m2

M2 Capital, the investment arm of UAE-based M2 Holdings, has invested $20 million in Ethena’s ENA governance token, underscoring the growing appetite for protocol-level infrastructure. For years, institutional capital focused primarily on Bitcoin, Ethereum, or custody solutions. Now, attention is shifting toward synthetic stablecoin protocols, the engines that could reshape how value is issued and transferred across Web3.
M2’s move isn’t just speculative. By planning to integrate Ethena’s products into client portfolios through its wealth management affiliate, M2 Global Wealth, the firm signals that synthetic dollars are maturing into institutional-grade instruments, not just DeFi experiments.

Ethena’s Rapid Growth
Ethena has become one of DeFi’s largest protocols, with nearly $14.5 billion in total value locked (TVL) and more than 811,000 users across 24 networks. In the past year alone, it has generated $666 million in fees and $32 million in revenue, placing it in rare company among decentralized systems.
Its appeal lies in design. Ethena issues a synthetic dollar (USDe) pegged to stability through delta-neutral strategies, rather than fiat reserves in banks. Alongside it, sUSDe channels returns into a yield-bearing version, offering APYs around 6%, down from early highs but now reflecting a more sustainable range.
This blend of crypto-native collateral and hedging mechanics has allowed Ethena to scale faster than many peers, while remaining transparent and composable within Web3 ecosystems.
The Token Challenge
Like many governance tokens, ENA faces the problem of alignment. Protocol adoption has soared, but token value has lagged due to supply unlocks and limited direct utility. This echoes patterns seen with MakerDAO’s MKR or Lido’s LDO, where governance carries weight but economic flows don’t always translate to token demand.
If Ethena can link ENA more closely to treasury decisions, settlement layers, or product-level revenues, it could evolve into an active lever of the system’s economics, rather than a passive governance tool.
Institutional Momentum and Expansion
M2’s investment builds on other recent moves. YZi Labs, linked to Binance, expanded its support to accelerate USDe adoption on BNB Chain and push forward Ethena’s upcoming products:
USDtb, a treasury-backed stablecoin bridging traditional securities with blockchain design.Converge, an institutional settlement layer for tokenized real-world assets.
Together, these initiatives show Ethena positioning itself not as a single protocol, but as a broader operating system for programmable dollars.
Stablecoins in Context: Custodial, Corporate, and Synthetic
The stablecoin sector now surpasses $180 billion in supply (Sept 2025). Within this, three models are emerging:
Custodial models (USDC, USDT): backed by bank reserves, familiar to regulators, but dependent on centralized issuers.Corporate models (PYUSD): backed by big brands like PayPal, bridging fintech users into crypto rails but limited by corporate policies.Synthetic models (Ethena’s USDe): collateralized through crypto markets and delta-neutral hedging, designed for transparency, composability, and global accessibility.
This comparative landscape shows where Ethena fits, not competing directly with custodial coins, but offering an alternative architecture better aligned with DeFi-native use cases and institutional programmability.
A Broader Transition in Web3
M2’s $20 million allocation reflects a larger shift: Web3 is moving from speculative cycles into an infrastructure phase. Protocols like Ethena are no longer edge experiments but settlement layers with systemic relevance.
The bet isn’t just on Ethena’s growth, it’s on a future where programmable synthetic dollars operate side by side with custodial and corporate stablecoins, creating a diversified ecosystem of digital money.
Trust, Scale, and What Comes Next
Stablecoins already underpin most of crypto’s transaction volume, but the models competing today differ sharply in design, trust, and scalability. Ethena represents the synthetic path: one that uses crypto-native strategies to generate stability, rather than relying on banks or brands.
With institutional capital like M2 and YZi Labs stepping in, the experiment is quickly becoming infrastructure. And if adoption continues at this pace, Ethena’s role in shaping the next stage of digital money could be far larger than its $20 million token deal suggests.
#M2 #ethena #Stablecoins

أظهرت بيانات تحليلية حديثة أن حركة سعر بيتكوين منذ مايو الماضي باتت تسير في مسار مختلف تماماً عن اتجاه نمو المعروض النقدي العالمي (M2)، حيث سجلت فترة الانفصال بين المؤشرين 70 يوماً متواصلاً، وهو أطول تأخر زمني في تاريخ السوق.
هذا الانفصال يشير إلى أن العلاقة التقليدية بين بيتكوين والسياسات النقدية الكلية بدأت تتفكك. فبينما كان يُنظر إليها سابقاً كأداة للتحوط من التضخم، أخذت العملة الرقمية تميل أكثر نحو خصائص الأصول عالية المخاطر المشابهة لأسهم التكنولوجيا، بعيداً عن صورتها التقليدية كـ "ذهب رقمي".
على النقيض من ذلك، ما زال الذهب يحافظ على ارتباط وثيق مع توسع المعروض النقدي العالمي، حيث تُظهر البيانات أن نسبة قيمته أمام M2 تقارب 1:1، ما يعزز مكانته كملاذ آمن عند ارتفاع السيولة.
المحلل جو كونسورتي أوضح أن الذهب، كأصل عالي القيمة ومخزن للثروة، يميل إلى التحرك صعوداً بالتوازي مع توسع السيولة العالمية، بينما ينظر للأسواق إلى بيتكوين بشكل متزايد على أنها أداة مضاربة ذات مخاطر مرتفعة.
ورغم أن M2 العالمي ارتفع بأكثر من 7% منذ بداية 2024 وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 12% خلال نفس الفترة، إلا أن بيتكوين لم تستفد من فائض السيولة كما كان متوقعاً، بل استقرت في نطاق عرضي.
على مستوى الأداء، ما زالت بيتكوين تتداول أقل بنحو 10% من أعلى مستوياتها التاريخية، مع خسائر أسبوعية بلغت 3.7% مؤخراً، حيث فشلت في تجاوز حاجز 116,000 دولار وعادت لتستقر قرب 112,000 دولار. في المقابل، ورغم انتقادات بعض الأصوات مثل بيتر شيف الذي يشير إلى تراجع بيتكوين مقابل الذهب بنسبة 20% منذ أغسطس، إلا أن البيانات تظهر أن بيتكوين ارتفعت خلال آخر 12 شهراً بنسبة 78%، متفوقة بوضوح على مكاسب الذهب البالغة 42%.
ويرجّح المحللون أن هذا الانفصال بين بيتكوين ومؤشر السيولة النقدية قد نتج عن عوامل عدة؛ من أبرزها أن جزءاً كبيراً من السيولة الناتجة عن توسع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي تدفق نحو الأسواق المالية التقليدية، إضافةً إلى التطورات الهيكلية داخل سوق العملات المشفرة نفسه، مثل زيادة دور المؤسسات وتنامي أسواق المشتقات.
في المحصلة، يشير هذا التباعد إلى أن دور بيتكوين في الدورة الاقتصادية العالمية يشهد تحولاً جذرياً، ما يستدعي من المستثمرين إعادة النظر في كيفية إدراجها ضمن محافظهم الاستثمارية، ليس فقط كوسيلة تحوط، بل كأصل ديناميكي يتأثر بعوامل متعددة تتجاوز السيولة النقدية.
#بيتكوين #الكريبتو #M2 #الذهب #العملات_الرقمية #BTC

$BTC
لا يزال مؤشر هيمنة البيتكوين (BTC.D) محور اهتمام المستثمرين في سبتمبر. فعلى الرغم من تراجعه لشهرين متتاليين، فإن أداء العملات البديلة جاء أقل من توقعات كثير من المتداولين، مما يطرح تساؤلات حول العلاقة بين انخفاض الهيمنة وبدء ما يُعرف بموسم العملات البديلة.

قراءة مختلفة في تراجع هيمنة البيتكوين
أظهرت البيانات أن هيمنة البيتكوين انخفضت من 65% إلى 58% خلال الشهر الماضي، وهو تراجع كبير عادةً ما يرتبط تاريخيًا بانتعاش سوق العملات البديلة. غير أن الواقع كان معاكسًا، إذ تراجعت القيمة السوقية للعملات البديلة (باستثناء البيتكوين والعملات المستقرة) بأكثر من 100 مليار دولار لتصل إلى 1.31 تريليون دولار.

بمعنى آخر، الانخفاض لم يكن نتيجة تدفق السيولة إلى البدائل، بل بسبب هبوط البيتكوين بوتيرة أسرع من غيرها. فقد خسر سوق البيتكوين 11% من قيمته في أغسطس، بينما تراجعت العملات البديلة بحوالي 8% فقط. هذا الفرق في وتيرة الانخفاض جعل هيمنة البيتكوين تتراجع، وهو ما أعطى انطباعًا زائفًا بأن موسم العملات البديلة قد بدأ.

توقعات المحللين
يرى المحلل المعروف كريبتو كينغ أن هيمنة البيتكوين قد تستقر عند مستويات الدعم الحالية وربما ترتد صعودًا نحو 63%، وهو ما قد يزيد الضغط على العملات البديلة ويؤجل أي انطلاقة جماعية لها.

موسم بدائل انتقائي
رغم غياب "موسم شامل" للعملات البديلة، فقد برزت بعض المشاريع بمكاسب قوية مثل LINK، PYTH، OKB، وCRO، مدعومة بأخبار أو محفزات خاصة بكل منها.
مع ذلك، يتفاءل بعض المحللين بإمكانية عودة النشاط الواسع للعملات البديلة خلال سبتمبر، مستندين إلى عوامل مثل:
وصول عرض النقود M2 في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية.
احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
الأداء المتفوق لـ الإيثريوم (ETH) مقابل البيتكوين، والذي قد يصبح محركًا لانتعاش أوسع في السوق.
المحلل Altcoin Vector علّق قائلاً: "تدوير رأس المال يميل حاليًا نحو الإيثريوم وبعض العملات المختارة، وإذا تعافت البيتكوين، فإن هذا الزخم قد يتوسع إلى بقية السوق."

الخلاصة
الدرس الأبرز هو أن تراجع هيمنة البيتكوين لا يكفي بحد ذاته للإشارة إلى بداية موسم العملات البديلة. فكل دورة سوق تحمل خصائصها الخاصة، وما يُسمى بـ "موسم البدائل" لا يتكرر بنفس الصورة في كل مرة.
#BTC #BTC.D #CryptoNews #M2 #InvestSmart