Giá Bitcoin hầu như không thay đổi trong 24 giờ qua. BTC di chuyển đi ngang quanh US$89.500, mặc dù tổn thất hàng tuần vẫn gần 6%. Trên bề mặt, tình hình này có vẻ như là sự hợp nhất yên tĩnh, nhưng đằng sau đó, biểu đồ chỉ ra điều khác.
Một số tín hiệu kỹ thuật và on-chain hiện đang cho thấy sự bế tắc. Người mua đang cố gắng trì hoãn sự phá vỡ lớn hơn, không phải thúc đẩy một đợt tăng giá mới. Rủi ro đang tăng dần, và đối thủ ít được chú ý bắt đầu trở thành mối quan tâm.
Nến giống doji và việc mất EMA cho thấy người mua BTC đang duy trì, không phải tiến lên
Trong ba phiên giao dịch hàng ngày gần đây, Bitcoin đã tạo ra nến giống doji với thân mỏng và bóng dài. Nến này cho thấy sự do dự, không phải sự cân bằng. Người bán đang đẩy giá xuống, người mua mới vào sau, và không có bên nào thực sự kiểm soát thị trường.
Hành vi này xuất hiện ngay tại giới hạn dưới của mô hình wedge tăng. Mô hình wedge tăng thực sự dốc lên, nhưng thu hẹp chuyển động giá, và thường xảy ra sự phá vỡ sau khi hỗ trợ bị phá vỡ.
Nếu cấu trúc này thất bại, dự báo giảm được đo lường sẽ hướng tới US$77.300, tức là tiềm năng giảm khoảng 13% so với mức hiện tại.
Bạn muốn nhận thông tin chi tiết về token như thế này? Đăng ký vào bản tin hàng ngày của Crypto Editor Harsh Notariya tại đây.
Rủi ro kỹ thuật ngày càng lớn khi trung bình động được đưa vào. Bitcoin đã mất đi đường trung bình động theo cấp số mũ (EMA) 20 ngày kể từ ngày 20 tháng 1. EMA là chỉ báo xu hướng chú trọng nhiều hơn vào giá gần đây, do đó nhạy cảm hơn với biến động ngắn hạn.
Lần cuối cùng Bitcoin thực sự phá vỡ EMA 20 ngày là vào ngày 12 tháng 12, giá đã điều chỉnh khoảng 8%. Lần này, BTC đã giảm khoảng 5% kể từ khi phá vỡ trước khi ổn định. Nến giống doji chỉ ra rằng người mua chỉ đang làm chậm lại sự giảm giá, không phải đảo ngược nó.
Tóm lại, đây không phải là sự do dự giữa bò và gấu. Đây là những người mua đang cố gắng trì hoãn sự giảm giá lớn hơn.
Vậy ai vẫn mua và tại sao hỗ trợ của nó ngày càng yếu?
Người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục mua, nhưng tốc độ mua bắt đầu chậm lại
Dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ dài hạn, tức là ví giữ Bitcoin trong 155 ngày trở lên, vẫn là người mua ròng. Nhóm này được theo dõi bằng cách sử dụng chỉ số Thay đổi Vị trí Ròng của Người Nắm Giữ, đo lường bao nhiêu đồng coin được thêm vào hoặc rút ra bởi nhà đầu tư dài hạn theo thời gian.
Trong hai tuần qua, chỉ số này vẫn tích cực. Hoạt động mua này giúp giải thích tại sao Bitcoin chưa giảm mạnh cho đến bây giờ.
Nhưng sức mạnh của nó bắt đầu giảm.
Vào ngày 19 tháng 1, người nắm giữ dài hạn đã thêm khoảng 22.618 BTC. Vào ngày 23 tháng 1, mua ròng hàng ngày giảm xuống khoảng 17.109 BTC. Điều này có nghĩa là cường độ mua giảm khoảng 24% chỉ trong bốn ngày.
Vậy dù người nắm giữ vẫn hỗ trợ giá, sức mạnh của họ đang ngày càng yếu. Điều này phù hợp với sự xuất hiện của nến giống doji trên biểu đồ. Hỗ trợ vẫn tồn tại, nhưng ngày càng mỏng.
Sự suy yếu này thực tế vẫn chưa quá nguy hiểm. Vấn đề là, áp lực từ các nguồn mới đang gia tăng đồng thời.
Các thợ mỏ xuất hiện như một đối thủ ít nổi tiếng hơn trong bối cảnh rủi ro gia tăng
Sự thay đổi ít được đánh giá cao nhất hiện nay đến từ các thợ mỏ Bitcoin.
Thay đổi vị trí ròng của thợ mỏ theo dõi sự thay đổi nguồn cung trong 30 ngày mà ví của thợ mỏ sở hữu. Khi giá trị của nó ngày càng âm, có nghĩa là các thợ mỏ đang bán nhiều Bitcoin hơn theo thời gian.
Vào ngày 9 tháng 1, các thợ mỏ đã giảm lượng nắm giữ khoảng 335 BTC. Đến ngày 23 tháng 1, con số đó đã tăng vọt lên khoảng 2.826 BTC. Đây là hơn tám lần mức tăng áp lực bán chỉ trong hai tuần.
Lý do trở nên rõ ràng hơn khi nhìn vào phí mạng.
Chi phí mạng hàng tháng của Bitcoin đã giảm mạnh, theo phân tích của BeInCrypto. Vào tháng 5 năm 2025, các thợ mỏ đã thu được khoảng 194 BTC từ phí hàng tháng. Tuy nhiên, vào tháng 1 năm 2026, con số đó tiếp tục giảm xuống khoảng 59 BTC. Điều này phản ánh sự giảm doanh thu phí xuống khoảng 70%.
Chi phí thấp khiến biên lợi nhuận của các thợ mỏ càng ngày càng hẹp. Khi doanh thu giảm, các thợ mỏ có xu hướng bán Bitcoin thường xuyên hơn để trang trải chi phí hoạt động, và điều này dường như đang diễn ra ngay bây giờ. Nhưng, sức bán của họ có vẻ vẫn chưa quá lớn.
Cùng lúc đó, hoạt động của cá voi cũng bắt đầu giảm nhẹ. Số lượng địa chỉ cá voi thực sự đã tăng ổn định từ ngày 9 tháng 1 đến ngày 22 tháng 1, sau đó bắt đầu ổn định và giảm nhẹ. Điều này cho thấy có sự phân phối ban đầu, không phải là hành động bán tháo lớn, nhưng vẫn tạo thêm áp lực mà các thợ mỏ tạo ra.
Hiện tại, thị trường rất phụ thuộc vào mức giá.
Mức giá Bitcoin xác định liệu sự bế tắc có bị phá vỡ hay không
Với mức giá hiện tại khoảng US$89.500, Bitcoin cần đóng cửa hàng ngày trên US$91.000 hoặc tăng khoảng 1,79% để trở lại trên EMA 20 ngày. Điều này sẽ làm giảm áp lực giảm ngắn hạn và báo hiệu rằng người mua bắt đầu quay trở lại kiểm soát thị trường.
Rủi ro đang đến gần.
Nếu có một phiên đóng cửa hàng ngày dưới US$88.500, giảm khoảng 1%, thì Bitcoin sẽ trở lại dưới hỗ trợ rising-wedge. Nếu điều đó xảy ra, mục tiêu hỗ trợ thấp hơn có thể nhanh chóng đạt được.
Mức giá quan trọng cần chú ý bao gồm US$84.300 là chính, sau đó là dự báo wedge ở khoảng US$77.300. Nếu hoạt động mua của người nắm giữ dài hạn tiếp tục yếu đi và các thợ mỏ tiếp tục bán, cả hai mức này sẽ trở nên ngày càng quan trọng.
