金價超過5,000美元，市場尋求避風港以應對政策和貨幣的劇烈波動

本週金價突破每盎司5,000美元，並不感覺像是一場慶祝。這感覺像是投資者在靜靜地承認他們對下一個頭條新聞不再信任。1月26日的走勢——短暫突破5,100美元後回落——符合市場尋求不需要中央銀行新聞發布會來解釋的東西的模式。讓這一時刻堅持下去的是同時出現的多重壓力：貨幣波動、美元走軟，以及可以在一夜之間改變前景的政策不確定性。在日常噪音的背後，實際上一直存在著穩定的需求——中央銀行增加了黃金，ETF也顯示出異常強勁的興趣——因此這一反彈並不僅僅依賴於緊張情緒。

我不斷回到的問題很簡單：如今的“冷靜”究竟應該是什麼樣子？在市場不再有太多驚喜之前，黃金可能會繼續充當信心的溫度計。

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