Kaspa đã dành nhiều năm để kiếm được sự tôn trọng cho công nghệ của mình, nhưng hành động giá và việc áp dụng vẫn tiếp tục tụt lại phía sau những gì nhiều người mong đợi. Khoảng cách giữa lời hứa kỹ thuật và thực tế thị trường nằm ở trung tâm của một cuộc tranh luận ngày càng gia tăng. Nhà phân tích Y.Stan tin rằng vấn đề không nằm ở tốc độ, khả năng mở rộng hoặc kiến trúc. Vấn đề thực sự nằm sâu hơn trong cách mà Kaspa đã gia nhập thị trường và cách mà nó tiếp tục phát triển.
Kaspa đã ra mắt mà không có việc khai thác trước, không có sự hỗ trợ từ các quỹ đầu tư, và không có những người trong cuộc kiểm soát nguồn cung. Cấu trúc ra mắt công bằng đó đã giúp KAS xây dựng uy tín trong một thị trường đầy những phân bổ token và các thỏa thuận riêng tư. Y.Stan lập luận rằng cùng một cấu trúc hiện tại giới hạn khả năng cạnh tranh của Kaspa.
Kaspa không có quỹ dự trữ để hỗ trợ tăng trưởng lâu dài. Không có quỹ trung tâm nào tồn tại để hỗ trợ niêm yết trao đổi, khuyến khích hệ sinh thái, hoặc tiếp cận liên tục. Mỗi tài sản tiền điện tử lớn cạnh tranh để thu hút sự chú ý đều hoạt động với một dạng triển khai vốn có phối hợp. Kaspa phụ thuộc gần như hoàn toàn vào tăng trưởng tự nhiên, điều này diễn ra chậm ngay cả khi công nghệ mạnh.
Y.Stan nhấn mạnh rằng sự công bằng một mình không làm thay đổi thị trường. Sự hiện diện yêu cầu tài nguyên, và tài nguyên yêu cầu sự phối hợp.
Sự thật khó khăn về $Kaspa mà không ai muốn nói ra: Kaspa có thể có công nghệ tốt hơn Bitcoin. Kaspa có thể có tiềm năng để đạt top 3. Kaspa có thể là khởi đầu công bằng sạch nhất trong tiền điện tử. Và điều đó vẫn không quan trọng. Tại sao? Bởi vì khởi đầu công bằng với không có sự phối hợp… pic.twitter.com/mH7tCG4DXI
— Y.Stan 𐤊τ (@YStan__) ngày 19 tháng 1 năm 2026
Sức mạnh công nghệ KAS không tự động chuyển thành việc áp dụng
Kaspa thường được so sánh với Bitcoin vì thiết kế proof of work của nó và nhấn mạnh vào sự phi tập trung. Y.Stan thậm chí lưu ý rằng Kaspa có thể vượt trội hơn Bitcoin về một số chỉ số kỹ thuật nhất định. Lợi thế đó chưa được chuyển thành sự thống trị trên thị trường.
Công nghệ không tự phân phối. Các mạng lưới phát triển khi các nhà phát triển, sàn giao dịch và các tổ chức nhận được khuyến khích để tham gia. Nếu không có ngân sách để hỗ trợ những mối quan hệ đó, Kaspa phụ thuộc vào sự ủng hộ tự nguyện. Cách tiếp cận đó hạn chế tốc độ mà nhận thức lan rộng ra ngoài một cộng đồng cốt lõi.
Y.Stan chỉ ra rằng việc tin tưởng vào công nghệ sẽ tự nói lên điều đó giả định một sân chơi bình đẳng. Thị trường tiền điện tử không hoạt động theo cách đó.
Đọc thêm: Đã đến lúc mua Monero (XMR) lại? Đây là những gì nhà phân tích hàng đầu thấy
Những người chiến thắng KAS sớm có ảnh hưởng đến hướng đi tương lai của Kaspa
Một câu hỏi trung tâm được Y.Stan đặt ra tập trung vào những người nắm giữ KAS sớm. Nhiều người đã tham gia Kaspa khi định giá còn thấp và tiềm năng tăng trưởng là đáng kể. Những vị trí đó hiện nay đại diện cho giá trị đáng kể, ít nhất là trên giấy.
Y.Stan thách thức những người nắm giữ trực tiếp. Nếu niềm tin vào Kaspa vẫn mạnh mẽ, việc tái đầu tư vào hệ sinh thái nên theo sau. Việc tài trợ cho marketing, tính thanh khoản, hoặc niêm yết sẽ thúc đẩy sự phát triển cho tất cả những người tham gia. Nếu không có hành động đó, tình trạng trì trệ lâu dài trở nên có khả năng xảy ra hơn.
Sự đầu cơ mà không có tái đầu tư biến thành sự khai thác thụ động. Động lực đó làm yếu bất kỳ dự án phi tập trung nào theo thời gian.
Khoảng trống marketing của Kaspa giữ KAS bên ngoài sự hiện diện Tier 1
Các sàn giao dịch lớn không niêm yết tài sản chỉ vì công nghệ ấn tượng. Việc niêm yết yêu cầu nỗ lực, mối quan hệ, và tài trợ. Y.Stan nhấn mạnh sự thiếu vắng của một đợt thúc đẩy nghiêm túc hướng tới việc tiếp cận Tier 1.
Kaspa vẫn được tôn trọng về mặt kỹ thuật nhưng lại không được biết đến về mặt thương mại so với các đối thủ có ngân sách hoạt động. Khoảng cách về sự hiện diện này ảnh hưởng đến tính thanh khoản, sự quan tâm của các nhà phát triển và sự tham gia của các tổ chức. Nếu không có sự tiếp cận liên tục, Kaspa có nguy cơ chỉ là một thành công trong ngách thay vì một mạng lưới thống trị.
Đọc thêm: Giá Bitcoin (BTC) đã trở lại màu xanh, nhưng biểu đồ này cho thấy cú sụp đổ vẫn chưa kết thúc
Tăng trưởng tự nhiên nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng thị trường thưởng cho sự phối hợp.
Y.Stan không xem nhẹ tiềm năng của Kaspa. Phê bình tập trung vào thực tế hơn là bi quan. Khởi đầu công bằng tạo ra tính toàn vẹn, nhưng tính toàn vẹn một mình không mở rộng mạng lưới.
Tương lai của Kaspa phụ thuộc vào việc những người chiến thắng sớm, những người xây dựng, và các nhà hỗ trợ lâu dài có đồng lòng xung quanh sự phát triển hay không. Tài trợ cho sự hiện diện không làm suy yếu sự phi tập trung. Việc tái đầu tư chiến lược củng cố nó.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật tiền điện tử hàng ngày, thông tin thị trường và phân tích từ các chuyên gia.
Bài đăng 'Tại sao Kaspa (KAS) “Khởi đầu Công bằng” có thể là lời nguyền lớn nhất của nó' đã xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.
