Hàng tỷ đô la đang đổ vào Bitcoin… Vậy tại sao giá lại bị kẹt?
Nói thẳng ra: nếu bạn chỉ nhìn vào tiêu đề, bạn sẽ nghĩ rằng Bitcoin lẽ ra phải tăng vọt.
GameStop, MetaPlanet, MicroStrategy, và thậm chí Trump Media đã đổ hàng tỷ vào BTC trong vài tháng qua.
Chỉ riêng MicroStrategy đã mua 44.000 BTC với hơn 4,5 tỷ đô la. GameStop đã thêm 4.700 BTC. MetaPlanet đã lấy thêm 8.000. Còn Trump Media? Họ dự định huy động 2,5 tỷ đô la để đi theo con đường tương tự. Nghe như bắt đầu một chuyển động parabol.
Và thế nhưng… Bitcoin lại bị kẹt.
Nó đã dao động giữa 100.000 đô la và 110.000 đô la, không thể bứt phá, ngay cả khi tất cả vốn này đang vào hệ sinh thái.
Vậy chuyện gì thực sự đang diễn ra?
Đây là thực tế mà hầu hết mọi người không thấy:
1️⃣ Đối với mỗi lần mua lớn, có một lần bán lớn.
Những người nắm giữ dài hạn đã bán ra hơn 240.000 BTC chỉ trong Q1 2025. Con số đó còn nhiều hơn những gì các công ty này đã mua. Những người khai thác vẫn đang thêm ~$48 triệu BTC vào thị trường mỗi tuần.
2️⃣ Những lần mua lớn này không vào thị trường mở.
Các tổ chức sử dụng bàn giao dịch OTC để mua Bitcoin một cách riêng tư - tránh trượt giá và chạy trước. Điều đó có nghĩa là 100 triệu đô la có thể vào Bitcoin mà không làm thay đổi biểu đồ chút nào.
3️⃣ Người tiêu dùng không có mặt ở đây.
Không có FOMO. Hoạt động trên chuỗi thấp. Xu hướng Google phẳng. Khác với năm 2021, không có cơn lũ người đập nút mua.
4️⃣ Bitcoin giấy chiếm ưu thế.
Hợp đồng tương lai và ETF cho phép mọi người đặt cược chống lại BTC mà không bao giờ sở hữu đồng tiền thực sự. Điều này tạo ra áp lực bán tổng hợp có thể kìm hãm giá.
5️⃣ Bitcoin không còn nhỏ nữa.
Đây là một thị trường trị giá hàng triệu tỷ đô la. Một giao dịch mua trị giá một tỷ đô la trước đây có nghĩa là pháo nổ, giờ đây nó hầu như không tạo ra tác động nào.
Vì vậy, đúng là những tiêu đề là có thật. Nhu cầu là có thật.
Nhưng nếu không có tác động rõ ràng trên các sàn giao dịch, năng lượng cảm xúc từ người tiêu dùng, và bối cảnh vĩ mô lạc quan, giá vẫn bị kẹt trong một phạm vi.
Tạm thời. Mong đợi sự đi ngang cho đến cuối Q3.
Lưu lại điều này, và quay lại vào tháng 9
