在被 AI“霸屏”的达沃斯，真正撕裂共识的，是 Tokenization

2026 的达沃斯，有两个主角：

台前是 AI，台下是代币化。

当所有镜头都对准大模型时，来自银行、央行、监管和加密巨头的一场“底层金融秩序”争论，却在场内悄悄升温——Tokenization 是否已抵达爆发前夜？主权、货币、信任体系是否会被重新划线？

这一次，没有任何一方愿意退让。

为什么分歧如此尖锐？核心矛盾非常清晰：

1）Coinbase 的主张是“准入革命”

Brian Armstrong 的立场并不含糊：代币化不是效率故事，而是“投资民主化”。实时结算、低费率只是表层；真正的力量是让全球投资权利重新分配。

2）Euroclear 看到的是“华尔街的下一套基础设施”

Valérie Urbain 的论调更务实：发行周期更短，发行成本更低，投资者覆盖更广。她把 Tokenization 直接放在“金融市场演进”的轨道上。

3）法国央行的担心直指系统性风险

行长 Villeroy 泼下一大盆冷水：如果没有与之匹配的金融素养，这场“准入革命”有可能以灾难收场。开放越快，风险越大。

4）渣打的判断是方向确定、时间不确定

Bill Winters 很清醒：2028 年全面代币化过于乐观，但“绝大多数资产最终将以数字形式结算”已是不可逆趋势。

5）Ripple 站在主权边界的敏感地带

Brad Garlinghouse 引用伯南克：国家不会放弃货币控制。Ripple 的选择是做桥梁，而不是做对手盘——在 TradFi 与 DeFi 之间修路，而不是推翻主权。

达沃斯今年真正的信号不是技术，而是底层秩序的重新谈判：

方向在 Tokenization，但主权边界、监管框架、金融信任的基石，还远远没有达成共识。

AI 在台上点亮未来，

代币化在台下重新划线世界。