Vấn đề sâu sắc hơn những gì hầu hết các quan sát viên nhận ra. Chúng tôi đã xây dựng một tòa nhà chọc trời trên nền móng dành cho một ngôi nhà nhỏ, và mặc dù cấu trúc chưa sụp đổ, mỗi cơn rung lắc đều nhắc nhở.

Thị trường stablecoin đã vượt qua 220 tỷ đô la về tổng giá trị—một con số mà sẽ có vẻ kỳ diệu chỉ cách đây năm năm. Tuy nhiên, cho tất cả sự tăng trưởng này, cho tất cả vốn đang chảy qua những đồng đô la kỹ thuật số và tiền tệ tổng hợp này, có một điều cơ bản vẫn còn thiếu. Hạ tầng bên dưới thị trường khổng lồ này vẫn chưa hoàn chỉnh, vẫn mong manh, vẫn đang tìm kiếm nền tảng vững chắc mà nó cần để thực sự phát triển.

Hãy xem xét nghịch lý này: stablecoin đã trở thành nguồn sống của tài chính phi tập trung, cây cầu giữa ngân hàng truyền thống và đổi mới blockchain, phương tiện trao đổi ưu tiên qua vô số giao thức. Chúng tạo điều kiện cho hàng trăm tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng tháng. Chúng đã chứng minh tính hữu dụng của mình hàng ngàn lần. Và vẫn vậy, các hệ thống hỗ trợ chúng—các đường ray, các rào chắn, các mô liên kết—vẫn bất ngờ là tạm bợ.