最新的FOMC利率決定已經公佈，儘管美聯儲在連續三次降息後選擇暫停，但語氣完全不是鴿派。市場在很大程度上預計了這一暫停，但其背後的信息明顯表明美聯儲尚未準備進入寬鬆週期。
一個關鍵點是美聯儲對勞動市場的評估。官員們將其描述爲“穩定”，這減少了進一步降息的緊迫性。只要就業保持韌性，美聯儲就沒有強烈的動機進行積極刺激。同時，通脹擔憂仍然很高。對2%通脹目標的反覆強調錶明，政策制定者認爲進展仍然不夠，他們並不舒適於宣佈勝利。
經濟不確定性是另一個反覆出現的主題。美聯儲承認不確定性仍然很高，這解釋了他們的防禦立場。簡單來說，他們更傾向於等待，觀察即將到來的數據，並避免政策錯誤，而不是急於進行更多的降息。這清楚表明，未來的利率降低只有在經濟條件明顯惡化或系統出現問題時纔會發生。
複雜性增加的是外部因素。特朗普的關稅頭條不斷給市場注入噪音，DXY顯示出波動和疲軟，債券拋售推高收益率，停擺風險增加了另一層不確定性。這些因素共同增加了風險資產的短期波動，包括加密貨幣。
下一個主要催化劑將是鮑威爾的講話，市場將尋找任何語氣轉變的跡象。在那之前，可以得出的結論是：這是一種鷹派的暫停，而不是轉向。美聯儲不會很快切換到寬鬆模式，交易者應該預期波動性較高，關鍵水平周圍的劇烈反應，以及在明確方向出現之前的很多虛假動作。
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