Październik 2025 rozpoczął się niezwykle obiecująco dla Bitcoina. Pierwszego tygodnia miesiąca $BTC wybił kolejne #ATH, osiągając poziom ponad 126,000 dolarów, co zbiegło się z historycznie najlepszym okresem dla rynku krypto – czwartym kwartałem roku. Jednak w ciągu zaledwie kilku dni sytuacja uległa dramatycznej zmianie. 10 października rynek doświadczył jednego z najbardziej brutalnych flashcraszy w historii kryptowalut, w wyniku którego #Bitcoin spadł do poziomu 104,000 dolarów, tracąc blisko 17% wartości w ciągu kilku godzin.
To gwałtowne załamanie nie było spowodowane czynnikami technicznymi czy wewnętrznymi problemami blockchaina, lecz narastającymi napięciami geopolitycznymi między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Prezydent Donald Trump ogłosił wprowadzenie 100% ceł na wszystkie towary importowane z Chin oraz groźbę nałożenia kontroli eksportowej na kluczowe oprogramowanie, co wywołało panikę na globalnych rynkach finansowych. W ciągu jednego weekendu z rynku kryptowalut wyparowało niemal 400 miliardów dolarów, a likwidacje pozycji z dźwignią wyniosły rekordowe 19 miliardów dolarów, dotykając około 1,6 miliona traderów.
Paradoksalnie, po potwierdzeniu przez Trumpa spotkania z prezydentem Xi Jinpingiem, które ma się odbyć 31 października podczas szczytu APEC w Seulu, rynki odbiły, a Bitcoin odzyskał część strat. Ta gwałtowna zmienność pokazuje, jak bardzo rynek kryptowalut jest obecnie uzależniony od czynników makroekonomicznych i geopolitycznych, które wykraczają daleko poza tradycyjną analizę techniczną czy fundamentalną samego Bitcoina.
W tym kontekście kluczowe staje się pytanie: czy statystycznie sprzyjający okres #Uptober i czwarty kwartał przyniosą oczekiwane wzrosty, czy też zewnętrzne zagrożenia mogą zaprzepaścić szansę na kontynuację hossy? Przyjrzyjmy się szczegółowo czynnikom fundamentalnym, które mogą wpłynąć na cenę Bitcoina w najbliższych tygodniach.
Statystyka kontra aktualna sytuacja
Wiemy już, że aktualnie Bitcoin jest w okresie, który sprzyja wzrostom. Przyjrzyjmy się zatem co mówi otoczenie makro.
Październik mimo, iż zaczął się bardzo dobrze dla rynku krypto to 10 października dostaliśmy największy flashcrash w historii krypto. Z rynku wyparowało kilkaset miliardów dolarów jednocześnie powodując likwidacje na prawie 20 miliardów.
Powodem była groźba wznowienia na nowo wojny handlowej między USA a Chinami. Po zaledwie tygodniu wiemy już, że przywódcy obu krajów nie mają wyboru i muszą się dogadać bo inaczej zniszczą gospodarkę w swoim kraju.
W związku z czym patrząc na skalę spadków, które się wydarzyły 10 października możemy stwierdzić, że reakcja rynku była przesadzona. Wydarzenie to było klasycznym przykładem paniki rynkowej, gdzie lęk i niepewność wywołały spiralę wymuszonej sprzedaży, szczególnie wśród traderów wykorzystujących wysoką dźwignię finansową.
Po potwierdzeniu przez Trumpa spotkania z XI, które będzie miało miejsce 31 października rynki odbiły więc wydaje się że najgorsze może być za nami. Bitcoin i Ethereum zyskały odpowiednio 2-3%, podczas gdy altcoiny takie jak Solana i BNB odnotowały wzrosty przekraczające 4%. Globalna kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła o ponad 50-100 miliardów dolarów w reakcji na tę wiadomość, co sugeruje, że “powoli” wraca optymizm na rynek.
Ilość stablecoinów w obiegu rośnie!
Od czasu gdy wydarzył się krach na rynku krypto #Tether oraz #Circle wymintowali aż 6 miliardów dolarów w stable coinach! Dużo. W ciągu ostatnich 30 dni wprowadzili w sumie do obiegu ponad 14 miliardów dolarów.
Zwiększanie płynności na pewno jest dobrą wiadomością. Podczas ostatniej bessy widzieliśmy, że podaż stable coinów regularnie spadała. Możliwe więc, że to nie koniec hossy.
Co więcej, całkowita podaż stablecoinów osiągnęła rekordowy poziom przekraczający 304 miliardów dolarów w połowie października 2025 roku. To wzrost o imponujące 72% w porównaniu do poprzedniego roku, co świadczy o rosnącym zainteresowaniu instytucjonalnym i napływie kapitału do ekosystemu kryptowalut. Tether $USDT i Circle $USDC pozostają dominującymi graczami, kontrolując ponad 85% całego rynku stablecoinów.
Szczególnie istotny jest fakt, że w pierwszym tygodniu października, bezpośrednio przed i po krachu z 10 października, podaż stablecoinów wzrosła o kolejne 6,155 miliarda dolarów. To sugeruje, że inwestorzy – zarówno instytucjonalni jak i detaliczni – nie uciekają z rynku krypto, ale raczej rotują kapitał do bezpieczniejszych aktywów w oczekiwaniu na kolejne okazje zakupowe.
Historycznie, wzrost podaży stablecoinów jest uznawany za leading indicator (wyprzedzający wskaźnik) wzrostów cen kryptowalut. Kiedy podaż stablecoinów rośnie, oznacza to, że na rynku jest więcej "suchego prochu" gotowego do wykorzystania przy zakupie Bitcoina i innych kryptowalut.
Polityka FED
29 października mamy kolejne posiedzenie amerykańskiego banku centralnego, podczas którego poznamy decyzje odnośnie kolejnej obniżki stóp procentowych. Rynek spodziewa się w 99% obniżki o 0,25% i prawdopodobnie tak się stanie. Natomiast nie to będzie najistotniejsze tego dnia.
Podczas następnego posiedzenia ma zapaść także decyzja co do dalszej polityki monetarnej w tym zacieśniania ilościowego. W tym miesiącu prezes #FED Jerome Powell zapowiedział, że okres zacieśniania ilościowego (QT) dobiega końca i prawdopodobnie zakończy się w ciągu kilku miesięcy.
Warto jednak wiedzieć, że jeśli taka decyzja zapadnie to będzie ona właśnie ogłoszona podczas posiedzenia banku centralnego! A już teraz coraz częściej ekonomiści spekulują, że zakończenie programu QT może nastąpić już w tym miesiącu. Dlatego warto obserwować jaka decyzja zostanie ogłoszona 29 października, ponieważ jeżeli program QT dobiegnie końca rynek może to zinterpretować bardzo pozytywnie.
Zakończenie QT w połączeniu z kontynuacją obniżek stóp procentowych oznaczałoby powrót do bardziej akomodacyjnej polityki monetarnej, co historycznie było silnie pozytywnym sygnałem dla aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut. Analitycy z Coinbase Institutional wskazują, że ich Globalny Indeks Podaży Pieniądza M2, który historycznie wyprzedza Bitcoina o około 110 dni, otworzył czwarty kwartał w sprzyjającej postawie. Firma spodziewa się również dwóch dodatkowych obniżek stóp przez Fed przed końcem roku, co może przyciągnąć kapitał z funduszy rynku pieniężnego z powrotem do aktywów ryzykownych.
Regulacje w USA
Od 1 października amerykański rząd pozostaje zamknięty ze względu na brak porozumienia w sprawie budżetu na nowy rok. Główny minus zamknięcie rządu jest taki, że #SEC działa w ograniczonym składzie. Jeden z głównych działów, który odpowiada za zatwierdzanie nowych produktów #ETF na amerykański rynek w tym okresie nie pracuje. Zatem do momentu aż rząd nie wznowi prac, nie będziemy mieli kolejnych ETFów na rynku krypto.
Jest jednak pewne światełko w tunelu, ponieważ wczoraj doradca białego domu pan Hasset zdradził, że prawdopodobnie zamknięcie rządu dobiegnie końca jeszcze w tym tygodniu.
Jeżeli to prawda to wtedy warto obserwować, które ETFy zostaną uruchomione jako pierwsze oraz jaka będzie reakcja rynku.
Październik 2025 był pierwotnie nazywany "miesiącem ETF-ów", ponieważ SEC miała ostateczne terminy na podjęcie decyzji w sprawie aż 16 wniosków o spot ETF-y na różne kryptowaluty. Te wnioski obejmowały popularne altcoiny takie jak Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC), Cardano (ADA) i nawet memecoin Dogecoin (DOGE).
Co więcej, SEC przyjęła we wrześniu 2025 roku nowe ogólne standardy notowania dla produktów giełdowych opartych na towarach spotowych, w tym aktywach cyfrowych. Ta zmiana w procedurach miała dramatycznie uprościć proces zatwierdzania ETF-ów, eliminując potrzebę indywidualnych zmian w zasadach dla każdego produktu. Analitycy Bloomberg, w tym Eric Balchunas, oszacowali szanse zatwierdzenia na "100%" dla większości z tych 16 wniosków.
Jednak zamknięcie rządu spowodowało, że SEC nie może przeglądarć wniosków rejestracyjnych. Wszystkie te funkcje są zawieszone do momentu wznowienia finansowania.
Jeśli zamknięcie rządu rzeczywiście zakończy się w najbliższych dniach, jak sugerują źródła w Białym Domu, możemy spodziewać się szybkiego zatwierdzenia wielu oczekujących ETF-ów. Pierwszymi w kolejce są ETF na Litecoin od Canary (termin 2 października, już minął), konwersja trustów Grayscale na Solana i Litecoin (termin 10 października, już minął) oraz fundusz XRP od WisdomTree (termin 24 października).
Zatwierdzenie tych ETF-ów mogłoby wywołać nową falę kapitału instytucjonalnego płynącego do rynku krypto i potencjalnie zapoczątkować "sezon altcoinów". Historycznie zatwierdzenia spot ETF-ów na Bitcoin i Ethereum prowadziły do rekordowych wolumenów obrotu i napływów kapitału – tylko w trzecim kwartale 2025 roku do amerykańskich spot ETF-ów na BTC i ETH wpłynęło ponad 18 miliardów dolarów.
Zagrożenia i negatywny scenariusz dla Bitcoina
Choć statystyka i wiele czynników fundamentalnych przemawiają za kontynuacją wzrostów w czwartym kwartale, rynek kryptowalut stoi przed szeregiem poważnych zagrożeń, które mogą zrujnować optymistyczne prognozy. Październikowy #flashcrash był wyraźnym ostrzeżeniem, że zewnętrzne szoki mogą w ciągu godzin zniwelować tygodnie wzrostów.
Eskalacja wojny handlowej USA-Chiny
Najbardziej bezpośrednim zagrożeniem pozostaje możliwość eskalacji konfliktu handlowego między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Choć Trump potwierdził spotkanie z Xi Jinpingiem 31 października, nie ma gwarancji, że negocjacje zakończą się sukcesem.
Obecna sytuacja jest niezwykle napięta. Trump ogłosił 100% cła na wszystkie towary chińskie od 1 listopada, a Chiny odpowiedziały wprowadzeniem 125% ceł na amerykański eksport oraz kontrolą eksportu metali ziem rzadkich, które są kluczowe dla produkcji półprzewodników, sztucznej inteligencji i technologii obronnych. Eksperci ostrzegają, że jesteśmy świadkami "najintensywniejszej wojny handlowej od 2019 roku", a niektórzy analitycy sugerują, że obie strony znajdują się w rzeczywistości w "de facto embargiem handlowym".
Jeśli rozmowy 31 października zawiodą lub jeśli Trump zdecyduje się na dalsze zaostrzenie sankcji, możemy zobaczyć powtórkę lub nawet pogłębienie października flashcrasza. Badania akademickie potwierdzają, że kryptowaluty mają ograniczoną skuteczność jako zabezpieczenie geopolityczne w porównaniu do złota i są szczególnie wrażliwe na napięcia handlowe. W 2025 roku Bitcoin spadł o 17% po ogłoszeniu przez Trumpa 100% ceł, podczas gdy altcoiny takie jak Solana doświadczyły jeszcze ostrzejszych spadków.
Ryzyko recesji i cykl biznesowy
Drugie poważne zagrożenie dotyczy zbliżającej się recesji gospodarczej, która mogłaby wywołać pierwszą prawdziwą bessę na rynku krypto wynikającą z cyklu biznesowego, a nie z wewnętrznych czynników kryptowalutowych.
Znany analityk Willy Woo ostrzegł, że następna bessa będzie "szczególnie brutalna" i będzie napędzana przez spadek cyklu biznesowego, którego rynek krypto nigdy wcześniej nie doświadczył. Woo wyjaśnił, że poprzednie bessy kryptowalutowe były powiązane z przewidywalnymi czteroletnymi wzorcami związanymi z halvingiem Bitcoina.
"Ostatnie spadki cyklu biznesowego, które naprawdę się ugruntowały, miały miejsce w 2008 i 2001 roku, zanim rynki krypto zostały wynalezione" - powiedział Woo.
"Czy Bitcoin spadnie jak akcje technologiczne, czy spadnie jak złoto?" – odpowiedź pozostaje nieznana, ponieważ kryptowaluty nigdy nie były testowane podczas tradycyjnego spowolnienia gospodarczego.
Recesja cyklu biznesowego charakteryzuje się spadkiem PKB, wzrostem bezrobocia, spadkiem wydatków konsumenckich i spowolnieniem aktywności biznesowej. Woo podkreślił, że rynki krypto nie istnieją w izolacji i są dotknięte tymi szerszymi cyklami gospodarczymi, szczególnie poprzez ich wpływ na płynność. Historyczne spadki, takie jak bańka dot-com w 2001 roku (50% spadek S&P 500) i kryzys finansowy w 2008 roku (56% spadek S&P 500), mogłyby podobnie wpłynąć na rynki krypto.
Dodatkowo cła handlowe skomplikowały obecny cykl, wpływając na wzrost PKB w 2025 roku i oczekuje się, że będą kontynuowane do 2026 roku. Chociaż według National Bureau of Economic Research (NBER) nie ma bezpośredniego zagrożenia recesją, ryzyko pozostaje podwyższone. Niektórzy analitycy ostrzegają, że jesteśmy świadkami "końca 16-letniego cyklu byka w akcjach", który zbiegł się z całą 16-letnią historią Bitcoina – co oznaczałoby, że kryptowaluty mogą doświadczyć swojego pierwszego sekularnego rynku niedźwiedzi wraz z tradycyjnymi aktywami.
Podsumowanie
Łącząc wszystkie te czynniki ryzyka, warto obserwować najbliższe wydarzenia takie jak:
Negocjacje USA-Chiny 31 października - jaki będzie efekt rozmów.
FED decyduje w sprawie QT oraz stopach procentowych
Zamknięcie rządu USA - zbyt długie zamknięcie może powodować zbyt dużą niepewność regulacyjną wśród inwestorów
Recesja gospodarcza - należy obserwować czy w globalnej gospodarce nie mamy widocznych oznak końca 16 letniego cyklu.
Jeżeli nie masz jeszcze konta giełdzie Binance to możesz je założyć klikając w ten link.
