Jeff Park gần đây đã lý thuyết rằng phần lớn việc bán Bitcoin không phân biệt tại Mỹ là do các quỹ phòng hộ đa chiến lược (HFs) tham gia vào các giao dịch bảo hiểm delta hoặc giá trị tương đối/trung tính yếu tố. Ông chỉ ra rằng các quỹ này, sở hữu một phần lớn Bitcoin ETF, đang phải đối mặt với chi phí tài trợ và yêu cầu ký quỹ ngày càng tăng trong bối cảnh môi trường hiện tại đầy biến động.
Park lưu ý rằng khoảng một phần ba Bitcoin ETF thuộc sở hữu của các tổ chức, với 50% được nắm giữ bởi các quỹ phòng hộ. Điều này tạo ra dòng tiền nhanh chóng có thể nhanh chóng kéo dài nếu các mô hình rủi ro báo hiệu sự căng thẳng. Ông đã đề cập rằng MicroStrategy (MSTR) đã có một trong những tỷ lệ quay vòng cao nhất gần đây, một dấu hiệu cho thấy phản ứng quyết liệt của thị trường đối với sự gia tăng biến động.
Park kết luận rằng trong khi sự hỗn loạn trên thị trường này có thể dẫn đến việc định giá lại Bitcoin một cách nhanh chóng, sẽ mất thời gian để xây dựng lại lòng tin của nhà đầu tư. Ông nhấn mạnh rằng "rủi ro của các cổ đông chung" và các vấn đề về thanh khoản đang góp phần vào việc bán tháo, khi các quỹ phòng hộ cố gắng giảm thiểu rủi ro trong một thị trường đầy thách thức.
