Thị trường Bitcoin và toàn bộ thị trường tài sản mã hóa đang bước vào tuần giao dịch chính thức đầu tiên năm 2026, đối mặt với thử thách kinh tế vĩ mô quan trọng và quen thuộc là thị trường lao động Mỹ.
Trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FRB) đang ở trạng thái cân bằng tinh tế, bốn chỉ số kinh tế tập trung vào thị trường lao động được dự báo sẽ tạo ra biến động lớn đối với Bitcoin, cổ phiếu và toàn bộ thị trường tài sản rủi ro toàn cầu.
Bốn chỉ số kinh tế Mỹ về thị trường lao động ảnh hưởng đến xu hướng Bitcoin
Trong bối cảnh các chỉ số kinh tế Mỹ được công bố dày đặc, cùng với yếu tố địa chính trị thuận lợi như tình hình Venezuela, các nhà giao dịch đang bắt đầu chú ý nhiều hơn vào việc thị trường lao động có ổn định mà không có dấu hiệu bùng phát lạm phát tiền lương, thay vì tập trung vào các tin tức tăng trưởng.
Trong giới phân tích, nếu cùng lúc xác nhận được sự chậm lại trong nhu cầu việc làm và sự ổn định trong tăng trưởng tiền lương, xu hướng ưa thích tài sản rủi ro sẽ tăng mạnh. Ngược lại, nếu việc làm duy trì vững chắc hoặc tiền lương vẫn cao, lợi suất trái phiếu có thể tăng, gây áp lực giảm cho thị trường tài sản mã hóa.
Báo cáo việc làm ADP
Điểm kiểm tra đầu tiên về thị trường lao động là số thay đổi việc làm phi nông nghiệp từ ADP được công bố vào thứ Tư. Dù không phải là chỉ số dự báo hoàn hảo cho thống kê việc làm chính thức, nhưng nếu có bất ngờ lớn, nó có thể ảnh hưởng đến việc điều chỉnh vị thế ngắn hạn.
Dự báo thị trường sau khi giảm lần trước là tăng nhẹ 47.000 việc làm. Đặc biệt đối với Bitcoin, trọng tâm không phải là bản tin chính mà là mức độ chênh lệch so với dự báo.
Kết quả yếu hoặc âm sẽ củng cố suy nghĩ rằng sức mạnh của thị trường lao động đang suy yếu, từ đó thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tăng mạnh ngắn hạn cho Bitcoin.
Ngược lại, nếu có bất ngờ vượt xa mức 100.000, đồng đô la và lãi suất ngắn hạn có thể tăng, khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi các tài sản rủi ro trước khi công bố dữ liệu vào thứ Sáu.
Số lượng việc làm JOLTS
Cũng vào thứ Tư, báo cáo JOLTS (điều tra di chuyển lao động tháng 11) sẽ được công bố. Đây là một trong những chỉ số theo dõi sự căng thẳng thị trường lao động mà Cục Dự trữ Liên bang (FRB) đặc biệt quan tâm.
Số lượng việc làm được dự báo giảm nhẹ so với lần trước, khoảng 7,65 triệu việc. Đối với thị trường tài sản mã hóa, trọng tâm không phải là mức tuyệt đối của JOLTS mà là xu hướng phát triển.
Nếu số lượng việc làm tiếp tục giảm, sẽ được xem là môi trường 'đổ bộ mềm' - nhu cầu việc làm suy giảm từ từ mà không cần sa thải hàng loạt, từ đó tạo thuận lợi cho tài sản rủi ro như trước đây.
Ngược lại, nếu số lượng việc làm giữ ổn định hoặc tăng trở lại, lo ngại rằng thị trường lao động vẫn quá chặt chẽ, làm suy yếu lý do để Cục Dự trữ Liên bang (FRB) thực hiện cắt giảm lãi suất tích cực trong năm 2026, từ đó tạo áp lực tiêu cực lên tâm lý thị trường tài sản mã hóa, kể cả ở các múi giờ khác ngoài giờ Mỹ.
Số đơn đăng ký trợ cấp thất nghiệp mới
Số đơn đăng ký trợ cấp thất nghiệp mới được công bố vào thứ Năm là chỉ số phản ánh nhanh chóng tình trạng căng thẳng trên thị trường lao động. Dự báo là 216.000 đơn, tăng từ mức 199.000 đơn trước đó.
Một con số đơn lẻ có thể không gây ảnh hưởng lớn đến thị trường, nhưng sự thay đổi liên tục trong xu hướng thường làm thay đổi toàn bộ triển vọng kinh tế vĩ mô.
Nếu số đơn đăng ký tăng dần theo xu hướng, quan điểm cho rằng môi trường việc làm đang suy giảm một cách trật tự sẽ mạnh lên. Đây chính là kịch bản lý tưởng mà các nhà hoạch định chính sách mong đợi.
Đối với Bitcoin, môi trường mà áp lực thị trường lao động dịu đi, kỳ vọng lãi suất thực giảm và thanh khoản tăng lên thường là điều kiện thuận lợi truyền thống.
Ngược lại, nếu số đơn đăng ký giảm mạnh trở lại về mức khoảng 200.000, lo ngại về kịch bản suy giảm việc làm có thể bị lung lay trước báo cáo thống kê vào thứ Sáu tiếp theo.
Báo cáo việc làm
Báo cáo việc làm vào thứ Sáu vẫn là rủi ro kinh tế vĩ mô lớn nhất. Dự báo số việc làm mới là 57.000, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức khoảng 4,5%.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch vĩ mô chuyên nghiệp thường ưu tiên các chỉ số như số liệu điều chỉnh trong quá khứ, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và xu hướng tiền lương hơn là con số việc làm hàng đầu.
Điểm chú ý lớn nhất của thị trường tài sản mã hóa là 'lương trung bình'. Nếu tiền lương duy trì ở mức cao, sẽ gây rối loạn dự báo lạm phát của FRB, dẫn đến tăng lợi suất và tạo áp lực tiêu cực lên Bitcoin.
Ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm nhỏ giọt và tiền lương ổn định ở mức độ hợp lý, kỳ vọng về nới lỏng chính sách sẽ tăng mạnh, và có thể xuất hiện xu hướng tích cực kéo dài đến cuối tuần.
Trước bối cảnh điều chỉnh chiến lược đầu tư đầu năm và gia tăng rủi ro địa chính trị, thị trường đang chờ đợi xem bốn chỉ số liên quan đến lao động này có mang lại gió thuận cho Bitcoin hướng tới năm 2026, hay ngược lại tạo ra gió ngược từ lãi suất và tỷ giá.
