🚨 銅並不貴 | 它的定價結構不合理

讓我直說。

人們不斷問銅是否“太高”。

這個問題假設供應能夠響應。

但實際上不能。

如果銅曾經以其真實的清算價格交易，

這在事後看來並不會像是一個聰明的交易，而會顯得顯而易見。

這裏纔是真正重要的事情：

預計結構性銅短缺將在2027年左右開始，

並將持續到2050年。

幾乎沒有新的一級礦山在開採。

許可和建設需要17到20年。

即使今天有發現，也要到2040年代才能幫助。

與此同時，礦石品位正在下降。我們挖得更多，卻得到更少。

需求並沒有減緩——而是在變化：

這不僅僅是電動汽車。

人工智能數據中心正在創造電力密度衝擊：

大量電力需求液冷電網升級

所有這些都是銅密集型的。

預計到2040年，數據中心的容量將增加10倍。

舊電網無法應對。

再加上能源轉型：

電動汽車使用的銅約是燃油車的3倍。

太陽能和風能吸收大量金屬。

我們正在重建全球能源系統，

卻沒有足夠的銅供應來支持它。

當這種緊縮在2020年代末顯現時，

銅將不再像工業投入品那樣交易。

它將變得具有戰略意義。

公司將不會談判價格，而是確保供應。

如今的銅看起來並不令人興奮。

這通常是結構性重新定價開始的方式。