爲什麼當下加密市場再難出現普漲行情，山寨幣的存活週期也越來越短？

市場的底層邏輯已被機構化重構，過去散戶情緒驅動的玩法徹底失效。機構資金更傾向於佈局有真實應用、合規性強的標的，這類資產能形成長期價值支撐，而無基本面的山寨幣自然被快速淘汰。

項目的價值捕獲重心發生轉移，從底層公鏈轉向應用層。能產生真實現金流的永續合約、DEX、合規穩定幣成爲核心，單純靠概念炒作的項目，缺乏持續的資金和用戶流入，難以存活。

市場分化成爲常態，資金不再盲目擴散。頭部標的憑藉流動性和共識優勢持續吸金，小衆項目若沒有獨特的技術或落地場景，根本無法獲得資金關注，甚至連短期炒作的機會都沒有。

加密市場已進入精挑細選的時代，普漲的蠻荒期一去不返。思考點：你手中的標的，是否有脫離炒作的真實價值支撐？

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