特朗普的警告不是噪音。這是一個信號。
當市場爭論利率和敘事時，真正的權力正在悄然轉移。自2022年以來，俄羅斯的黃金儲備價值大約增加了2160億，這不是偶然的。黃金無法被凍結、制裁或通過鍵擊抹去，當它被本地持有時。這一現實正在重塑國家對安全和槓桿的思考。
現在看看價格走勢。黃金在2025年幾乎飆升了70%，並在2026年初增加了另一個強勁的腿。這不是投機過剩。這是資本重新配置到能夠承受政治壓力的資產上。硬資產重新成爲焦點，因爲對紙質承諾的信任正在減弱。
風險市場正在以自己的方式反應。$HANA
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在交易員追逐與這一地緣政治潮流相關的動量時，急劇上漲，而$SXT
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隨後隨着資本旋轉到與真實資產支持相關的敘事中，強勁延續。
要點很簡單但令人不安。當黃金成爲戰略而不是保險時，全球遊戲發生變化。主權跟隨資產，而不是言辭。市場開始將這一點納入定價中。