🚨 如果白银达到130美元,全球银行系统的裂痕将变得无法忽视
白银首次突破每盎司100美元。从表面上看,这似乎只是一个简单的价格里程碑。实际上,这对市场下方正在发生的更大事情发出了警告信号。
这里有一个令人不安的真相:纸白银和实物白银的定价已不再处于同一宇宙中。
实物与纸张的现实
🇺🇸 美国 → ~$100/盎司
🇯🇵 日本 → ~$145/盎司
🇨🇳 中国 → ~$140/盎司
🇦🇪 阿联酋 → ~$165/盎司
这意味着实物可交付金属相比纸合约有45%到80%的溢价。
在一个正常且诚实的市场中,套利会几乎立即抹去这种差距。事实是它没有,这告诉你你需要知道的一切:纸白银市场被人为限制。
那么,压力为何而来?
因为主要的贵金属银行持有巨额的净空头头寸。白银并不需要达到200美元就能造成严重损害。如果价格简单地重新定价到实物白银已经成交的地方——大约130到150美元——这些空头的市值损失将迅速增加。
我们谈论的是数十亿的损失,一级资本比率崩溃,以及在极端压力下的资产负债表。此时,银行不再是为了盈利而交易白银——他们是在为生存而战。
这看起来开始不再像价格发现,而更像是一种经典的交付挤压:
实物白银从金库中提取
纸合约增加以延迟不可避免的结果
真实货币被囤积
合成供应涌入市场
注册库存降至危险水平
最终,交付压力激增。就是在那时,系统崩溃——不是因为价格上涨,而是因为金属无法交付。
当交付失败时,纸价不再重要。
市场迅速回归实物现实。
这看起来不再像简单的操控。它更像是避免偿付事件的最后一搏。
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