比特幣（BTC）目前在2026年1月25日的$89,500水平附近處於一個危險的僵持狀態。雖然價格表面上看似平穩，但技術圖表發出了一個不祥的“上升楔形”模式，如果支撐失敗，可能會觸發13%的崩潰，跌向$77,300。這種結構性弱點正受到長期持有者的累積速度急劇放緩24%和礦工賣壓突然增加八倍的影響。隨着網絡費用暴跌70%，礦工們越來越被迫清算持有的資產以覆蓋運營成本，造成了一個“完美風暴”的賣方壓力，這可能很快會壓倒日益薄弱的買方防禦。

上漲楔形：技術警告

比特幣最近的整合發生在一個收緊的上漲楔形的範圍內，這種結構通常預示着看跌的破裂。

  • 十字星僵局：在過去的三個交易中，比特幣打印了類似十字星的蠟燭，長影線，表明買家只是減緩了下跌，而不是發起新的反彈。

  • 移動平均損失：在 1 月 20 日，比特幣失去了其關鍵的 20 日指數移動平均線 (EMA)。歷史上，未能迅速恢復這一趨勢指標通常會導致 8% 或更大的修正。目前，若每日收盤低於 $88,500，將正式觸發楔形的下行預測。

礦工恐慌：70% 的費用崩潰

一個被低估的下行壓力來源是比特幣礦工的財務健康狀況惡化。

  • 收入危機：每月網絡費用從 2025 年 5 月的 194 BTC 降至 2026 年 1 月的僅 59 BTC。

  • 拋售激增：這 70% 的費用收入下降迫使礦工以加速的速度清算他們的儲備。數據顯示，礦工的拋售在短短兩週內從 335 BTC 激增至超過 2,826 BTC，因爲他們在低費用環境中努力維持利潤。

HODLer 防禦減弱：24% 的放緩

雖然長期持有者（155 天以上）仍然是淨買家，但他們 "支撐" 價格的能力顯然在減弱。

  • 積累疲勞：這個羣體的每日淨購買量從 1 月 19 日的 22,618 BTC 降至 1 月 23 日的 17,109 BTC。

  • 鯨魚分配：與此同時，鯨魚地址的數量已經開始平穩並略有下降，表明大規模參與者正在轉向分配階段，而不是積極的積累。

基本財務免責聲明

本分析僅供信息和教育目的，不構成財務、投資或法律建議。像 "上漲楔形" 這樣的技術模式和 "礦工淨頭寸變化" 這樣的指標是概率性指標，並不能保證未來價格走勢。比特幣仍然是一種高風險資產，受到極端波動的影響；未能在 $91,000 處重新奪回 20 日 EMA 可能會導致快速的 13% 下跌至 $77,300 或更低。在進行重大投資決策之前，請始終進行自己的全面研究 (DYOR) 並諮詢持牌財務專業人士。

你是在與 HODLers 一起保持 $89k 的價格，還是礦工拋售和上漲楔形太過明顯以至於無法忽視？