Bitcoin đang có một khởi đầu khó khăn trong năm. BTC đã giảm gần 2.5% trong 24 giờ qua xuống khoảng $92,600, khi các thị trường phản ứng trước những căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và EU cùng với những đe dọa thuế mới từ Tổng thống Trump. Nhưng vượt ra ngoài những tiếng ồn vĩ mô, một số tín hiệu kỹ thuật và trên chuỗi cho thấy rằng thị trường gấu năm 2026 có thể vẫn đang phát triển.
Một trong những cảnh báo mạnh mẽ nhất đến từ Đám mây Ichimoku hàng tuần. Nhà phân tích Titan của Crypto chỉ ra một “Kumo twist” giảm giá, một cấu trúc mà lịch sử đã xuất hiện trước các thị trường gấu lớn. Trong các chu kỳ trước đó, các tín hiệu tương tự đã dẫn đến sự giảm giá từ 67–70%. Điều này không có nghĩa là một cú sập ngay lập tức, nhưng nó gợi ý rằng cấu trúc thị trường dài hạn đã thay đổi.
Bitcoin cũng đang giao dịch dưới mức trung bình di động 365 ngày gần $101,000. Trong các chu kỳ trước, đặc biệt là vào năm 2022, mức này đã đóng vai trò là kháng cự mạnh trong các thị trường gấu. Theo Coin Bureau, việc duy trì dưới mức trung bình này giữ BTC trong lãnh thổ giảm giá. Kênh Gaussian kể một câu chuyện tương tự. Bitcoin đã mất đi mức trung bình của kênh và không thể lấy lại nó, điều này trong quá khứ thường đánh dấu sự khởi đầu của các giai đoạn giảm sâu hơn. Một số nhà phân tích vẫn kỳ vọng một cú bật ngắn hạn về phía $103k, nhưng xem đó như một “cú bật mèo chết” tiềm năng.
Lịch sử cũng cho thấy rằng Bitcoin thường chịu những đợt giảm sâu hơn nhiều sau các đỉnh chu kỳ: ~76% vào năm 2013, ~81% vào năm 2017, và ~74% vào năm 2021. Đợt giảm hiện tại chỉ khoảng 30%, điều này gợi ý rằng sự điều chỉnh có thể chưa kết thúc.
Các chỉ số chu kỳ xác nhận quan điểm này. Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Gấu-Bò cho thấy BTC đã vào lãnh thổ gấu vào tháng 10 năm 2025, nhưng vẫn chưa đạt đến mức cực đoan. Dữ liệu trên chuỗi thêm một cảnh báo nữa: dòng tiền vào sàn giao dịch đang tăng lên, đặc biệt từ những người nắm giữ lớn hơn, điều này thường báo hiệu phân phối thay vì tích lũy.
Khi tổng hợp lại, các yếu tố kỹ thuật, lịch sử và dữ liệu trên chuỗi đều chỉ ra một thị trường mong manh. Câu hỏi lớn hiện tại: liệu Bitcoin có theo con đường thị trường gấu sâu thường thấy, hay lại một lần nữa gây bất ngờ cho mọi người?
