☠️ 經典山寨幣季節的“死亡”：爲什麼舊的操作手冊不再有效⬇️

加密市場不再遵循熟悉的週期：

比特幣上漲 → 盈利回吐 → 資本轉向山寨幣 → 廣泛的山寨季節，因爲市場結構已經發生了根本性的變化。

這裏有什麼不同：

👉 資本越來越多是機構投資的，而不僅僅是零售 - 交易所交易基金（ETFs）、受監管的產品和企業資產負債表不再簡單地轉向山寨幣。

👉 代幣供應量已經增長到數百萬，分散了資本並稀薄了注意力。

👉 市場不僅僅是“比特幣對其他一切” - 穩定幣、鏈上收益、真實世界資產（RWA）、衍生品和二層網絡爭奪資本。

👉 交易者採取戰術，偏好輪換、對衝和事件驅動的策略，而不是“買入並持有直到山寨季節。”

📊 作爲一種廣泛的市場現象，經典山寨幣季節已經失去了其經濟邏輯 - 山寨幣的收益將由特定的催化劑驅動，而不是反射性的資本流動。

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