Năm 2025 không phải là một đợt tăng giá cổ điển cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Vốn đã chảy một cách chọn lọc và không thương tiếc bỏ qua hầu hết các lĩnh vực. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy rõ nơi nào thực sự có tiền.

Bài viết được đăng trên nền tảng X bởi Wu Blockchain, một bình luận viên nổi tiếng trong thị trường tiền điện tử, đã thu hút sự chú ý đến những con số cụ thể. Tác giả đã trích dẫn báo cáo của CoinGecko "Crypto Narratives Ranked by Returns 2025". Bảng xếp hạng này cho phép hiểu tại sao nhiều nhà đầu tư đã cảm thấy thua lỗ mặc dù có những câu chuyện truyền thông mạnh mẽ.

Vốn đã đi đâu vào năm 2025?

Theo dữ liệu từ CoinGecko, người chiến thắng không thể tranh cãi của năm 2025 là câu chuyện RWA (Tài sản Thế giới Thực). Lĩnh vực này đã ghi nhận tỷ suất sinh lợi ở mức +185,76%. Không có lĩnh vực nào khác trên thị trường gần đạt được kết quả này. Trong báo cáo của CoinGecko đã viết:

“Lợi nhuận của câu chuyện RWA chủ yếu được thúc đẩy bởi sự vượt trội của Keeta Network (+1,794.9% YTD), Zebec Network (+217.3% YTD) và Maple Finance (+123.0% YTD). Tuy nhiên, câu chuyện RWA năm nay chỉ có lợi nhuận bằng một phần tư so với lợi nhuận 819.5% của năm ngoái.”

RWA bao gồm các dự án liên quan đến việc token hóa các tài sản thực. Đó là trái phiếu, bất động sản hay các công cụ tài chính. Vốn từ các tổ chức nhìn nhận lĩnh vực này như một cây cầu giữa tài chính truyền thống và blockchain. Đây là lý do chính cho sự tăng trưởng mạnh mẽ.

Vị trí thứ hai thuộc về các dự án Layer 1, đã đạt được +80,31%. Các nhà đầu tư vẫn tiếp tục đặt cược vào các nền tảng cơ sở hạ tầng blockchain. Các mạng lưới cơ bản đã thu hút được tính thanh khoản mặc dù có sự cạnh tranh công nghệ lớn.

Ở vị trí thứ ba là câu chuyện Made in USA với tỷ suất sinh lợi +30,62%. Lĩnh vực này đã hưởng lợi từ những thay đổi quy định và câu chuyện địa chính trị. Vốn đã tìm kiếm các dự án được coi là an toàn hơn về mặt pháp lý. CoinGecko đã bổ sung:

“Câu chuyện duy nhất khác có cơ hội kết thúc năm với lợi nhuận là Made in USA, đã đạt được lợi nhuận trung bình ở mức 30,6% từ đầu năm. Điều này hoàn toàn do lợi nhuận cao từ Zcash, đã bù đắp cho những thua lỗ vừa phải của tất cả các token đại diện khác của Made in USA.”

Dữ liệu này cho thấy rõ rằng vào năm 2025, thị trường đã thưởng cho sự tập trung. Nếu nhà đầu tư không ở trong những lĩnh vực này, họ thực sự đã thua lỗ so với thị trường.

Những người thua cuộc của chu kỳ và bài học cho các nhà đầu tư

Báo cáo của CoinGecko cũng chỉ ra các lĩnh vực đã thất bại nhiều nhất. Kết quả tồi tệ nhất thuộc về câu chuyện DePIN, với mức thua lỗ −76,74%. Lĩnh vực Gaming cũng không khá hơn khi giảm −75,16%, khi vốn không giữ lại lĩnh vực này.

Hơn nữa, cả hai phân khúc đều đã được quảng bá mạnh mẽ trong những năm trước. Tuy nhiên, vào năm 2025, chúng không cung cấp dòng vốn thực tế. Các nhà đầu tư đã ngừng tài trợ cho các câu chuyện chỉ dựa trên những lời hứa trong tương lai.

Wu Blockchain, với tư cách là một quan sát viên dày dạn kinh nghiệm trên thị trường, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc luân chuyển vốn. Báo cáo của CoinGecko cũng xác nhận rằng thị trường không tha thứ cho sự thiếu thích nghi. Nói cách khác, sự phổ biến của các câu chuyện không có nghĩa là lợi nhuận.

Vốn chảy đến nơi có nhu cầu thực, lợi thế về quy định hoặc sự quan tâm của các tổ chức. Trong khi đó, như một người dùng đã quan sát, việc luân chuyển vốn vào năm 2025 là không thương tiếc. Người dùng trên X đã bình luận:

“Việc luân chuyển là không thương tiếc vào năm 2025. RWA không chỉ thắng, mà còn hấp thụ tính thanh khoản từ mọi thứ khác. Các câu chuyện không chết, chúng chỉ ngủ đông.”

Năm 2025 là một thị trường của sự lựa chọn, chứ không phải là một đợt tăng giá phổ quát. Kết quả là, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy lợi nhuận tập trung vào các phân khúc hẹp. Một nhà đầu tư hiểu được nơi vốn chảy đi sẽ có lợi thế trong các chu kỳ tiếp theo. Trong tiền điện tử, câu chuyện không có vốn rất nhanh chóng mất đi ý nghĩa.

Để tìm hiểu phân tích mới nhất về thị trường tiền điện tử từ BeInCrypto, hãy nhấp vào đây.