Từ mức cao nhất vào tháng 10 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã mất gần một phần ba vốn hóa. Hàng triệu nhà đầu tư đã bị kẹt với những đồng coin mất giá, trong khi sự chú ý của công chúng nhanh chóng chuyển sang các kim loại quý đang lập kỷ lục. Có thể có vẻ như năng lượng đầu cơ của thị trường tiền điện tử đã cạn kiệt, nhưng thực tế là sự phân bổ lại rủi ro: vốn đang chuyển hướng sang các hình thức đầu cơ khác, bao gồm cả các thị trường dự đoán.
"Thật dễ dàng để thao túng tiền điện tử. Thanh khoản có thể bị rút ra bất cứ lúc nào, có sự gian lận ở mọi bước. Các nhà giao dịch chỉ nghĩ cách để vượt mặt nhau. Mọi người đều đã chán ngán với những trò chơi này," - nhà sáng lập nền tảng nghiên cứu thị trường dự đoán HumanPlane, Nikshhep Saravanan, chia sẻ với Bloomberg.
Trong những tháng gần đây, các thị trường dự đoán gần như trở thành lĩnh vực duy nhất của nền kinh tế tiền điện tử cho thấy sự tăng trưởng tích cực. Theo Dune vào cuối tháng 1, tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần trên các nền tảng này đã vượt qua 6,1 tỷ đô la. Trong khi vào tháng 8, chỉ số này vẫn dưới 400 triệu đô la. Vào tháng 10, khối lượng chỉ đạt hơi trên 2 tỷ đô la.
Các nhà lãnh đạo thị trường về khối lượng là Kalshi, Opinion và Polymarket - họ chiếm hơn 95% toàn bộ thị trường.
Vào tháng 10, thị trường tiền điện tử đã ghi nhận mức vốn hóa kỷ lục khoảng 4,3 nghìn tỷ đô la, trong khi bitcoin đạt mức tối đa 126,2 nghìn đô la. Kể từ đó, vốn hóa thị trường đã giảm xuống dưới 3 nghìn tỷ đô la, mất hơn 30%, trong khi giá bitcoin giảm xuống mức hơn 88 nghìn đô la.
"Vòng lặp dopamine" của các dự đoán
Trong một số lĩnh vực của nền kinh tế tiền điện tử, ba tháng cuối cùng của năm ngoái đã trở thành thảm họa. Như các nhà phân tích của CoinGecko đã chỉ ra, sự biến động của thị trường trong giai đoạn đó đã dẫn đến việc 7,7 triệu token không còn hoạt động giao dịch, đặc biệt là lĩnh vực meme coin bị ảnh hưởng nặng nề.
Nhưng thị trường tiền điện tử luôn cố gắng tìm kiếm xu hướng mới, hoặc "trò chơi", để đầu cơ. Các chuyên gia trong ngành thường chỉ ra rằng sự thiếu hứng thú của các nhà giao dịch tiền điện tử có thể dẫn đến sự suy giảm chung trên thị trường. Vào cuối năm 2024, không lâu trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, người đứng đầu nền tảng phân tích CryptoQuant, Ki Yoon Joo, đã chỉ ra rằng không có "sự tạo ra trò chơi mới nào để kích thích dopamine cho các nhà giao dịch, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ phải đối mặt với một giai đoạn trì trệ kéo dài."
Động lực tăng trưởng hiện tại của khối lượng trên các thị trường dự đoán có thể trở thành "trò chơi" cho các nhà giao dịch tiền điện tử, cung cấp cùng một yếu tố đầu cơ và cảm giác hồi hộp qua các cược nhị phân "có" hoặc "không" cho các sự kiện thực tế, với kết quả nhanh chóng, các nhà báo của Bloomberg lưu ý. Không có "bản đồ đường" nào, bài viết chỉ ra, có nghĩa là các nhà đầu tư không cần phải chờ đợi hàng tháng để đội ngũ phát triển thực hiện kế hoạch phát triển sản phẩm của họ - chỉ có "vòng lặp dopamine" với tùy chọn đơn giản cho sự kiện xảy ra.
Mặc dù khối lượng và sự quan tâm tăng lên, nhưng các thị trường này vẫn chỉ mang lại lợi nhuận cho một phần nhỏ nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu defioasis.eth, khoảng 70% ví người dùng sử dụng các thị trường dự đoán đã ghi nhận thua lỗ.
Sự gia tăng quan tâm
Sự quan tâm đến lĩnh vực này cũng được xác nhận qua dữ liệu về số lượt tải ứng dụng. Trong khi chỉ số cho các sàn giao dịch tiền điện tử đã giảm mạnh vào năm ngoái, các thị trường dự đoán đang đi theo hướng ngược lại.
Số lượng cài đặt Polymarket đã tăng từ 30 nghìn vào tháng 1 lên hơn 400 nghìn vào tháng 12, theo dữ liệu từ công ty phân tích Sensor Tower. Số lượng cài đặt Kalshi trong cùng thời gian đã tăng từ 80 nghìn lên 1,3 triệu. Tại Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, số lượt tải đã giảm hơn một nửa.
Các nhà chơi lớn trên thị trường tiền điện tử đã bắt đầu khám phá một xu hướng mới có thể. Như đã lưu ý vào đầu tháng 1, theo Bloomberg, người đứng đầu Robinhood, Vlad Tenev, đã nói rằng, "chúng tôi đang ở giai đoạn đầu của siêu chu kỳ thị trường dự đoán."
Ví dụ, vào tháng 11 năm ngoái, Google bắt đầu hiển thị dữ liệu của Polymarket và Kalshi trong tìm kiếm và trên nền tảng Google Finance được cập nhật, trong khi Yahoo Finance đã công bố việc hiển thị các dự đoán về các sự kiện kinh tế và chính trị quan trọng.
Các ông lớn trên sàn giao dịch cũng thể hiện sự quan tâm. Vào tháng 10, Intercontinental Exchange (chủ sở hữu NYSE) đã thực hiện một vòng tài trợ cho Polymarket trị giá 2 tỷ đô la. Sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Mỹ, Coinbase, đã thêm chức năng cho các thị trường dự đoán thông qua quan hệ đối tác với Kalshi, trong khi Crypto.com đang phát triển một hướng đi riêng.
