Từ Công cụ Sinh lợi Đơn giản đến Khung Thu nhập Đa Chiến lược
Trong vài năm qua, các sàn giao dịch tập trung ngày càng định vị các sản phẩm sinh lợi như một cách để giữ chân người dùng và cải thiện hiệu quả vốn. Trong số đó, OKX đã xây dựng một trong những bộ sản phẩm "Earn" toàn diện nhất trên thị trường.
Thay vì cung cấp một sản phẩm thu nhập cố định duy nhất, OKX đã dần mở rộng sang nhiều cơ chế sinh lợi khác nhau, mỗi cơ chế có hồ sơ rủi ro, nguồn thu lợi và phụ thuộc thị trường riêng. Bài viết này xem xét các sản phẩm Earn chính của OKX và phân tích cách lợi suất đã hành xử trong quá khứ.
1. Tổng quan về Khung Earn #OKX
Các sản phẩm lợi suất của OKX được nhóm lại trong phần Earn, được thiết kế để giúp người dùng tạo ra lợi nhuận từ các tài sản mã hóa không sử dụng. Các danh mục chính bao gồm:
· Simple Earn (linh hoạt & cố định)
· Đầu tư kép
· Earn trên chuỗi khối (staking và tham gia #DeFi )
· Các sản phẩm cấu trúc hoặc dựa trên chiến lược khác
Mỗi danh mục nguồn lợi suất khác nhau, bao gồm lãi suất cho vay, phần thưởng từ giao thức và các ưu đãi ở cấp độ nền tảng. Do đó, lợi suất là biến động thay vì được đảm bảo.
2. Simple Earn: Điểm khởi đầu chính
Cách hoạt động
Simple Earn là sản phẩm sinh lợi phổ biến nhất của OKX và là lựa chọn nhập môn dành cho phần lớn người dùng. Các tài sản như USDT, #BTC , và #ETH được gửi vào các quỹ do OKX quản lý và có thể được:
· Cho vay vào thị trường margin hoặc vay mượn
· Được sử dụng trong staking hoặc sinh lợi từ cấp độ giao thức
· Được bổ sung bởi các ưu đãi nền tảng trong các giai đoạn nhu cầu cao
Người dùng có thể chọn giữa:
· Các khoản gửi linh hoạt, cho phép rút tiền tức thì nhưng cung cấp lợi suất dao động
· Các khoản gửi cố định, khóa tài sản trong một khoảng thời gian nhất định để đổi lấy lợi suất kỳ vọng cao hơn
3. Hiệu suất Lợi suất Quá khứ: Biến động và Thời điểm Cao điểm
Lợi suất trên các sản phẩm Earn của OKX thay đổi tùy theo điều kiện thị trường, nhu cầu vay mượn và áp lực thanh khoản.
Điều kiện thị trường bình thườngTrong các giai đoạn thị trường tương đối ổn định, các sản phẩm Simple Earn thường cung cấp lợi suất trung bình phù hợp với mức lãi cho vay và staking trong ngành.
Đỉnh lợi suất ngắn hạn
Trong các giai đoạn thị trường sôi động hoặc mất cân bằng thanh khoản, lợi suất đã thể hiện các đỉnh tăng mạnh nhưng tạm thời:
· Cuối năm 2024, lợi suất hàng năm của USDT Simple Earn đã tạm thời vượt quá mức 20–27%
· Trong các giai đoạn biến động cực đoan năm 2025, lợi suất linh hoạt của USDT được báo cáo tạm thời tăng vọt lên mức 40–50%+
Những đỉnh này được thúc đẩy bởi sự gia tăng đột ngột nhu cầu đòn bẩy và tình trạng thiếu vốn ngắn hạn, chứ không phải do thay đổi cơ cấu lợi suất. Các mức lãi thường trở lại bình thường nhanh chóng khi điều kiện thị trường ổn định.
4. Ngoài Simple Earn: Mở rộng Sản phẩm
Đầu tư kép
Các sản phẩm Đầu tư kép cho phép người dùng kiếm lợi suất cao hơn bằng cách chấp nhận rủi ro giá có điều kiện. Lợi suất phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở kết thúc ở mức trên hoặc dưới mức giá được định trước tại thời điểm đáo hạn.
Cấu trúc này có thể tăng lợi suất trong thị trường đi ngang hoặc trong phạm vi hẹp, nhưng lại tạo ra rủi ro hướng, khiến nó ít phù hợp với các nhà đầu tư thụ động.
Earn trên chuỗi khối
On-chain Earn cho phép người dùng tham gia vào các mạng lưới proof-of-stake và các giao thức DeFi được chọn trực tiếp thông qua giao diện OKX. Lợi suất phụ thuộc vào:
· Phần thưởng staking mạng lưới
· Ưu đãi từ giao thức
· Hiệu suất hợp đồng thông minh
Mặc dù có thể hấp dẫn, nhưng các sản phẩm này mang thêm rủi ro từ giao thức và hợp đồng thông minh.
5. Trải nghiệm Người dùng và Minh bạch Lợi suất
OKX cung cấp cho người dùng mức độ minh bạch tương đối cao về hiệu suất Earn của họ:
· Theo dõi lợi suất hàng ngày và tích lũy
· Phân tích theo từng tài sản
· Tích hợp với cái nhìn tổng thể về PnL danh mục đầu tư
Tuy nhiên, lợi suất được hiển thị dưới dạng phần trăm và không tính đến biến động giá tài sản cơ sở, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận thực tế.
6. Các Xem xét Rủi ro
Mặc dù tiện lợi, nhưng các sản phẩm OKX Earn không phải không rủi ro. Các yếu tố quan trọng cần xem xét bao gồm:
1. Rủi ro thị trường
Lợi suất có thể dương trong khi giá tài sản giảm.
2. Rủi ro nền tảng
Tài sản được quản lý. Người dùng chịu rủi ro vận hành và thanh khoản trong các sự kiện thị trường cực đoan.
3. Biến động Lợi suất
Lợi suất lịch sử cao không ngụ ý tính bền vững. Hầu hết các mức lãi suất đều phụ thuộc vào nhu cầu và rất động.
Hiểu rõ các rủi ro này là thiết yếu khi đánh giá hiệu suất quá khứ.
7. Kết luận
Các sản phẩm Earn của OKX đã phát triển từ những công cụ sinh lợi đơn giản thành một khung thu nhập đa dạng, bao gồm cho vay, staking và các chiến lược cấu trúc.
Trong quá khứ, chúng đã mang lại:
· Lợi suất ổn định trong điều kiện thị trường bình thường
· Đôi khi có các đỉnh lợi suất cao trong thời điểm thiếu thanh khoản
· Nhiều lựa chọn đa dạng phù hợp với các mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau
Mặc dù hiệu suất quá khứ cho thấy tiềm năng đạt được lợi suất hấp dẫn, nhưng lợi suất vẫn phụ thuộc vào thị trường và cần được đánh giá cùng với các yếu tố quản lý rủi ro thay vì xét riêng biệt.
