比特幣可能正在悄悄地做一些重要的事情。雖然價格走勢在表面上看起來仍然凌亂，但鏈上數據開始講述一個更平靜的故事。
Crypto Patel分享的一個信號顯示短期持有者供應比率重新回到盈虧平衡以上，這一趨勢在歷史上曾出現在比特幣最強勁的反彈之前。
逐步閱讀BTC圖表
帕特爾分享的標題爲“比特幣底部過程”的圖表將兩件事結合在一起：頂部的BTC價格和底部的短期持有者利潤與損失行爲。
短期持有者是指在過去155天內購買比特幣的投資者。他們通常是第一批恐慌並在市場對他們不利時最早賣出的人。
年初時，BTC價格從超過$100,000大幅下跌至$74,000至$84,000區域。這一跌幅使短期持有者深陷虧損領域，甚至接近極端的-95%虧損水平。這一階段被標記爲“關稅底部”，強制拋售達到了頂峯，恐懼顯然控制了局面。
來源：X/@CryptoPatel
隨後，BTC價格再次回到了$84,000區域。表面上看，這似乎是另一次重大崩潰。但在背後，反應卻不同。
損失是急劇但短暫的，而短期持有者指標的恢復發生得更快。這告訴我們，許多弱手已經在首次拋售中被震盪出局。
爲什麼盈虧平衡是個大問題
圖表上的關鍵時刻是最近回到盈虧平衡線之上的走勢。這是事情開始改變的地方。當短期持有者處於虧損狀態時，BTC價格的每次反彈都成爲賣出的藉口。這造成了持續的上行壓力，並使反彈無法走得很遠。
一旦那些持有者重新回到盈利狀態，壓力就會減弱。恐慌性拋售減緩，市場上流通的幣減少，供給自然收緊。
圖表顯示，在之前的週期中，類似的盈虧平衡之上翻轉並沒有標誌着頂部。它們通常在BTC價格的持續上漲前出現。這並不意味着比特幣從這裏開始會直線上漲。在過去，這一階段通常伴隨着橫盤走勢和幾次回調，隨後動能纔會完全恢復。
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這對BTC價格意味着什麼
從鏈上角度來看，比特幣看起來更像是在穩定，而不是崩潰。只要BTC價格保持在最近的低點之上，短期持有者仍然處於盈利狀態，賣壓應該保持有限。
宏觀條件和情緒仍然很重要，但這張圖表表明，最糟糕的恐慌可能已經過去。如果歷史重演，這種盈虧平衡翻轉可能更少是關於短期反彈，而更多是爲BTC價格的下一個重大走勢奠定基礎。
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文章《比特幣底部信號？這項鍊上翻轉已在每次重大反彈前出現》首次發表於CaptainAltcoin。
