满屏都在问“还有山寨季吗？”数据揭秘真相：VC项目正在退潮

昨晚广场老玩家扎堆蹲CZ直播，满屏弹幕清一色——“还有山寨季吗？”

问得越多，真相越明：信大规模山寨季的人已寥寥无几，市场数据更坐实了这份判断。

VC项目：故事快讲不下去了，资金用脚投票

前两年，项目靠“豪华融资”“顶级机构领投”的包装，就能轻松吸金。

如今再听这类故事，多数人只问：“靠什么盈利？”市场冷淡直观反映在融资数据上：2025年加密VC投资宗数同比暴跌60%，从2024年2900余宗缩至1200宗；虽总额略回升，但资金扎堆成熟企业，早期项目融资遇冷。

无落地盈利模型，全靠融资和PPT续命，此前市场狂热掩盖了漏洞，如今风停则隐患暴露。2025年数字资产储备公司（DAT）累计融资290亿美元，成机构首选，传统VC项目吸引力持续下滑。

市场的选择，从来都诚实得可怕：资金疯狂涌入Meme币

资金用脚投票：宁投Meme币搏波动，不陪VC项目“长期主义”。数据佐证：2026年初Meme币板块市值从350亿美元飙升至477亿美元，单周增超100亿；PEPE交易量从21.7亿激增至87亿，增幅300%，ETH、SOL生态冷门Meme币同步翻倍。

这是市场的残酷规则：热闹退去，能存活的才是硬角色。Meme币狂欢，本质是存量资金对“讲故事、无盈利”VC项目的抛弃。

十几年了，好像又回到了最初：机构抱稳压舱石，散户转向情绪标的

资金分流清晰：机构稳抱BTC、ETH等压舱石。数据显示，截至2025年6月，139家机构持比特币330万枚（占总发行量15.73%）；12只美国现货比特币ETF持仓138万枚（占流通量6.6%），贝莱德等巨头持续加仓；预计2026年机构持仓将破420万枚，3000亿美金将持续涌入。

散户则转向Meme币：波动大、门槛低、情绪即行情。曾经的VC项目，在机构资金集中化、散户资金情绪化挤压下，逐渐边缘化。