Thị trường tiền điện tử đã mất một phần ba vốn hóa của nó kể từ tháng 10, và các nhà đầu tư đang chuyển sang các nền tảng để đặt cược vào các sự kiện thực tế trong tương lai. Khối lượng giao dịch trên các nền tảng này đã tăng hơn 15 lần trong sáu tháng.
Kể từ mức cao vào tháng 10 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã mất gần một phần ba vốn hóa của nó. Hàng triệu nhà đầu tư đã bị bỏ lại với những đồng tiền giảm giá, và sự chú ý của công chúng nhanh chóng chuyển sang các kim loại quý, những thứ đang lập kỷ lục mới. Có thể có vẻ như năng lượng đầu cơ của thị trường tiền điện tử đã cạn kiệt, nhưng thực ra đó là vấn đề phân bổ rủi ro: vốn đang chảy vào các hình thức đầu cơ khác, bao gồm cả các thị trường dự đoán.
"Crypto rất dễ bị thao túng. Tính thanh khoản có thể bị rút bất cứ lúc nào, và có gian lận ở mọi góc cạnh. Các nhà giao dịch chỉ nghĩ đến việc làm thế nào để vượt qua nhau. Mọi người đều mệt mỏi với những trò chơi này," Nickshep Saravanan, người sáng lập nền tảng nghiên cứu thị trường dự đoán HumanPlane, đã nói với Bloomberg.
Trong những tháng gần đây, các thị trường dự đoán đã trở thành lĩnh vực duy nhất của nền kinh tế crypto cho thấy động lực tích cực. Theo Dune, vào cuối tháng Giêng, tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần trên các nền tảng như vậy đã vượt quá 6,1 tỷ đô la. Vào tháng Tám, con số này là dưới 400 triệu đô la. Vào tháng Mười, khối lượng chỉ vừa hơn 2 tỷ đô la.
Các nhà lãnh đạo thị trường về khối lượng là Kalshi, Opinion và Polymarket, chiếm hơn 95% tổng thị trường.
Vào tháng Mười, thị trường crypto đã ghi nhận các giá trị vốn hóa kỷ lục khoảng 4,3 nghìn tỷ đô la, và Bitcoin đã đạt mức tối đa 126.200 đô la. Kể từ đó, vốn hóa thị trường đã giảm xuống dưới 3 nghìn tỷ đô la, mất hơn 30%, và giá Bitcoin đã giảm xuống chỉ trên 88.000 đô la.
Một trò chơi mới để đầu cơ với dopamine (hormone hạnh phúc)
Trong một số lĩnh vực của nền kinh tế crypto, ba tháng cuối năm ngoái đã chứng tỏ là thảm họa. Như các nhà phân tích đã lưu ý, sự biến động thị trường trong giai đoạn đó đã dẫn đến 7.7 triệu token ngừng hoạt động giao dịch, với lĩnh vực memecoin bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề.
Nhưng thị trường crypto luôn cố gắng tìm kiếm một xu hướng mới, hay “trò chơi,” để đầu cơ. Các chuyên gia trong ngành thường chỉ ra rằng sự thiếu hứng thú giữa các nhà giao dịch crypto có thể dẫn đến sự suy giảm chung của thị trường. Vào cuối năm 2024, ngay trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, Ki Young Ju, người đứng đầu nền tảng phân tích CryptoQuant, đã chỉ ra rằng nếu không “tạo ra một trò chơi mới sẽ kích thích dopamine của các nhà giao dịch, ngành công nghiệp crypto sẽ phải đối mặt với một thời kỳ trì trệ kéo dài.”
Động lực tăng trưởng hiện nay trong các thị trường dự đoán có thể trở thành một “trò chơi” cho các nhà giao dịch crypto, cung cấp cùng một thành phần đầu cơ và sự hồi hộp dưới hình thức cược nhị phân ‘có’ hoặc ‘không’ cho các sự kiện thực tế và kết quả nhanh chóng, các nhà báo của Bloomberg lưu ý. Không có “lộ trình,” ấn phẩm viết, có nghĩa là các nhà đầu tư không cần phải chờ đợi hàng tháng để đội ngũ phát triển thực hiện kế hoạch phát triển sản phẩm của họ — chỉ cần một “vòng lặp dopamine” với kết quả đơn giản.
Mặc dù khối lượng và sự quan tâm tăng lên, nhưng các thị trường như vậy vẫn chỉ mang lại lợi nhuận cho một phần nhỏ các nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu defioasis.eth, khoảng 70% ví người dùng sử dụng các thị trường dự đoán đã ghi nhận thua lỗ.
Tăng cường sự quan tâm
Sự quan tâm đến lĩnh vực này cũng được xác nhận bởi dữ liệu tải ứng dụng. Trong khi con số cho các sàn giao dịch tiền điện tử giảm mạnh vào năm ngoái, các thị trường dự đoán lại di chuyển theo chiều hướng ngược lại.
Số lượng cài đặt Polymarket đã tăng từ 30.000 vào tháng Giêng lên hơn 400.000 vào tháng Mười Hai, theo công ty phân tích Sensor Tower. Số lượng cài đặt Kalshi đã tăng từ 80.000 lên 1,3 triệu trong cùng thời gian.
Những người chơi chính trong thị trường crypto đã bắt đầu khám phá xu hướng tiềm năng mới này. Ví dụ, vào tháng 11 năm ngoái, Google đã bắt đầu hiển thị dữ liệu của Polymarket và Kalshi trong kết quả tìm kiếm của mình và trên nền tảng Google Finance đã được cập nhật, trong khi Yahoo Finance đã thông báo rằng họ sẽ hiển thị các dự đoán về các sự kiện kinh tế và chính trị quan trọng.
Các ông lớn sàn giao dịch cũng đang thể hiện sự quan tâm. Vào tháng Mười, Intercontinental Exchange (chủ sở hữu NYSE) đã tiến hành một vòng tài trợ 2 tỷ đô la cho Polymarket. Sàn giao dịch crypto lớn nhất của Mỹ, Coinbase, đã thêm chức năng thị trường dự đoán thông qua quan hệ đối tác với Kalshi, và Crypto.com đang phát triển hướng đi riêng của mình.
