Основні висновки:
Дані ринку Біткоїна показують, що професійні трейдери уникають ризику та платять більше, щоб захиститися від падіння цін.
Золото досягає рекордних максимумів, але Біткоїн залишається в застої, оскільки інвестори віддають перевагу традиційним безпечним активам.
Біткоїн (BTC) зріс на 1,5% після повторної перевірки рівня $86,000 у неділю, оскільки трейдери оцінюють ризики можливої зупинки роботи федерального уряду США до суботи. Цього тижня заплановано кілька важливих подій, включаючи звіти про доходи від світових технологічних гігантів та рішення Федеральної резервної системи США щодо монетарної політики в середу.
Незважаючи на те, що золото досягло рекордних висот, трейдери Біткойна залишаються обережними. Метрики деривативів вказують на скептицизм щодо подальших прибутків; попит на важелі бикових позицій слабкий, а професійні трейдери наразі оцінюють вищі шанси на негативний ціновий коливання на ринках опціонів.
Базова ставка ф'ючерсів BTC на 2 місяці. Джерело: laevitas.ch
Річна премія за ф'ючерси на BTC (базова ставка) склала 5% у понеділок. Цей рівень ледь достатній, щоб компенсувати більш тривалі терміни розрахунків, властиві цим деривативним контрактам. Зазвичай, коли трейдери стають биковими, цей індикатор стрибає вище 10%. Навпаки, ведмежі періоди можуть призвести до негативної ставки. Загалом, ринковий настрій залишався нейтральним до ведмежого протягом останніх двох тижнів.
Дельта-скю 30-денних опціонів на Біткойн (пут-колл) на Deribit. Джерело: laevitas.ch
Аналогічно, дельта-скю опціонів BTC досягла 12% у понеділок. Це вказує на те, що опціони на продаж торгуються з премією, відображаючи сильну неохоту серед трейдерів утримувати ризик зниження. У нейтральному ринку цей індикатор зазвичай коливається між -6% і +6%. Востаннє скю досяг цих рівнів 1 грудня, коли Біткойн впав з $91,500 до $83,900 всього за кілька годин.
Біткойн відстає, оскільки золото зростає на тлі зростаючих страхів щодо девальвації долара США.
Приписування ведмежого імпульсу Біткойна виключно фінансовій суперечці США здається нелогічним, особливо коли S&P 500 зріс на 0.6% у понеділок. Тим часом золото зросло до $5,100 вперше в історії. Цей ріст змусив аналітиків задуматися, чи прискорюється "торгівля на девальвацію". Хоча зниження вартості долара США щодо дефіцитних активів є загальною темою, наразі це відображає більш широкий брак довіри, що не обов'язково призводить до негайних прибутків для Біткойна.
Інвестори стали дедалі більш обізнаними про ризики після того, як Федеральний резервний банк Нью-Йорка сигналізував про потенційне порятунок японської йєни — крок, який не спостерігався з 1998 року. Протягом минулого року інші основні фіатні валюти перевершили долар США, що зробило імпорт з США дорожчим і створило зростаючий тиск на інфляцію. Якщо Фед продовжить з інтервенцією, трейдери можуть витлумачити цей крок як відчайдушний захід для стабілізації світових ринків.
Індекс сили долара США (зліва) проти золота/USD (справа). Джерело: TradingView
Індекс сили долара США (DXY) впав нижче 97 вперше за чотири місяці в понеділок, оскільки трейдери шукали захисту в конкурентних фіатних валютах.
Цікаво, що навіть з 5-річними прибутковістю казначейських облігацій США, які перевищують європейські та японські на 3.8%, інвестори все ще готуються до вищої інфляції в США. Стає дедалі більш очевидним, що США приймуть м'якшу монетарну політику, особливо коли мандат голови ФРС Джерома Пауела закінчується в квітні.
Президент США Дональд Трамп чітко заявив, що наступник Пауела має зосередитися на зменшенні ставок федеральних фондів. Такий крок надасть більше простору для дихання для Міністерства фінансів США, зменшуючи витрати на відсотки. Хоча більш експансивна монетарна політика зазвичай підтримує фондовий ринок, вона не завжди створює негайний або прямий стимул для інвестицій у Біткойн.
Пов'язано: Крипто фонди зазнають витоків у розмірі $1.7B, найбільший з листопада 2025 року
Якщо корпоративні прибутки від основних технологічних компаній цього тижня здивують позитивно, може бути ще менше стимулів для інвесторів переходити в альтернативні дефіцитні активи. Врешті-решт, шлях Біткойна до відновлення рівня $93,000 залежить від повернення впевненості професійних трейдерів. Це відновлення може зайняти більше часу, ніж очікувалося, оскільки макроекономічні зміни та сезон корпоративних прибутків домінують у центрі уваги цього тижня.
