Bạc $XAG đang trên đà tăng. Thực ra, bỏ qua điều đó — bạc đang trong một sứ mệnh. Giá đã tăng mạnh hơn 250% trong năm qua, bao gồm một cú nhảy chóng mặt 50% chỉ trong tháng Giêng, đẩy kim loại này lên khoảng $109 một ounce và đặt mức $110 vững chắc trong tầm ngắm.
Hiệu suất đó khiến bạc vượt lên trước hầu hết các hàng hóa lớn và thậm chí còn vượt cả vàng, điểm tựa truyền thống của các kim loại quý. Đà tăng trưởng thật không ngừng, tiêu đề ngày càng lớn hơn, và hành động giá đã chuyển từ ổn định sang bùng nổ.
Khi các thị trường tăng tốc nhanh như vậy, sự chú ý cũng theo sau. Rủi ro cũng vậy.
Vàng Tăng Lên Với Mục Đích
Vàng$XAU cũng đã bắt đầu năm 2026 trong trạng thái mạnh mẽ, giao dịch trên $5,100 mỗi ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Sự chuyển động này xây dựng trên một đợt tăng giá mạnh mẽ đã mang lại mức tăng 60% vào năm 2025, được thúc đẩy bởi những lực lượng vĩ mô quen thuộc tiếp tục hình thành hành vi của nhà đầu tư.
So với việc bạc chạy đua không ổn định, sự leo cao của vàng có vẻ được đo lường và có chủ đích. Sự khác biệt đó làm nổi bật vai trò tương phản mà hai kim loại này đóng trong danh mục đầu tư. Vàng hoạt động như một tài sản nặng ký, hấp thụ dòng chảy lớn với sự bình tĩnh tương đối. Bạc phản ứng mạnh mẽ hơn với những thay đổi trong tâm lý và vị trí.
Trường Hợp Cơ Bản Về Bạc Đang Tăng Cường
Câu chuyện về bạc mở rộng vượt ra ngoài nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn. Sử dụng công nghiệp hiện nay là trụ cột của thị trường. Là một trong những chất dẫn điện hiệu quả nhất, bạc đóng vai trò trung tâm trong điện tử, bảng năng lượng mặt trời, bảng mạch và cơ sở hạ tầng năng lượng.
Theo Metals Focus, nhu cầu công nghiệp hiện chiếm khoảng 60% tổng tiêu thụ bạc, tăng đáng kể so với một thập kỷ trước. Sự chuyển dịch đó đã liên kết bạc với các xu hướng dài hạn trong điện khí hóa và đầu tư năng lượng tái tạo.
Động lực cung cấp tạo thêm áp lực. Khoảng ba phần tư nguồn cung bạc mới đến từ sản phẩm phụ của việc khai thác các kim loại khác như đồng và kẽm. Sản xuất phản ứng chậm với tín hiệu giá, và nhu cầu đã vượt quá cung cấp mỗi năm kể từ năm 2018. Thiếu hụt của năm ngoái đạt gần 20%, với một sự thiếu hụt khác dự kiến trong năm 2026.
Sự Đầu Cơ Chiếm Ưu Thế
Nhưng cũng vậy, hành vi giá cả cho thấy rằng các yếu tố cơ bản đơn thuần không còn giải thích được quỹ đạo của bạc. Vị trí đầu cơ đã trở thành một lực lượng chi phối.
Thị trường bạc có tổng giá trị khoảng $5.3 trillion, nhỏ hơn nhiều so với dấu chân $33 trillion của vàng. Sự khác biệt về kích thước đó làm tăng độ biến động và tăng tốc các động thái khi dòng vốn tăng mạnh.
Biến động trong ngày đã trở nên mạnh mẽ. Những biến động vài đô la trong vòng vài phút đã trở nên phổ biến, chuyển hàng trăm tỷ đô la giá trị thị trường trong những đợt bùng nổ ngắn. Các nhà giao dịch quen với chu kỳ hàng hóa chậm đã thấy mình điều hướng hành động giá tương tự như cổ phiếu beta cao.
Chính Trị Thêm Năng Lượng Vào Giao Dịch
Căng thẳng địa chính trị đang tăng cường hỗ trợ cho một đợt tăng giá khác. Tổng thống Donald Trump đã làm mới lại ngôn từ thương mại và quân sự đối với châu Âu, bao gồm cả bình luận về Greenland, đã củng cố nhu cầu đối với tài sản thực.
Cùng lúc đó, chính quyền đã làm rõ rằng thuế quan đối với bạc và các khoáng sản quan trọng khác vẫn không nằm trong kế hoạch. Sự làm rõ đó không làm chậm đà tăng, đặt ra câu hỏi về việc bao nhiêu phần của đợt tăng giá phụ thuộc vào vị trí hơn là chính sách.
Sự Tăng Giá Của Vàng Theo Những Đường Dây Quen Thuộc
Mặt khác, sự tiến lên của vàng phản ánh một bối cảnh vĩ mô rộng hơn. Lạm phát cao, đồng đô la Mỹ yếu hơn và việc mua vào tiếp tục của các ngân hàng trung ương đã hỗ trợ nhu cầu.
Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2026 làm tăng cường trường hợp, vì lợi suất thấp hơn giảm sức hấp dẫn của các lựa chọn thu nhập cố định. (Hãy chắc chắn theo dõi lịch kinh tế để bắt kịp bất kỳ thông báo bất ngờ nào.)
Vàng cũng hưởng lợi từ sự khan hiếm sâu sắc. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tổng khối lượng vàng đã được khai thác trong suốt lịch sử ước tính khoảng 216,265 tấn, đủ để lấp đầy khoảng bốn bể bơi Olympic.
Cơ quan Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ ước tính rằng còn khoảng 64,000 tấn vàng nằm dưới lòng đất, mặc dù dự kiến sự tăng trưởng sản xuất sẽ ổn định khi các mỏ khai thác dễ tiếp cận giảm dần. Ràng buộc này tiếp tục giữ vai trò của vàng như một nơi lưu trữ giá trị lâu dài.
Các Câu Hỏi Định Giá Nổi Lên
Cuộc tranh luận đã chuyển sang định giá. Rất ít nhà phân tích mong đợi bạc sẽ quay lại mức $20 đến $30 lần cuối thấy vào cuối năm 2022. Nhu cầu cấu trúc và động lực cung cấp cho thấy một mức cơ bản cao hơn.
Giá trên $100, tuy nhiên, đưa bạc vào một lãnh thổ hiếm hoi nơi động lực và đòn bẩy có ảnh hưởng đáng kể. Trong những môi trường như vậy, việc khám phá giá trở nên ít trật tự hơn và phản ứng trở nên mạnh mẽ hơn.
Điều Cần Nhớ
Bạc và vàng đang tăng lên vì những lý do khác nhau và hành xử theo những cách khác nhau. Nhưng một điều kết nối chúng. Ngay bây giờ, điều này chủ yếu liên quan đến sự đầu cơ hơn là bất cứ điều gì khác.
Đến lượt bạn: Bạn có đang ngủ trên đợt tăng giá này hay bạn đã đặt cược vào một trong hai thứ này? Hãy chia sẻ cách tiếp cận của bạn trong phần bình luận!
