Các nhà tạo thị trường thanh khoản tập trung, thường được gọi là CLMM, là phiên bản nâng cao của các nhà tạo thị trường tự động được sử dụng trên các sàn giao dịch phi tập trung. Khác với các AMM truyền thống phân bổ thanh khoản đều đặn trên tất cả các mức giá có thể, CLMM cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tập trung nguồn vốn của họ trong các phạm vi giá cụ thể.
Thiết kế này cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn và thay đổi cách thức cung cấp thanh khoản trong DeFi.
Hạn chế của các AMM truyền thống
Các AMM truyền thống phân bổ thanh khoản trên một đường cong giá vô hạn. Mặc dù cách tiếp cận này đơn giản và không cần sự cho phép, nhưng nó rất kém hiệu quả. Hầu hết các giao dịch diễn ra trong một phạm vi giá tương đối hẹp, nhưng các nhà cung cấp thanh khoản phải phân bổ vốn ở xa hơn phạm vi thực tế giao dịch diễn ra.
Kết quả là, một lượng lớn vốn vẫn không được sử dụng trong khi các nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với tổn thất tạm thời.
CLMMs được tạo ra để khắc phục sự kém hiệu quả này.
Cách CLMMs Hoạt Động
Trong một mô hình CLMM, các nhà cung cấp thanh khoản chọn một khoảng giá cụ thể nơi thanh khoản của họ sẽ hoạt động. Các giao dịch chỉ sử dụng thanh khoản đó khi giá thị trường nằm trong khoảng đã chọn.
Nếu giá di chuyển ra ngoài khoảng, thanh khoản trở nên không hoạt động và không còn kiếm được phí giao dịch cho đến khi giá quay trở lại. Điều này cho phép các nhà cung cấp triển khai vốn ở nơi hiệu quả nhất thay vì phân tán mỏng.
Thanh khoản không còn thụ động theo mặc định. Nó trở nên chiến lược.
Hiệu Quả Vốn và Tạo Phí
Bởi vì thanh khoản tập trung gần mức giá thị trường hiện tại, CLMMs cung cấp thanh khoản sâu hơn với ít vốn hơn. Điều này dẫn đến trượt giá thấp hơn cho các nhà giao dịch và thu nhập phí cao hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản tích cực.
Cùng một lượng vốn có thể tạo ra khối lượng giao dịch lớn hơn đáng kể so với các AMM truyền thống. Tuy nhiên, hiệu quả cao hơn cũng đồng nghĩa với trách nhiệm cao hơn cho nhà cung cấp.
Hiệu quả cắt theo cả hai hướng.
Rủi ro Đặc Trưng của CLMMs
CLMMs giới thiệu những rủi ro mới mà các nhà cung cấp thanh khoản thụ động thường đánh giá thấp. Nếu giá di chuyển mạnh ra ngoài khoảng đã chọn, thanh khoản ngừng kiếm phí. Các nhà cung cấp có thể chỉ giữ một tài sản thay vì một cặp cân bằng.
Tổn thất tạm thời vẫn tồn tại và có thể được khuếch đại nếu các khoảng được chọn không hợp lý. Quản lý tích cực trở nên cần thiết, đặc biệt trong các thị trường biến động.
Nếu bạn muốn thu nhập thụ động, CLMMs sẽ trừng phạt sự lười biếng của bạn.
CLMMs so với AMMs Truyền Thống
AMMs truyền thống ưu tiên sự đơn giản và thụ động. CLMMs ưu tiên hiệu quả và kiểm soát.
Các mô hình truyền thống phù hợp với người dùng muốn quản lý tối thiểu. CLMMs phù hợp với người dùng hiểu hành vi giá và sẵn sàng điều chỉnh vị trí theo thời gian.
Cải tiến này nâng cao hiệu suất nhưng đòi hỏi năng lực.
Nơi CLMMs Được Sử Dụng trong DeFi
CLMMs thường được sử dụng trong các sàn giao dịch phi tập trung hiện đại tập trung vào hiệu quả vốn và cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp. Chúng đặc biệt hiệu quả cho các cặp ổn định, tài sản tương quan và môi trường giao dịch có khối lượng lớn.
Đối với các tài sản biến động, họ yêu cầu theo dõi và điều chỉnh liên tục.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Các Nhà Tạo Thị Trường Thanh Khoản Tập Trung đại diện cho một cải tiến lớn trong cách thanh khoản được triển khai trong DeFi. Họ giảm thiểu vốn lãng phí và cải thiện điều kiện giao dịch, nhưng không thân thiện với người mới bắt đầu.
CLMMs thưởng cho chiến lược và trừng phạt sự sao nhãng.
Nếu bạn không hiểu các khoảng giá, sự biến động và tái cân bằng, bạn không nên cung cấp thanh khoản theo cách này.
Công cụ tốt hơn không làm cho các quyết định tồi tệ an toàn hơn.
.
Giao Dịch Một Số Coin $UNI $ORCA & $CAKE
.
