🚨⚡ 比特幣崩盤:銀行對 IBIT 的對沖基礎? ⚡🚨
最近比特幣的崩盤,導致價格跌至 60,000 美元以下,較歷史高點下降了 50%,似乎與銀行在與 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 相關的結構性產品上的對沖策略有關。
這些金融工具由摩根士丹利等機構發行,通過結構性票據複製對比特幣價格的押注,並為投資者提供保護機制。
結構性票據的運作方式如下:如果 IBIT 維持或超過某個門檻(例如,初始價值的 75%,約為 78,700 美元,峰值為 105,000 美元),則提供高達 28% 的收益。
當比特幣急劇下跌時,銀行作為交易商啟動 delta-hedging:在現貨市場上出售 BTC 以保持中立頭寸,產生擴大波動性的多米諾效應。
這一現象被稱為「反向伽瑪擠壓」,將適度的下跌轉變為閃崩,在幾小時內侵蝕數十億的市值。
監控這些產品至關重要:摩根士丹利已經出售超過 1 億美元的產品,對沖觸發器可能引發迅速的反彈或進一步下跌。
來自 IBIT 的ETF流出量創下銷售紀錄,儘管反彈超過 70,000 美元,卻證實了機構的謹慎情緒。
BTC市場如今被華爾街主導:追蹤銀行票據和ETF流動至關重要,以預測下一步的波動。
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