新聞作者：Crypto Emergency
Bitwise的投資總監梅特·霍根認爲，交易所交易的比特幣基金（ETF）對比特幣的持續需求能夠迅速耗盡可用供應。他認爲，這爲潛在的、但可能極端的價格增長創造了條件，這種增長類似於近年來黃金的表現。
霍根提醒：普遍認爲2025年黃金價格上漲65%是由於央行的積極採購。然而，按他的說法，實際動態更爲複雜。
黃金是如何實現拋物線增長的
在2022-2023年間，各國央行每年採購超過1000噸黃金，而歷史正常水平爲400-600噸。儘管需求如此強勁，價格仍然緩慢上漲，因爲市場找到了願意提供供應的賣家。
黃金價格的年度增長：
2022: +2%
2023: +13%
2024: +27%
2025: 拋物線跳躍
根據霍根的說法，轉折點出現在賣家的庫存耗盡時，需求不再找到足夠的供應。
與比特幣的類比及ETF的角色
霍根將其與比特幣直接進行比較。自2024年1月現貨ETF推出以來，基金購買超過100%的新BTC供應。然而，價格尚未顯示出爆炸性增長，因爲許多持有者願意出售該資產。
投資總監確信：
• ETF的需求將保持強勁，
• 賣方的供應將逐漸枯竭，
• 這可能導致比特幣價格的急劇和迅速增長。
宏觀因素：
美聯儲政策 霍根早前指出，預計在2026年美聯儲將降低利率的週期可能成爲BTC新牛市的關鍵驅動因素。
