BeInCrypto KR

알트코인들이 다시 한 번 주목받고 있습니다. 암호화폐 시장에 새로운 모멘텀이 흐르고 있습니다. 비트코인이 완전히 안정된 것은 아니지만, 알트코인들은 사상 최고가(ATH)에 근접하고 있습니다. 이러한 움직임은 투자자 신뢰가 커지고 있으며, 향후 폭발적인 상승 돌파 가능성을 시사합니다.

BeInCrypto는 사상 최고가에 근접한 알트코인 세 종목을 분석했습니다. 이 코인들은 곧 최고가를 달성할 가능성이 있습니다.

레인(RAIN)

RAIN은 확장형 상승쐐기 패턴 안에서 거래되고 있습니다. 이는 강한 상승 구조를 나타냅니다. 가격은 트렌드라인 지지선과 저항선을 지키며 고점과 저점을 계속 높여가고 있습니다. 현재 RAIN은 ATH인 0.01009달러 근처 상단 채널 저항 아래에서 바닥을 다지고 있습니다.

머니플로우 인덱스(MFI)가 50의 중립선 위에 머물고 있으므로 모멘텀도 우호적입니다. 이는 과열 없이 중립에서 상승 영역임을 반영합니다. 최근 조정은 하락 전환이 아니라, 교정 움직임으로 보입니다.

RAIN 가격 분석. 출처: TradingView

가격이 0.00930달러 위에 머무른다면, 0.01009달러 재시험이 유력합니다. 이 지지선 위에서 일간 마감이 이루어진다면 RAIN이 0.0105달러의 ATH에 도전할 수 있습니다. 이는 현재 가격에서 11.8% 상승한 수치입니다. 목표가는 0.01150달러에서 0.01200달러 사이입니다. 반대로 0.00930달러를 지키지 못하면, 0.00840달러까지 하락해 상승 패턴이 무효화됩니다.

캔톤(CC)

ATH에 접근중인 또 다른 알트코인은 CC입니다. 교정 국면 이후 회복세를 보이고 있으며, 현재 0.1493 부근에서 거래되고 있습니다. 구조적으로 0.1139 저점 이후 고점과 저점이 높아지고 있습니다. 이는 추세 안정화 신호입니다. 가격은 0.1331의 주요 수평지지선 위를 유지하며 단기 강세 흐름을 보이고 있습니다.

최근 0.1646 부근에서 조정 후 매수세가 다시 유입되고 있어 모멘텀이 개선되고 있습니다. CMF가 중립선 쪽으로 회복하여 자금 유입이 돌아오고 있음을 보여줍니다. 0.1483은 즉각적 지지선 역할을 하며, 0.1493 이상에서 마감이 지속되면 이전 고점까지 상승 흐름이 이어질 확률이 높아집니다.

CC 가격 분석. 출처: TradingView

CANTO가 0.1331 위에 있으면 상승세가 유리합니다. 0.1646 이상의 일간 마감이 이루어질 경우 ATH인 0.1778까지 랠리가 촉발될 수 있습니다. 이는 현재가에서 19% 상승해야 도달 가능합니다. 반대로 0.1331을 지키지 못하면 강세 흐름이 무효화되어 0.1259 또는 0.1139달러까지 하락할 수 있습니다.

카이트(KITE)

KITE는 단기 강세 구조를 보이고 있습니다. 0.0897에서 강한 상승 이후 상승 추세선을 지지선으로 삼고 있습니다. 주요 저항인 0.1161 부근에서 가격은 바닥을 다지고 있습니다. 전반적으로 0.0996 위에서는 시장 구조가 강세로 유지됩니다.

즉각적 지지는 0.0996에 명확하게 자리잡고 있습니다. 무효화 지지는 더 아래인 0.0897입니다. 상방에서는 0.1161이 돌파 트리거입니다. 0.1161 위에서 일간 마감이 이루어지면 바로 ATH인 0.1333까지 향할 수 있습니다. 이는 현재에서 15.8% 상승해야 도달 가능합니다.

KITE 가격 분석. 출처: TradingView

0.1333 돌파가 깔끔하게 나오면 0.1510까지 확대될 수 있습니다. KITE와 비트코인 간 상관 계수는 -0.62입니다. 이는 알트코인이 BTC 움직임과 별개임을 보여줍니다. 이 점이 KITE 반등에 도움을 주고 있습니다. 반면 KITE가 0.1161달러 이상을 지키지 못하면 0.0996까지 하락한 뒤 0.0897로의 조정과 함께 강세 논거가 완전히 무효화될 수 있습니다.

연방준비제도(Fed) 제롬 파월 의장의 임기가 올해 5월 종료됩니다. 하지만 예측시장 참여자들은 이미 도널드 트럼프 미국 대통령이 그의 후임으로 누구를 지명할지에 대한 내기를 시작했습니다.

한때 케빈 해셋이 유력 후보로 거론되었으나, 최근에는 블랙록 최고투자책임자인 릭 리더가 주목받고 있습니다.

시장, 트럼프 다보스 신호 해석

리더는 현재 예측 플랫폼에서 강세를 보이고 있습니다. 폴리마켓(Polymarket)과 칼쉬(Kalshi) 모두 그가 지명받을 확률을 45%로 평가하고 있습니다. 그는 연준 이사 크리스토퍼 월러나 전 연준 관계자 케빈 워시 등 다른 후보들보다 높은 평가를 받고 있습니다.

릭 리더가 연준 의장 후보자 여론조사에서 선두를 차지하고 있습니다. 출처: Kalshi.

처음에는 눈에 띄는 내기가 아니라고 생각될 수 있습니다. 트럼프 행정부는 잠재적 연준 후보에 대한 신호를 지속적으로 내보낸 전례가 있기 때문입니다. 그러나 최근 다보스 세계경제포럼에서 트럼프 대통령은 CNBC와의 인터뷰에서 블랙록 경영자를 “매우 인상적인 인물”이라고 언급했습니다.

“제가 보기에는 세 명에서 두 명으로 압축됐습니다. 그리고 제 생각에는 마지막으로 한 명만 남은 것 같습니다.”라고 트럼프 대통령이 말했습니다.

여론은 리더가 가장 유력하다는 추측으로 이어지고 있습니다.

블룸버그에 따르면, 리더는 여러 측면에서 다른 후보들과 차별화되고 있습니다. 월러나 워시와 달리 그는 연준에서 근무한 적이 없습니다. 따라서 기관과의 관계가 적은 인물로 평가받고 있습니다. 또한 그는 연준 내 변화 의지를 나타냈습니다.

하지만 트럼프 대통령이 후보를 두고 결정을 내렸다고 언급한 것은 이번이 처음이 아닙니다.

해셋, 신뢰 잃은 이유

한 달 전 케빈 해셋이 파월 의장 후임에 대한 유력 후보로 부상했습니다.

미국 국가경제위원회(NEC) 위원장으로서 그는 금리 인하에 대해 비둘기파적 시각을 지속적으로 견지했습니다. 이 경제 전망은 트럼프 정책 기조와 크게 일치했습니다.

트럼프 대통령은 이러한 정책 일치로 인해 초기에 해셋을 연준 의장 후보로 강력히 지지했습니다. 그러나 2주도 지나지 않아 방침을 변경하고 해셋이 NEC 수장직을 유지하길 원한다고 밝혔습니다.

이후 폴리마켓(Polymarket)에 따르면 해셋의 지명 가능성은 8%로 하락했습니다.

파월 의장 후임이 누구든, 트럼프 대통령은 금리 인하를 분명하게 원하고 있습니다. 금리가 실제로 낮아진다면 암호화폐 시장은 그 변화를 가장 먼저 체감할 수 있습니다.

연준 금리 인하, 코인에 의미

금리가 낮아지면 일반적으로 유동성이 풍부해집니다. 소비자 입장에서는 신용 비용이 낮아지고 위험 선호가 높아질 수 있습니다.

새로운 리더십 아래 연준이 지속적으로 금리를 인하한다면, 비트코인과 이더리움의 상승 여력이 재차 만들어질 수 있습니다.

하지만 금리 인하 조건은 매우 중요합니다.

최근 몇 달간 트럼프 행정부는 연준의 독립성을 거듭 시험했고, 이로 인해 채권시장에 부정적 반응이 나타나고 암호화폐 시장에도 변동성이 확산되었습니다.

트럼프 대통령이 차기 연준 의장에게 계속해서 이런 압박을 가한다면, 암호화폐 시장의 전망은 악화될 수 있습니다.

예측 시장에서는 암호화폐 가격 결과에 대한 활발한 거래가 이루어지고 있습니다. 비트코인의 1월 가격에만 이미 수천만 달러의 거래량이 몰려 있으며, 이더리움, XRP, 솔라나에 대한 고거래량 계약도 이어지고 있습니다.

단기 가격 베팅에 자금이 집중되면서 암호화폐의 미래에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 순환적인 이분법적 베팅이 업계가 장기 투자 자산이 아니라 투기적인 베팅 장소로 간주되고 있음을 보여줍니다.

폴리마켓 사용자들, 암호화폐 가격 베팅 증가

암호화폐 예측 투표는 폴리마켓(Polymarket)에서 점점 주목받고 있습니다. 한 계약의 경우, 이번 주 말까지 활성화될 예정이며, 이미 비트코인의 1월 말 가격에 연동되어 약 6700만 달러에 달하는 거래량을 기록했습니다.

폴리마켓 참가자 중 48%는 1월 말 비트코인 가격이 85,000달러 아래로 마감될 것으로 전망합니다.

지금까지 대부분 참가자들은 하락장에 베팅했습니다. 8만5000달러가 주요 저점으로 부각되고 있습니다. 한편, 비트코인에 대한 중장기 전망은 더 낙관적으로 보입니다.

별도의 투표에서는 거래량이 930만 달러를 넘겼으며, 참가자 다수는 연말 이전에 비트코인이 10만달러에 도달할 것으로 예측했습니다.

가격 예측은 비트코인을 넘어 이더리움과 솔라나, XRP 등 주요 알트코인에도 베팅이 이어졌습니다.

트레이더들은 이더리움이 2600달러까지 하락할 것이라 예상했습니다. 솔라나는 2월경 110달러 선에서 거래될 것으로 전망됐으며 XRP는 1.80달러까지 내릴 것으로 예측됐습니다.

이러한 예측은 전체 암호화폐 시장이 반등에 어려움을 겪는 가운데 나오고 있습니다. 비트코인은 지난 한 주 동안 약 6% 하락했으며, 9만달러 선을 회복하지 못했습니다.

여러 건의 이더리움 월말 가격에 대한 고거래량 베팅. 출처: 폴리마켓

최근 시장 흐름은 잠재적인 하락장 전환에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다. 분석가들이 펀더멘털을 의심하는 와중에도, 가격 변동성 그 자체가 시장 참여를 유도하고 있습니다. 트레이더들은 약세장을 새로운 베팅의 기회로 삼고 있습니다.

이 변화가 암호화폐 시장에 새로운 국면을 예고하는 것인지, 장기적으로 시장을 어떻게 바꿀지 주목됩니다.

폴리마켓 베팅, 암호화폐 투자 성장 방해하나

지난해 동안 암호화폐가 이룬 진전 상당수는 전통적 투자 자산으로의 통합에 기반했습니다. 비트코인과 이더리움이 ETF(상장지수펀드)를 통해 투자할 수 있게 된 것이 주요 성과로 꼽힙니다.

기타 진전으로는 암호화폐 기업의 주요 증시 상장과 전통 자산의 블록체인 기반 인프라 확장이 있습니다.

하지만 예측 시장이 2026년에 기하급수적으로 성장할 것이라는 전망 속에서, 암호화폐의 진로는 분기점에 다가가는 것으로 보입니다.

암호화폐의 단기 가격변동에 연동된 베팅이 수억 달러 이상의 거래를 촉발했습니다. 이러한 단기 베팅이 더 많은 자금과 주목을 끌자, 시장 펀더멘털이 뒷전으로 밀릴 위험이 생기고 있습니다.

이제 시장 내 서사는 실제 사용 사례나 거시경제적 통합보다, 확률과 군중 포지션에 더 집중될 전망입니다. 한편 널리 인용되는 예측시장 확률이 트레이더 행동에 영향을 미칠 수 있습니다.

폴리마켓의 고거래량 암호화폐 가격 변동성 베팅

이런 시장으로 유입되는 막대한 거래량은 암호화폐 시장이 변동성 자체를 수익화하는 방향으로 전환되고 있는지 의문을 낳고 있습니다.

가격 베팅이 장기 투자보다 많은 자금을 계속 끌어들인다면, 시장은 가치 창출보다는 단기 가격 움직임에 초점을 맞추는 구조로 변할 수 있습니다.

마이크로스트래티지는 1월 26일 비트코인 최신 매수를 공개했습니다. 이번 달 들어 네 번째 매수로, 이 회사는 비트코인 2억 6410만 달러어치를 BTC당 평균 9만61달러에 매수했습니다.

이번 매수로 회사의 비트코인 평균 매입가는 7만6037달러가 되었습니다. 매수는 1월 비트코인이 9만5000 달러를 웃돌았던 연초 고점에서 8만 달러대 후반으로 하락하는 변동성 장세에서 이뤄졌습니다.

최신 매수 내역 및 자금 조달 구조

이번 대규모 매수는 마이크로스트래티지의 장기적인 비트코인 신념을 보여주었지만, 자세한 자료에 따르면 자금 조달 모델에 구조적 압박이 가중되고 있습니다.

마이크로스트래티지는 1월 20일부터 25일까지의 매수 대부분을 주식 발행을 통해 조달했습니다.

지난 한 달 동안의 마이크로스트래티지 보통주 자금 조달 내역. 출처: Saylor Tracker

회사는 보통주 156만9770주를 매각하여 2억5700만 달러의 현금을 마련했습니다. 아울러 STRC 우선주 7만201주로 700만 달러를 추가로 조달했습니다.

총 2억6400만 달러의 조달 자금은 비트코인 매수 비용과 거의 일치합니다.

즉, 회사는 자기 현금이나 영업이익이 아닌 신규 주식 발행을 통해 매수를 지불했습니다. 보통주 발행으로 대부분의 자금을 마련했고, 우선주 발행으로는 적은 금액만을 조달했습니다.

이러한 방식으로 비트코인 매입 비용이 완전히 충당됐습니다. 결국 회사는 자본시장에 의존해 비트코인 축적 전략을 이어가고 있습니다.

2026년 1월 마이크로스트래티지(MSTR) 주가 차트. 출처: Google Finance mNAV, 할인 구간 진입

마이크로스트래티지의 가장 중요한 구조적 지표는 주당 순자산 가치 배수(mNAV)입니다. 이는 보유 비트코인 가치에 대비한 주가 수준을 나타냅니다.

1월 26일 기준, 마이크로스트래티지의 희석 mNAV는 약 0.94배입니다. 이는 1주당 비트코인 가치에 비해 주가가 6% 할인되어 거래된다는 의미입니다.

이 점은 매우 중요합니다. 마이크로스트래티지 전략은 순자산가치보다 높은 가격에서 주식 발행이 이뤄져야 합니다. 주가가 순자산가치보다 낮으면 신규 발행이 오히려 주주 가치를 훼손합니다.

mNAV 추이: 프리미엄에서 디스카운트로 이동. 출처: Saylor Tracker 순발행, 0에 근접하다

과거에는 마이크로스트래티지가 희석 주당 비트코인 비중 확대로 신규 주식 발행의 정당성을 부여했습니다. 그러나 이러한 효과가 이제 점차 줄어들고 있습니다.

회사가 발표한 자료에 따르면 다음과 같습니다.

1월 5일 기준, 마이크로스트래티지는 67만3783 BTC와 3억4560만 주의 희석 주식을 보유했고, 주당 0.001949 BTC가 되었습니다.

1월 26일에는 보유량이 71만2647 BTC로 늘었고, 희석 주식은 3억6420만 주로 증가해 주당 0.001957 BTC가 되었습니다.

이는 한 달간 고작 0.38% 증가에 불과합니다.

더욱이 1월 20일부터 26일까지는 주당 비트코인 보유량이 거의 변화하지 않았습니다. 최근의 주식 발행은 더 이상 주주들의 비트코인 노출을 실질적으로 강화하지 못하고 있음을 보여줍니다.

희석 증가…BTC 성장 보완 못하다

문제는 그뿐만이 아닙니다. 희석화 속도가 빨라지고 있다는 것입니다. 1월 5일부터 1월 26일까지 추이를 살펴보면,

희석 주식수는 5.36% 증가했습니다.

비트코인 보유량은 5.77% 늘었습니다.

전체 기간 기준으로는 보유량 증가세가 희석화보다 근소하게 높았지만, 최근 한 주 사이 이 격차가 크게 줄었습니다. 이는 mNAV 하락과 맞물려 모델의 효율성이 저하되고 있음을 시사합니다.

주가가 순자산가치 이하로 유지된다면, 추가 주식 발행은 주당 비트코인 노출을 수학적으로 감소시킬 수 있습니다.

자본시장 의존도 증가 추세

스트래티지의 비트코인 접근법은 전적으로 자본시장 접근성에 달려 있습니다.

지난 19개월 동안 이 회사는 보통주 발행을 통해 약 185억6000만 달러를 조달했으며, 약 2억2660만 주를 새로 발행했습니다. 최근의 비트코인 매입도 이러한 흐름을 이어가며, 시장 상황이 약세인 시점에 추가 희석까지 발생시켰습니다.

회사는 또한 점점 더 우선주에 의존하고 있으며, 이는 보통주 주주보다 상위 청구권을 가진 고정 청구권을 도입합니다.

우선주 발행은 주가 약세 시기에도 비트코인 매입을 지속할 수 있게 해주지만, 장기적으로는 의무를 증가시키고 재무제표의 복잡성을 높입니다.

마이크로스트래티지의 최근 25회 비트코인 매입 현황. 출처: Strategy 투자자들은 어떻게 생각할까?

마이크로스트래티지의 최근 비트코인 매입은 규모나 시기 때문에 문제가 있는 것이 아닙니다. 문제는 신념이 아닌 구조에 있습니다.

현재 mNAV가 1.0x 이하로 하락하고, 주당 비트코인 증가 효과가 거의 사라지고 있으며, 희석은 가속화되고 자본시장 의존도도 더 깊어졌습니다. 이에 따라 회사의 핵심 전략은 최근 몇 년 중 가장 큰 제약에 직면해 있습니다.

주식 프리미엄이 회복되지 않는 한, 비트코인 추가 매입은 이익에서 희석으로 전환될 위험이 있습니다.

그러한 변화는 비트코인 가격이 회복되더라도 주주들의 위험 구조를 근본적으로 바꿀 수 있습니다.

현재 데이터에 따르면 마이크로스트래티지는 아직 비트코인 매입이 가능합니다. 앞으로 주주 가치를 훼손하지 않고 계속 매입을 이어갈 수 있을지 여부가 남은 의문입니다.

밈코인은 이번 주 전반적으로 매도 압력에 밀려 가격이 하락했습니다. 그러나 약세에도 불구하고, 주요 측정 지표들은 손실세가 완화되고 있으며 하방 피로감이 누적되고 있음을 시사합니다.

BeInCrypto는 이러한 밈코인 세 가지를 분석했습니다. 1월 말로 접어들면서 투자 심리가 안정되는 가운데, 반등 조짐이 초기 단계에서 포착되고 있습니다.

이와 같은 토큰 인사이트를 더 받아보고 싶으신가요? 에디터 Harsh Notariya의 데일리 크립토 뉴스레터를 여기에서 구독하실 수 있습니다.

기가차드(GIGA)

GIGA는 지난주 약 31% 하락하여 현재 0.00305달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이 하락은 공격적인 매도세와 제한적인 매수세를 반영합니다. 캔들스틱의 짧은 그림자로 보아, 하락 구간에서의 저점매수 의지가 약하여 단기적으로는 매도세가 주도권을 유지하고 있음을 보여줍니다.

이처럼 가격이 하락했음에도 불구하고, 주요 측정 지표들은 바닥 다지기 신호를 보입니다. 상대강도지수는 과매도 구간에 진입하여 매도 압력이 소진되고 있음을 나타냅니다. 0.00305달러 구간이 즉각적인 지지선 역할을 하고 있습니다. 이 지지가 유지된다면, GIGA는 0.00337달러와 0.00362달러 부근까지 반등할 수 있습니다.

GIGA 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

더 강한 반등을 위해서는 0.00362달러 돌파가 필요합니다. 해당 구간을 넘어서면 모멘텀에 변화가 생기고 0.00417달러까지 상승할 수 있는 길이 열릴 수 있습니다. 반대로 0.00305달러 지지를 지키지 못하면, 가격 구조가 약화되며 GIGA는 0.00282달러 지지선까지 추가 하락할 수 있습니다. 이 경우 상승 논거는 무효화됩니다.

SPX6900(SPX)

1월 말 주목받는 또 다른 밈코인 SPX는, 최근 고점 0.516달러에서 저점 0.358달러까지 약 30% 이상 하락했습니다. 이 하락으로 여러 주요 지지선이 이탈되어 강한 약세 구조가 확인되었습니다. 하지만 최근 캔들에서는 안정화 조짐이 포착되고 있어, 현재 지지선 부근에서 매도 압력이 완화되는 것으로 보입니다.

주요 측정 지표들은 하락 피로 신호를 확인합니다. 머니플로우 지수는 과매도 구간에 근접해 과매도 조건임을 시사합니다. 0.358 – 0.401달러 구간은 핵심 매수 구간입니다. 이 지역이 방어된다면, SPX6900 가격은 다음 목표인 0.427달러까지 반등할 수 있습니다.

SPX 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

반등 강도는 추가 추세 확인에 달려 있습니다. 0.427달러를 확실하게 종가로 돌파하면 중장기적 전망이 개선되고 상승 전환 가능성도 높아집니다. 반대로 0.358달러를 지키지 못할 경우 투자심리가 약화됩니다. 이런 경우, 가격은 0.316달러까지 하락하며 약세 추세가 더 강화되고 상승 시나리오는 무효화됩니다.

본크(BONK)

BONK는 이번 주 10% 소폭 하락에 그쳤으나 2주 넘게 이어진 하락 추세에 갇혀 있습니다. 이 밈코인은 작성 시점 기준 0.00000859달러 부근에서 거래되고 있습니다. 가격 흐름은 또래 암호화폐 대비 더 견조하지만 지속적인 매도세는 상승 모멘텀을 제한하고 있습니다.

하락세 속에서 강세 다이버전스가 나타났습니다. BONK가 저점을 낮춘 동안 머니플로우 지수는 오히려 저점을 높여 매수 압력이 커졌음을 보여줍니다. 이 다이버전스는 누적 매수가 일어나고 있음을 의미합니다. 이러한 신호가 확인된다면, BONK는 0.00000933달러를 돌파하며 0.00001103달러까지 상승, 하락 추세를 탈피할 수 있습니다.

BONK 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

강세 시나리오는 여전히 조건부입니다. 저항을 돌파하지 못하면 매도세가 우위를 유지하게 됩니다. 0.00000815달러 지지선 이탈 시, 시장 구조는 약화됩니다. 이런 경우, BONK는 0.00000737달러까지 추가 하락할 수 있으며 상승 논거는 무효화되고 하락 추세는 이어질 수 있습니다.

암호화폐 시장은 종종 펀더멘털보다는 관심에 더 민감하게 반응합니다. 내러티브가 정점에 오르면, 가격은 거래량과 포지셔닝이 이를 뒷받침할 때만 상승합니다. 멜라니아 트럼프의 다큐멘터리가 1월 30일에 공개될 예정이므로, 트레이더들은 높은 관심이 MELANIA와 TRUMP 토큰에 대한 지속적인 수요로 이어질지, 아니면 관심이 정점에 달한 후 두 토큰 모두 식어버릴 위험에 노출될지 지켜보고 있습니다.

현재까지 두 솔라나(Solana) 기반 토큰의 가격 움직임은 적극적인 포지셔닝보다는 초기 진입 단계임을 보여줍니다. 차트, 거래량 데이터, 온체인 신호는 두 토큰 모두가 중요한 결정 시점에 있음을 나타냅니다. 이런 상황에서는 단순한 심리 변화만으로는 충분하지 않습니다.

MELANIA 시세 분석…강세 구조, 거래량 부진

일간 차트에서 MELANIA 가격은 컵 앤 핸들 패턴을 형성하고 있습니다. 이 구조는 확인될 경우 상승세가 이어질 가능성을 자주 시사합니다. 둥근 바닥은 12월에 만들어졌고, 이후 짧은 기간 바닥을 다지며 손잡이가 형성되었습니다. 최근 가격은 손잡이 구간을 돌파하려는 시도를 했으며 이는 초기 상승 의도가 있음을 보여줍니다.

하지만 돌파 시도는 강하지 않았습니다. 멜라니아 밈코인 가격은 최근 7일 동안 거의 변동 없이 횡보하고 있었기 때문입니다.

이 패턴의 넥라인은 약간 하락세를 그리고 있어 추가 확인을 더 어렵게 만듭니다. MELANIA 가격은 1월 24일 넥라인 돌파를 시도했으나 실패했습니다. 이는 단순한 가격 저항 때문이 아니라 거래량 부족이 원인이었습니다.

MELANIA 가격 구조: 트레이딩뷰(TradingView)

이와 같은 토큰 인사이트가 더 궁금하다면 에디터 Harsh Notariya의 데일리 암호화폐 뉴스레터에 여기에서 가입할 수 있습니다.

차트 관점에서 컵 패턴의 길이만큼 상승할 경우 최대 111%까지 상승 여력이 있습니다. 하지만 거래량이 동반되지 않는 한 이 전망은 이론에 불과합니다.

거래량, 취약 지점 확인

DEX 거래량 데이터는 이 문제를 명확하게 보여줍니다. MELANIA의 이더리움 DEX 활동은 몇 주간 거의 미미했습니다. 1월 19일 한 차례 거래량이 급등했으나 이내 다시 감소했습니다. 해당 거래일 외에는 참여가 활발하지 않습니다.

현재 DEX뿐 아니라 CEX 거래량 패턴 또한 뚜렷한 돌파 신호와 일치하지 않습니다.

DEX와 CEX 거래량이 적다는 사실은 MELANIA가 높은 관심에 의해 움직이는 토큰이라는 점에서 중요합니다. 이 같은 코인들은 흐름을 유지하려면 꾸준한 자금 유입이 필요합니다. 지금은 그 유입이 산발적으로 나타나고 있습니다.

약한 DEX 거래량: 듄(Dune)

이 때문에 패턴은 긍정적이어도 실제 가격 강세는 나타나지 않고 있습니다.

심리 상승 후 하락

SNS 심리 데이터가 추가적인 맥락을 제공합니다. MELANIA에 대한 긍정적인 심리는 1월 20일 4.0점에 근접하며 지난해 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 과거에도 비슷한 심리 점수 급등 이후 일정 시간 후 가격이 상승한 바 있습니다.

예를 들어, 10월 말 심리 점수는 4.95에 도달했고, 이어 11월 중순까지 가격이 0.20달러까지 올랐습니다. 이 패턴은 일반적으로 심리가 가격에 선행할 수 있음을 시사합니다. 단, 반드시 거래량이 받쳐주어야 합니다.

긍정적 심리: 센티멘트(Santiment)

하지만 이번에는 심리 지수가 이미 식었습니다. 현재 점수는 약 1.85로 1월 고점에 비해 크게 낮아진 상태입니다.

다큐멘터리 공개를 앞두고 있지만, 긍정적인 심리가 다시 강하게 오르는 움직임이 보이지 않는 점이 경고 신호입니다. 만약 이벤트를 앞두고 높은 관심이 선반영되었다면 이미 심리가 다시 상승했어야 합니다.

고래 매수…공격적이지 않다

온체인 데이터는 상황을 좀 더 세밀하게 보여줍니다. 최근 7일간 MELANIA 고래들은 약 9.7% 보유량을 늘렸으며, 거래소 보유량은 소폭 감소했습니다. 이는 막판 FOMO가 아닌 초기 진입 움직임을 시사합니다.

멜라니아 밈코인 고래: 낸센(Nansen)

다만 규모에는 한계가 있습니다. 매수세가 존재하지만 폭발적이지는 않습니다. 고래들의 관심은 확인되지만 강제적인 돌파 의지는 보이지 않습니다.

멜라니아 추세 결정 가격대

MELANIA에는 다음의 주요 가격 구간이 중요합나다. 구조가 가장 우선합니다.

강세 전환 확인을 위해서는 0.190달러 이상에서 일일 종가가 명확히 마감되어야 하며, 거래량이 늘어야 합니다.

해당 구간 위로 돌파 시, 구조적으로는 0.298달러까지 상승 여력이 유효해집니다.

MELANIA 가격이 0.141달러 아래로 하락하면 컵핸들 패턴이 약화됩니다.

0.098달러 아래로 떨어지면 해당 패턴이 완전히 무력화되고, ‘소문에 사서 뉴스에 팔라’는 위험 신호가 나타납니다.

MELANIA 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

현재 MELANIA 가격은 중단 구간에 위치해 있습니다. 구조는 유지되고 있지만, 거래량의 뒷받침은 없습니다.

이로 인해 다음 질문이 제기됩니다. 퍼스트레이디 토큰에 높은 관심, 투자심리, 거래량이 필요하다면, TRUMP 코인은 이와 비슷하거나 더 강한 신호를 보여주고 있습니까, 아니면 동일한 스토리 내에서 자금이 양분되고 있습니까?

TRUMP 가격 분석, 고래 관심↑…거래량 정체

TRUMP의 차트는 다르지만 관련된 흐름을 나타냅니다. 공식 TRUMP 가격은 하락쐐기 패턴 내부에서 거래되고 있습니다. 이 구조는 상단 추세선 돌파 시 종종 상승 전환이 나옵니다. 기술적 관점에서, TRUMP는 MELANIA보다 확인된 돌파를 목전에 두고 있습니다. 하지만 MELANIA가 박스권에서 반등하는 것과 달리, TRUMP 가격은 주간 기준 약 3% 하락한 상태입니다.

TRUMP 구조: 트레이딩뷰(TradingView)

쐐기형 패턴의 측정 목표치는 모멘텀이 동반될 경우 최대 56%의 상승 여력을 시사합니다.

고래 움직임, MELANIA보다 강하다

온체인 데이터에서는 두 코인 간 뚜렷한 차이가 보입니다. TRUMP 고래들은 지난주 보유량을 17% 이상 늘렸습니다. MELANIA 축적 속도의 거의 두 배입니다.

TRUMP 고래: 낸센(Nansen)

이것은 더 큰 투자자들이 TRUMP에 좀 더 확신 있게 포지셔닝하고 있다는 점을 보여줍니다. 사회적 우위와 더 넓은 내러티브 확장성이 영향을 미쳤을 가능성이 높습니다.

MELANIA와 TRUMP 사회적 점유율 비교: 센티멘트(Santiment)

TRUMP의 사회적 점유율은 0.39%로 MELANIA의 0.006%에 비해 월등합니다. 고래들이 TRUMP를 더 많이 보유하는 이유 중 하나입니다.

DEX 활동…참여 감소세

고래들의 매집에도 불구하고, DEX 데이터에서는 MELANIA와 유사하게 일반 투자자의 참여 감소가 두드러집니다. TRUMP의 DEX 거래량은 1월 3일 1억 5700만달러로 정점을 찍은 뒤, 현재는 약 750만달러 수준으로 95% 이상 급감했습니다.

TRUMP DEX 활동: 듄(Dune)

평균 거래 규모와 거래자 수 모두 감소 추세를 보이고 있습니다. 최근 가격의 안정세는 신규 수요에 의해 발생한 것이 아님이 확인됩니다.

이는 MELANIA의 현상과 유사합니다. 구조는 남아 있지만, 실질적인 움직임이 부족합니다.

TRUMP 가장 중요한 가격 구간

이 움직임이 발동하려면 TRUMP는 5.15달러 이상의 명확한 종가가 필요합니다. 이 구간 돌파 시 쐐기 패턴 저항이 무너지고, 시장 구조가 강세로 전환됩니다.

목표가 달성될 경우, 7.38달러까지 추가 상승이 현실적으로 예상됩니다.

TRUMP의 상승 패턴: 트레이딩뷰(TradingView)

하락 구간에서는 위험이 명확하게 설정됩니다.

4.64달러는 10월 하락 이후 TRUMP 가격의 핵심 지지선 역할을 했습니다.

4.63달러를 확실히 하락 돌파하면 상승 구조가 약화됩니다.

상관관계, MELANIA와 TRUMP 연결

마지막 요소는 상관관계입니다.

장기적으로 멜라니아(MELANIA)와 TRUMP는 0.88의 양의 상관관계를 보여왔습니다. 이는 한쪽의 가격 변동이 다른 쪽에도 자주 영향을 준다는 의미입니다. 트럼프 관련 SNS 점유율도 MELANIA보다 훨씬 높아 고래의 관심이 TRUMP에 더 쏠리고 있음을 보여줍니다.

이런 관계는 중요합니다. MELANIA가 다큐멘터리 관련 높은 관심으로 거래량이 동반된 돌파를 보이면, TRUMP도 통계적으로 수혜를 입을 가능성이 높습니다. 이와 반대의 경우에도 마찬가지입니다.

장기 상관관계: 디파이라마(DeFillama)

하지만 상관관계만으로 거래량이 생기지는 않습니다. 이미 존재하는 움직임이 있어야만 모멘텀이 전달됩니다.

두 코인 모두 비트코인과의 상관성이 높지 않습니다. 특히 MELANIA는 장기적으로 음의 상관관계를 나타냅니다. 그러므로 비트코인이 조정될 경우 MELANIA는 오히려 긍정적인 변동의 가능성이 있습니다.

BTC 상관관계: 디파이라마(Defillama)

두 토큰 구조는 세팅되어 있습니다. MELANIA는 상승 패턴을 그리지만 참여도가 부족합니다. TRUMP는 고래의 뒷받침이 강하지만, 거래소에서 소매 거래 비중이 감소하고 있습니다.

상승세가 나오려면, 반드시 다큐멘터리 공개 전이나 공개 중에 거래량이 유입되어야 합니다. 그렇지 않으면 단기 급등 이후 매수세 소진 위험에 노출될 수 있습니다.

암호화폐 시장은 2025년 1월 마지막 주에 4억6400만 달러가 넘는 가치의 토큰을 맞이할 예정입니다. 주요 프로젝트인 사인(SIGN), 카미노(KMNO), 주피터(JUP) 등이 대량의 신규 토큰을 공개합니다.

이들 수백만 달러 상당의 언락은 시장 변동성을 유발하고 단기 가격 흐름에 영향을 줄 수 있습니다. 주목해야 할 내용을 아래와 같이 안내합니다.

1. SIGN(사인)

언락 날짜: 1월 28일

언락 예정 토큰 수: 2억9000만 SIGN

유통 중인 물량: 16억4000만 SIGN

총 발행량: 100억 SIGN

사인(Sign)은 옴니체인 인증 프로토콜입니다. 사용자는 기업과 함께 안전하고 검증 가능한 주장의 인증을 생성할 수 있습니다.

1월 28일, 팀은 2억 9천만 SIGN(1,161만 달러 상당) 토큰을 언락합니다. 해당 토큰은 현재 유통 물량의 17.68%를 차지합니다.

1월에 진행되는 SIGN 암호화폐 토큰 언락. 출처: 토크노미스트(Tokenomist)

팀은 1억 5천만 개 알트코인 물량을 커뮤니티 인센티브에 배정하고, 생태계에는 4천5백만 개를 할당합니다. 또한 재단에는 9천5백만 SIGN이 전달됩니다.

2. 카미노(KMNO)

언락 날짜: 1월 30일

언락 예정 토큰 수: 2억2917만 KMNO

유통 중인 물량: 62억3000만 KMNO

총 발행량: 100억 KMNO

카미노 파이낸스(Kamino Finance)는 솔라나(SOL) 블록체인 위에서 운영되는 탈중앙 금융(디파이, DeFi) 프로토콜로 대출, 예치, 유동성 공급에 특화돼 있습니다.

1월 30일, 카미노는 2억2917만 KMNO 토큰을 언락합니다. 이 토큰의 가치는 약 1007만 달러로, 유통 중인 물량의 3.68%를 차지합니다.

1월에 진행되는 KMNO 암호화폐 토큰 언락. 출처: 토크노미스트(Tokenomist)

언락되는 토큰 대부분인 1억4583만 KMNO는 주요 이해관계자 및 고문들에게 할당됩니다. 카미노는 핵심 기여자에게 8333만 개를 추가 제공합니다.

3. 주피터(JUP)

언락 날짜: 1월 28일

언락 예정 토큰 수: 5347만 JUP

유통 중인 물량: 32억7000만 JUP

총 발행량: 70억 JUP

주피터(Jupiter)는 탈중앙 유동성 집계 프로토콜입니다. 솔라나 블록체인에서 여러 탈중앙 거래소(DEX) 간 거래 경로를 최적화하여, 최소 슬리피지로 교환 시 최적의 가격을 제공합니다.

1월 28일, 주피터는 5347만 JUP(약 994만 달러 상당)를 언락하며 이는 전체 유통 물량의 1.7%에 해당합니다. 월별 클리프 베스팅 일정에 따라 언락이 진행됩니다.

1월에 진행되는 JUP 암호화폐 토큰 언락. 출처: 토크노미스트(Tokenomist)

주피터는 주로 팀에 3889만 JUP 토큰을 할당했습니다. 머큐리얼(Mercurial) 이해관계자에게는 1458만 JUP 알트코인을 제공합니다.

이 외에도, 옵티미즘(OP), 트리하우스(TREE), 조라(ZORA) 등 다양한 프로젝트에서도 신규 토큰이 시장에 공급될 예정입니다.

이번 주 비트코인, 금, 은 투자자들은 시장 심리와 자산 가격을 좌우할 수 있는 미국의 핵심 경제 신호를 주목하고 있습니다.

비트코인은 8만8000달러 부근을 오가고 있고, 금은 온스당 5000달러에 가까워졌으며, 은은 온스당 100달러를 돌파하는 등 안전자산 수요가 이어지고 있습니다. 이와 같은 상황은 중대한 영향을 미칩니다.

이번 주 대기중인 미국 거시경제 이벤트 4개

미국 연방준비제도의 금리 정책은 여전히 매우 중요합니다. 금리가 낮아지면 비트코인과 같은 위험 자산이 오르고, 금과 은처럼 수익이 없는 자산을 보유하는 기회비용은 줄어듭니다.

반면, 경제가 강세를 보이거나 인플레이션 압력이 지속된다면 고금리 기조가 이어질 수 있습니다. 이 경우 이들 자산에는 하락 압력이 가해질 수 있습니다.

기술 대기업의 실적 발표도 전체적인 위험 투자를 촉진할 수 있습니다. 이는 암호화폐와 귀금속 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다.

글로벌 불확실성이 계속되고 미국 정부 셧다운 가능성이 존재하는 가운데, 아래의 지표들이 이들 대체 투자자산의 단기 움직임을 결정하게 될 것입니다.

이번 주 주목해야 할 미국 경제 일정입니다. 출처: Trading Economics 연준 기준금리 결정(FOMC)…파월 기자회견

1월 28일 2026년에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 결정과 제롬 파월 의장의 기자회견은 비트코인, 금, 은 가격에 중대한 영향을 미칠 전망입니다.

현재 시장에서는 연준이 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결할 것이라는 예상이 압도적입니다. 최근 로이터 설문 조사에서 100명의 경제학자가 모두 견조한 경제 성장을 근거로 변동이 없을 것이라고 전망했습니다.

이러한 흐름 속에서, 2025년 말 연속적인 금리 인하 후 시장에서는 동결 가능성을 97.2%로 보고 있습니다.

미국 연준 금리 인하 확률입니다. 출처: CME 페드워치(FedWatch) 툴

JP모건은 연준이 2026년까지 동결을 유지하고, 인플레이션이 다시 높아질 경우 2027년에 금리를 인상할 가능성이 있다고 전망했습니다.

비트코인의 경우 완화적인 동결과 향후 인하 신호가 나온다면, 금리 인하는 위험 선호와 유동성을 높여 상승세를 자극할 수 있습니다. 과거에도 이런 완화 국면에서 암호화폐가 강세를 보인 바 있습니다.

그러나 인플레이션이 지속될 경우 파월 의장이 매파적인 발언을 한다면, 긴축에 민감한 비트코인에는 매도세가 불거질 수 있습니다.

“시장에서는 금리 인하가 완전히 배제되었습니다. 왜 그렇게 되었을까요? – 낮은 인플레이션, 예상보다 좋은 GDP, 보통 수준의 고용지표 때문입니다. 파월 의장의 연설과 2026년 이후의 정책 지침을 특히 주목해야 합니다.” – 분석가 미스터 크립토

금과 은은 전형적인 인플레이션 헤지 자산으로 인식되고 있습니다. 금리가 하락하면 금과 은이 오르는 경우가 많습니다. 금리 동결 시 신고가 부근에서 가격이 안정을 찾을 수 있으며, 인하가 확정되지 않으면 금값 상승세는 제한될 수 있습니다.

금은 올해 들어 18% 이상 상승하여 5096달러 부근에 도달했습니다. 은도 53% 급등해 108달러를 기록하고 있습니다. 만약 고금리가 장기화될 조짐이 보이면 달러 강세로 인해 귀금속 시장에는 압력이 가해질 수 있습니다.

비트코인(BTC), 금(XAU), 은(XAG) 가격 추이입니다. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

파월 의장이 주택 시장 및 성장에 대해 어떤 의견을 내놓는지에 따라, 지정학적 긴장 속에서 이들 자산의 변동성이 더욱 커질 수 있습니다.

신규 실업수당청구건수

1월 24일 2026일로 끝나는 주의 신규 실업수당청구건수 발표가 예정돼 있습니다. 해당 수치는 미국 노동 시장의 건강도를 보여주며, 비트코인, 금, 은에 대한 시장 심리에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

전망은 엇갈립니다. RBC 이코노믹스는 19만5000건으로, 전주 20만건보다 낮을 것으로 예측하고 있습니다. 한편 거래 플랫폼 칼쉬(Kalshi) 등에서는 21만건 이상일 것으로 내다보고 있습니다.

최근 발표된 데이터에 따르면 1월 17일 마감 기준 주간 신규 실업수당청구건수는 20만 건으로 나타납니다. 채용 해고가 적고 경제가 견고함을 시사합니다. 4주 평균치도 하락하여 경제의 안정성을 보강합니다.

예상보다 낮은 청구건수는 경제의 견고함을 인식시키고, 연준의 금리 인하 시점을 늦출 수 있습니다. 금리가 높아지면 위험자산 선호가 줄어 암호화폐 비트코인에 하방 압력이 작용할 수 있습니다.

반면에 청구건수가 급증할 경우 경기 둔화를 시사합니다. 이런 경우 비둘기파적 기대가 높아져 비트코인 가격이 상승할 수 있습니다. 약한 고용 데이터가 가격 랠리를 주도했던 과거 사례와 유사합니다.

금과 은의 경우, 강한 고용 데이터는 연준의 매파적 기조를 지지하여 가격에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 기회비용이 높아지기 때문입니다. 그러나 청구건수가 늘어나면 불확실성 속에서 이들 귀금속이 안전자산으로 주목받아 상승할 수 있습니다.

비트코인의 움직임이 정체된 반면, 금과 은이 급등하고 있습니다. 이 보고서가 20만 9천 건이라는 예상과 다른 결과를 보인다면 변동성이 더욱 증폭될 수 있습니다.

미국 경제 주요 일정, 이번 주 전망치 및 이전 수치 비교. 자료: MarketWatch

이와 같은 결과가 나올 경우, 주 초 연준의 신호에 대한 시장의 반응이 더욱 커질 수 있습니다.

12월 생산자물가지수·근원 PPI

2026년 1월 30일에 발표될 2025년 12월 생산자물가지수(PPI)와 근원 PPI 데이터가 도매 인플레이션 추세를 보여줍니다. 파급효과가 비트코인, 금, 은에도 영향을 줄 수 있습니다.

전망치에 따르면, 12월 PPI는 전월 대비 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다. 11월의 0.2%에서 증가한 수치입니다. 전년 동월 대비로는 3.0% 도달이 전망됩니다. 근원 PPI는 전월 변동 없이 연간 기준 3.5% 상승이 예상됩니다.

지난 11월 데이터는 전년 대비 3.0% 상승을 나타냈습니다. 10월 근원 지수는 2.9%를 보였습니다. 전문가들은 완만한 흐름을 예상하지만, 예상을 벗어난 결과가 나오면 연준의 정책 전망에 영향을 줄 수 있습니다.

예상보다 높은 PPI가 나오면 인플레이션이 지속됨을 시사합니다. 이는 금리 인상 혹은 동결 전망을 강화할 수 있습니다. 비트코인은 유동성 매력이 줄어들어 가격이 약세를 보일 수 있습니다.

반면, 부진한 데이터는 완화적 기대로 비트코인 가격을 끌어올릴 수 있습니다. 과거에도 이런 상황에서 랠리가 있었습니다. 금과 은 역시 인플레이션 신호에 따라 헤지 수단으로 활용됩니다. 높은 PPI가 이어진다면 이들 자산의 가격 상승세가 강화될 수 있습니다.

그러나 데이터가 디스인플레이션을 시사하면, 달러 강세에 따라 가격이 하락할 수 있습니다. 이번 자료는 연준회의와 신규 실업수당청구건수 공개 후에 발표됩니다. PPI의 경기순환 민감도가 크기 때문에, 자산 가격 변동의 주요 지표가 될 것입니다.

MS, 메타, 테슬라, 애플 등 실적 발표

테크 대기업 마이크로소프트(Microsoft), 메타(Meta Platforms), 테슬라(Tesla)가 2026년 1월 28일(수요일) 실적을 발표합니다. 1월 29일(목요일)에는 애플(Apple)이 실적을 발표할 예정입니다. AI 및 성장 전망에 대한 시장의 관심이 높아지고 있습니다.

이들 “매그니피센트 7” 기업은 2026년 S&P 실적 성장률 14.7%를 견인할 것으로 기대받고 있습니다. AI가 주요 논의 주제가 될 전망입니다.

호실적이 발표되면 투자 심리가 개선되어 비트코인 역시 상승할 수 있습니다. 특히 강세장에서는 BTC가 성장주와 높은 상관관계를 보입니다.

예상치 미달 실적이나 부정적 전망이 나오면 주식시장 하락과 함께 비트코인도 하락세를 보일 수 있습니다.

금과 은의 경우, 강한 실적은 위험선호 심리를 자극할 수 있습니다. 이에 따라 안전자산 매수세가 약해지고 가격 상승이 제한될 수 있습니다. 반대로 실적 실망이 나오면 불확실성 헤지 수단으로 가격이 오를 수 있습니다.

이더리움 가격이 지난 24시간 동안 약 1.3% 하락했으며, 지난 주에는 약 10% 하락했습니다. 이는 더 이상 단기 변동성만으로 설명할 수 없습니다. 일일 차트에서 ETH 가격이 이미 주요 넥라인 아래로 하락하여, 지지가 무너질 경우 최대 20% 추가 하락을 경고하는 약세 구조가 발동되었습니다.

동시에 새로운 변수가 등장했습니다. 자금이 비트코인에서 이더리움으로 이동하는 흐름이 포착되어 단기 반등을 촉진하고 있습니다. 이러한 자금 이동이 이번 하락을 약세 함정으로 만들 수 있을지는 누가 매수하고, 누가 반등에서 매도하며, 다음에 어느 가격대가 지지되는지에 달려 있습니다.

이더리움 하락 시작…BTC→ETH 순환 반등

이더리움은 지난해 11월 말부터 일일 차트에서 대형 헤드앤숄더 패턴을 형성해왔습니다. 이 패턴은 일반적으로 ETH 가격이 넥라인 하단을 돌파할 경우 약세 전환 신호로 작용하며, 해당 넥라인은 구조를 지지하는 마지막 버팀목 역할을 합니다.

이 하락 돌파는 1월 25일 발생했습니다. 이더리움 가격이 2,880달러 넥라인 아래로 내려가 2,780달러 구간까지 일시적으로 하락했습니다. 이 패턴의 높이에 따르면, 추가 매도 압력이 심화될 경우 20%가 넘는 하락 폭이 예측됩니다.

그러나 하락세가 곧바로 이어지지는 않았습니다. 저점을 찍은 후 이더리움은 약 4~5% 반등했습니다.

이더리움 하락 돌파 구조: 트레이딩뷰(TradingView)

이와 같은 토큰 인사이트를 더 보고 싶으신가요? 에디터 하르시 노타리야의 데일리 암호화폐 뉴스레터를 여기에서 구독하실 수 있습니다.

이번 반등은 비트코인에서 이더리움으로의 명확한 자금이동 시기와 맞물려 있었습니다. 온체인에서 BTC 보유 비중을 줄이고 ETH로 교환하는 대형 교환 내역이 포착되었습니다.

이러한 자금 이동은 흔히 국지적 저점 근처에서 관찰됩니다. 트레이더들이 이미 조정을 거친 자산으로 자금을 이동시키며 평균 회귀를 기대하는 것입니다. 하지만 단순한 자금 이동만으로는 추세 방향을 정의할 수 없습니다. 이번 반등이 진정한 지지인지, 일시적 멈춤인지 파악하려면 참여 주체를 살펴봐야 합니다.

고래 반등 매도…장기 보유자 진입

고래의 행동을 보면 반등이 왜 강력한 추세로 이어지지 못했는지 알 수 있습니다. 여기서 고래란 거래소를 제외한 대형 보유자를 의미합니다. 고래들은 이번 반등 구간에서 보유량을 늘리지 않고 오히려 소폭 줄였습니다.

반등이 시작된 이후, 고래가 보유한 이더리움 수량은 약 1억 2,400만 ETH에서 약 1억 2,020만 ETH로 소폭 감소했습니다. 이는 대규모 매도는 아니지만, 고래들이 이번 반등을 강한 매집 구간으로 보지 않고 있음을 보여줍니다. 오히려 고래들은 리스크를 줄이기 위해 강세에서 일부 물량을 정리하고 있는 모습입니다.

이더리움 고래: 센티멘트(Santiment)

이 점은 중요한 질문을 제기합니다. 고래들이 반등을 주도하지 않는다면, 가격이 다시 하락하지 않고 있는 이유는 무엇입니까?

답은 장기 보유자에게서 나옵니다. 6~12개월 구간 보유자, 즉 더 강한 신념과 낮은 단기 변동성 민감도를 가진 투자자 그룹이 꾸준히 지분을 늘리고 있습니다. 1월 23일 이후 이 그룹의 보유 비중은 약 17.23%에서 약 18.26%로 증가했습니다.

장기 보유자 매집: 글래스노드(Glassnode)

간단히 말해, ETH 고래가 반등에서 매도하고 있지만, 장기 보유자는 하락 시 매수하고 있습니다. 이러한 공급 이동이 이더리움이 하락 돌파 후에도 즉시 붕괴되지 않고 안정된 주요 원인입니다. 이제 다음 위험 요인은 파생상품 포지션에서 발생합니다.

이더리움, 숏 포지션 집중…베어트랩 위험

파생 상품 데이터는 시장이 왜 작은 가격 변동에도 민감하게 반응하는지 보여줍니다. 강제 청산 레버리지는 ETH 가격이 특정 구간에 도달할 때 얼마나 많은 강제 매수 또는 매도가 발생하는지 측정하는 지표입니다.

바이낸스 ETH-USDT 무기한 계약 시장에서 향후 7일간 누적 숏 청산 노출 규모는 약 16억 9,000만 달러 수준입니다. 롱 청산 노출은 약 7억 달러에 불과합니다. 이는 숏이 롱보다 100% 이상 많은 비중을 차지하고 있음을 의미합니다.

ETH 청산 지도: 코인글래스(Coinglass)

너무 많은 트레이더가 하락에 베팅하면, 가격이 약간만 상승해도 숏 포지션 보유자가 ETH를 다시 사들이며 포지션을 청산해야 합니다. 이 과정에서 숏 스퀴즈가 발생해 ETH 가격이 오를 수 있습니다.

현재 핵심 가격 구간이 향후 약세 함정이 될지, 추가 하락이 이어질지 결정합니다.

이더리움 가격이 3,020달러를 상회하면 대규모 숏 포지션이 청산되기 시작합니다. 이 과정에서 7억 달러 이상이 숏 커버링에 투입될 수 있습니다. 그 위로는 3,170달러와 3,270달러가 다음 숏 스퀴즈 구간입니다. 3,270달러를 넘어서면 현재의 숏 매도 압력이 모두 해소됩니다.

3,020달러 이상에서 숏 포지션 청산: 암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass)

약세 구조가 의미 있게 약화되려면, 이더리움이 3,410달러를 되찾아야 합니다. 이 가격은 우측 어깨 고점입니다.

하방 위험도 여전히 뚜렷합니다. 2,780달러를 명확히 하회하면 넥라인 이탈이 재확인됩니다. 그 경우 20% 하락 목표인 2,300달러(정확히 2,290달러) 부근까지 추가 하락 가능성이 열립니다.

이더리움은 현재 차트 구조와 포지셔닝 사이에 놓여 있습니다. 차트는 20% 급락을 경고하지만, 고래는 적극적으로 진입하지 않고 있습니다. 동시에 장기 투자자는 꾸준히 매수하고 있으며, 숏 포지션도 대거 몰려 있습니다.

이더리움 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

비트코인에서 자금 이동이 계속되고 이더리움 가격이 3,020달러를 돌파하면, 강제 매수세가 붙으면서 시장 흐름이 빠르게 반전될 수 있습니다. 반대로 이 가격을 돌파하지 못하고 2,780달러 지지가 다시 무너질 경우, 약세 전망이 유효하게 유지됩니다.

코인베이스 인스티튜셔널과 암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)가 최근 실시한 설문조사에 따르면, 기관 및 비기관 투자자의 약 4분의 1이 암호화폐 시장이 약세 국면에 있다고 보고 있습니다.

이와 달리 투자자들은 비트코인(BTC)이 저평가되어 있다고 믿고 있습니다. 이러한 인사이트는 2026년 초 거시경제 신호가 혼재하고 변동성이 지속되는 가운데, 투자자 심리가 복잡하게 변화하고 있음을 보여줍니다.

투자자, 암호화폐 시장 약세로 분류

해당 결과는 2025년 12월 10일부터 2026년 1월 12일까지 148명을 대상으로 한 설문조사에 기반하고 있습니다. 이 중에는 기관 투자자 75명과 비기관 투자자 73명이 포함되어 있습니다. 기관 투자자 응답자의 약 26%, 비기관 투자자 응답자의 21%는 현재 암호화폐 시장이 약세장(마크다운) 국면에 있다고 답변했습니다.

이는 이전 설문조사에서 기관 투자자는 2%, 비기관 투자자는 7%만이 이러한 견해를 표명했던 것에 비해 크게 상승한 수치입니다.

이러한 인식은 불-베어(Bull-Bear) 마켓 사이클 지표에서 확인되는 신호와 일치합니다. 해당 지표는 10월 이후로 0 이하에 머물러 비트코인이 현재 약세장에 있음을 시사합니다.

암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 리서치 책임자인 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 BeInCrypto와의 인터뷰에서, “비트코인이 약세장의 초기 단계를 겪고 있는 것으로 보인다”며 그 주된 이유로 수요 약화를 지목했습니다.

“기본적으로 모든 온체인 또는 시장 측정 지표가 우리가 약세장 초기 국면에 있음을 확인하고 있습니다.”라고 그는 BeInCrypto 팟캐스트 에피소드에서 말했습니다.

비트코인 저평가 서사 강화…투자자 버팀

이와 달리, 설문 데이터는 단기적 심리와 장기적 신념 간 뚜렷한 괴리를 보여줍니다. 2025년 10월 디레버리징(레버리지 축소) 이벤트 이후 약세장 인식이 상승했지만, 실제 투자자 행동은 상반된 경향을 보이고 있습니다.

코인베이스와 글래스노드 보고서에 따르면, 2025년 10월 이후 기관의 62%와 비기관 투자자의 70%는 암호화폐 자산을 그대로 유지하거나 오히려 늘렸다고 밝혔습니다.

또한 기관 응답자의 49%, 비기관 응답자의 48%는 단기 가격이 10% 이상 하락해도 자산 배분을 변경하지 않고 기존 보유 포지션을 유지할 계획이라고 답변했습니다.

한편, 기관 투자자의 31%와 비기관 투자자의 37%는 가격이 이처럼 하락하면 추가 매수할 의향이 있다고 밝혔습니다. 이러한 자신감은 밸류에이션에 대한 시각에서도 드러납니다. 기관의 70%와 비기관의 60%가 비트코인이 저평가되어 있다고 답변했습니다.

이러한 결과로 투자자들은 약세장 상황을 인정하지만, 행동으로는 오히려 장기적 신뢰를 나타냅니다. 이는 시장 전반에 조심스러움, 선별적 매집, 가치 중심 포지션이 강해지며 대규모 이탈이 아닌 신중한 투자가 특징이 되고 있습니다.

코인베이스·글래스노드 Q1 2026 암호화폐 전망

응답자들만이 낙관적 전망을 유지하는 것은 아닙니다. 코인베이스 인스티튜셔널 글로벌 리서치 책임자인 데이비드 두옹(David Duong, CFA)과 글래스노드 분석가 또한 2026년 1분기 암호화폐 시장에 대해 “건설적” 시각을 유지하고 있다고 언급했습니다.

“지난해 레버리지 청산의 여파가 완전히 가시지 않았지만, 새해 시작에 암호화폐 시장에 대한 전망은 긍정적입니다.”라고 이들은 밝혔습니다.

이들은 전망을 뒷받침하는 몇 가지 요인을 제시했습니다.

완화된 인플레이션 추세: 12월 CPI 발표에서 인플레이션은 2.7%로 유지되어 관세 영향에 대한 우려가 완화되었습니다.

견고한 경제 성장: 1월 14일 기준 애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 모델은 2025년 4분기 실질 GDP 성장률을 5.3%로 예측했습니다.

통화정책의 추가적 호재 가능성: 연준이 두 차례 금리 인하(총 50bp)를 단행할 것으로 분석가들은 전망했습니다. 이러한 완화책은 암호화폐 등 위험자산에 긍정적으로 작용할 전망입니다.

이와 함께 미국 내 주요 정책 진전, 특히 CLARITY 법안과 관련된 구체적인 변화가 나온다면 전망은 더욱 긍정적으로 바뀔 수 있다고 덧붙였습니다. 이런 정책은 암호화폐 시장 참여 확대와 투자 심리 개선에 도움이 될 수 있습니다.

“우리가 더 우려하게 될 요인: 인플레이션이 눈에 띄게 오르거나, 에너지 가격이 급등하거나, 지정학적 긴장이 크게 고조될 경우에는 위험자산에 좀 더 신중한 접근이 필요합니다.”라고 보고서는 밝혔습니다.

현재 암호화폐 시장 구도…투자자 영향은

이런 상황에서 일부 암호화폐 시장 참여자들은 현재 환경을 기회로 인식하고 있습니다. 암호화폐 온라인데이터 플랫폼인 센티멘트(Santiment)가 제시한 데이터에 따르면, 주요 대형 코인들의 30일 기준 시가 대비 실현 가치(MVRV) 비율이 음수입니다.

회사에 따르면, 체인링크, 카르다노, 이더리움, XRP 등 자산이 이 지표상 현재 저평가되어 있으며, 비트코인은 완만하게 저평가된 것으로 나타납니다. 센티멘트는 30일 MVRV 값이 낮을수록 신규 매수 또는 포지션 오픈 시 위험이 줄어듦을 시사한다고 밝혔습니다.

“코인의 수익률이 마이너스를 기록한다는 것은, 여러분이 경쟁하는 평균 거래자들이 손실을 보고 있다는 의미입니다. 이는 이익이 일반적인 ‘제로섬 게임’ 수준보다 낮은 시점에서 진입할 기회가 있다는 뜻입니다. 마이너스폭이 클수록 매수 측면에서 더 안전하다고 볼 수 있습니다.” – 해당 게시글

또한, 애널리스트 시릴XBT는 시장 심리에 주목했습니 다. 이 애널리스트는 암호화폐 공포탐욕지수가 “공포” 상태에 머물러 있지만, 아직 패닉 수준에는 이르지 않았다고 언급했습니다. 시릴XBT에 따르면,

“보통 이런 구간은 시장이 무너지는 곳이 아니라, 지루함과 답답함이 극에 달하는 지점입니다. 역사적으로, 이때 조용히 포지션 배분이 이뤄지고 이후 방향성이 드러납니다.”

전반적으로, 설문조사 결과와 시장 데이터는 명확한 투매가 아닌, 복합적인 국면임을 보여줍니다. 현재 상황을 약세장으로 인식하는 투자자가 늘고 있지만, 꾸준한 자산 배분 및 저평가 인식은 장기적인 확신이 유지되고 있음을 시사합니다.

다만, 시장은 여전히 변동성이 크며, 거시경제적 역풍이 강하게 작용하고 있음을 보여줍니다. 이는 신중함을 유지해야 할 필요성을 강조합니다.

암호화폐 펀드가 2025년 11월 중순 이후 최대 주간 순유출을 기록하면서 총 17억 3천만 달러가 빠져나갔습니다. 암호화폐 시장 전반의 투자 심리가 여전히 확실한 위험 회피 상태에 머무는 가운데, 이러한 자금 유출에는 세 가지 주요 요인이 있다고 설명합니다.

유출의 규모와 범위는 여전히 신뢰 회복에 애쓰고 있는 시장 상황을 보여줍니다. 이는 완강한 거시경제 불확실성과 암호화폐의 헤지 역할에 대한 약화되는 내러티브 속에서 이루어졌습니다.

암호화폐 유출 17.3억달러…주목할 점

최신 코인셰어즈(CoinShares) 보고서에 따르면, 매도세는 미국에 집중되었습니다. 미국이 전체 순유출액 18억 달러 중 대부분을 차지했습니다.

자산 단위별로 보면, 전반적으로 퇴출이 나타났으며 비트코인이 10억9000만 달러 순유출을 기록하며 하락을 주도했습니다.

지난주 암호화폐 펀드 흐름. 출처: 코인셰어즈(CoinShares) 보고서

특히, 이는 2025년 11월 중순 이후 비트코인 상품에서 발생한 최대 순유출입니다. 이는 10월에 급격한 가격 변동이 있었던 이후로 투자 심리가 아직 회복되지 못했음을 시사합니다.

숏 비트코인 투자 상품에서는 50만 달러 규모의 소규모 순유입이 있었습니다. 그러나 이러한 불균형은 강한 하락 신념보다는 방어적인 포지션 전환을 보여줍니다.

이더리움도 비트코인에 이어 6억3000만 달러가 빠져나갔으며, XRP는 투자 상품에서 1820만 달러라는 상대적으로 적은 순유출을 기록했습니다.

이 데이터는 매도 압력이 하나의 내러티브나 특정 토큰에 국한되지 않음을 시사합니다. 오히려 포트폴리오 전반에 걸쳐 암호화폐 노출 비중을 재조정하는 광범위한 움직임을 나타냅니다. 일부 예외도 존재합니다.

“솔라나는 1710만 달러의 순유입을 기록하며 이런 추세를 벗어났으며, 바이낸스(460만 달러)와 체인링크(380만 달러) 또한 소규모 순유입이 있었습니다.” – 코인셰어즈(CoinShares) 보고서 발췌문

이러한 자산 배분은 시장 일각, 특히 상대적 강세나 특정 생태계 촉매제가 있는 곳에 여전히 투자자들의 관심이 집중되고 있음을 시사합니다.

투자자 행동 결정하는 3대 요인

특히 지난주 암호화폐 펀드 흐름은 1월 17일로 끝난 주의 분위기와는 현저한 차이를 보입니다. 비인크립토(BeInCrypto) 보도에 따르면, 당시 암호화폐 펀드는 최대 21억7000만 달러의 순유입을 기록했으며 비트코인이 그 선두에 있었습니다.

2주 전 암호화폐 펀드 흐름. 출처: 코인셰어즈(CoinShares) 보고서

이런 배경 속에서 코인셰어즈(CoinShares) 리서치 책임자인 제임스 버터필(James Butterfill)은 암호화폐 자금 유출을 유발한 세 가지 주요 요인을 강조합니다.

금리 인하 기대감 약화

첫째, 금리 인하 기대감 약화로 암호화폐의 가장 중요한 상승 모멘텀이 소멸되고 있습니다. 페드워치(FedWatch) 툴 데이터에 따르면 연준의 금리 인하 가능성은 시장에서 2.8%로 반영되었습니다.

연준 금리 인하 확률. 출처: 페드워치(FedWatch)

시장 내 통화 완화 시점이 후퇴하면서, 디지털 자산 등 투기성 자산은 다시 압박을 받고 있습니다. 특히 실질 수익률과 유동성에 민감한 기관 투자자들로 인해 그 압박이 두드러집니다.

부정적인 가격 모멘텀

두 번째로, 부정적인 가격 흐름이 하락 포지션을 지속적으로 강화하고 있습니다. 2025년 10월 하락 이후 주요 암호화폐가 지속적인 상승세를 확보하지 못하자, 추세 추종 전략과 위험 관리 중심 전략이 관망세로 돌아섰습니다.

이 지속되는 약세 심리가 모든 약세 구간마다 암호화폐 자금 이탈을 더욱 가중시킵니다.

암호화폐가 가치 하락(디베이스먼트) 매수세를 잡는 데 실패함

셋째로, 버터필(Betterfill) 이사는 디지털 자산이 가치 하락 거래(디베이스먼트 트레이드)에 아직 참여하지 못하고 있다는 점에서 커지는 실망감을 언급합니다.

지속적인 재정 적자와 높은 정부 차입, 장기적으로 통화 가치 하락 우려가 있음에도 불구하고, 암호화폐는 현재까지 통화가치 하락에 대한 확실한 헤지 수단이라는 내러티브를 되찾지 못했습니다.

버터필 이사는 이에 따라 일부 투자자들이 암호화폐의 단기적인 다각화 포트폴리오 내 역할을 의문시한다고 말합니다.

“금리 인하 기대 감소, 부정적인 가격 모멘텀, 그리고 디지털 자산이 아직 디베이스먼트 트레이드에 참여하지 못했다는 실망감이 이러한 자금 이탈을 촉발한 것으로 보입니다.” – 코인셰어즈(CoinShares) 임원

이러한 현상들을 종합하면 최근의 자금 이탈은 여전히 변화를 이끌 촉매를 찾는 시장 상황을 반영합니다. 거시경제적 기대치가 바뀌거나, 가격 모멘텀이 안정화되거나, 암호화폐가 다시 거시경제적 중요성을 명확히 입증하기 전까지 암호화폐 펀드는 계속해서 압박을 받을 수 있습니다.

암호화폐 시장은 최근 며칠 동안 악화되었습니다. 거시 금융 환경은 개선 조짐을 보이고 있습니다. 그러나 알트코인들은 외부 네트워크 발전에 더 많이 의존해 회복을 모색하고 있습니다.

BeInCrypto는 이러한 알트코인 3개를 분석했습니다. 이들은 1월 마지막 주에 전환점을 맞을 수 있습니다.

헤데라(HBAR)

HBAR는 글 작성 시점에서 0.1058달러 부근에서 거래되고 있습니다. 3개월 이상 이어진 하락세가 연장되고 있습니다. 지속적인 약세장으로 헤데라의 성장세가 둔화되었습니다. 가격 움직임은 압박을 받고 있습니다. 투자자들은 장기간 하락이 끝나는지 신중히 관망하고 있음을 반영합니다.

약세가 지속되지만, 매집 신호가 나타나고 있습니다. 머니플로우 지수는 상승세로 전환되었습니다. 매수세가 증가하고 매도세는 약해지고 있습니다. 이러한 변화는 저가매수 행위가 확대되고 있음을 시사합니다. 이러한 흐름이 이어진다면, HBAR는 0.109달러 돌파를 시도할 수 있습니다. 그 경우 0.114달러와 0.120달러로의 상승 경로가 열릴 수 있습니다.

이와 같은 토큰 인사이트를 더 보고 싶으신가요? 편집장 Harsh Notariya의 데일리 크립토 뉴스레터에 여기에서 가입할 수 있습니다.

HBAR 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

주요 지지선이 무너지면 하락 위험이 남아 있습니다. 0.103달러 아래로 명확히 하락하면, 구조가 약해집니다. 이 경우, HBAR는 0.099달러 이하로 미끄러질 수 있습니다. 이로 인해 강세 시나리오가 무효화되며 광범위한 하락세가 연장될 수 있습니다.

리버(RIVER)

RIVER는 지난 주 동안 198% 급등했습니다. 글 작성 시점에서 80달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이 상승세로, 알트코인은 장중 최고가인 84달러를 기록했습니다. 강한 모멘텀은 시장 심리가 개선되는 가운데, 거래자들이 고수익 자산으로 이동하면서 적극 매수세가 유입되었음을 보여줍니다.

기술적 지표는 강세 추세를 확인합니다. 파라볼릭 SAR은 캔들스틱 아래에 위치해 있습니다. 지속적인 자금 유입이 가격 상승세를 뒷받침합니다. 모멘텀이 유지된다면, RIVER는 100달러 심리적 저항선 돌파 시도를 할 수 있습니다. 이어서 115달러 목표에 도달할 가능성이 생깁니다.

RIVER 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

차익실현이 가속화되면 하방 위험이 발생할 수 있습니다. 대규모 매도세가 60달러 지지선을 무너뜨릴 수 있습니다. 이 경우 구조가 약화됩니다. RIVER 가격은 36달러로 급락할 수 있습니다. 이로 인해 강세 시나리오는 무효화되고, 더 깊은 조정 국면이 이어질 수 있습니다.

US오일(USOR)

US Oil(USOR)은 소라나(Solana)에서 분산형 온체인 준비금 지수로 다음 주 출시될 예정입니다. 이 토큰은 실물 원유 준비금에 대한 디지털 노출을 제공합니다. 투명한 공급 조정과 시장 데이터를 이용해 보안과 신뢰성을 보장합니다.

기본 펀더멘털이 견고해 보입니다. USOR 공급량의 96%가 현재 잠겨 있습니다. 미국의 베네수엘라 원유 통제에 대한 지정학적 초점이 높아지고 있습니다. 이러한 상황으로 USOR는 1월 말과 2월 초에 가장 주목받는 알트코인 중 하나가 될 전망입니다.

“극도의 공포” 심리가 1월 마지막 주 시장에 다시 나타났습니다. 이 분위기는 숏 포지션이 우세한 상황을 만들었습니다. 그러나 여러 데이터에 따르면 일부 알트코인이 자체적인 요인으로 대규모 강제청산을 촉발할 수 있습니다.

이번 주에는 이더리움(ETH), 체인링크(LINK), 리버(RIVER) 등 알트코인이 합산 약 50억 달러에 달하는 청산을 유발할 수 있습니다. 그 배경은 다음과 같습니다.

1. 이더리움(ETH)

이더리움 7일 청산 지도는 숏 포지션과 롱 포지션 누적 청산 가능성에서 뚜렷한 불균형이 있음을 보여줍니다.

구체적으로 ETH가 이번 주 3,200달러까지 반등하면, 숏 포지션 투자자들은 48억 달러가 넘는 청산 손실을 입을 수 있습니다.

ETH 거래소 청산 지도. 출처: 코인글래스(Coinglass)

트레이더가 주의해야 할 근거는 명확합니다. 애널리스트 CW는 이더리움 고래와 개인 투자자 델타 데이터를 활용해, 지난주 ETH는 다시 고래들의 지배를 받는 모습을 나타냈다고 설명합니다. 이 지표는 음수에서 양수로 전환됐고, 가파르게 상승 중입니다.

이더리움 고래와 개인 투자자 델타. 출처: 코인글래스(Coinglass)

“개인 투자자는 청산되고, 고래는 롱 포지션을 늘리고 있습니다. 이 하락장에서 피해를 보는 쪽은 개인 투자자입니다. 고래는 개인이 포기할 때까지 두려움을 계속 조장할 것입니다.” – 애널리스트 CW

최근 비인크립토의 리포트는 ETH가 3,000달러 아래로 하락했을 때, 많은 고래들이 ETH를 추가 매수했다고 전합니다. 이러한 움직임은 반등을 촉진하여 숏 포지션에 큰 손실을 줄 수 있습니다.

2. 체인링크(LINK)

ETH와 마찬가지로 LINK 또한 청산 지도에서 불균형이 나타나고 있습니다. 1월 말 알트코인 시장의 부정적 심리로 인해 파생상품 트레이더는 LINK 숏 포지션에 더 많은 자본과 레버리지를 투입하고 있습니다.

이 결과 LINK가 반등하면, 이들 트레이더는 더 큰 손실을 입게 됩니다. 이번 주 LINK가 13달러까지 반등한다면, 숏 포지션의 누적 청산 규모는 4천만 달러를 초과할 수 있습니다.

LINK 거래소 청산 지도. 출처: 코인글래스(Coinglass)

한편, 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면 1월 LINK 거래소 보유량은 월간 최저치를 기록했습니다. 그래프는 가격 하락에도 투자자들이 LINK를 계속 축적하고, 거래소에서 출금하는 추세를 보여줍니다. 이는 해당 자산에 대한 장기 신뢰를 나타냅니다.

LINK 거래소 예치량. 출처: 크립토퀀트(CryptoQuant).

또한 온체인 분석 플랫폼인 센티멘트(Santiment)의 데이터에 따르면, LINK는 최근 시장 조정 이후 저평가된 알트코인 중 하나로 꼽히고 있습니다.

매수세가 가격 하락에도 더 강해진다면, 예상치 못한 반등이 발생할 수 있습니다. 이런 변동은 이번 주 LINK 숏 포지션 투자자들의 청산 위험을 키웁니다.

3. 리버(RIVER)

리버(RIVER)는 체인 추상화 스테이블코인 시스템을 만드는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 이 시스템은 사용자가 하나의 블록체인에 담보를 제공하고, 브릿지나 래핑자산 없이 다른 네트워크에서 유동성에 접근하게 해줍니다.

RIVER의 시가총액은 시장 전반 흐름과 다르게 움직이며, 16억 달러 이상 새로운 고점을 기록했습니다. 한 달 전만 해도 시가총액이 1억 달러 이하였습니다.

이처럼 빠른 급등이 트레이더들의 ‘포모(FOMO)’ 심리를 키웠습니다. 이로 인해 현재는 롱 포지션이 우위에 있으며, 롱 투자자 측이 상당한 청산 위험을 안고 있을 수 있습니다.

RIVER 거래소 청산 지도입니다. 출처: 코인글래스(Coinglass)

만약 RIVER 가격이 예상과 달리 이번 주에 60달러 아래로 하락한다면, 롱 포지션 보유자들은 최대 3천5백만 달러의 청산 손실을 입을 수 있습니다.

이와 같은 시나리오가 실제로 발생할 수 있을까요? 온체인 데이터에서 여러 경고 신호가 관찰됩니다. 이더스캔 자료에 따르면 상위 5개 RIVER 지갑이 전체 공급량의 96.6% 이상을 보유하고 있어 극도의 집중 현상을 보입니다.

RIVER 토큰 상위 5개 보유자입니다. 출처: 이더스캔(Etherscan)

“내부자에 의해 통제되고 있습니다. 그게 전부입니다. 계속 조작하세요. MYX, COAI, AIA로 시작해서 거의 0이 됐습니다. 주의하시기 바랍니다.” – 투자자 Honey

일부 투자자들은 RIVER가 곧 100달러에 도달할 것이라 확신하지만, 다른 투자자들은 의구심을 드러내며 가격 반전 가능성을 우려합니다. 이와 같은 반전이 발생하면 RIVER 롱 포지션에는 상당한 청산 위험이 발생할 수 있습니다.

이러한 알트코인들은 1월 말 알트코인 시장에서 각기 다른 시장 역학을 보여줍니다. 업계 분석가들은 알트코인 시장이 점점 더 선별적인 양상을 보이고 있다고 평가합니다. 기관의 관심을 유치하는 자산만이 자본 유입과 장기 성장을 지속할 수 있습니다.

지캐시(ZEC) 가격은 지난 2주간 꾸준히 압박을 받아왔습니다. 전체 구조상으로 현재 명확하게 약세 쪽으로 기울고 있습니다. 1월 중순 이후 ZEC는 주요 지지선이 무너지면 최대 35% 추가 하락이 예상되는 하락 추세 구간에 진입했습니다.

모든 신호가 일치하는 것은 아닙니다. 일부 대형 보유자는 여전히 추가 매수에 나서고 있습니다. 단기 모멘텀 지표도 가격 하락 시 매수를 노리는 움직임이 완전히 사라지지 않았음을 보여줍니다. 지캐시가 바닥을 다질지, 추가로 하락할지는 주요 지지선 부근에서의 가격 반응에 달려 있습니다.

약세 깃발 패턴 붕괴…35% 하락 시사

지캐시의 일간 차트에 따르면, 베어 플래그(약세 깃발) 패턴 붕괴는 1월 16일, 가격이 414달러 구간 아래로 떨어질 때 시작되었습니다. 이 움직임으로 직전 조정 범위가 무너졌고, 약세 지속 구조가 확인되었습니다.

기존 구간의 높이, 베어 플래그의 기둥과 패턴 이탈을 바탕으로 하락 목표치는 약 266달러 부근으로 잡혀 있습니다. 이는 이탈 구간에서 약 35% 가량의 추가 하락 가능성을 내포합니다.

ZEC 하락 구조: TradingView

이와 같은 토큰 분석을 더 보고 싶으신가요? 에디터 Harsh Notariya의 데일리 크립토 뉴스레터를 여기에서 구독할 수 있습니다.

이제 더 이상 이론적 위험이 아닙니다. ZEC 가격은 이미 해당 패턴에 맞춰 움직이고 있어 매도세가 전체적인 추세를 장악하고 있음을 보여줍니다.

그러나 가격 구조만으로는 왜 가격이 더 급격히 무너지지 않는지 설명할 수 없습니다. 이를 파악하려면 모멘텀과 자금 흐름을 추가로 살펴봐야 합니다.

대규모 보유자 매수…개인 확신 약하다

약세 구조에도 불구하고, 지캐시는 지난 1월 25일 저점 대비 약 9% 반등했습니다. 이번 반등은 차이킨 머니 플로우(CMF) 지표 변화와 밀접하게 연관되어 있습니다.

CMF는 가격과 거래량을 결합해 대규모 자금이 자산으로 유입 또는 유출되는지를 측정합니다. CMF가 상승하면 매수 압력이 커지는 것으로 해석됩니다. 0 이하로 떨어지면 순유출 신호입니다.

최근 ZEC의 CMF는 몇 주간 눌려 온 하락 추세선을 돌파했습니다. 이 변화가 단기 반등에 힘을 보탰습니다. 하지만 아직 CMF는 0선 아래에 머물러 있습니다. 이는 매수세가 생기고는 있지만, 전체 추세를 완전히 바꿀 만큼 강하지는 않다는 의미입니다.

이전에 CMF가 0선을 돌파했을 때는 약 31% 랠리가 나타난 바 있습니다. 따라서 하락 추세가 무효화되려면 CMF가 0선을 회복하는 것이 매우 중요합니다.

CMF 돌파: TradingView

온체인 보유자 데이터는 상황을 더 세밀하게 보여줍니다. 최근 24시간 동안 고래 및 메가고래 주소들은 각 5.96%, 1.39%씩 보유량을 늘렸습니다. 이처럼 대형 보유자들이 저가 매수에 나서면서 CMF가 개선되고 있는 것으로 보입니다.

ZEC 고래: Nansen

개인 투자자의 움직임은 크게 다릅니다. 현물 자금 흐름 데이터를 보면, 단기간 유출 이후 반등 시점에 순유입으로 전환되었습니다. 즉, 전날 저점 대비 9% 반등할 때 매도 압력이 거의 9백만달러 가까이 증가했습니다. 많은 참여자가 반등 시 보유량을 줄였음을 시사합니다.

현물 자금 유입: 코인글래스(Coinglass)

이처럼 개인과 기관의 태도가 엇갈리면서 시장 신호도 혼재되어 나타나고 있습니다. 고래는 소폭 가격 방어에 나서지만, 개인 투자자는 반등 시 신속하게 보유량을 조절하고 있습니다.

MFI, 저점 매수 여전…ZEC 가격구조가 관건

머니 플로우 인덱스(MFI)는 이러한 모순을 해소하는 데 도움이 됩니다. MFI는 가격과 거래량을 결합해 매수세와 매도세의 힘을 보여줍니다.

1월 14일부터 1월 25일까지 제트캐시(ZEC) 가격은 하락세를 보였습니다. 하지만 MFI는 상승세를 기록했습니다. 이와 같은 강세 다이버전스는 가격이 떨어지는 동안에도 저점 매수가 계속 진행되었음을 보여줍니다. 그래서 ZEC가 약세 구조임에도 불구하고 급락하지 않은 이유를 설명합니다. 이전 차트와 지표를 바탕으로, 이러한 ‘저점 매수’는 고래들의 영향일 가능성이 있습니다.

저점 매수세가 여전히 강합니다: 트레이딩뷰(TradingView)

그러나 저점 매수 모멘텀만으로는 시장 구조를 영원히 바꿀 수 없습니다. 이제는 가격 구간이 지표보다 더 중요합니다.

하락시에는 326달러 구간이 매우 중요합니다. 이 가격대는 주요 피보나치 되돌림에 해당하며, 임시 바닥 역할을 했습니다. 만약 326달러 밑으로 명확히 떨어진다면, 266달러까지 하락이 가속화될 수 있습니다. 매도 압력이 더욱 강해지면, 250달러도 목표가 될 수 있습니다.

제트캐시 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

상방에서는, 지캐시 가격이 먼저 402달러를 되찾아야 합니다.

이 가격대는 이전 지지선이자 단기 저항선입니다. 이 위로 오르면 449달러가 핵심 구간이 됩니다. 449달러를 넘어선다면 약세 구조의 상당 부분이 무력화되고 하락 시나리오가 중요성을 잃기 시작합니다.

XRP 가격이 2달러 아래로 하락하여 연초 이후 회복분을 거의 모두 잃었습니다. 동시에 여러 대형 거래소에서 XRP 보유량이 증가했습니다. 이러한 흐름은 추가 하락 위험에 대한 우려를 높이고 있습니다.

이 하락은 지정학적 긴장으로 인해 투자자들이 위험회피 성향을 보인 넓은 시장 약세와 맞물렸습니다. 하지만 많은 분석가들은 2026년에 XRP 전망에 대해 낙관적으로 보고 있습니다.

XRP 거래소 보유량, 고래 입금 1월 급증

크립토퀀트(CryptoQuant)의 데이터에 따르면, 바이낸스와 업비트 등 주요 거래소의 XRP 예치량이 2026년 1월에 크게 늘었습니다.

XRP 거래소 예치량. 출처: 크립토퀀트(CryptoQuant).

차트에 따르면, 투자자들은 연초부터 꾸준히 XRP를 거래소로 옮겨왔습니다. 이로 인해 바이낸스 보유량은 27억 2천만 XRP에 도달했고, 업비트는 약 63억 XRP를 보유하고 있습니다. 전체 거래소 예치량은 유통량의 거의 10%에 해당하게 되었습니다.

특히, 업비트 보유량과 XRP 가격 사이에는 점점 더 뚜렷한 반비례 관계가 나타나고 있습니다. 업비트 보유량이 1월 첫째 주부터 증가하기 시작한 이후, XRP는 2.40달러에서 1.83달러까지 떨어졌습니다. 이 흐름은 한국 투자자들의 XRP 가격 움직임에 대한 영향력이 상당함을 보여줍니다.

또 다른 주목할 온체인 지표는 바이낸스에서 확인되는 ‘고래-거래소 거래’입니다. 이는 고래가 거래소에 코인을 얼마나 활발히 옮기는지 파악할 수 있는 지표입니다.

XRP 고래-거래소 거래. 출처: 크립토퀀트(CryptoQuant)

거래소 예치량 증가와 고래 트랜잭션이 늘어나면서 매도 압력이 더욱 커질 수 있습니다. 데이터에 따르면 추가적으로 더 많은 고래들이 XRP를 거래소로 옮기는 움직임을 보이고 있습니다.

또한, XRP ETF는 2025년 11월 출시 이후 단 2일만 순유출을 기록했습니다. 첫 번째 유출은 1월 7일, 4,080만 달러가 펀드에서 빠져나갔습니다. 두 번째이자 역대 최대 규모 유출은 1월 20일, 5,332만 달러가 주로 그레이스케일 GXRP에서 유출되었습니다. 1월 20일 매도세는 트럼프 대통령의 유럽 나토 회원국에 대한 관세 위협이 미국 시장 전반의 위험회피 움직임을 자극하면서 주로 발생했습니다.

XRP 현물 ETF 순유입. 출처: SoSoValue

최근 비인크립토(BeInCrypto) 분석에 따르면 자본 유입이 정체 혹은 음수로 돌아설 경우 기관의 수요가 일시적으로 멈추거나 되돌릴 신호가 될 수 있습니다.

현재 XRP는 올해 초 반등분을 대부분 반납하며, 중요한 1.88달러 지지선 근처에서 거래되고 있습니다. 이전 분석에 따르면 이 수준이 무너지면 45% 추가 하락이 발생해, 가격이 1달러 이하로 내려갈 수도 있습니다.

이러한 위험에도 불구하고, 여러 긍정 요인이 XRP의 매도 압력을 일부 흡수할 수 있습니다. 토큰 릴레이션즈(Token Relations) 최신 보고서에서는 1월 XRP ETF 거래량이 상당히 개선되었음을 강조했습니다. 보고서는 또한 XRP 레저(XRPL)에서 디파이 상품 수요가 증가하고 있음을 언급했습니다.

XRP 현물 ETF 거래대금. 출처: Token Relations

“2025년 12월에는 XRP ETF에 4억8,300만 달러가 유입되었고, 같은 시기 비트코인 ETF에서는 10억9,000만 달러가 세금 손실 차감 시즌에 유출되었습니다. 이 흐름은 2026년을 앞두고 기관 투자자들의 비트코인에서 XRP로의 로테이션 가능성을 시사합니다. 거래 유동성은 견고하게 유지되어, 일일 2,000만 달러에서 8,000만 달러 규모가 꾸준히 처리되었습니다. 알트코인 ETF 출시 치고 도입 속도가 기대를 뛰어넘었으며, 꾸준한 일일 순유입은 투기성 매매가 아니라 체계적인 자산배분 전략임을 보여주었습니다.” – 토큰 릴레이션즈(Token Relations)

두 번의 유출에도 불구하고, 1월 23일 기준 누적 순유입은 12억3,000만 달러이며, 총 순자산은 13억6,000만 달러로 집계됩니다. 분석가들은 이번 유출이 XRP에 대한 근본적 심리 변화라기보다 거시적인 요인에 따른 현상이라고 평가합니다.

최근 리플은 XRP 레저에서 스테이블코인 RLUSD의 활용 사례를 지속적으로 확대하고 있습니다. 여러 국가 및 기관과의 파트너십을 통해 이러한 긍정적인 진전이 XRP 가격에 의미 있는 지지를 제공할 수 있습니다. 토큰이 1.88달러 이상을 유지하고 ETF 유입이 지속된다면 2.40달러 재진입이 가능합니다. 그러나 지지선 아래로 하락할 경우 1.25달러에 주목해야 합니다.

미국 달러 인덱스(DXY)는 미국과 일본의 “엔화 개입”에 대한 추측이 커지는 가운데 4개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.

전문가들은 DXY가 추가 하락 압력을 받을 수 있다고 경고합니다. 현재 시장의 관심은 다음 정책 변화가 디지털 자산에 어떤 의미를 가질지에 집중되어 있습니다.

달러 인덱스(DXY) 하락 이유?

미국 달러 인덱스(DXY)는 미국 달러를 6개 주요 통화 바스켓과 비교해 평가하는 지수입니다. 이 인덱스는 글로벌 시장에서 점점 더 큰 압력을 받고 있습니다. 코비시 레터에 따르면, 달러는 2017년 이후 최악의 연간 성과를 기록한 뒤 올해도 약세로 출발했습니다.

이번 달 들어 현재까지 DXY는 약 1.5% 하락했습니다. 작성 시점에서 이 지수는 97.1로, 9월 이후 최저 수준입니다. 같은 시기, 금과 은과 같은 전통적인 안전자산은 사상 최고가를 경신했습니다.

“올해 미국 달러가 하락 마감하면 2006~2007년 이후 2년 연속 하락은 처음입니다. 전체적으로 보면, 금과 은에서 일어나고 있는 ‘수수께끼’는 분명해집니다. 모든 자산(법정화폐)의 분모가 약화되고 있습니다.” – 애덤 코비시, 코비시 레터 대표

미국 달러 인덱스(DXY) 흐름. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

최근의 하락은 엔화 개입 가능성에 대한 추측이 커지는 가운데 나타났습니다. 로이터는 뉴욕 연방준비은행이 금리 점검을 실시했다고 보도했습니다. 시장에서는 미국이 일본의 외환시장 개입을 지원할 신호로 해석했습니다.

공동 대응에 대한 기대가 엔화 가치를 2개월 만에 최고치로 끌어올렸으며, 이는 달러에는 하락 압력을 더했습니다. 한편, 투자자들은 금리정책회의(FOMC)를 앞두고 조심스러운 태도를 보이고 있습니다. 트럼프 행정부가 제롬 파월 후임에 대해 발표할 가능성도 의식하고 있습니다.

트럼프 대통령이 여러 차례 강력한 금리 인하를 촉구했음에도, 즉각적인 정책 전환에 대한 시장 기대는 여전히 낮습니다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 자료에 따르면, 25bp 금리 인하 가능성은 단 2.8%에 불과합니다.

애널리스트, 달러 인덱스 약세 전망

이러한 상황에서 전문가들은 미국 달러 인덱스에 추가 하락 위험이 있다고 경고합니다. 시장분석가 라샤드 하지예브는 예정된 FOMC 회의가 DXY의 18년 지지선 하락을 촉발하는 계기가 될 수 있다고 언급했습니다.

“저는 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)가 대규모 하락의 계기가 될 수 있다고 생각합니다. DXY는 처음에 85달러, 그 다음 75달러까지 내려갈 수 있습니다. 다가오는 달러 매도세는 금과 은의 추가 상승세를 촉진할 수 있습니다.” – 라샤드 하지예브, 시장분석가

달러 인덱스 선물, 18년 지지선 시험. 출처: X/라샤드 하지예브

다른 분석가인 테드 필로스는 DXY 차트에 하락 삼각형 형태가 형성됐다고 지적했습니다. 이 기술적 패턴은 보통 약세 지속 신호로 해석됩니다.

이 구조는 하락 압력이 커지고 있음을 보여 주며, 인덱스가 더 깊은 하락을 기록할 수 있다는 우려를 더합니다.

엔 강세·달러 약세…비트코인 방향 바뀌나?

앞으로 있을 DXY의 움직임은 암호화폐 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다. 역사를 보면, 시가총액 기준 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 달러 인덱스와 역상관 관계를 보여 왔습니다. 따라서 DXY의 추가 약세는 BTC의 상승 모멘텀을 지원할 수 있습니다.

또한, 달러가 약세일 때 차입 비용이 낮아지고 글로벌 유동성이 개선되며 위험자산에 대한 투자심리가 개선됩니다. 이러한 환경은 디지털 자산에 유리한 조건을 제공합니다.

특히, 한 분석가는 현재 비트코인과 일본 엔화의 상관관계가 사상 최고치에 가깝다고 강조했습니다. 이는 엔화 강세를 가져올 개입이 BTC에도 긍정적인 영향을 줄 수 있음을 시사합니다.

“엔 캐리 트레이드에는 아직도 수천억 달러가 묶여 있습니다.”라는 게시물의 글입니다. “따라서 엔화 강세는 암호화폐에 단기적인 위험을 만듭니다. 하지만 달러 약세는 장기적으로 상승 모멘텀을 제공합니다. 비트코인은 여전히 2025년 정점보다 훨씬 낮은 수준에 있습니다. 통화가치 하락에 완전히 반영되지 않은 몇 안 되는 주요 자산 중 하나입니다. 만약 실제로 공조 개입이 이루어져 달러가 약세를 보인다면, 자본은 거시 경제 전환 대비 여전히 저렴한 자산을 찾게 됩니다. 역사적으로 이러한 환경에서 암호화폐는 강한 수혜를 입었습니다.”

애널리스트 도니는 DXY 움직임이 위험자산에 즉각적 또는 지연된 영향을 줄 수 있다고 말했습니다. DXY가 주요 지지선인 96.2 이하로 떨어지면 2026년 4월 또는 5월경 영향이 나타날 것으로 내다봤습니다.

“BTC는 조만간 평균회귀 움직임과 함께 저는 상승 방향으로 전개될 것으로 생각합니다. 또한 MSTR과 동반해 움직일 것으로 예상합니다. 그러나 DXY가 배경에서 급락하고 있다는 사실은 신고점 목표를 크게 상향시킵니다. DXY가 96.2 저점을 잃는 추가 하락세가 이어지면 4월, 5월경 그 영향이 나타날 것으로 예상합니다. 2026년 상반기에는 상승 모멘텀이 겹쳐서 이어질 가능성이 많습니다. 107,400 달러 이상의 BTC와 231 달러의 MSTR, 96.2 미만의 DXY로 확인됩니다.”라고 그는 말했습니다.

향후 몇 주 동안 달러의 방향과 암호화폐 시장의 경로가 결정될 수 있습니다.

XRP는 이달 초부터 지속적으로 하락 압력을 받으며 월간 최저치로 밀려 바닥을 다지고 있습니다.

표면적으로 하락세가 강하게 보이지만, 과거 움직임에 따르면 이 국면은 지속이 아닌 소진을 시사할 수 있습니다. 이러한 패턴은 매도세가 약화되고 장기 보유자들의 매집이 시작될 때 자주 반등으로 이어집니다.

XRP 보유자 강세 보인다

온체인 데이터에 따르면 장기 보유자들의 신뢰가 높아지고 있습니다. XRP의 라이블리니스 지표는 지난 6주간 급격히 하락하여 현재 2개월 최저 수준에 도달했습니다. 라이블리니스는 보유자들이 코인을 사용하는지, 아니면 단순 보유하고 있는지 측정하는 지표로, 이 값이 하락하면 분배가 아닌 매집이 일어나고 있음을 의미합니다.ㅌ

장기 보유자들은 조정 국면에서 가격 방향에 영향을 주는 경향이 있습니다. 이들의 지속적인 매집은 유통 물량을 줄여 매도 압력을 완화합니다. XRP의 이러한 행동은 최근 약세 흐름에도 불구하고 보유 의지가 유지되고 있음을 시사하며, 전체 시장 심리가 안정될 경우 회복 가능성을 높입니다.

XRP 라이벌리니스. 출처: 글래스노드(Glassnode)

모멘텀 지표도 반전 신호를 강화합니다. RSI(상대강도지수)는 최근 30 이하로 떨어진 뒤 과매도 구간에서 반등했습니다. RSI는 극단적인 모멘텀을 추적하며, 과매도 상태는 대체로 추가 하락보다는 국지적 바닥을 의미합니다.

XRP가 과매도 영역으로 진입한 것은 약한 보유자들의 항복을 나타냅니다. 이후의 반등은 매도 압력이 완화되고 있음을 시사합니다. 과매도에서 벗어난 자산은 단기 반등을 시도할 때가 많은데, 특히 장기 보유자 매집이 동반될 때 뚜렷합니다.

XRP RSI. 출처: 트레이딩뷰(TradingView) XRP 가격 돌파 가능성

XRP는 이달 들어 하락 쐐기형 패턴 내에서 거래되고 있습니다. 이 패턴은 하락 모멘텀이 둔화되며 상승 전환 가능성을 의미합니다. 쐐기 패턴 이탈은 보통 매도세가 약화되고 매수세가 힘을 되찾을 때 발생합니다.

쐐기 패턴은 확인 시 약 11.7%의 상승을 예상합니다. XRP가 달러 1.87 근처에 거래되고 있어, 기술적 목표가는 달러 2.10입니다. 보수적인 관점에서는 달러 2.03 부근 돌파 시 확인 신호로 간주되며, 이는 상승 모멘텀 강화로 작용합니다.

XRP 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

상승 시나리오는 가격이 쐐기를 돌파하지 못하면 약해집니다. 하락 압력이 이어지면 XRP가 달러 1.79까지 하락할 수 있습니다. 추가 하락 시 달러 1.75까지 손실이 확대될 수 있으며, 이는 반전 시나리오를 무효화하고 하락 추세를 확인하게 됩니다.

이더리움 공동 창업자인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 약 10년 전의 입장을 공개적으로 철회하며 블록체인 자율성에 대한 사고방식에서 중대한 변화를 시사했습니다.

최근 X(트위터) 게시글에서 부테린은 2017년 자신이 “완전한 자체 검증은 괴짜 산 속 사람의 환상”이라고 주장한 데 더 이상 동의하지 않는다고 밝혔습니다.

비탈릭 부테린, 이더리움 자체 검증 전제 재검토하는 이유

그는 이 발언이 암호학의 발전과 현실 네트워크 실패에서 얻은 교훈 모두를 반영한다고 설명했습니다.

2017년 당시, 부테린은 블록체인 이론가 이안 그리그(Ian Grigg)와 블록체인이 온체인 상태를 저장해야 하는지에 대해 토론했습니다. 그리그는 블록체인이 사용자 잔고나 스마트 컨트랙트 코드, 저장소를 저장하지 않고 거래 기록만 저장할 수 있다고 주장했습니다.

부테린은 이에 반대하며, 사용자가 체인 이력을 모두 재구성하거나 제3자 RPC 제공업체를 전적으로 신뢰해야 한다고 경고했습니다. 당시 이더리움 임원이자 개발자였던 부테린은 이러한 방식이 일반 사용자를 위해서는 실용적이지 않다고 입장을 밝혔습니다.

그는 당시 이더리움이 온체인 상태를 엄격히 관리하고 머클 증명을 통한 값 검증 기능을 제공함으로써, 단일 제공업체에 의존하는 것보다 네트워크를 훨씬 더 안전하게 신뢰할 수 있다고 강조했습니다.

이후 변화된 점은 ZK-SNARKs의 등장입니다. 이 암호 기법 혁신은 사용자가 모든 거래를 재실행하지 않고도 블록체인의 정확성을 검증할 수 있게 합니다.

부테린은 이 발전을 “모든 질병을 15달러로 치료하는 약을 발견한 것”에 비유하며, 비용 부담 없이 보안 혜택을 제공하는 혁신적 기술이라고 평가합니다.

그는 이 혁신이 과거에 어쩔 수 없이 받아들였던 확장성·검증·탈중앙화 간의 균형 문제에 대해, 이더리움이 새롭게 접근할 수 있게 해준다고 주장합니다.

‘마운틴맨’ 옵션…이더리움 탈중앙 미래 안전지대

부테린은 현실 세계에서 회복력 확보의 중요성도 강조했습니다.

“가끔은 P2P 네트워크가 다운되기도 합니다. 때로는 지연 시간이 20배 급증합니다. 의존하던 서비스가 종료되는 일도 발생합니다. 채굴자나 스테이커가 권한을 집중하거나, 중간업체들이 애플리케이션을 검열하기도 합니다.”라고 그는 적었습니다.

이러한 상황에서는 사용자가 “개발자에게 도움을 요청하지 않고”도 직접적으로 체인을 검증 및 활용할 수 있어야, 가정이 무너지는 경우에도 자율성을 유지할 수 있습니다.

이 원칙은 자신이 “마운틴맨(Mountain Man)” 선택지라 부르는 방식을 새롭게 옹호하는 근본 이유입니다. 완전한 자체 검증은 일상적으로 수행할 필요는 없지만, 중요한 최종 대비책이며 협상의 도구, 궁극적 안전망 역할을 이더리움에 제공합니다.

비트토런트가 스트리밍 플랫폼에 소비자에게 더 나은 조건을 제공하도록 압박했던 것처럼, 마운틴맨의 오두막은 기술적·정치적 불확실성 속에서도 이더리움 이용자들에게 힘과 안전장치를 제공합니다.

결국 부테린의 재고는 기술적·철학적인 변화입니다. ZK-SNARKs는 자가 검증의 한계를 없앴고, 실제 경험은 중앙집중화 위험, 네트워크 실패, 검열이 현실적인 위협임을 보여주었습니다.

마운틴맨 선택지를 유지함으로써, 이더리움은 네트워크의 장기적 회복력과 자율성의 원칙을 지킬 수 있습니다.

부테린의 입장 변화는 한때 설계를 이끌었던 가정들이 더 이상 고정되어 있지 않다는 점을 시사하며, 강력한 대비책 마련이 탈중앙화 미래에 필수적임을 보여줍니다.

고래 투자자들이 2026년 1월 말 이더리움(ETH)을 정반대 방향으로 끌어당기고 있습니다. 온체인 데이터에 따르면 대형 보유자들이 자본을 순환시키는 한편, 일부는 하락장에서 ETH를 매수하고 있어 분배와 장기 보유를 둘러싼 힘겨루기가 커지고 있음을 보여줍니다.

이러한 대조적인 움직임 속에서 두 번째로 큰 암호화폐는 시장 압력에 지속적으로 시달리고 있습니다. 이더리움은 지난주에 10% 이상 하락하였습니다.

1월 시장 압박…이더리움 고래 움직임?

BeInCrypto 마켓 데이터에 따르면, 이더리움은 2026년 초반의 상승분을 모두 반납하였습니다. 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 연초 대비 약 5% 하락한 상태로, 3,000달러 아래에서 계속 고전하고 있습니다.

기사 작성 시점에서 이더리움은 2,863.66달러에 거래되고 있었으며, 최근 24시간 동안 2.69% 하락하였습니다.

이더리움(ETH) 가격 변동. 출처: BeInCrypto 마켓

이러한 상황 속에서, 고래들의 행보가 점점 양분되는 모습을 보이고 있습니다. 매집 측면에서 온체인데이터 분석 회사 룩온체인(Lookonchain)이 보고한 바에 따르면, OTC 고래 주소 0xFB7은 2만 ETH(5,613만 달러 상당)를 매수하였습니다.

이 고래는 지난 5일간 총 7만 13 ETH(2억 360만 달러 상당)를 추가로 매집하였습니다. 이처럼 매집 분위기는 새로운 일이 아닙니다.

BeInCrypto가 앞서 보도한 바에 따르면, 이더리움 고래들은 지난주 하루 동안 35만 ETH 이상을 추가 매집하였습니다. 한편, 암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면 이더리움의 거래소 보유량이 지속적으로 감소하고 있습니다.

이것은 매도 측 물량이 줄고 있음을 시사합니다. 대형 보유자들이 ETH를 거래소에서 장기 보관 용도로 옮기고 있음을 보여줍니다. 한편, 대형 보유자들 사이에서는 자본 순환 현상도 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

트럼프 전 대통령이 지지하는 디파이 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)은 비트코인(BTC)에서 이더리움으로 자산을 전환하며, 93.77 WBTC(808만 달러 상당)를 2,868 ETH로 바꾸었습니다. 또 다른 고래 주소 0xeA00은 120 BTC(1,068만 달러 상당)를 매도하고 3,623 ETH로 전환하였습니다.

하지만 모든 고래 행위가 긍정적 신호인 것은 아닙니다. 이더리움 초기 고래 지갑 0xb5Ab는 9년간 비활성 상태를 유지한 후, 최근 5만 ETH(1억 4,525만 달러 상당)를 제미니에 입금하였습니다.

“이 주소는 9년 전 비트파이넥스 거래소에서 13만 5,000 ETH(1,217만 달러)를 출금하였습니다. 당시 ETH 가격은 약 90달러였습니다. 현재 가격은 그때보다 32배 상승하였습니다. 오늘 5만 ETH를 출금한 뒤에도, 이 주소는 여전히 8만 5,000 ETH(2억 4,400만 달러)를 보유하고 있습니다.” – 분석가 EmberCN

이처럼 대규모 거래소 이체는 장기 보유자가 차익 실현, 포트폴리오 재조정, 자본 재배분 준비에 나섰음을 시사할 수 있어 매도 압력 우려를 자주 불러일으킵니다.

룩온체인(Lookonchain)은 “비싸게 사고 싸게 파는” 고래로 불리는 0x3c9E 주소의 매도 활동도 지적하였습니다. 지난 3일간 이 지갑은 5,500 ETH(1,602만 달러 상당)를 평균 2,912달러에 매도하였습니다. 특히 같은 주소는 불과 5일 전 더 높은 2,984달러 부근에서 2,000 ETH를 매수하였던 것으로 나타났습니다.

이더리움 네트워크 활동…강한 내재력 신호

혼조세인 고래 행위와 소극적인 가격 움직임 가운데, 이더리움 네트워크의 펀더멘털은 강한 매수 신호를 보이고 있습니다. CryptoOnchain은 “이더리움 활성 주소의 7일 단순 이동평균이 71만 8,000개로 사상 최고치를 기록하였습니다.”고 전했습니다.

“무엇보다, 차트는 가격 흐름과 네트워크 활동 간에 뚜렷한 강세 다이버전스가 나타남을 보여줍니다. 이더리움(ETH) 가격이 바닥을 다지는 구간임에도, 활성 참여자 수가 급증하였습니다.” – 해당 게시글

CryptoOnchain은 이러한 증가가 변동성 속에서도 이더리움 네트워크의 핵심 활동과 실질 활용도가 견조하다는 점을 강조하였습니다. 또한 과거의 유사한 다이버전스가 상승세의 신호로 작용하였음을 덧붙였습니다.

“레이어2 도입, 디파이 열기 재점화, 신규 개인 투자자 유입 등 무엇이 원인이든, 데이터는 이 네트워크가 활발하다는 사실을 보여줍니다. 시장은 곧 이러한 기록적인 펀더멘털 성장을 반영하여 ETH 가격을 다시 평가할 수도 있습니다.” – 해당 분석가

기술적 측면에서도 분석가들은 이더리움이 상승 움직임을 보일 준비가 되었다는 여러 신호를 지적합니다.

최고 수준의 활성 사용자와 거래소 보유량 감소, 그리고 기술적 신호가 이더리움에 대한 투자 근거를 더욱 강화합니다. 다만, 전체 암호화폐 시장 흐름과 거시 경제 상황은 의미 있는 움직임의 시점에 영향을 줄 수 있습니다.

비트코인 가격이 지난 24시간 동안 1% 이상 하락했습니다. 그러나 더 중요한 점은 일일 변동이 아닙니다. 주말 동안 비트코인 가격은 하락세로 접어들 위기에 처했다가 단기 반등에 성공했습니다.

기술적 신호가 며칠간 누적되고 있었으며, 온체인 데이터는 매도 압력이 완화되고 있음을 보여줍니다. 하지만 주요 위험 요인들이 여전히 존재합니다. 이제 비트코인이 바닥을 다질지, 혹은 78,000달러 방향으로 미끄러질지는 비트코인 가격이 몇 가지 핵심 구간에서 어떻게 반응하는지에 달려 있습니다.

분출 구간, 매도세 약화…반등 나타나다

비트코인 가격은 여전히 일일 차트에서 헤드앤숄더 패턴 안에서 움직이고 있습니다. 이 패턴은 보통 넥라인 아래로 가격이 하락하면 하락 반전을 예고합니다.

비트코인에 해당하는 넥라인은 86,100달러 인근에 형성되어 있습니다. 1월 25일, 비트코인 가격은 잠시 이 구간으로 내려갔다가 반등했습니다. 만약 이 구간 아래에서 일간 종가가 형성되면 약 10% 하락이 예상됩니다.

하지만 이번 반등은 핵심 모멘텀 신호에 의해 지지되었습니다.

12월 18일부터 1월 25일까지 비트코인 가격은 더 높은 저점을 만들었으나, RSI는 더 낮은 저점을 기록했습니다. RSI는 최근 수익과 손실을 비교해 모멘텀을 측정합니다. 가격이 유지되고 있지만 RSI가 약화될 때, 이는 보통 매도 압력이 약해지고 있다는 신호입니다. 이를 숨겨진 강세 다이버전스라고 하며, 이는 보통 추세 전환이 아니라 단기 반등에 앞서 나타납니다.

비트코인 약세 가격 구조: 트레이딩뷰(TradingView)

이와 같은 토큰 인사이트를 더 원하십니까? 여기에서 에디터 Harsh Notariya의 데일리 암호화폐 뉴스레터를 구독하세요.

온체인 데이터는 이와 같은 매도 압력 완화를 확인해 줍니다.

코인 이동량을 보이는 Spent Coins Age Band 지표가 급격히 하락했습니다. 코인 이동량은 약 27,000개에서 7,690개까지 감소했으며, 이는 약 72%의 하락입니다. 더 적은 코인이 이동하는 것은 보통 더 적은 투자자가 매도하고 있음을 의미합니다. 이는 RSI 신호와 밀접하게 일치하며, 비트코인 가격이 곧바로 무너지지 않고 반등한 이유를 설명합니다.

코인 활동 감소: 암호화폐 온라인데이터 플랫폼인 센티멘트(Santiment)

하지만 매도 압력 완화만으로는 이번 비트코인 가격 전망에 안도할 수 없습니다. 이는 다음 단계의 위험 요인으로 이어집니다.

ETF 순유출·미실현이익…하락 위험 여전

매도자들은 지치기 시작했으나, 매수자들은 확신을 가지고 시장에 진입하지 않고 있습니다.

비트코인 현물 ETF에서는 여러 거래일 연속으로 순 유출이 발생했습니다. 꾸준한 유출이 기관의 수요가 약하다는 점을 시사합니다. 과거에도 ETF의 지지가 없는 반등은 강한 상승 추세로 이어지지 못하고 정체되는 경우가 많았습니다.

ETF 자금 유출: SoSo Value

수익 실현 관련 흐름도 여전히 불리합니다.

Net Unrealized Profit/Loss(NUPL) 지표는 투자자들이 평균적으로 어느 정도의 수익 또는 손실 상태에 있는지를 나타냅니다. 지표 수치가 높다는 것은 더 많은 투자자가 수익을 보고 있어 매도 유인이 커질 수 있다는 의미입니다. 비트코인 NUPL은 현재 약 0.35로, 여전히 투매 구간보다 높은 수준에 머물러 있습니다.

비트코인 NUPL 여전히 높은 수준: 암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)

과거에는 NUPL이 0.33~0.34 구간으로 더 하락했을 때 국소 바닥이 만들어졌습니다. 이는 지난 11월 말이나 12월 중순에도 나타났습니다. 현재 NUPL이 해당 레벨보다 높기 때문에, 견고한 바닥이 형성되기 위해서는 추가적인 수익 실현 압력이 남아 있을 수 있습니다.

암호화폐 분석 회사 알프렉탈(Alphractal)도 비트코인 NUPL에 대한 우려를 강조했습니다.

쉽게 말해, 매도세는 둔화됐지만 아직 완전히 멈추지 않았습니다. 이로 인해 향후 저항 구간의 중요성이 커졌습니다.

코스트베이시스 벽, 비트코인 가격 전망 설명

이번 BTC 가격 반등이 어디까지 이어질 수 있는지 파악하려면, 코스트 베이시스 데이터가 명확한 해답을 제공합니다.

코스트 베이시스 히트맵은 대량의 비트코인이 이전에 매수된 가격대를 보여줍니다. 이러한 구간은 비트코인 가격이 손익분기점에 도달할 때 보유자들이 매도하기 때문에 종종 저항선 역할을 합니다.

가장 강한 저항벽은 90,168달러에서 90,591달러 사이에 형성되어 있습니다. 특히 90,550달러 부근에 매수 물량이 집중되어 있으며, 이는 가격 차트에서도 강조되어 있습니다. 이 구간이 반등 흐름이 넘어야 할 첫 주요 저항입니다.

주요 BTC 매집 구간: 암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)

비트코인이 90,550달러를 상향 돌파하면, 다음 중요한 저항은 91,210달러입니다. 이 구간을 되찾으면 이전에 지적된 헤드앤숄더 패턴의 오른쪽 어깨가 무너지고 약세 구조가 크게 약화됩니다.

하지만 비트코인이 97,930달러 구간을 회복해야 전체 차트 구조가 중립적으로 전환됩니다. 그 전까지는 이 패턴이 여전히 취약하다고 할 수 있습니다.

비트코인 가격 분석: TradingView

하락 구간에서는 비트코인 가격 리스크가 명확합니다. 86,100달러~85,900달러 이하로 일일 종가가 형성되면 하락세가 확인되고 78,000달러까지 추가 하락 경로가 열립니다. 이는 넥라인에서 10%, 현재 가격에서 11%가 넘는 하락폭입니다.