#USBitcoinReserves Theo các chiến lược gia của Citi Research, cổ phiếu từ lâu đã là động lực vĩ mô chính thúc đẩy giá tiền điện tử, nhưng mối tương quan này dự kiến sẽ giảm khi thị trường tiền điện tử trưởng thành.
T$ETH
Bản chất đầu cơ của tiền điện tử, đặc biệt là trong các sự kiện "rủi ro", có thể dẫn đến mối tương quan cao hơn với các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, các nhà chiến lược dự đoán rằng một chế độ quản lý minh bạch hơn ở Hoa Kỳ sẽ góp phần vào các biến động giá tiền điện tử đặc hữu hơn. Mặc dù có sự gia tăng vào năm 2024, nhưng biến động dài hạn có khả năng sẽ tiếp tục giảm khi tích hợp vào danh mục đầu tư trở nên phổ biến hơn và khi việc áp dụng của các tổ chức tăng lên", các nhà chiến lược do Alex Saunders đứng đầu cho biết trong một báo cáo hôm thứ Hai.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng tiền điện tử là loại tài sản duy nhất tăng vốn hóa thị trường tính theo tỷ lệ phần trăm cổ phiếu Hoa Kỳ trong suốt năm 2024.
Citi cho rằng mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng rất quan trọng cần quan sát vì nó có thể báo hiệu tiềm năng của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị, mặc dù họ tin rằng thuật ngữ "vàng kỹ thuật số" vẫn chưa hoàn toàn phù hợp do mối tương quan công nghệ/cổ phiếu hiện tại của Bitcoin và tính biến động cao.
Báo cáo cho biết thêm: "Nhu cầu về Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi sự đầu cơ và lạc quan về việc áp dụng blockchain, và tính biến động của nó vẫn khá cao so với các tài sản tài chính truyền thống khác".
Ngân hàng cũng lưu ý thêm rằng các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử giao ngay (ETF) đã thu hút sự quan tâm đáng kể trong năm đầu tiên, thúc đẩy lợi nhuận. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục, đặc biệt là với sự rõ ràng về mặt quy định và việc áp dụng rộng rãi hơn, điều này có thể dẫn đến việc giảm tương quan vĩ mô. Các nhà đầu tư tổ chức có khả năng sẽ tăng cường sự tham gia của họ sau khi có các quy định rõ ràng hơn.
Về mặt quản lý danh mục đầu tư, Citi nhận thấy rằng việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư có thể tăng lợi nhuận theo lịch sử, mặc dù có sự biến động gia tăng. Phân tích Black-Litterman của họ chỉ ra rằng lợi nhuận hàng năm dự kiến là 8-15% phù hợp với mức phân bổ Bitcoin là 1-5% trong danh mục đầu tư đa tài sản.
Công ty Phố Wall cũng nhận thấy rằng Bitcoin và Ethereum hiện có mức độ rủi ro vĩ mô tương tự nhau nhưng có thể khác nhau trong tương lai do các trường hợp sử dụng khác nhau.
Citi khuyến nghị các bộ lọc dựa trên giá và các chiến lược tái cân bằng, chẳng hạn như đường trung bình động và điều chỉnh theo quý, để giúp quản lý sự biến động của danh mục đầu tư.
Cuối cùng, các chiến lược gia thừa nhận rằng cả tiền điện tử và cổ phiếu đều không phải là công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả, nhưng các chiến lược theo xu hướng vẫn có thể có giá trị, xét đến sự quan tâm đầu cơ vào tiền điện tử.