#XAG Что на самом деле произошло сегодня с серебром?
Сегодня серебро сильно упало в цене, и основной причиной этого движения является только одно: на фьючерсном рынке возникли экстремальные объемы коротких позиций, которые через резкое давление на продажу снизили цены.
Это легко видно по объему торгов фьючерсами. Чтобы дополнительно подтвердить это предположение, я также заметил несколько очень интересных и высоко согласованных структурных сигналов, которые четко указывают на то, что часть коротких позиций выходит с рынка. А сегодня рынок Шанхая и рынок COMEX почти одновременно предоставили этим коротким позициям окно для "приличного выхода".
Итак, что же на самом деле произошло сегодня?
Сначала посмотрите на рынок Шанхая.
Согласно данным Шанхайской биржи золота, я не увидел ничего, что стоило бы внимания, касающегося массовых поставок физического серебра. Это означает, что во время падения цен сегодня не произошло большого количества обменов физического серебра.
Поскольку физическая поставка отсутствует, откуда же берется падение? Ответ очевиден: цену на серебро в основном давит сконцентрированное давление «бумажных коротких позиций».
Следует подчеркнуть, что даже на рынке Шанхая подавляющее большинство фьючерсных контрактов по-прежнему основывается на «бумажных контрактах», а не на физической поставке — это тот момент, который многие часто упускают. Действительно полностью поддерживаемые физическим серебром являются контрактами SGE 1:1.
Что на самом деле произошло сегодня?
Сегодня на рынке Шанхая заключено около 531 тонны контрактов на серебро.
Суть этих данных заключается в следующем:
Короткие позиции выбрали закрытие после падения цен на 10%–15%.
Новые длинные позиции были открыты на низком уровне.
Позиции завершили переход от коротких к длинным.
На протяжении всего процесса ни одно физическое серебро не покинуло хранилище.
Это очень важно, отсутствие физической расчистки никогда не было медвежьим сигналом.
То, что произошло сегодня, - это просто структурный обмен бумажными контрактами / отложенными контрактами, а не настоящая паническая распродажа физического серебра на рынке.
Подводя итог сегодняшнему структурному процессу, все довольно ясно:
1. На бумажном рынке наблюдается сильное давление продаж.
2. Короткие позиции использовали падение для закрытия.
3. Покупатель принял на себя все продажи.
4. Самый важный момент: ни одно физическое серебро не было подтверждено к расчету.
На мой взгляд, это типичный «бумажно-движимый колебательный рынок», а не разворот тренда, а скорее продолжающийся процесс накопления позиций.
Данные COMEX обычно публикуются на следующий рабочий день, поэтому настоящие проверочные данные придется дождаться понедельника. Но мы уже получили четкий сигнал с рынка Шанхая, и информация очень ясна.
«Знакомая модель» манипуляций в конце месяца.
Еще один очень важный момент заключается в том, что такие резкие давления почти всегда происходят в конце месяца. В прошлом месяце, 31 декабря, произошла похожая ситуация: серебро упало примерно на 15% за один день, а затем продолжило расти.
Что произошло в тот же день? Федеральная резервная система ввела рекордный объем долларов ликвидности в банковскую систему через постоянные обратные репо.
А ты можешь угадать, что делают эти банки одновременно? Они являются самыми активными и крупными короткими участниками на рынке серебра.
Все эти данные открыты, и любой может найти их на FRED и CME.
Это указывает на очень важный структурный факт: давление на баланс в конце месяца имеет высокую корреляцию с возможностью банков осуществлять массовое ценовое давление на фьючерсном рынке.
В чем же настоящая проблема банков?
Эта повторяющаяся модель полностью соответствует моему долгосрочному прогнозу: банковская система находится в крайне серьезном кризисе, и проблема заключается не только в ликвидности.
Более высокие потенциальные риски исходят от рынка серебра.
Фундаментальные показатели физического серебра по-прежнему крайне бычьи. Независимо от того, как ведет себя бумажный рынок, есть один факт, который нельзя изменить: физическое серебро по-прежнему крайне дефицитно, а спрос остается очень высоким.
Я, лично, совершенно не хочу продавать физическое серебро по цене 85 долларов, и не знаю, кто бы согласился продать такой дефицитный драгоценный металл по этой цене.
Понедельник может быть очень важным. Понедельник станет очень интересным торговым днем.
Текущая ситуация такова: американский рынок закрылся по цене около 84 долларов, а рынок Шанхая закрылся близко к 122 долларам, что составляет историческую разницу в 44%. Это означает, что дистрибьюторы по всему миру должны ответить на один реальный вопрос: по какой цене они готовы продать физическое серебро?
За последние несколько недель цена физического серебра в основном колебалась в диапазоне 120–130 долларов, а на токийском рынке цена достигала даже 150 долларов. Множество дистрибьюторов уже исчерпали свои запасы.
В таких условиях, если спрос остается неизменным или даже продолжает расти, то по какой причине дистрибьюторы должны снижать цены на свои товары?
