Các bạn thân mến, vào thứ tư tuần sau (10 tháng 12) theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm. Thị trường toàn cầu đang nín thở chờ đợi, trong khi thị trường tiền điện tử sau những biến động dữ dội trước đây hiện tại tạm ổn định trên mức 92,000 đô la, thể hiện một sự “yên tĩnh căng thẳng”. Cuộc họp này không chỉ đơn giản là “giảm hay không giảm”, mà có thể trở thành điểm chuyển mình quyết định cho câu chuyện thị trường vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Dưới đây là phân tích sâu về những điểm quan trọng của cuộc họp này và chiến lược ứng phó của chúng tôi.

Tóm tắt kết luận chính

Kỳ vọng của thị trường rất nhất quán: Công cụ CME FedWatch cho thấy, các trader đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã vượt quá 87%, gần như đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Điều quan trọng không phải là “có giảm hay không”, mà là “giảm như thế nào”: Cuộc họp này có thể diễn ra một “giảm lãi suất diều hâu” hiếm hoi - tức là vừa giảm lãi suất, vừa phát ra tín hiệu cẩn trọng về con đường tiếp theo, nhằm tránh thị trường quá phấn khích.

Biến số dài hạn hơn: Cục Dự trữ Liên bang “đổi chủ”: Chủ tịch Powell dự kiến sẽ từ chức vào tháng 5 năm 2026, ứng cử viên hàng đầu cho chức vụ Chủ tịch tiếp theo, Kevin Hassett, được xem là “diều hâu”, sự thay đổi lãnh đạo này có thể tạo ra kỳ vọng nới lỏng lâu dài hơn cho thị trường.

Ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tiền điện tử: Kỳ vọng giảm lãi suất đã phần nào hỗ trợ cho sự phục hồi gần đây của BTC từ mức thấp. Phản ứng của thị trường sau quyết định sẽ phụ thuộc vào ngữ điệu của Cục Dự trữ Liên bang: nếu diều hâu có thể thúc đẩy tài sản rủi ro tiếp tục tăng; nếu bồ câu có thể gây ra việc chốt lời sau khi “kỳ vọng đến”.

1. Phân tích cốt lõi của cuộc họp tuần tới: Tại sao “giảm lãi suất diều hâu” là một sự kiện có khả năng cao?

Thị trường đã có kỳ vọng rất cao về việc giảm lãi suất, nhưng tính đặc thù của cuộc họp này nằm ở chỗ, nó có thể là một “điệu nhảy với xiềng xích”.

1. Căn cứ để giảm lãi suất: Thị trường lao động hạ nhiệt

Căn cứ cốt lõi cho việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển từ “chống lạm phát” sang “phòng ngừa rủi ro thị trường lao động”. BlackRock cho biết, thị trường lao động Mỹ đã bước vào trạng thái “không tuyển dụng, không sa thải”, điều này tạo ra không gian cho Cục Dự trữ Liên bang thực hiện việc giảm lãi suất theo kiểu “quản lý rủi ro”. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 9 đã tăng lên 4.44%, cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều lý do hơn để chú ý đến thị trường lao động.

2. Tính tất yếu của ngôn từ “diều hâu”: Thiếu dữ liệu và tình trạng lạm phát dai dẳng

Giai đoạn trống dữ liệu: Cuộc họp chính sách lần này đối mặt với một tình huống hiếm hoi - dữ liệu việc làm phi nông nghiệp quan trọng tháng 10 và 11, do chính phủ ngừng hoạt động, sẽ được công bố vào ngày 16 tháng 12 (tức là sau cuộc họp chính sách). Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra quyết định trong bối cảnh “tầm nhìn” hạn chế.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu: Mặc dù áp lực lạm phát đã dịu đi, nhưng mức độ vẫn còn xa mục tiêu 2%. Trong tình huống này, Cục Dự trữ Liên bang phải tránh phát ra một loạt tín hiệu mạnh mẽ về chu kỳ nới lỏng, để ngăn chặn sự phục hồi của kỳ vọng lạm phát.

Vì vậy, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là: Cục Dự trữ Liên bang thực hiện giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như đã được thị trường kỳ vọng, nhưng trong tuyên bố và cuộc họp báo nhấn mạnh chính sách phụ thuộc vào dữ liệu, giữ kiên nhẫn cho các hành động tiếp theo, nhằm quản lý kỳ vọng của thị trường, đây được gọi là “giảm lãi suất diều hâu”.

2. Vượt qua cuộc họp này: Câu chuyện lâu dài về sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang

So với một lần giảm lãi suất, một câu chuyện lớn hơn, có ảnh hưởng sâu rộng hơn đang hình thành - sự “đại cách mạng” trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang.

Theo phân tích thị trường, nhiều thành viên FOMC, bao gồm Chủ tịch Powell, sẽ lần lượt từ chức vào đầu năm 2026. Hiện tại, cựu cố vấn kinh tế Nhà Trắng, được coi là “diều hâu” Kevin Hassett đang trở thành ứng cử viên nóng cho chức vụ Chủ tịch tiếp theo.

Thay đổi này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử?

Nhà kinh tế André Dragosh chỉ ra, Chủ tịch mới sẽ phải đối mặt với một tình huống khó khăn: có thể cần phải chịu áp lực không tiếp tục tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn 5%, điều này có thể dẫn đến lãi suất thực tế sâu vào vùng âm. Môi trường lãi suất thực âm (tức là lãi suất danh nghĩa thấp hơn lạm phát) từ lâu đã là “nơi lý tưởng” cho các tài sản phi sinh lời như vàng, bitcoin, vì nó xói mòn sức mua của tiền tệ hợp pháp, nâng cao sức hấp dẫn của các tài sản lưu trữ giá trị thay thế. Giám đốc nghiên cứu Bitwise cũng cho rằng, sự nới lỏng điều kiện tài chính thường dẫn trước hiệu suất của bitcoin, trong khi chu kỳ giảm lãi suất có thể kéo dài xu hướng tăng hiện tại đến năm 2026.

3. Ảnh hưởng cụ thể đến thị trường tiền điện tử và chiến lược giao dịch

Ảnh hưởng đến BTC (Bitcoin): Biến động ngắn hạn và nền tảng lâu dài

Ngắn hạn (trước và sau quyết định): Thị trường đã phần lớn tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất, do đó cần cảnh giác với tình hình “mua kỳ vọng, bán thực tế”. Nếu ngữ điệu của Cục Dự trữ Liên bang nghiêng về diều hâu, BTC có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ gần đây từ 90,000-91,500 đô la; nếu bất ngờ nghiêng về bồ câu, có khả năng sẽ tăng và giữ vững mức kháng cự 93,000-95,000 đô la.

Dài hạn: Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng chuyển đổi lãnh đạo về diều hâu đã tạo ra một nền tảng vững chắc cho BTC trên cấp độ vĩ mô. Nhà đầu tư nổi tiếng Mike Novogratz từng cho biết, một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu có thể thúc đẩy BTC hướng tới các mục tiêu cao hơn. Môi trường vĩ mô nới lỏng thanh khoản là nhiên liệu không thể thiếu cho thị trường bò BTC lâu dài.

Ảnh hưởng đến các altcoin: Tính trễ và tính chọn lọc

Lịch sử cho thấy, sự phục hồi toàn diện của các altcoin thường cần môi trường vĩ mô ổn định và thanh khoản cơ bản do BTC cung cấp.

ETH (Ethereum): Là chỉ báo cho các altcoin, sự chuyển động của nó liên kết chặt chẽ với BTC. Nâng cấp Fusaka gần đây (giảm phí Layer2, giới thiệu trừu tượng tài khoản) đã cải thiện nền tảng của nó, nhưng tỷ giá ETH/BTC có thể duy trì sự mạnh mẽ hay không, vẫn cần theo dõi xem BTC có kết thúc giai đoạn tích lũy cao hay không.

Các đồng coin khác: sẽ xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. Vốn có xu hướng đổ vào các dự án có tiến triển công nghệ rõ ràng, cộng đồng mạnh hoặc trường hợp sử dụng thực tế. Trong xu hướng “thể chế hóa” hiện tại, vốn có thể tập trung hơn vào các tài sản chủ đạo, thay vì đuổi theo các token rủi ro cao một cách mù quáng.

Dòng thời gian dữ liệu và sự kiện quan trọng

Để giúp bạn nắm bắt nhịp điệu rõ ràng hơn, dưới đây là những điểm quan trọng cần chú ý trong thời gian tới:

Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12

Thời gian: 10 tháng 12 năm 2025 theo giờ Bắc Kinh (thứ tư tuần sau)

Kỳ vọng của thị trường: Khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản > 87%

Điểm chú ý: Quyết định lãi suất, tuyên bố chính sách, ngữ điệu của cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 10 & 11 sẽ được công bố

Thời gian: 16 tháng 12 năm 2025 (sau cuộc họp chính sách)

Tầm quan trọng: Dữ liệu sẽ xác minh liệu quyết định “quản lý rủi ro giảm lãi suất” của Cục Dự trữ Liên bang có đúng hay không, có thể gây ra biến động thứ hai trên thị trường.

Kỳ vọng thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang

Thời gian: Từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2026

Sự kiện: Nhiều ủy viên từ chức, Chủ tịch Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5.

Ảnh hưởng của thị trường: Căn bản đặt ra kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ lâu dài hơn.

Kết luận và gợi ý chiến lược

Tóm lại, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới giống như một “điểm xác nhận câu chuyện” chứ không phải là “điểm khởi đầu câu chuyện”. Việc giảm lãi suất bản thân đã nằm trong kỳ vọng, xu hướng thực sự của thị trường sẽ phụ thuộc vào độ rõ ràng của con đường tương lai và xu hướng diều hâu hay bồ câu được tiết lộ trong cuộc họp.

Gợi ý cho các fan:

1. Tránh FOMO mua đỉnh: Trước quyết định, tâm lý thị trường yếu, BTC có thể tiếp tục dao động dưới mức kháng cự quan trọng.

2. Theo dõi các vị trí quan trọng: Xem 90,000 đô la và 93,000 đô la như những điểm hỗ trợ và kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Việc vượt qua hiệu quả bất kỳ bên nào đều có thể chỉ dẫn hướng đi ngắn hạn.

3. Định hình dài hạn: Nếu thị trường phản ứng điều chỉnh sau phát biểu “diều hâu” của cuộc họp, đối với những nhà đầu tư lạc quan về xu hướng lâu dài, đây có thể là thời điểm để tích lũy dần các tài sản cốt lõi (như BTC, ETH). Động lực chuyển hướng thanh khoản vĩ mô vẫn là câu chuyện đáng tin cậy nhất.

4. Giữ cảnh giác: Sự kiện rủi ro chính tiếp theo của thị trường có thể xảy ra vào tháng 1 năm 2026 (như MSCI chỉ số được đưa vào xem xét), áp lực cấu trúc luôn tồn tại.