Первая и самая известная криптовалюта — биткоин ($BTC ) — может столкнуться с серьёзным кризисом в течение ближайших 5–7 лет. Такое мнение высказал основатель европейской инвестиционной компании Cyber Capital Джастин Бонс, указав на системные проблемы текущей модели безопасности сети.
По словам эксперта, основные риски начнутся с снижения доходности майнинга биткоина. По мере сокращения вознаграждения за блок (халвинг) уменьшается так называемый бюджет безопасности сети, из которого оплачивается защита блокчейна. Это, в свою очередь, делает сеть уязвимой для атак — в том числе двойных трат (double-spend) и реорганизации блокчейна, что потенциально может привести к форку сети BTC.
Бонс подчёркивает, что в текущей экономической модели биткоин находится в жёстких рамках:
либо цена #BTC должна удваиваться каждые четыре года, совпадая с циклами халвинга,
либо комиссии за транзакции в сети обязаны кратно вырасти, чтобы компенсировать падение награды майнерам.
«Код и математика не лгут — все расчёты можно проверить независимо. Мы должны ставить правду выше собственных симпатий к биткоину. В нынешнем виде он — “голый король”», — заявил Бонс.
По его оценке, объём сетевых комиссий в сети биткоина объективно не способен расти теми темпами, которые необходимы для поддержания прежнего уровня безопасности. Если же цена BTC не будет стабильно следовать заданной траектории роста, защита сети продолжит ослабевать.
Эксперт отмечает, что при текущих параметрах безопасность биткоина неизбежно будет снижаться, пока атаки на сеть не станут экономически выгодными. Исходя из логики халвингового цикла, потенциальный кризис может наступить в горизонте 5–7 лет, а зоной повышенного риска он называет период двух–трёх ближайших сокращений награды за блок.
Отдельное внимание Бонс уделяет показателям оценки безопасности сети. Он считает, что выручка майнеров является гораздо более важной метрикой, чем популярный среди криптоэнтузиастов хешрейт.
«Вычислительная мощность не равна безопасности. Большинство биткоин-инфлюенсеров не до конца понимают, как работает механизм Proof-of-Work (PoW). Хешрейт сам по себе — практически бессмысленный показатель при оценке реальных рисков», — уверен аналитик.
В качестве одного из возможных сценариев выхода из кризиса Бонс допускает отказ от жёсткого лимита эмиссии в 21 миллион BTC, что позволило бы сохранить стимулы для майнеров и поддерживать безопасность сети в долгосрочной перспективе.
При этом в криптосообществе существуют и противоположные взгляды. Так, аналитик Дэвид Энг ранее заявлял, что биткоин способен обойти #золото как основное средство сбережения, опираясь на математику ограниченного предложения и растущий спрос.
