Проста дискусія про Pump
На даний момент криптопроекти в основному можна розділити на три категорії:
Перша категорія (приблизно 90%): не має ніякого доходу, навіть не може розповісти про історію зростання в майбутньому, в основному покладається на продаж монет для виживання.
Друга категорія (приблизно 9%): дійсно має певний дохід, який також зростає, але темпи зростання обмежені, часто ще потрібно покладатися на продаж монет для підтримки, одночасно токени не мають сильної сили, навіть якщо проводять викуп, зусилля настільки малі, що не мають сенсу. До того ж, високі операційні витрати, фактично прибутковість дуже обмежена.
Третя категорія (приблизно 1%): представник є $HYPE і $PUMP.
Ці два мають спільні риси: обидва мають значний дохід, і під час пікового періоду дохід Pump навіть перевищує Hype. Зараз дохід Pump приблизно вдвічі менший, ніж у Hype.
Основи Hype та Pump
Ядро HYPE полягає в тому, щоб створити інфраструктуру, мета — зробити смарт-контракти, похідні продукти та інші фінансові інструменти надійною основою. Цільова група складається переважно з інституцій та великих гравців, бізнес-модель проста, заробляє на комісіях з угод, не потребує масового маркетингу, належить до стратегії поступового зміцнення фундаменту.
Відмінність Pump у тому, що він залучає молодь, особливо покоління 00-х. Кількість користувачів Pump є першою сходинкою в усій криптосфері, а стиль більш схожий на соціальну платформу. Він не хоче бути просто мем-платформою, а прагне до напрямку Ins + TikTok + Twitch, поєднуючи випуск активів з способом життя молоді. У майбутньому на платформі Pump, ймовірно, з'явиться багато творців та популярних особистостей, чиї щоденні доходи можуть швидко зрости до мільйонів доларів, що допоможе платформі вийти за межі. Ця модель має дещо «соціальне × токенне» подвійне оповідання, яке дуже привабливе — адже побачивши ефект «він може заробити гроші», важко не зацікавитися.
Наразі трансляція Pump тільки починається, команди потрібно зробити багато справ, та й простір для зростання великий.
Фінанси та оцінка
Навіть якщо нещодавно ціна помітно знизилася з високих рівнів, Pump все ще тримає дохід близько 1 мільйона доларів на день і вже тихо викупила близько 7.59% обігових токенів. Турбування ринку в тому, що команда не гарантує постійний викуп, а деякі інвестори недостатньо довіряють команді, що може призвести до вагань.
Але якщо Pump зможе, як Hype, чітко визначити механізм довгострокового викупу, тоді, згідно з нинішніми даними, його рентабельність приблизно вдвічі менша за Hype, а бізнес-модель сама по собі не гірша за Hype. Таким чином, ймовірно, що капіталізація досягне половини Hype, що означає, що в порівнянні з нинішнім рівнем є приблизно 7 разів простору.
Давайте подивимося на PE (капіталізація ÷ річний дохід):
HYPE: 30 днів доходу $81.48m, річний ≈ $992m, MC $15.82B → PE ≈ 15.9
PUMP: 30 днів доходу $55.57m, річний ≈ $677m, MC $2.02B → PE ≈ 3.0
Різницю можна помітити одразу.
Ризик та коефіцієнт
Коефіцієнти Pump дійсно вищі, але ризик також більший. Ключовим моментом є здатність команди постійно інновувати, підтримувати зростання користувачів і доходів. Якщо це вдасться, то це буде історія високого зростання «платформі»; якщо ні, то це може залишитися в межах короткострокового хайпу.
Hype ж інша, хоча і стикається з конкуренцією, але модель проста і пряма, вже стабільно працює рік. Якщо продовжити добре виконувати інфраструктуру смарт-контрактів, то результати не будуть гіршими.
