30 січня президент США Дональд Трамп оголосив про висунення Кевіна Уорша на пост наступного голови ФРС після Джерома Пауелла, термін якого закінчується в травні.

Політик заявив, що давно знає Уорша і «не сумнівається», що той увійде в історію як «один з найвеличніших голів Федрезерву».

«Можливо, навіть найкращий», — додав Трамп.

Напередодні ринки прогнозів оцінювали ймовірність цього виходу більш ніж у 95%. За останні добу шанси вибору Уорша підскочили на 68% на Polymarket.

Хто такий Кевін Уорш?

Кевін Уорш — американський фінансист і банківський керівник, який обіймав посаду члена Ради управляючих ФРС з 2006 по 2011 рік.

В період і за слідами фінансової кризи 2008 року він виконував роль ключового зв'язуючого звена між ФРС і Уолл-стріт.

Уорш також представляв Федеральну резервну систему в «Групі двадцяти» (G20) і виступав емісаром Ради управляючих у країнах Азії — як з розвиваючою, так і з розвинутою економікою.

До цього він обіймав посаду спеціального помічника президента з економічної політики та виконавчого секретаря Національної економічної ради при Білому домі.

«Ринки в цілому бачать у можливому поверненні Уорша ведмежий сигнал для біткоїна. Його фокус на грошовій дисципліні, високих реальних ставках і скороченні ліквідності малює образ криптовалюти не як захисту від знецінення фіата, а як спекулятивного надлишку, який зникає з закінченням ери дешевих грошей», — вважає засновник 10x Research Маркус Тилен.

Більш високі реальні процентні ставки — це фактична вартість позикових коштів з поправкою на інфляцію. Саме ця «істинна» ставка найсильніше впливає на фінансові рішення. Коли вона зростає, бізнес і інвестори зазвичай скорочують вкладення в ризикові активи, включаючи біткоїн.

Кризис 2008 року

Досвід роботи Уорша тільки посилює побоювання. У розпалі світової фінансової кризи 2007-2009 років, коли світова економіка балансувала на межі дефляції, він продовжував попереджати про інфляційні ризики:

У вересні 2008 року, в місяць краху Lehman Brothers, Уорш заявив: «Я все ще не готовий відмовитися від своїх побоювань щодо інфляції».

Сім місяців по тому, коли ключовий індикатор інфляції ФРС становив 0,8%, а безробіття досягло 9%, він повторив: «Я все ще більше стурбований ризиками зростання інфляції, ніж ризиками її зниження».

Багато експертів сходяться на думці, що така жорстка позиція і ігнорування ризиків дефляції погіршили кризу.

«Якби його підхід був реалізований, це, ймовірно, призвело б до підвищення безробіття, більш повільного відновлення і посилення дефляційних ризиків у 2010-х роках», — зазначив Тилен.

Можливе призначення Уорша виглядає парадоксально: його репутація монетарного «яструба» вступає в пряме протиріччя з рефляційною і прорисковою повісткою Трампа.

Президент неодноразово і жорстко критикував Джерома Пауелла — часто переходячи на особисті образи — за збереження високих ставок. За його словами, це «вбиває» економіку.

Трамп наполягає на необхідності швидких і глибоких скорочень, закликаючи знизити ставки приблизно до 1% з поточних 3,5-3,7%.

Тому багато експертів сумніваються, що Уорш — підходяща кандидатура для ФРС, від якої очікують повного дотримання курсу Білого дому.

«Кевін Уорш всю свою кар'єру був монетарним „яструбом“, і що критично важливо — в період, коли ринок праці лежав у руїнах. Його нинішня „голубина“ риторика — це питання зручності. Президент ризикує опинитися обманутим», — попередили аналітики Renaissance Macro Research.

Засновник дослідницької компанії NowcastIQ Андреас Стено Ларсен назвав Уорша «зручним» для Трампа кандидатом:

«На мою думку, вважати Уорша більш „яструбом“ у порівнянні з іншими кандидатами, такими як Рік Рідер і Кріс Уоллер — це оману. Уорш дуже близький до родини Трампа, і я думаю, що він отримав схвалення саме тому, що Трамп хоче бачити на цій посаді людину, з якою в нього досить довірливі стосунки, щоб реально «контролювати повістку».

Уорш дійсно тісно пов'язаний з оточенням Трампа. Він одружений на Джейн Лаудер, спадкоємиці косметичної імперії Estée Lauder. Його тесть, мільярдер Рональд Лаудер — давній політичний союзник Трампа.

Як він ставиться до криптовалют?

Уорш дотримується набагато більш позитивного погляду на біткоїн у порівнянні з Пауеллом, який в основному ігнорував роль криптовалюти в економіці США.

В інтерв'ю Гуверівському інституту в липні він відкинув ідею про те, що біткоїн здатен підривати здатність ФРС управляти економікою. За словами Уорша, актив може «забезпечувати ринкову дисципліну»:

«Біткоїн мене не турбує. Я розглядаю його як важливий актив, який може вказувати політикам, коли вони діють правильно або помилково. [...] Це найновіше і досконале програмне забезпечення, яке дасть нам можливість робити те, що раніше було для нас недосяжно».

Засновник Strategy Майкл Сейлор назвав кандидата на пост ФРС «першим дружелюбним до біткоїна головою Федрезерву».

В якості аргументів у його позитивному впливі на індустрію деякі також відзначають, що Уорш є радником компанії Bitwise і виступає в ролі бізнес-ангела для ряду криптовалютних проектів.

При цьому критики не вважають «декілька позитивних слів про біткоїн» показником його справжнього ставлення до цифрових активів. Наприклад, користувач під ніком George Bodine назвав Уорша «частиною системи».

«Він був членом Ради управляючих ФРС під час світової фінансової кризи та брав участь у розробці та реалізації заходів з порятунку економіки. Він неймовірно багатий, а його сімейні зв'язки і особисті інтереси гарантують, що на першому місці для нього буде саме це, як і цілі ФРС», — підкреслив юзер.

Деякі також закликали учасників криптоспільноти не переоцінювати заяви Уорша, який насправді займає нейтральну позицію щодо криптовалют, називаючи біткоїн просто «новим програмним забезпеченням».

Нагадаємо, в січні нинішній голова ФРС Джером Пауелл розповів, що Мін'юст США погрожував йому кримінальним переслідуванням через свідчення, дані в Конгресі в червні 2025 року.

\u003ct-48/\u003e