$MORPHO Morpho (MORPHO) є децентралізованим кредитним протоколом, який функціонує як гіперефективний "двигун підбору" для простору DeFi. Станом на лютий 2026 року, він перетворився з простого оптимізатора ставок на фундаментальний інфраструктурний шар як для роздрібного, так і для інституційного кредитування.
## Основний механізм: "Шар 2" для кредитування
Геній Morpho полягає в тому, як він оптимізує капітал. Традиційні протоколи, такі як Aave, використовують модель "лікувального пулу", де процентні ставки визначаються формулою. Morpho покращує це за допомогою двох ключових шарів:
Morpho Blue (V1): Ізольований ринковий двигун, який дозволяє парувати будь-які два токени для кредитування. Ця "ізоляція ринку" гарантує, що поганий актив в одному пулі не зруйнує весь протокол.
Morpho V2 (Запуск 2026): Нова архітектура протоколу "на основі намірів". Замість формул, вона використовує ринкові ставки. Кредитори та позичальники можуть встановлювати конкретні умови (фіксовані або змінні), а спеціалізовані "розв'язувачі" підбирають їх для найкращого можливого виконання.
Токен MORPHO: Токен управління, який використовується для голосування з питань оновлення протоколу, управління казною DAO та визначення, які активи отримують "нагородні" стимули.
Ключові каталізатори у 2026 році
Розподіл Coinbase: Morpho тепер є офіційною бекенд-інфраструктурою для крипто-забезпечених кредитів Coinbase. Це надає величезну роздрібну платформу, якої більшість протоколів DeFi позбавлена.
Інтеграція Bitwise: У січні 2026 року Bitwise розширила свої рішення на блокчейні, використовуючи Morpho Vaults для своїх некустодіальних продуктів з доходу. Це ефективно "ETF 2.0", переміщуючи інституційні гроші безпосередньо в ринки Morpho.
Реальні активи (RWA): Morpho став основним майданчиком для токенізованих казначейських облігацій США (як BUIDL від BlackRock), які використовуються як забезпечення, з'єднуючи розрив між TradFi та DeFi.
Сильні сторони:
Ефективність: Піринговий підбір часто надає кращі ставки, ніж будь-який конкурент на основі пулу.
Ризики:
Перевага Aave: Aave залишається "Голіафом" кредитування DeFi. Хоча Morpho швидший та стрункіший, впізнаваність бренду Aave важко перевершити.
#Morpho #AWE #xvg #bnb #BTC