回到2021年，以太坊（$ETH）飆升至4868美元，而當時並沒有我們在2025年看到的一些最大的看漲驅動因素。那次反彈主要是由零售炒作、DeFi夏季和NFT推動的——但形勢發生了劇烈變化。
今天，多種巨大的催化劑正在匯聚，使得此次上漲在根本上不同且可能更大。讓我們來分析一下：
1️⃣ 2021年沒有ETF——現在數十億資金流入
在2021年，以太坊沒有任何ETF資金流入。
現在？現貨以太坊ETF每週購買數十億ETH，將大量ETH從交易所中取出並鎖定爲長期持有。這造成了持續的購買壓力，並減少了流通供應。
2️⃣ 天才法案——以太坊上的數萬億穩定幣
像《天才法案》這樣的立法和採納正在爲以太坊網絡帶來數萬億的穩定幣。更多的穩定幣意味着DeFi、交易和以ETH爲基礎的應用程序有更多的流動性，提升對區塊空間的需求——以及ETH。
3️⃣ 企業財政開始參與遊戲
在2021年，幾乎沒有大型企業爲其資產負債表購買ETH。
現在，財政公司將數十億ETH作爲戰略儲備，視其爲推動去中心化經濟的數字石油。
4️⃣ 一位美國總統持有ETH
這一事件具有歷史意義——據報道，現任美國總統持有超過5億美元的ETH。這樣的政治和金融支持在2021年是不可想象的，爲以太坊在全球金融中的地位增添了前所未有的可信度。
5️⃣ OTC臺的ETH即將耗盡
場外交易（OTC）臺——鯨魚和機構在不影響市場的情況下購買ETH——據報道正在耗盡可出售的ETH。這一短缺意味着大型買家將越來越需要通過公開交易所進行交易，從而導致價格上漲。
📈 供需關係發生了變化
在2021年，以太坊純粹是基於投機勢頭上漲。今天，這一反彈得到了機構資金流入、全球採用、法律明確性和供應衝擊的支持。隨着數十億資金被鎖定，需求只在增加，這種局面是爆炸性的。
底線：
如果以太坊在沒有這些助推力的情況下能夠達到4868美元，那麼當前的上漲有潛力將ETH推入未知領域。問題不再是ETH是否會突破歷史高點，而是這次會漲到多高。
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