación estatal de la inteligencia artificial detendría esta industria y crearía un problema de seguridad nacional, ya que necesitamos asegurarnos de que Estados Unidos avance en la tecnología de inteligencia artificial lo más rápido posible", dijo Huang a periodistas durante una audiencia en el Congreso estadounidense la semana pasada.
Los líderes de la industria se quejan de que hay más de 1.000 proyectos de ley sobre la IA actualmente en los Congresos estatales.
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