Đối với một thị trường từng phát triển mạnh mẽ nhờ những câu chuyện táo bạo và những mục tiêu phấn khích, âm điệu của Bitcoin đã thay đổi một cách rõ rệt. Cột mốc sáu con số đã chiếm lĩnh tiêu đề chỉ cách đây vài tháng không còn là nỗi ám ảnh trong ngắn hạn. Thay vào đó, các thị trường dự đoán đang gửi đi một thông điệp rõ ràng và tỉnh táo: kiên nhẫn đã trở lại, và sự lạc quan đang bị hoãn lại.
Trên các nền tảng dự đoán lớn, các nhà giao dịch đang dần loại bỏ ý tưởng rằng Bitcoin sẽ lấy lại $100,000 trong thời gian sớm. Khi sự không chắc chắn vĩ mô siết chặt sự kiểm soát của nó lên các thị trường toàn cầu, tâm lý xung quanh các tài sản rủi ro đã nguội lạnh, và Bitcoin cũng không phải là ngoại lệ.
Các Thị Trường Dự Đoán Đang Kéo Phanh
Sự suy đoán trên chuỗi luôn mang tính cảm xúc, nhưng các thị trường dự đoán có xu hướng rất trung thực. Ngay bây giờ, phán quyết của họ là rõ ràng: xác suất Bitcoin đạt $100,000 vào đầu năm 2026 là mỏng manh đến gần như không tồn tại.
Trên Polymarket, các nhà giao dịch gán khoảng 6% khả năng rằng Bitcoin vượt qua $100K trước cuối tháng Giêng. Ở Kalshi, con số cũng không tốt hơn nhiều, dao động quanh 7%.
Đây không phải là những con số của một thị trường chuẩn bị cho một đột phá. Chúng phản ánh sự thận trọng, do dự và niềm tin ngày càng lớn rằng bước đi lớn tiếp theo sẽ mất thời gian.
Từ Hưng phấn đến Thực tế
Cuộc tình gần đây nhất của Bitcoin với sáu con số đạt đỉnh tại $97,900 vào ngày 14 tháng Giêng, mức cao nhất của nó cho đến nay vào năm 2026. Trước đó, BTC đã giao dịch trên $100,000 vào ngày 13 tháng 11, ngay trước khi một đợt bán tháo mạnh xóa bỏ niềm tin ngắn hạn.
Lịch sử cho thấy, những đợt giảm tương tự đã được giải quyết nhanh hơn. Trong một chu kỳ trước đó, sự điều chỉnh 25.5% mất khoảng 93 ngày để đảo ngược, cuối cùng đẩy Bitcoin trở lại vào vùng sáu con số. Nếu lịch sử lặp lại một cách hoàn hảo, giữa tháng Hai có thể đã là một bước ngoặt.
Nhưng các thị trường không còn đặt cược chỉ vào lịch sử.
Một con đường dài hơn để trở lại $100K
Thay vì một sự phục hồi nhanh chóng, các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một giai đoạn hợp nhất kéo dài. Những người tham gia Kalshi ước tính khoảng 65% khả năng rằng Bitcoin cuối cùng sẽ vượt qua $100,000 trước tháng Sáu, ngụ ý rằng mức đó vẫn có thể đạt được, chỉ là không ngay lập tức.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn là nơi các nhà giao dịch nghĩ rằng Bitcoin có thể đi đến trước.
Xác suất trên Polymarket gợi ý:
65% khả năng BTC giảm xuống $80,000 trước khi lấy lại $100K
54% khả năng về mức thấp $70,000 vào năm 2026
50% khả năng về một bước đi hướng tới $65,000
42% khả năng về một sự giảm sâu hơn tới $60,000
Điều này làm nổi bật một thị trường đang chuẩn bị một cách phòng thủ. Lãi suất trái phiếu tăng, điều kiện tài chính chặt chẽ hơn và sự không chắc chắn địa chính trị kéo dài đang thúc đẩy các nhà giao dịch ưu tiên bảo toàn vốn hơn là những cược mạo hiểm.
Câu hỏi về Chiến lược đang trở nên quan trọng
Một trong những điểm tham chiếu được theo dõi chặt chẽ nhất là giá mua trung bình của Bitcoin của Chiến lược, hiện được ước tính khoảng $75,979 mỗi BTC.
Các thị trường dự đoán đặt 75% khả năng rằng Bitcoin sẽ giao dịch dưới mức này vào một thời điểm nào đó trong năm 2026. Trên giấy tờ, điều đó nghe có vẻ đáng sợ. Trong thực tế, các nhà giao dịch đang tạo ra sự phân biệt rõ ràng giữa hành động giá và niềm tin của các tổ chức.
Bất chấp kỳ vọng về sự yếu kém giá:
Có ít hơn 26% khả năng Chiến lược bán bất kỳ Bitcoin nào trong năm nay
Các thị trường gán 84% khả năng rằng công ty nắm giữ hơn 800,000 BTC vào cuối năm
Sự tự tin đó không phải là điều trừu tượng. Chỉ trong tuần trước, Chiến lược đã thêm 22,305 BTC, chi khoảng 2.13 tỷ đô la và đưa tổng số nắm giữ lên 709,715 BTC. Trong khi các nhà giao dịch trở nên thận trọng, những người tích lũy dài hạn đang gấp đôi cược.
Một Sự Đặt Lại Thị Trường, Không Phải Một Sự Sụp Đổ
Bitcoin hiện đang giao dịch gần $89,500, một mức không phản ánh sự hoảng loạn hay hưng phấn. Thay vào đó, nó báo hiệu một thị trường đang chờ đợi hướng đi.
Cú sập vào tháng 10 năm 2025 đã đánh dấu một bước ngoặt tâm lý. Kể từ đó, sự nhiệt tình đã bị thay thế bằng sự xem xét kỹ lưỡng. Dòng tiền ETF lại trở nên quan trọng. Điều kiện thanh khoản lại trở nên quan trọng. Các yếu tố kinh tế vĩ mô lại trở nên quan trọng.
Đây không phải là kết thúc của trường hợp tăng giá. Đó là một khoảng lặng trong câu chuyện.
Các tổ chức vẫn giữ liên lạc. Những người mua trái phiếu vẫn tiếp tục tích lũy. Nhưng các nhà giao dịch ngắn hạn không còn sẵn sàng theo đuổi các đột phá mà không có sự xác nhận.
Nhìn về phía trước
Các thị trường dự đoán không tuyên bố Bitcoin đã chết. Họ chỉ đơn giản nói rằng chương bùng nổ tiếp theo có thể mất nhiều thời gian để đến. Mức $100,000 vẫn rất quan trọng, nhưng hiện tại, nó cảm thấy giống như một điểm đến cho cuối năm 2026, không phải là màn mở đầu.
Cho đến khi thanh khoản cải thiện hoặc một yếu tố kinh tế vĩ mô mới xuất hiện, Bitcoin có vẻ hài lòng với việc dao động, gây khó chịu và kiểm tra niềm tin. Khi tâm lý nguội lạnh, những người sống sót qua giai đoạn này có thể là những người được định vị cho bước đi lớn tiếp theo.
Hiện tại, thông điệp từ các thị trường dự đoán là không thể nhầm lẫn: Khoảnh khắc lớn tiếp theo của Bitcoin đang đến, chỉ là chưa phải là một cái nhìn ngày càng được nhắc lại trên toàn cảnh truyền thông tiền điện tử, bao gồm Cointelegraph.
